금리 상승과 AI가 바꾼 증시

엔비디아는 AI 보안을 강화하기 위해 오픈AI 모델이 연루된 허깅페이스 침해 사례 등을 차단할 수 있는 이중 보안 시스템을 내놨다.

이는 칩을 넘어 AI 에이전트 제어 및 보안 플랫폼으로 제품군을 빠르게 넓히는 엔비디아의 전략적 중요성을 보여준다.

첨단 연구소들이 조기에 증류 기술로 AI 모델을 검증했다면 허깅페이스에 대한 공격을 사전에 막을 수 있었을 것이라는 분석이 나온다.

오픈 에이전트 세이프티 플랫폼은 AI 개발을 위축시키지 않고도 침해를 예방할 수 있어 AI 학습용 핵심 칩을 공급하는 엔비디아에 특히 중요하다.

이는 젠슨 황 CEO가 최근 규제보다 공학적으로 문제를 풀어야 한다는 시각과 일치하며, AI 발전을 가속화하면서도 안전장치를 마련하는 판도를 바꾸는 접근 방식이다.

금리가 연일 신고가를 경신하며 주식 시장에 지속적인 부담을 주고 있으며, 시장 참여자들 사이에서는 높은 금리 수준에 대한 적응의 한계를 느끼는 경향이 늘어나고 있다.

이러한 고금리 환경 속에서 기술주를 중심으로 차익 매물이 출회되었고, 이는 주요 지수의 하락을 견인했다.

미국 10년물 국채 금리는 5.24%까지, 30년물 국채 금리는 5.5%까지 치솟았다.

최성연휴 직후 일주일 사이에 이처럼 가파르게 레벨업될 것이라고 예상한 시장 참여자는 드물었으며, 이는 2002년 6월 이후 최고치에 해당한다.

이러한 금리 상승 속도는 시장의 적응 능력을 시험하고 있으며, 적응하려는 시도마다 새로운 최고치를 기록하는 상황이다.

뱅크 오브 아메리카 자료에 따르면, S&P 500의 밸류를 16배로 가정할 경우 5%에서 7%까지는 시장이 적응할 수 있으나, 7%를 넘으면 S&P 500의 밸류를 12배까지 낮춰야 할 것으로 예상된다.

사우디 언론 매체인 알하다트에서 이란이 미국의 제재 완화를 조건으로 우라늄 농축을 중단하기로 합의했다는 보도가 나왔다.

이러한 합의 내용이 사실이라면 상당한 정격적인 합의로 평가될 수 있으며, 시장 내 기대감 형성으로 유가 낙폭이 일시적으로 축소되기도 했다.

사우디 언론발 이란 핵 합의설이 보도되자, 이란 외무장관이 미국에 체류하며 회담 가능성을 내비치는 등 긍정적 신호들이 감지되었다.

과거 알자지라와 CNN에서도 트럼프 행정부가 이란의 핵 프로그램 진전 시 제재 완화 및 동결 자금 해제 용의가 있다는 보도가 있었기에, 이번 합의설에 대한 기대감이 형성되었다.

이란 고위 관리가 중간선거 전까지 합의가 없을 것이라고 블룸버그에 밝히면서 이번 협상의 신뢰도와 이행 가능성을 두고 불확실성이 커졌다.

러시아가 경유 수출을 10월 말까지 금지한다고 발표하는 등 공급 부담 요인과 예멘 내전 격화 소식까지 겹쳐 유가 변동성이 확대되었다.

화요일 백악관에서 AI 미팅이 개최될 예정이며, 젠슨 황, 일론 머스크, 아모데이, 마크 저커버그 등 AI 업계 주요 인사들이 대거 참석할 것으로 알려졌다.

이번 미팅은 UN 총회와 정상회담에서 논의된 내용을 바탕으로 미국의 AI 핵심 인물들이 트럼프 대통령과 향후 AI 운영 방향에 대해 협의하는 자리가 될 것으로 보인다.

오픈AI 및 엔트로픽과의 협력으로 AI 돌발행동을 감지하는 안전 플랫폼 구축이 추진된다. 엔비디아는 1,500억 달러를 추가로 자사주에 투입해 총 규모를 2,350억 달러로 늘렸다.

