가상자산 '클래리티 법안' 부결

가상자산 시장의 불확실성이 커지자 투자자들은 위험을 줄이려는 움직임을 보였다. 이러한 흐름 속에서도 반도체 종목 등 일부 섹터는 상승세를 유지했다.

심의를 진행하기 위한 최소 통과표인 60표에 11표가 부족했다. 이는 민주당의 지지를 확보하지 못했음을 의미한다.

트럼프 전 대통령이 상당 부분을 양보했음에도 민주당의 요구를 모두 충족시키지 못했다. 이로 인해 톰 틸리스 의원 등 공화당 내부에서도 반대표가 나오면서 법안 통과에 실패했다.

'클래리티 법안'의 연내 최종 통과는 사실상 어려울 것으로 전망된다. 선거를 앞두고 상대당에 양보하기 어려운 정치적 상황과, 선거 후에도 잔여 일정이 촉박하여 조문을 다시 맞추기 어렵기 때문이다. 현재 상황에서는 법안 통과가 쉽지 않다는 분석이 지배적이다.

최근 비트코인 상승은 주로 숏 스퀴즈에 무게가 실리지만, '클래리티 법안' 통과 기대감과 디베이스먼트 트레이딩도 영향을 미쳤다. 디베이스먼트 트레이딩은 채권 금리가 너무 높아 달러 가치 하락이 어렵다는 인식에서 비롯됐다. 하지만 두 가지 모멘텀이 무너지면서 비트코인 상승세가 꺾일 것으로 보인다. 채권 금리 상승은 달러 가치 하락을 방어하는 요인으로 작용하고 있다.

그는 미국 국채 자체의 문제로 투자자들이 떠나는 상황이 아니라고 강조했다. 대신 전 세계 여러 나라가 에너지 가격 상승, 물가 인상, 자금 조달 비용 상승을 함께 겪고 있다고 분석했다.

전 세계적인 AI 투자 경쟁이 국채 금리 급등의 주요 원인 중 하나로 꼽힌다. 빅테크 기업과 AI 데이터 센터 등은 지속적으로 채권을 발행하며 현금 조달 경쟁을 벌이고 있다. 유가 상승으로 인한 인플레이션 우려도 장기적인 금리 인상 가능성을 높이며 금리 급등에 영향을 미쳤다. 여기에 일본의 예산안 상승에 따른 추가 채권 발행 우려까지 겹쳐 금리 인상 압력이 가중되고 있다.

베센트 재무장관의 주요 임무는 채권 금리를 낮춰 미국의 신뢰도를 회복하고 국채 발행을 원활히 하는 것이다. 그는 국채 금리 상승이 글로벌 요인 때문이라고 강조하며 미국에 대한 불신으로 금리가 오른다고 생각하는 투자자들의 불안을 잠재우려 했다. 이러한 전략이 성공한다면 금리 상승폭이 축소되고, 반도체 등 미래 기대주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 보인다.

미국 금리가 5%대에서 오랫동안 머물 가능성이 높다는 전망이 나왔다. 최근 10년물 국채 경매 응찰이 좋았다는 점은 저가 매수세가 존재함을 시사한다. 또한 AI 투자 둔화 우려와 카펙스(CAPEX) 감소 가능성은 채권에 하방 압력으로 작용할 수 있다. 그러나 유가 상승 압력과 금리 상승이 서로 충돌하며, 5%대는 '뉴노멀'이 아닌 치열한 균형점으로 작용할 것이라는 분석이다.

현재 5%대 금리는 부동산 시장과 일반 시민들에게 상당한 부담으로 작용하고 있다. 주택 구매 시 모기지 이자가 7%대에 달하면서 일반 국민의 금융 비용이 급증했다. 고금리 기조가 오래 유지될수록 주택 구매력이 하락하고, 이는 부동산 시장의 완만한 하락세와 미국 경제 전반의 둔화 및 후퇴로 이어질 수 있다는 우려가 제기된다.

9월 11일을 기점으로 금리 인상 가능성이 급부상하며 시장과 주요 기관의 전망이 변화했다. 예상보다 강했던 노동 지표와 높은 코어 인플레이션 수치가 금리 인상론에 힘을 실었다. 여기에 사우디아라비아가 우회로를 통해 유통시키던 오일이 막히면서 유가 상승 압력이 장기화될 가능성이 커졌다. 이 세 가지 요인이 복합적으로 작용하여 금리 인상 가능성이 높아졌다는 분석이다.

점도표 결과에 따라 시장의 움직임이 크게 달라질 수 있기 때문이다. 투자자들은 불확실성이 해소될 때까지 조심스러운 대응이 권장된다.

최근 AI 투자 속도가 둔화될 수 있다는 우려가 시장을 지배하기도 했으나, 이는 어불성설이라는 평가가 나왔다. 메모리 주문 취소 가능성은 낮으며, 글로벌 경쟁 심화로 인해 AI 관련 투자는 지속될 필요성이 크다. 채권 금리 영향으로 인해 시장 조정이 발생할 경우, AI 하드웨어 관련주는 매수 기회가 될 수 있다는 분석이다.

케빈 워시 전 연준 이사의 발언처럼 미래에 대한 힌트를 지속적으로 주지 않으려 할 것으로 보인다. 이는 시장에 공포감을 조성하여 기대 인플레이션을 관리하려는 전략의 일환으로 풀이된다.

연준의 점도표를 해석할 때는 단순히 중간값 하나만 볼 것이 아니라, 위원들의 투표 분포를 함께 살펴봐야 한다. 금리 결정은 위원들의 투표로 이루어지기 때문에, 같은 중간값이더라도 높은 금리를 예상하는 위원이 늘었다면 다음 회의에 다른 신호를 줄 수 있다. 또한 물가 전망과 성장 전망의 상관관계를 파악하는 것이 중요하며, 성장 전망 하락은 기업의 비용 및 매출 부담 가중으로 이어질 수 있다.

유가 상승이 공급 차질에 따른 일시적인 현상인지, 아니면 임금이나 다른 제품 가격까지 번져 더 오래 대응해야 할 문제인지에 따라 연준의 정책 방향이 달라질 수 있다. 현재 유가 안정화 지연 가능성이 높아 이 판단이 더욱 중요하게 작용할 전망이다.

FOMC 발표 이후에는 10년물 금리와 30년물 금리의 움직임을 함께 주시해야 한다. 연준이 금리를 인상하더라도 30년물 금리가 하락할 가능성이 있다는 분석이 나온다. 30년물 금리가 내려온다면 추가 금리 인상 가능성이 낮다는 신호로 해석될 수 있다. 반면 10년물 금리가 5.1% 이상으로 유지되면 금리 인상 압력이 지속될 것으로 보이며, 국채 공급과 유가 흐름이 장기 금리에 반영될 것이다.

현재 유가는 높은 수준을 유지할 가능성이 크지만, 이란과의 핵 협상 소식이 들리거나 사우디아라비아가 생산량 제한을 해제할 경우 급작스럽게 하락할 위험이 상존한다. 유가는 매우 순식간에 급락할 수 있으므로, 에너지 관련 투자자들은 이러한 지정학적 변동성을 면밀히 주시해야 한다.