SK하이닉스, 바닥 딛고 반등할까?

연준의 금리 인상 가능성이 오히려 SK하이닉스 바닥권 매수의 근거로 작용할 수 있다는 분석이 제기됐다. 그동안 지속됐던 하락 추세가 끝나고 다시 상방으로 전환하는 길목에 들어섰다는 것이다.

전반적인 AI 인프라 관련 종목들 역시 하락 추세 종료 조짐을 보이며 반등 기회를 엿보고 있다.

시츄에이셔널 어웨어니스(Situational Awareness) 해지펀드의 대표였던 레오폴드 아시브레너의 옵션 거래 활동이 재개됐다는 뉴스가 시장에 주목받았다. 시타델에 인수된 후 활동을 멈췄던 그가 복귀하면서 AI 시장에 대한 속도 조절론이 대두됐다.

아시브레너가 AI 인프라 롱 포지션에 노출되어 있었던 이력이 있어, 그의 거래 재개는 AI 관련 시장의 과열과 조정 가능성에 대한 신호로 해석된다.

현재 고금리 시대에는 반도체, 2차전지, ESS, 정유와 함께 금융지주가 주목받는 투자처로 꼽혔다. 특히 우리금융지주가 1,000원을 돌파하며 10% 이상의 수익을 실현한 것으로 나타났다.

이는 고금리 환경에서 금융 섹터가 안정적인 수익을 제공할 수 있음을 보여주는 사례로 제시된다.

앤스로픽의 한 연구원이 사퇴하면서 연구진들 사이에서 AI에 대한 연쇄 경고가 나왔다. 이는 AI의 발전 속도에 대한 우려를 증폭시키는 계기가 됐다.

알트만과 머스크를 포함한 주요 AI 기업 CEO 3인방도 AI 발전 속도를 조절해야 한다고 촉구했다. 이러한 논란 속에서 오픈AI는 연내 상장 계획을 철회했다.

미국 10년물 금리가 5%에 근접하며 2023년 10월 이후 최고치를 기록했다. 금리가 높을수록 SK하이닉스나 삼성전자와 같은 성장주들은 기업 가치 평가 시 더 큰 할인율이 적용된다.

이러한 할인율 상승은 주가에 압박을 주며, 유가와 10년물 국채 금리가 현재 시장의 핵심 변수로 작용하고 있다.

이란과 걸프 국가들이 오만 무스카트에서 호르무즈 해협 상선 통합 합의안을 논의 중이며, 미국은 이 회담에 불참했다. 합의가 진전될 경우 유가가 하방 압력을 받을 수 있으나, 결렬되면 유가 상방 압력이 다시 커질 수 있다.

최근 사우디 에너지 시설 피격 보도와 송유관 가동 중단 소식은 유가 상승 요인으로 작용하며 시장의 불안감을 가중시키고 있다.

에너지 가격과 유가 상승세가 지속되면서 물가 상승 압력이 커졌다.

이에 따라 9월 FOMC에서 금리 인상 확률이 89~90%까지 치솟아 금리 인하에 대한 기대는 사실상 소멸됐다.

연준의 금리 인상이 진행될 경우 시장 예상보다 금리 인상 횟수가 적을 것이라는 기대감이 형성되었기 때문이다.

또한, 하락 추세가 종료되고 상방 전환을 시도하는 시점에서 120일선 지지 여부가 중요한 변수로 작용할 것으로 분석된다.

2022년부터 2026년까지 SK하이닉스 주가가 120일선에 총 여덟 번 도달했다. 이 중 네 번은 지지되었고 세 번은 하향 이탈한 것으로 나타났다.

120일선이 지지되었을 때는 각각 10%, 21%, 6%, 10%의 반등을 기록하여 평균 10% 이상의 상승률을 보였다.

9월 7일 DB증권을 포함한 11개 증권사의 SK하이닉스 목표가 평균이 288만 원으로 하향 조정됐다. 이는 기존의 500만 원 목표가에 비해 크게 낮아진 수치다.

이러한 하향 조정은 AI 고점론보다는 반도체 섹터의 자금 이탈과 수급 쏠림 현상에 기인한 것으로 보인다. 현재 시장에서 반도체 주가를 받쳐주는 힘이 부족한 상황이라는 분석이 나온다.

9월 FOMC가 예상보다 비둘기적인 입장을 보인다면 반도체와 나스닥 시장이 반등할 가능성이 제기됐다. 그러나 트럼프 전 대통령과 연준의 정책적 개입 여부가 시장에 불확실성을 더하고 있다.

