마이크론 급등, 스페이스X 급제동

뉴욕 증시는 장 초반 일제히 하락했으나 오후 들어 하락폭을 축소하는 모습을 보였습니다.

이는 10년물 국채 금리 입찰 수요가 확인된 후 금리 상승세가 둔화하면서 시장의 불안감이 다소 진정되었기 때문으로, 3대 지수는 모두 마감 기준 하락세를 기록했습니다.

이로 인해 장중 5.36%까지 치솟았던 금리는 5.28% 내외로 마감하며 상승세가 진정되는 모습을 보였습니다.

데이비슨은 기존 메모리 반도체 밸류에이션 관행을 깨고 멀티플 19배를 적용하며, 이익의 견조한 지속성을 근거로 투자자들의 가치 인정 초기 단계로 평가했습니다.

JP모건은 마이크론의 목표가를 1,540달러로 유지했으나, 2026년 12월부터 2027년 4분기까지 누적 잉여 현금 1,000억 달러를 예상했습니다.

이러한 강력한 현금 창출 능력에 기반한 주주 환원 가능성이 시장에 긍정적인 반응을 불러일으켰습니다.

미국 기업 이익은 미국 GDP의 12%를 넘어 역사상 가장 높은 수준에 도달했습니다.

현재 포워드 멀티플은 19~19.9배 수준으로 형성되어 있습니다.

닷컴버블 당시 멀티플이 25~26배였던 반면, 당시 기업 이익은 GDP 대비 4~5%에 불과했던 점을 고려할 때 현재 멀티플은 이익 성장에 비해 합리적인 수준으로 평가됩니다.

엔비디아의 실적은 11월 17일경 발표 예정이며, 마이크론은 이미 9월 30일 회계연도 4분기 실적 발표를 완료했습니다.

특히 상위 2개 기업의 실적이 전체 시장에서 매우 중요한 역할을 수행하며 실적 의존도가 높은 상황입니다.

아마존, 구글, 마이크로소프트, 오라클 등 주요 하이퍼스케일러의 클라우드 매출 성장이 중요하게 부각되고 있습니다.

2분기에 48%를 기록했던 클라우드 매출 성장률은 3분기와 4분기에 55~56% 수준으로 확대될 것으로 전망됩니다.

이는 100억 달러의 대출과 300억 달러의 회사채 발행으로 구성됩니다.

스페이스X는 엔비디아 칩을 구매하기 위해 이 대규모 자금 조달에 나선 것으로 알려졌습니다.

스페이스X의 신용 등급은 BBB 수준으로 평가되는 가운데, 5년 만기 CDS 프리미엄이 191.1bp(1.91%)까지 상승했습니다.

이는 스페이스X의 부도 위험이 크게 증가하고 있음을 시사하며, 향후 채권 발행 시 더 높은 비용 부담을 지게 될 것으로 예상됩니다.

2024년까지 연 300~400억 달러 수준이었던 하이퍼스케일러들의 회사채 발행 규모가 2025년 1,000억 달러를 돌파했으며, 올해는 약 2,200억 달러(300조 원 이상) 규모에 달했습니다.

이러한 회사채 발행 급증은 미국 국채 발행액 대비 비중을 8%까지 끌어올렸으며, 빅테크 기업들의 공격적인 투자가 국채 금리 상승의 유인으로 작용하고 있습니다.

일부 위원은 인플레이션 고착화를 방지하기 위해 금리 인상이 필요하다는 입장을 밝혔습니다.

전반적으로 9월 FOMC 의사록은 매우 매파적인 기조를 보였습니다.

연준 참석자 일부는 AI 데이터센터 등 인프라 확충이 중장기적으로 총수요가 총공급을 앞지르게 하여 수요 견인 인플레이션을 유발할 수 있다고 지적했습니다.

케빈 워시 전 이사 등 일부 위원들은 장기 국채 금리 상승의 잠재적 원인으로 AI 자금 조달을 언급하며 이에 대한 우려를 표명했습니다.

이는 휘발유, 식료품, 의료비, 대학 등록금, 임대료 상승에 대한 소비자들의 우려가 반영된 결과로 분석됩니다.

미국과 이란의 핵 협상이 교착 상태에 빠지고 강경 발언이 이어지면서 호르무즈 해협의 긴장이 고조되고 있습니다.

이란 최고 지도부의 소재 불분명으로 협상 대상이 불확실해지고, 이란 혁명수비대와 미국 간 호르무즈 해협 통제권 주장 충돌이 발생하며 유가 상승 압력으로 작용하고 있습니다.

최근 이란 핵 협상이 교착 상태에 빠지면서 양측의 강경 발언이 이어지고 있습니다.

J.D. 밴스 부통령이 이란의 60% 이상 농축 우라늄 문제를 제기했고, 이란은 농축 우라늄 보유가 자주권이라고 맞서며 협상 난항이 계속되고 있습니다.

트럼프 대통령은 전쟁이 곧 끝날 것이라고 언급했으나, 이것이 공습을 의미하는지 또는 협상을 의미하는지는 불분명합니다.

현재 이란 최고 지도자 모즈다바 하메네이의 행방이 묘연하여 정권 결정권자 부재 상황이라는 점도 불안 요인으로 지적됩니다.

이란 혁명수비대(IRGC) 측은 이란이 호르무즈 해협을 통제 중이라고 주장하고 있으나, 마크 루비오 국무장관은 미국이 통제권을 가지고 있다고 반박하며 양측의 갈등이 심화되고 있습니다.

이란과 예멘 후티 반군이 해협에서 선박 공격을 재개했다는 보도도 나왔습니다.

알자지라 보도에 따르면 지난 이틀간 호르무즈 해협을 통과하는 원유 수송량이 60% 감소하여 유가 상승 압력으로 작용하고 있습니다.