또한, 엔비디아는 100개가 넘는 업계 파트너와 협력하여 AI의 돌발 행동을 감지하고 격리할 수 있는 시스템을 개발했다.

젠슨 황 CEO는 증류 기술을 경쟁의 일부로 간주하며 법적 테두리 안에서의 속도감 있는 기술 개발을 당부했다.

몽고DB CEO의 이직 소식이 전해지자 해당 기업 주가는 급락했다. 메타는 B2C를 넘어 엔터프라이즈 플랫폼으로 영역을 확장하고자 몽고DB CEO를 최고 책임자로 영입했다. 갑작스러운 수장 이탈에 당황한 몽고DB의 주가는 폭락했다. 메타는 이번 영입을 통해 B2C 중심의 사업 구조를 엔터프라이즈 영역까지 확장할 계획이다.

이 소식에 몽고DB의 주가는 급락했으며, 메타는 B2C 영역을 넘어 기업 고객을 유도하는 엔터프라이즈 시장으로의 확장을 적극적으로 추진하고 있다.

골드만삭스 분석에 따르면 AI 관련 주식을 제외한 S&P 500 내 대다수 종목이 극심한 약세를 보이며, 시장 폭이 닷컴 버블 이후 최저 수준을 기록했다.

3개월 수익률 기준으로 S&P 500 수익률을 하회하는 종목의 비율이 절반 가까이 되는 등 시장의 건강성이 악화되고 있다.

맥도날드, 펩시코, 나이키 등 소비재 기업들의 주가도 하락세를 면치 못하고 있으며, 특히 맥도날드 CEO는 고물가 심화가 지속될 것이라고 전망했다.

뱅크 오브 아메리카는 나이키의 목표가를 30달러까지 낮췄고, 보잉 737맥스 X 승인 연기 소식 등 개별 기업의 악재와 고물가 부담이 시장을 압박하고 있다.

한상희 한화투자증권 수석 연구위원은 금리가 5.2%에 달함에도 과거 1990년대 IT 버블기 당시 5.5% 금리 상황처럼 증시가 견조하다고 평했다.

이는 금리 상승이 주식 시장의 직접적인 폭락 신호라기보다는, 채권의 매력이 낮아진 투자자들이 주식 시장으로 자금을 옮기는 포트폴리오 재편의 과정으로 해석된다.

전통적으로 주식 6대 채권 4의 비율을 유지하는 포트폴리오 조정이 현재 진행되고 있으며, 채권 매도 자금이 주식 시장으로 유입되는 현상이 나타나고 있다.

한상희 수석 연구위원은 11월 3일 중간선거 결과에 따라 주식 시장의 향방이 바뀔 가능성이 있으며, 그 전까지는 조정이나 지지부진한 흐름이 나타날 수 있다고 전망했다.

이번 FOMC는 중간선거 직전이라 급격한 변화는 없겠지만 10월 중순부터 시작될 기업 실적 발표가 시장의 전환점이 될 수 있다.

빅테크 기업들의 경우 토큰 생산 원가가 낮아지는 상황에서 가격을 유지한다면 실적이 기대 이상으로 호조를 보일 가능성이 높다.

중동발 유가 이슈는 이미 시장에 선반영되어 90달러 초반대를 유지하는 등 영향력이 제한적이다.

사용자들은 모델의 복잡한 성능 차이보다 '얼마나 쓰기 쉬운지'를 우선순위로 두기 시작했으며, 이는 AI 모델의 대중화에 중요한 요소로 작용하고 있다.

데이터 센터와 하드웨어 투자가 늘어나는 가운데, 안정적인 AI 서비스를 운영하기 위한 필수 인프라 확보가 더욱 중요해졌다.

6개월 정도의 지연은 사업 전체에 큰 영향을 미치지 않을 것이며, 미국 정부의 중간선거를 앞두고 관료들이 절차를 지연시키는 경향이 있다는 해석이다.