서부 텍사스유가 102달러를 넘어서고 고금리 기조가 지속되면서, 이러한 복합적인 요인들이 시장의 매수 심리를 위축시키고 있다.

최근 AI 발전 속도를 늦춰야 한다는 주장이 시장 전반으로 확산되고 있다. 이러한 속도 조절론은 현재 반도체 공급 부족 현상과 맞물려 새로운 우려를 낳고 있다.

금리 인상으로 성장주의 할인율이 커지고 있는 상황에서 AI 발전 속도까지 늦춰진다면, 반도체 기업들의 매출이나 영업이익 컨센서스 달성이 어려울 수 있다는 우려가 제기됐다.

백악관은 중간 선거를 앞두고 금리 인하를 강력히 희망하는 입장이다.

반면, 높은 물가로 인해 금리 인하 명분이 부족하며, 채권 시장은 국채 발행과 재무 구조에 대한 우려로 10년물 금리가 4.98%, 30년물 금리가 5.3%를 형성하는 등 불안정한 모습을 보인다. 이러한 이해관계 충돌이 시장 변동성을 키우는 주요 요인으로 작용한다.

AI 시장이 그동안의 학습 시장에서 이제 추론 시장으로 넘어가 에이전틱 AI 시대로 진화하고 있다. 이는 개인 비서처럼 내 옆에서 작동하는 AI의 시대를 의미한다.

이러한 변화는 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 수요를 지속적으로 증가시킬 것으로 예상된다. 현재 HBM 재고 부족으로 시장이 매우 좋은 상황이며, AI 발전 속도 조절론은 과열에 대한 경고로 봐야 한다는 시각이 우세하다.

이 플랫폼은 미국과 국내 모든 종목에 대한 데이터를 제공하며 엔비디아, 테슬라, 채권, 레버리지 등 다양한 정보를 한곳에서 확인할 수 있다.

네모는 현재 시장의 코스피와 코스닥 매도 주체를 파악하고, 200일선과 20일선을 돌파한 종목 리스트를 제공한다. 섹터별 수급 현황과 실시간 히트맵, 시장 브리핑, 그리고 리포트 출력 및 PDF 저장 기능까지 지원하여 투자자들이 시장 동향을 파악하고 전략을 세우는 데 도움을 준다.

AI가 스스로를 개선하는 속도가 너무 빨라지면서 내부 연구자들 사이에서 우려가 커지고 있다. 앤스로픽의 연구원 제이컵 콕슨이 9월 8일 사퇴했으며, 앤스로픽의 에반 허인저는 향후 10년 내 인류 절멸 확률이 10% 이상이라고 언급했다.

다리오 아모데이 역시 AI 발전 속도 조절과 관련된 성명을 발표했다. 샘 올트먼, 일론 머스크 등 주요 AI 리더들도 AI 발전 속도에 대한 경계심을 표명했다.

이는 AI의 자가 개선 속도가 통제 범위를 벗어나 잠재적으로 예측 불가능한 결과를 초래할 수 있다는 우려에 기인한다.

GPT-6 아스트라 출시로 인해 AI 개발의 진입 장벽이 낮아지고 있다. 중장년층을 대상으로 한 AI 활용 교육 프로그램이 확산되는 등 AI가 대중화되면서 기술력보다 적절한 입력(프롬프트) 능력이 더욱 중요해지고 있다.

이러한 흐름 속에서 HBM(고대역폭 메모리) 수요는 필연적으로 증가할 것으로 예상된다. 반도체 시장의 외부 노이즈에도 불구하고 SK하이닉스나 삼성전자와 같은 기업들의 HBM 수요는 꺾이지 않을 것이며, AI 인프라 투자 시대는 지속될 전망이다.

젠슨 황 엔비디아 CEO는 AGI(범용인공지능) 시대 개막을 선언하며 고도화된 소프트웨어 개발이 가속화될 것이라고 전망했다. 그동안 컴퓨터 사양이 뒷받침되지 않아 더 높은 사양의 소프트웨어 개발이 어려웠으나, 이제 반도체 사양이 나날이 발전하면서 이에 맞는 진보된 기술력을 갖춘 반도체들이 등장하고 있다.

이는 데이터 센터에서 고성능 반도체 확보의 필요성을 증대시키고 있다. 또한, 중국 메모리 기업의 추격을 기술력으로 따돌릴 수 있는 기회로 작용할 것이라는 분석이 나온다.

향후 1등 기술력을 보유한 기업으로의 투심 쏠림 현상이 더욱 강화될 것으로 예상되며, 고도화된 소프트웨어의 발전이 고성능 하드웨어 교체 수요를 견인할 것으로 보인다.