AI 모멘텀, 반도체·원전·전력 주목

오는 9월 12일 토요일 오전 11시 압구정 WM 센터에서 박지훈 부장과 정우창 부장이 연사로 나서는 '미국 주식 10년 10배 만들기' 세미나가 진행됩니다. 투자자들은 이 세미나를 통해 미국 주식 시장의 장기적인 성장 전략과 유망 투자 기회를 모색할 수 있을 것으로 기대됩니다.

다음 주 목요일인 9월 17일 오후 4시에는 줌(Zoom)을 통한 부동산 및 세금 관련 일대일 온라인 상담이 예정되어 있습니다. 정부현 전문가가 진행하는 이번 상담은 참가자들이 개별적인 부동산 및 세금 문제에 대한 심층적인 조언을 받을 수 있는 기회를 제공합니다. 관심 있는 투자자들은 해당 시간에 신청하여 전문가와 직접 소통할 수 있습니다.

미국 노동절 이후 증시의 약세가 10년 연속으로 관찰되고 있으며, 최근 간밤에도 미국 증시가 하락했습니다. 여기에 지정학적 리스크가 더해지며 장중 변동성이 확대되는 양상입니다. 그러나 옵션 만기일을 앞두고 외국인과 기관의 수급은 우위를 보이며 시장의 추가 하락 가능성은 제한적인 것으로 나타났습니다.

국제 유가는 94달러 내외에서 횡보하고 있으며, 10년물 국채 금리는 간밤에 4.8%를 잠시 넘어섰으나 현재는 4.79% 초반대로 형성되어 있습니다. 이러한 지표들을 종합적으로 볼 때, 현재로서는 매크로 리스크가 급격히 확대될 징후는 제한적인 것으로 분석됩니다. 시장은 유가와 금리 변동성을 주시하며 안정적인 흐름을 보이고 있습니다.

최근 국내 반도체 소부장(소재·부품·장비) 관련 종목들이 강세를 보이는 것은 간밤 미국 시장에서 장비주들이 큰 폭으로 상승한 것에 기인합니다. 데이터센터 수요가 급증하며 관련 장비의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 인식이 확산되면서, 이러한 흐름이 국내 소부장 종목으로까지 확산되어 주가 상승을 이끌고 있습니다.

미국 공장의 파운드리 수주가 증가하면서 풀가동에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 이에 따라 반도체 후공정 관련 종목들이 강세를 보이고 있는데, 두산테스나, 네패스, SNS텍, 한미반도체 등이 대표적인 사례입니다. 파운드리 가동률 상승은 후공정 산업 전반의 실적 개선으로 이어질 것으로 전망됩니다.

최근 코스닥 시장에서 외국인 매수세가 확인되고 있는 가운데, 이는 9월 말 출시 예정인 코스닥 관련 2호 펀드를 앞둔 선취매일 가능성이 제기되고 있습니다. 과거 펀드 출시 첫날 시장이 크게 반응했던 전례를 고려할 때, 외국인 투자자들이 미리 관련 종목을 매수하여 시장 움직임에 대비하는 것으로 보입니다.

NH투자증권은 금리가 하향 안정화될 경우 국내 증시의 전고점 탈환을 기대하고 있습니다. 주도주 확산을 위한 동인으로는 금리 할인율, 기업 실적, 그리고 정책이 중요하다고 강조했습니다. 현재 반도체 외에 방산, 전력기기, 그리고 철강 섹터를 긍정적으로 보고 있으며, 이들 섹터가 시장 상승에 중요한 모멘텀 역할을 할 것으로 전망했습니다.

일부 반도체 하우스에서 컨센서스를 하향 조정하는 움직임이 나타나고 있습니다. 이는 LTA(장기 공급 계약)와 베라루빈(수요 지표)에 대한 의심이나 하이퍼스케일러의 캐펙스(자본적 지출) 투자가 꺾여서가 아닙니다. 반도체 수요 자체는 여전히 견고하다고 평가되지만, 환율 변동성이 불편해지는 상황이 반영된 것입니다. 특히 3분기 어닝 변동성 확인 전까지는 공격적인 매수를 지양해야 한다는 의견이 나옵니다.