오라클의 재무 구조는 현금 흐름이 중요하며, 투자자들의 자금 조달 능력이 핵심인데, 현재 오라클은 미래 성장 가능성을 인정받아 자금 조달에 문제가 없다고 평가된다.

오히려 신규 데이터 센터 인허가 지연은 기존 데이터 센터의 가치를 높일 수 있으며, 오라클의 창업자 래리 엘리슨의 정부 고위층과의 관계도 긍정적 요소로 작용할 수 있다.

마이크론의 EPS 추정치는 지속적으로 상향 조정되고 있으며, 연간 설비 투자 컨센서스는 약 500억 달러 수준으로 예상된다.

이번 마이크론 실적 발표는 8월 회계연도 마감에 따른 연간 실적 발표로, 2027년에 대한 연간 실적 가이던스뿐만 아니라 설비 투자 계획도 언급될 가능성이 높다.

삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 3대 메모리 기업 중 마이크론이 내년 시장 분위기를 가장 먼저 구체적으로 제시할 것으로 예상되어 시장의 주목을 받고 있다.

과거 실적 발표 직후 단기적인 주가 하락이 있었으나, 최근에는 실적 발표 당일의 반응이 추세로 이어지지 않는 경우도 발생하고 있어, 실적 발표 이후 며칠간의 주가 움직임이 더 중요할 것으로 보인다.

특히 연준이 단기채 매입을 중단하는 등 유동성을 줄이는 정책을 펼칠 경우, 주식 시장은 심각한 타격을 받을 수 있다고 예상했다.

2018년 중간선거 후 무역 분쟁과 금리 인상으로 시장이 조정을 받았던 것처럼, 최근 연준 자산 감소와 유동성 변화가 나스닥의 신고가 달성을 늦추고 있다.

유동성 축소는 AI 산업의 근간에 대한 의심으로 이어질 수 있으며, 이는 시장 분위기 악화의 원인이 될 수 있으므로, 11월 이후 유동성 정책 변화에 주목해야 한다.

미국 2년물과 10년물 국채 금리차가 0.17%포인트까지 축소되며 장단기 금리 역전 현상에 대한 우려가 커지고 있다.

장단기 금리 역전은 일반적으로 단기 금리가 장기 금리보다 높아지는 현상으로, 과거 1960년대 이후 미국에서 발생한 8번의 경기 침체에 앞서 공통적으로 나타났다.

권순우 기자는 금리 역전 현상이 기준금리 인상에도 불구하고 경제 성장을 어둡게 보는 시장 참여자들의 시각을 담고 있다고 보았다.

장단기 금리 역전은 경기 침체의 원인이라기보다는 경기 침체를 예상하는 시장 참가자들의 베팅 결과일 가능성이 높다는 분석이다.

은행은 단기 예금으로 자금을 조달하여 장기 대출을 운용하는 것이 주 비즈니스 모델이므로, 장단기 금리가 역전되면 수익성이 크게 악화되고 취약한 은행들은 도산 위험에 처할 수 있다.

과거 1962년 이후 장단기 금리 역전이 해소된 후 12개월 내 경기 침체가 나타난 사례가 아홉 번 있었으며, 이는 금리 역전이 금융 시스템을 취약하게 만드는 효과가 있음을 보여준다.

중국 공업정보화부는 시진핑 주석의 방미를 앞두고 바이트댄스 등 주요 기업들에 신형 RTX 프로 5500 칩 구매 희망 수량과 용도를 보고하도록 요청했다. 자국 칩 성능 한계를 인식한 중국 정부가 규제 완화를 검토 중인 것으로 풀이된다. 더메이션 보도에 따르면, 중국 공업정보화부가 시진핑 주석의 방미를 앞두고 중국 업체들의 RTX 프로 5500칩 구매 희망 수량과 용도를 보고하도록 요청했으며, 바이트댄스 등 기업들이 100만 장 주문을 검토 중이라고 알려졌다.

이러한 움직임은 중국 AI 서비스 확산세에 비해 자체 칩 성능이 따라오지 못해 AI 발전 속도가 저하될 우려가 커지자, 중국 정부가 규제 완화에 나선 것으로 분석된다.

