엔비디아 13분기 연속 실적 호조, 삼성전자 HBM 점유율 확대

특히 2분기 실적에서는 매출이 약 1천억 달러(약 140조 원)에 육박하는 놀라운 수치를 기록했다. 이는 지난해 대비 약 2배 성장한 것으로, AI 반도체 시장에서의 강력한 입지를 다시 한번 증명하는 결과다.

데이터 센터 매출은 약 890억 달러에 달하며 엔비디아 성장의 핵심 동력으로 작용한다. 블랙웰과 베라루빈 등 차세대 AI 칩 수요와 서버 랙 수요 증가가 데이터 센터 부문의 매출을 견인했다.

엔비디아 경영진은 향후 성장성에 대해 강한 자신감을 표명하며 2028 회계연도에 매출이 70% 성장할 것이라고 언급했다. 단순히 GPU 공급을 넘어 AI 기술 확산에 초점을 맞추고 있으며, 학습 중심에서 추론 및 에이전틱 AI로의 패러다임 변화를 주도한다고 밝혔다. 이는 엔비디아가 AI 산업의 미래를 선도하려는 의지를 보여준다.

이러한 활동은 생성형 AI를 넘어 실제 물리적 세계와 상호작용하는 피지컬 AI로의 확장 가능성을 탐색하는 움직임이다. 이는 AI 산업의 지속적인 성장 흐름을 확인시켜 준다.

최근 엔비디아 주가 하락은 AI 산업 자체의 펀더멘털 문제가 아니라 외부적 요인에 기인한 것으로 분석된다. 데이터 센터 공사 지연 문제와 미국 국채 금리 상승이 수익성 우려로 이어지면서 주가에 부정적인 영향을 미쳤다. 이는 AI 산업의 근본적인 성장 동력에는 변화가 없음을 시사한다.

7월에 일시적으로 주춤했던 낸드플래시 가격이 8월부터 다시 상승하기 시작했다. 이러한 추세는 메모리 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 8월 데이터 기반의 실적 개선에 대한 기대감이 높아지면서 두 기업의 주가 역시 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상된다.

모건스탠리는 삼성전기의 성장성에 주목하며 긍정적인 분석을 내놓았다. 이는 삼성전자를 매도하라는 의미보다는 포트폴리오 내에서 비중을 조절하는 관점으로 해석해야 한다. 모건스탠리의 분석은 삼성전기에 대한 높은 평가와 함께 삼성전자 매도 신호로 오해될 수 있는 부분을 명확히 구분하는 것이 중요하다.

과거처럼 어느 한 기업이 먼저 치고 나가는 양상보다는 함께 움직이는 경향이 강할 것이라는 분석이다. AI 핵심 공정 종목과 HBM 관련 종목을 같은 범주로 보고 투자 종목 선택은 개인의 자유에 맡긴다고 밝혔다.

삼성전자는 올해 2월 HBM3 12단을 공식적으로 양산 출하하며 HBM 시장에 본격적으로 진입했다. 이에 힘입어 2분기 삼성전자의 HBM 시장 점유율은 30%로 크게 상승했다. SK하이닉스의 점유율은 1분기 58%에서 50%대로 다소 조정되었으며, 삼성전자의 추격으로 HBM 시장 내 경쟁 구도가 재편되고 있다.

중국 정부의 채굴 조절 정책이 리튬 가격 변동에 영향을 미치고 있으며, 미국 ESS 시장에는 여전히 중국산 배터리가 유통되는 상황이다. 상반기에는 톤당 18만 위안까지 상승했으나, 8월과 9월에는 다소 안정된 흐름을 보였다.

국내 배터리 3사는 북미 시장에서의 생산 능력을 확대하고 투자를 지속하고 있다. LG에너지솔루션은 북미 지역에 약 50GW 규모의 생산 능력을 확보했다. 삼성SDI는 스타플러스 에너지와의 협력을 통해 ESS용 LFP 배터리 양산을 계획하고 있으며, SK온은 최근 1조 5천억 원 규모의 추가 수주와 투자를 진행하며 공격적인 확장을 이어가고 있다. SK온은 SK이노베이션 내 포함되어 있어 직접 투자 난이도가 높다는 특징이 있다.

삼성SDI는 8월 디스플레이 사업 지원 등을 통해 약 5조 원 규모의 현금을 확보했다. 이를 바탕으로 로봇 및 우주 산업 등 다양한 분야로 배터리 활용처를 확대하고 있다. ESS SBB 1.5 버전은 6월부터 미국에서 출하를 시작했으며, 이는 삼성SDI가 미래 성장 동력을 확보하기 위한 다각적인 노력을 기울이고 있음을 보여준다.

삼성SDI의 2분기 실적 컨퍼런스콜에서도 SBB 2.0 등 납품 일정이 차질 없이 진행되고 있음이 확인되었다. 유가 상승 시 ESS 관련 주가가 움직이는 경향이 있지만, ESS의 핵심은 데이터센터 인프라로서의 지속적인 수요와 성장 가능성이다.

전기차 시장은 금리 인상과 정책 변화 등의 영향으로 전환 속도가 둔화되고 있다. GM과 포드 등 완성차 업체들도 전기차 전환 속도를 조절하는 모습이다. LG에너지솔루션의 GM 합작법인 얼티엄셀즈 역시 일부 공장을 LFP 배터리로 전환하는 등 변화를 겪고 있다. 따라서 전기차 관련 투자는 주가 변동성을 고려하여 긴 호흡으로 접근할 필요가 있다.

배터리 투자 시에는 원재료 가격 흐름의 안정화가 중요한 핵심 지표다. 특히 중국 탄산리튬 선물 가격이 톤당 16만~17만 위안 수준에서 자리를 잡는 것이 필요하다. 이와 함께 AI 반도체 흐름이 견조할 때 배터리 시장, 특히 에너지 인프라 및 데이터센터 관련 산업과의 연동성을 확인해야 한다. 트럼프 발언과 같은 정치적 변수는 전반적인 시장 흐름에 큰 영향을 미 미치지 않는 수준으로 해석한다.

배터리 섹터는 종목마다 사업 구조와 메인 거래처에 차이가 있어 차별화가 심하다. LG에너지솔루션은 기존 GM 중심에서 테슬라 등으로 사업을 확대하고 있다. LNF는 삼성SDI 및 SK온과 연계되어 수급이 몰리는 경향이 있다. 개별 종목 대응이 어렵다면 2차전지 산업 ETF를 통한 분할 매수와 타 섹터 포트폴리오 병행을 고려할 수 있다.