ESS가 깨우는 2차전지 반등

AI 데이터 센터 확산으로 전력 수요가 폭증하며 에너지 저장 장치(ESS)가 핵심 전력 공급원으로 부상했다. 전기차 성장 둔화와 중국산 LFP 배터리의 가격 공세라는 기존 악재가 해소 국면에 접어들면서 2차전지 업종에 대한 반등 기대감이 커지고 있다. 이는 다들 잘 알고 계시겠지만 전기차 성장률이 굉장히 좀 둔화되고 있다는 점들과 중국산 LFP 배터리의 가격 경쟁력에 밀린 부분에 기인한다.

하지만 최근 인공지능(AI) 데이터 센터의 급증으로 전력 공급 및 비상 전력 확보 수요가 늘어나면서 ESS(에너지 저장 장치)가 핵심 전력 공급원으로 부상하고 있다. 이에 따라 배터리 수요 또한 동반 상승할 것으로 전망되며, 이러한 우려들이 조금씩 해소되고 있다.

미국 에너지 저장 연합(ESA)은 2032년까지 설치 규모를 1테라와트(TW)로 확대한다는 공격적 목표를 제시했다. 국내 정부도 3차 중앙 계약 시장을 통해 역대 최대 규모인 1.18기가와트(GW)를 공급하며 북미와 보조를 맞추고 있다. 이는 1차 및 2차 계약 물량을 합산한 것보다도 높은 수치이다.

미국 에너지 저장 연합(ESA)은 2032년까지 설치 규모 1테라와트(TW) 달성 목표를 설정하는 등 북미 시장 역시 국가 차원의 공격적인 설비 확충 기조를 보이며 배터리 수요를 견인하고 있다.

미국이 관세를 포함한 대중국 배터리 공급망 규제를 강화하면서 우리 기업에 기회가 열렸다. 국내 배터리 3사는 ESS 필수재인 LFP 배터리 양산을 본격화하며 유럽 내 전기차 판매 회복세와 맞물린 반사이익을 노리고 있다. 현재 배터리 시장에서 특히나 ESS 시장에 들어가는 LFP 배터리 쪽은 우리나라보다 중국의 규모가 훨씬 크지만, 미국이 중국산 제품들을 규제한다면 우리나라가 반사이익을 얻을 수 있는 부분들이 있다.

국내 배터리 3사는 그동안 NCM 배터리에 집중했으나, 이제 ESS 시장의 필수 요소인 LFP 배터리를 본격적으로 양산하기 시작했다. 이와 함께 유럽 전기차 판매량의 회복세도 나타나면서 시장의 악재가 점진적으로 해소되는 모습이다.

2차전지 기업 중 실적 기대치를 고려하면 LG에너지솔루션이 높게 평가된다. 북미 시장에서의 단기 성장률을 본다면 삼성SDI도 긍정적인 상황이다.

SK이노베이션은 최근 중앙 계약 시장 기대감과 유가 상승에 따른 정유 부문의 강세로 좋은 모습을 보였다. 그러나 순수 배터리 사업만을 영위하는 기업으로는 삼성SDI와 LG에너지솔루션을 먼저 코어 종목으로 고려하는 것이 좋다.

전기차 시장의 성장률이 둔화되더라도 국내 배터리 3사는 시장 내 점유율을 유지하거나 성장세를 보여야 한다. 현재 중국 기업의 약진과 LFP 배터리 중심으로 시장이 재편되면서 국내 기업의 점유율이 하락한 점이 아쉬운 부분이다.

전기차 시장이 배터리 수요의 80%를 차지하고 ESS가 20%를 차지하는 비중을 고려할 때, 국내 배터리 기업들에게는 전기차 부문에서의 경쟁력 회복이 최우선 과제다.

투표권 행사에 민감한 휘발유 가격과 주가가 정책 결정의 핵심 변수로 떠올랐다. 11월 3일 미국 중간 선거에서 민주당이 상하원을 모두 장악할 경우 배터리 시장의 판도 변화가 예상된다. 이 부분은 당연히 정책적인 부분이다.