한편 엔비디아는 자사주 매입 규모를 1,500억 달러 추가할 계획이다. 이번 계획은 2028년 회계연도까지 잉여 현금 흐름이 3,290억 달러로 세 배 이상 증가할 것이라는 자신감을 바탕으로 한다.

트럼프 대통령이 2031년까지 자동차 연비 규제 목표를 리터당 21.4km에서 14.7km로 낮추는 방안을 최종 확정했다. 기존의 리터당 21.4km 규제는 내연기관차만으로는 맞추기 어려운 수준이었다.

이번 규제 완화로 인해 2024년 기준 평균 연비와 차이가 거의 없어진 상황에서, 교통부는 이를 '값비싼 전기차 생산 강제 명령 종료'라고 선언했다. 다만 일각에서는 미국 자동차 제조사들의 전기차 전환 속도가 늦어질 수 있다는 우려를 제기한다.

유럽 시장의 경우 전기차와 플러그인 하이브리드 비중을 합치면 거의 75%에 달하며, 내연기관차 비중은 25% 정도로 미국과는 상반된 흐름을 보이고 있다.

상승 종목이 611개로 하락 종목 249개의 세 배에 달했으나 지수는 대형주 하락으로 인해 압박을 받았다. 삼성전자 5.4%, SK하이닉스 5% 급락은 기관의 배당락 매도와 외국인 위험 관리가 겹친 수급 이벤트로 보인다. 반면 상승 종목은 611개로 하락 종목 249개보다 세 배나 많았다. 시가총액이 큰 두 종목이 하락하면서 지수 전체에 영향을 준 것으로 보인다.

이러한 하락에 대해 배당락을 앞둔 기관의 매도세와 외국인 투자자의 위험 관리 목적 매도 등 여러 요인이 복합적으로 작용했다는 분석이 나온다. 박병창 이사는 이번 지수 하락이 삼성전자와 SK하이닉스에 집중된 수급상의 일시적 현상일 가능성에 무게를 뒀다.

미국 10년 만기 국채 금리가 5.24%, 2년 만기 국채 금리가 5% 가까이 치솟았다. 정부가 과거 저금리로 빌린 돈의 만기가 돌아오면서 높은 금리로 새 국채를 발행해 갚고 있는 상황이다.

주요국들의 대규모 국채 발행이 지속되는 가운데 AI 투자 등을 위한 기업들의 회사채 발행까지 더해지면서 채권 공급 과잉에 대한 우려가 커지고 있다. 박병창 이사는 성장률이 금리 상승 속도를 따라가지 못할 경우 재정 적자가 심화될 수 있다고 지적했다.

미국 국채 금리 급등이 이어지면서 재정적자 부담이 커진 가운데, 일각에서는 국제적 불확실성이 해소될 수 있다는 기대가 나오고 있다.

박병창 이사는 현재의 고금리 상황이 이란-이스라엘 전쟁 같은 국제적 갈등을 종결하거나 완화하는 방향으로 이어지기를 바라는 기대가 시장에 반영된 것일 수 있다고 분석했다.

박병창 이사는 코스피 지수가 11일 이동평균선을 지지하는지 확인하는 것이 중요하다고 강조했다. 그는 초록색 선으로 표시된 11일 이동평균선을 중요하게 지켜보고 있다고 설명하며, 현재 지수가 이를 지지하고 있는 상황이라고 전했다.

지수가 상승할 경우 7,000포인트에 안착하는 과정을 확인해야 한다고 덧붙였다. 돌파와 안착은 다르므로 안착 여부를 확인하는 것이 중요하며, 이러한 지표들은 투자 종목의 주가 움직임과 상관관계가 높다고 언급했다.

단기 거래를 계획하는 투자자들에게는 11일 이동평균선 위에 있는 종목으로 한정하여 매매할 것을 권고했다. 또한 시장은 전반적으로 종목별 순환매가 이어지고 있어 나쁜 상황은 아니라고 평가했다.

박병창 이사는 JP모건이 그동안 굉장히 보수적인 시각을 유지해온 기관이라며, 외국인 투자자들이 이러한 보고서에 실제로 영향을 받는지 살펴볼 필요가 있다고 밝혔다.

