삼성전자, 100조 원대 주주환원책 발표 초읽기…주주들은 170조 원 요구

삼성전자가 이르면 오늘 국내 기업 역사상 최대 규모의 주주 환원책을 내놓을 것으로 보인다. 시장에서는 특별 배당과 자사주 매입 소각 등을 합쳐 100조 원을 웃돌 것이라는 전망이 나오고 있다.

이에 대해 주주들은 현행 잉여 현금 흐름 기준 확대와 함께 170조 원 이상의 주주 환원을 요구하며 삼성전자를 압박하고 있는 상황이다.

삼성전자는 지난 2024년부터 올해까지 발생한 잉여 현금 흐름의 절반을 주주에게 돌려주는 정책을 시행하고 있다. 잉여 현금 흐름은 기업이 영업 활동으로 벌어들인 현금에서 시설 투자 비용 등을 빼고 실제로 남은 돈을 의미한다.

현재 삼성전자의 3개년 누적 잉여 현금 흐름은 약 245조 원에서 339조 원으로 추정되고 있다.

김동원 KB증권 리서치 본부장은 삼성전자의 연내 특별 배당 규모가 최소 100조 원을 웃돌 것으로 전망했다. 이는 자녀 재원을 활용한 것으로 분석된다.

김 본부장은 현금 배당 비중이 커질 경우 높은 배당 수익률이 부각되면서 주가 재평가로 이어질 수 있다고 덧붙였다.

일부 주주들은 현행 잉여 현금 흐름(FCF) 산정 방식에 반발하며 기준 확대를 요구하고 있다. 현재 FCF는 시설 투자비가 먼저 제외된 후 산정되기 때문이다.

주주들은 글로벌 반도체 기업들과 비교했을 때, 삼성전자의 FCF 환원 비율을 50% 이상으로 측정해도 무리가 없다고 주장하며, 기준 상향을 촉구하고 있다.

글로벌 반도체 업계에서는 이미 대규모 주주 환원책이 활발히 이루어지고 있다. 미국 샌디스크는 최근 자사주 매입 한도를 140억 달러, 우리 돈 약 20조 원을 추가로 확대했다.

SK하이닉스 또한 40조 원 규모의 자사주를 사들여 전량 소각하고, 앞으로 3년간 누적 잉여 현금 흐름의 50% 이상을 환원하기로 했다. 이러한 SK하이닉스의 발표 이후 주가가 강세를 보인 바 있다.

배당을 늘리거나 자사주 매입을 통해 주주 환원을 확대하면 기업 가치 증가로 이어진다. 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하기 때문이다.

특히 최근 삼성전자는 실적 호조세를 보이고 있어, 주주 환원 확대가 향후 주가 상승 탄력을 받게 하는 중요한 요인으로 작용할 것으로 기대된다.