미국 시장 내에서는 투표권에 영향을 미치는 주가와 휘발유 가격이 정책 결정의 핵심 변수로 작용하며, 선거 결과가 배터리 산업에 중요한 영향을 미칠 수 있다.

셀 업체 중에서 한 종목을 선택한다면 삼성SDI가 밸류에이션과 무난한 흐름 면에서 가장 긍정적이라는 평가다. 제가 봤을 때 가장 무난한 편으로 생각한다.

양극재 기업 중에서는 LFP 배터리 준비가 상대적으로 빠른 LNF를 주목할 필요가 있다. LNF가 LFP에서 이제 가장 먼저 준비하는 회사로 보인다.

전고체 배터리나 나트륨 배터리는 중장기적인 성장 기대감이 높지만, 아직 상용화까지는 시간이 많이 남아있다. 실적이 본격적으로 반영되지 않는다는 점이 아쉽다.

따라서 전고체나 나트륨 배터리 관련 종목들이 단기 테마로 움직일 때는 빠르게 수익을 실현하는 전략이 유리하다. 현시점에서는 ESS 매출 발생 여부와 LFP 배터리 사업 연관성을 핵심 투자 지표로 삼아야 한다.

대규모 공급 계약을 체결한 엘앤에프는 조 단위 수주 잔고를 바탕으로 실적 급성장을 노린다. 단기 목표가는 14만 원이며, 올해 고점 돌파를 중장기 목표로 설정했다. LNF는 최초 양산자라는 타이틀로 기대감이 높고, 주요 매물대와 60일 이동평균선 구간에서 지지하며 반등을 시작했다. 현재 수준이라면 단기적 관점에서의 접근이 유효하다고 평가된다. 올해 고점 돌파를 중장기 목표로 설정했으며 단기적으로는 14만 원을 겨냥해 대응할 만하다. 가장 최초의 양산자라는 타이틀을 봤을 때는 가장 기대감이 높다.

현재 60일선 구간에서 지지를 받고 반등세가 시작된 첫 거래일이기 때문에 단기적인 관점에서도 접근이 가능하다. 단기 목표가는 14만 원, 중장기적으로는 올해 고점 돌파를 기대해 볼 수 있다.

미국 공장 가동에 나선 한중엔시에스는 자동차 부품 사업을 정리하고 ESS 사업에 집중하며 내년 실적 확대를 예고했다. 삼성SDI에 독점 공급하는 수냉식 냉각 시스템이 주요 성장 동력이다. 이 회사는 사실 자동차 관련된 부품 사업에서였으나 이를 모두 정리하고 ESS 사업에 완전히 집중하고 있다.

미국 공장 가동을 시작했으며, 내년부터 실적이 본격적으로 확대될 것으로 전망되어 실적 레벨업이 기대된다.

신성ST는 수주 잔고가 4조 원을 돌파했으며, 최근 1조 1천억 원 규모의 대규모 수주를 공시했다. LG에너지솔루션 등 주요 고객사에 납품하며 안정적인 사업 기반을 확보했다.

이러한 수주를 기반으로 3분기 실적 개선이 확인될 경우 중장기적으로 3만 5천 원까지 보유를 추천한다. 실적 시즌을 앞두고 있는 상황에서는 상당히 기대감을 높일 수 있다고 생각한다.

포스코퓨처엠은 최근 외국인 수급 부족으로 횡보세를 보였지만, 20일선 구간에서 바닥을 다지고 있는 상황이다. 다만 저는 이 종목은 지금 지지를 잘해주고 있는 상황이라고 본다.

2024년을 실적 저점으로 통과하며 올해 영업이익이 1천억 원 가까이 증가할 것으로 전망된다. 중장기적인 관점에서 24만 원에서 25만 원 구간을 목표가로 보고 실적을 믿고 투자하는 것을 고려해볼 만하다.