보고서 외에도 시장 상황을 보면 삼성전자와 SK하이닉스 등은 보합권에 머물러 있다. 다만 단기 거래 관점에서는 헬스케어나 로봇 관련 종목들이 등락폭이 심해 매매하기 어려운 측면이 있다는 점도 함께 언급했다.

특히 삼성전기를 비롯한 일부 기업은 상대적으로 강한 모습을 보였고, 반도체 소부장 기업들은 대다수 상승하며 전일 하락분을 회복하려는 움직임을 나타냈다.

노보노디스크와 엔스로픽 등 글로벌 빅파마와 AI 기업 간의 협업이 활발해지고 있다. 여러 제약사들이 AI 기술을 신약 연구 개발에 도입하고 있다.

박병창 이사는 AI가 후보 물질을 찾아내도 이를 검증하기 위한 실제 실험 데이터가 필수적이며, 그 실험 결과를 다시 AI에 학습시키는 선순환 구조가 중요하다고 강조했다. 이에 따라 좋은 모델보다 데이터를 얼마나 빨리 축적하는지가 핵심 경쟁력으로 떠오르고 있으며, 국내에서는 프로티나, 루닛, 뷰노, 쓰빌리언 등이 주목받고 있다.

미국 10년물 국채 금리 상승은 경기 확장 국면을 반영하는 것으로 해석된다.

최근 기대 인플레이션은 거의 변동이 없으며, 국채 금리 상승의 근본적인 요인은 실질 금리 상승인 것으로 나타났다.

이는 금리 상승이 부정적인 요인에서 비롯된 것이 아니라 성장에 대한 탄력성 등 긍정적인 요인이 작용한 결과이다.

기업의 실적이 확인되면 금리 상승에 따른 시장 충격은 제한적일 것으로 예상되며, 시장은 높은 금리에 점차 익숙해질 것으로 전망한다.

전체 투자 자금의 70%가 고객사 선수금으로 조달된다. 삼성전기는 8조 5천억 원 규모의 FC-BGA 시설 투자에 나서며 3~5년 장기 계약과 최소 가동률을 보장받아 재무 부담을 완화했다. 전체 투자액의 70%를 선수금으로 조달하고 3~5년 장기 계약을 확보함으로써 재무 부담을 덜어냈다.

이 투자 자금의 70%는 고객사로부터 받은 선수금으로 조달될 예정이며, 이는 삼성전기의 재무 부담을 덜고 안정적인 투자를 가능하게 한다.

고객사별 계약 조건은 상이하나, 최소 가동률 보장 및 3~5년의 장기 계약이 포함되어 있어 투자 불확실성을 최소화하고 있다.

현재 AI 서버 핵심 부품인 ABF 기판의 리드 타임이 일반적인 12주에서 48주~56주로 늘어나는 등 공급 부족이 심화되고 있어, 삼성전기의 이번 투자는 장기적으로 긍정적인 방향성을 가질 것으로 예상된다.

실적 서프라이즈가 예상되는 만큼 단기 조정 가능성에 유의해야 한다. 지난 2년간 국내 반도체 주식은 마이크론 실적 발표 직후 '셀온' 현상을 겪었으나 장기적인 우상향 방향성은 유지될 전망이다. 이번 실적 발표로 단기 조정이 나타나더라도 공급 부족이 해소되지 않는다면 전고점 돌파라는 장기 우상향 흐름은 유지될 전망이다.

장기적인 관점에서는 반도체 수요가 공급을 상회하며 공급 부족 상황이 내년에도 심화될 것이라는 전망이 지배적이므로 전고점을 돌파하는 우상향 흐름이 유지될 것으로 기대된다.

메모리 반도체 기업들의 마진율에 대해 엔비디아가 고마진을 유지하며 신고가를 경신했던 사례처럼, 기업들이 고마진을 지속적으로 입증한다면 저점이 높아지는 흐름을 이어갈 것으로 전망한다.