원전 섹터에서는 두산에너빌리티가 최선호주(Top Pick)로 꼽힙니다. 미국이 자체적으로 원전 기기를 건설할 수 있는 역량이 부족하여 한국에 손을 내밀 수밖에 없는 상황이라는 점이 긍정적인 요인으로 작용합니다. 2030년까지 대형 원전 50GW, SMR(소형 모듈 원전) 40GW라는 막대한 수요가 예상되며, 웨스팅하우스 지분 투자 등을 통해 사업 확장이 기대되는 두산에너빌리티의 성장 가능성이 높게 평가됩니다.

전력 기기 섹터는 긍정적인 전망에도 불구하고 한 가지 아킬레스건을 안고 있습니다. 현재 기업 가치 대비 주가 비율(PR)이 너무 높다는 점입니다. 이는 최근 주가 급등으로 인해 밸류에이션 부담이 커진 상황을 의미합니다. 만약 금리가 다시 인상되는 등 변동성이 커지면, 높은 밸류에이션으로 인해 시장에서 브레이크가 걸릴 가능성도 배제할 수 없습니다. 따라서 투자 시 금리 변동성 리스크를 염두에 두어야 합니다.

한국전력은 현재 200조 원 이상의 부채를 안고 있는 저 PBR(주가순자산비율) 종목입니다. 이러한 막대한 부채를 줄이기 위한 방안 중 하나로 송배전 사업 진출이 언급되고 있습니다. 만약 한국전력이 송배전 사업에 진취적인 모습을 보인다면, 이는 회사의 재무 구조 개선에 중요한 돌파구가 될 가능성이 있습니다. 송배전 사업은 안정적인 수익 창출이 가능하며, 장기적인 관점에서 회사의 가치를 제고할 수 있는 핵심 사업으로 평가됩니다.

세아베스틸지주는 미국에 특수합금 생산 법인을 보유하고 있으며, 이 법인은 스페이스X에 납품한 레퍼런스를 가지고 있습니다. 이 법인은 내년부터 본격적으로 가동될 예정입니다. 스페이스X와 같은 우주 항공 산업은 고강도, 고내열성 특수합금의 수요가 매우 높은 분야로, 세아베스틸지주가 이 시장에서 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 내년 본격 가동은 회사 매출 및 수익 증대에 긍정적인 영향을 미칠 전망입니다.

현대백화점, 신세계, 롯데쇼핑 등 백화점 주가와 반도체 업황 차트 간에 70~80%에 달하는 높은 상관관계가 확인되었습니다. 이는 백화점 주가가 반도체 업황의 선행 지표 역할을 할 수 있음을 시사합니다. 전문가들은 면세점 및 백화점 현장을 직접 방문하여 소비 트렌드를 확인하는 것이 반도체 업황을 파악하는 데 유식하지만 효과적인 방법이라고 언급했습니다. 내년 1분기에는 반도체 업계의 성과급이 지급되면서 소비 패턴이 한 단계 레벨업될 것으로 기대됩니다.

최근 반도체 밸류체인 기업들을 탐방한 결과, 삼성전자와 SK하이닉스가 예전처럼 공급사들에 대한 CR(Cost Reduction, 단가 인하) 압박을 심하게 가하지 않는 스탠스를 보이고 있다는 의견이 나옵니다. 이는 반도체 업황 개선과 기술력 확보의 중요성이 커지면서 공급망 안정화에 무게를 두는 것으로 해석됩니다. 이에 따라 뛰어난 기술력을 바탕으로 해외 빅테크 기업에 직접 수주가 가능한 소부장 기업들의 주가 상승 탄력이 더욱 커질 것으로 전망됩니다.

추석 연휴를 앞두고 시장 전략에 대한 견해차가 나타나고 있습니다. 이역진 팀장은 추석 전 현금화 비중 확대를 제안한 반면, 박지훈 부장은 7~8월 하락분이 이미 선반영되었다고 판단하며 추석 연휴 이후 시장의 갭상승을 기대하고 있습니다. 박 부장은 오히려 추석 연휴가 끝나고 나서 혼자만 상승장에서 소외될까 우려하기도 했습니다. 이와 함께 트럼프 전 대통령의 지지율 정체와 미중 간의 화해 제스처 가능성 또한 시장 변수로 주목됩니다.