역사적으로 1964년 이후 S&P500 지수는 월별 수익률을 볼 때 9월에 부진한 경향이 있었으며, 특히 중간 선거가 있던 해에는 더욱 좋지 않았다.

9월이 지나고 10월부터는 연말 랠리가 시작되면서 시장이 다시 반등하고 회복되는 흐름이 관찰되었다.

11월 초 중간 선거와 엔스로픽 상장 등이 시장의 불확실성 해소 요인으로 작용할 가능성이 높으며, 조정 시기를 활용해 포트폴리오를 구성하는 것이 적절할 것으로 판단된다.

전세금과 같이 시기가 정해진 자금으로 투자하는 것은 예상치 못한 하락에 대응하기 어려워 권장되지 않는다.

한국전력 주가는 유가 하락 시 개선될 여지가 있으나 그 시점이 불확실하다는 분석이 있다.

따라서 투자자는 전저점 이탈 시 비중을 절반 정도 줄여 현금을 확보하고, 나중에 다시 기회를 모색하는 것이 합리적인 대응으로 보인다. 기술적으로 28,000원까지 하단이 열려 있어 시간 제약이 있다면 위험 관리가 중요하다.

역사적으로 지난 100년간 중간 선거가 있는 해의 9월이 마지막 저점을 형성했던 사례가 있다.

특히 9월 30일에 저점을 형성하고 이후 상승하는 경향을 보인 기록이 존재한다.

이러한 데이터는 현재 시장에서 기대하는 '전약후강' 흐름의 근거로 작용할 수 있다.

백인재는 시가총액 비중을 고려하여 포트폴리오의 40~50%를 메모리 반도체 상위 2개사에 할당할 것을 제안했다. 이는 손실 심리 안정을 중시하며 장기적으로 보유하는 전략이다.

반면 이지환은 메모리 반도체 비중을 30% 이하로 조정하고, 수익률이 상대적으로 높은 소부장 기업 등으로 분산 투자할 것을 제안했다. 이는 과거와 달리 소부장 기업들의 수익률이 높아진 현재 시장 상황에 따른 것이다.

10월 1일 공개되는 마이크론의 가이던스가 시장 매수세를 견인할 분기점이 될 것으로 보인다. 특히 매출 500억 달러와 조정 EPS 31달러 달성 여부가 핵심 지표로 꼽힌다.

지난 분기처럼 양호한 가이던스를 제시할지가 향후 시장 흐름의 핵심 지표가 될 것으로 보인다.

실적 발표 결과가 긍정적일 경우, 10월 1일 이후 시장에 매수세가 강하게 유입될 가능성이 있다는 전망이 있다. 이는 9월 말 저점 형성 기대와 맞물려 반도체 시장의 상승 동력이 될 수 있다.

SK하이닉스의 자회사 솔리다임은 상반기에 약 6조원의 이익을 기록했으며, 올해 최소 12조원 이상의 순이익이 예상되는 기업이다.

솔리다임의 미국 상장은 미국 내 공장 증설을 위한 막대한 투자 비용을 조달하고, 자체 차입 대신 외부 자본을 유치하여 부채 비율을 관리하려는 전략적 선택이 될 수 있다.

자체 차입 대신 외부 자본을 유치하여 부채 비율을 관리하고, 이익 훼손을 방지하는 효과를 기대할 수 있다.

미국 시장 상장은 미국 내 공장 증설을 위한 대규모 자금을 차입 없이 외부에서 조달해 부채 비율을 관리하려는 전략이다. 경쟁사 대비 합당한 가치를 평가받고 현지 자본으로 사업 영토를 넓히는 기회도 노린다.

SK하이닉스는 솔리다임의 상장을 공식 발표한 단계는 아니지만, 해외 투자 기관들과의 물밑 접촉을 통해 실질적인 상장 검토를 진행 중이다.

상장 여부에 대해 일각에서는 하이닉스 주주 가치를 고려할 때 자회사를 상장하는 것이 맞을지, 아니면 하이닉스 내부에 두는 것이 나을지에 대해 고민해 볼 필요가 있다는 의견이 나온다.

메타는 주당 1억 토큰의 무료 용량을 제공하며 AI 에이전트 서비스 '뮤즈'의 사용을 장려하고 있다. 이는 타 서비스의 헤비 유저가 사용하는 수준에 해당할 수 있는 막대한 양이다.

메타는 당장 서비스 내 광고 삽입 계획은 없다고 밝혔다. 향후 생태계 확장 시 플랫폼 업체들과의 협력을 통해 수익을 창출하는 모델을 구상하고 있다.

군대의 5분 대기조처럼 사용자의 패턴을 상시 학습한다. AI 에이전트 '뮤즈'는 사용자의 메일 처리 및 스케줄 관리를 수행하며 테슬라 자율주행과 같이 취향을 반영한 개인 비서 역할을 수행한다.

이는 마치 테슬라의 자율주행 기사처럼 개인의 취향과 경제적 효용 가치를 고려하여 서비스를 제공하는 방식이다.

뮤즈는 군대의 '5분 대기조'처럼 상시 가동되어, 사용자가 무엇을 물어볼지 미리 준비하고 맞춤형 지원을 제공한다.

메타는 30억 명에 달하는 인스타그램과 페이스북 사용자 기반을 활용하여 뮤즈의 잠재 고객을 확장하고, 10억 명 규모의 구글 재미나이 사용자 유입을 목표로 한다.

AI 에이전트 시장의 성장은 1인당 8GB의 서버 D램 할당이 필수적이며, 이는 HBM과 D램 수요의 동반 상승을 촉진할 것으로 예상된다.

메모리 반도체 가격은 견고하게 상승하고 있지만, 주가는 이를 아직 충분히 반영하지 못하고 있어 우량 반도체 기업에 대한 매수 기회가 될 수 있다.

메타의 '뮤즈'와 같은 AI 에이전트의 보급 속도가 빨라질 경우, 향후 메모리 반도체 시장의 성장 전망치 또한 상향 조정될 가능성이 있다.

전 세계 30억 명에 달하는 메타 플랫폼 사용자 기반을 고려할 때, AI 에이전트의 성공적인 안착은 우리나라 메모리 반도체 산업에 호재로 작용할 것이다.

과거 13년간 2,300% 이상 상승한 피터 린치의 마젤란 펀드에 투자한 개인 투자자의 절반 이상이 손해를 본 사례처럼, 주가 하락기에 물량을 뺏기지 않고 장기적인 관점에서 투자해야 한다.

2027년에도 주도주들이 두 배, 세 배 상승했고, 2020년에도 녹색 에너지, 스마트 그리드, 데이터 관련 기업들이 주가를 견인하며 성장했다. 삼성전자와 하이닉스와 같은 국내 글로벌 1, 2위 기업은 내년 및 내후년 전망까지 긍정적인 상황이 언급되고 있다.

마이크로스트래티지가 1,665개의 비트코인을 평균 단가 85,600달러에 추가 매입했으며, 총 비트코인 보유량이 847,66개로 늘어났다. 이번 매입과 동시에 1억 5,200만 달러 규모의 STRC 우선주를 상환하여 금융 전략을 통해 신용 관리를 병행하고 있다.

회사가 자체적으로 만든 BTC 크레딧 지표는 49 BP로 하락하여 신용 상황이 개선되었음을 나타냈다. USD 듀레이션 지표는 3년 8개월로, 비트코인 매도 없이 STRC 우선주 배당 등에 필요한 자금을 3년 8개월간 충당할 수 있다는 의미로, 달러 축적 상황이 양호함을 시사한다.

마이크로스트래티지는 17,362개의 이더리움을 추가 매입하여 총 보유량이 600만 개를 넘어섰고 전체 공급량의 4.9%에 도달했다. 지난해 6월 30일부터 이더리움 매입을 시작한 이후 5% 목표 달성이 가까워지면서, 추가 매입 중단 여부가 시장의 주요 관심사로 떠올랐다.

톱리 비트마이 회장은 DAT 기업 투자의 중요성을 강조하며 이더리움이 AI 시대의 금융 레일 인프라 후보가 될 것이라고 언급했다. 5% 목표 도달 시 매입이 중단될 경우 가격 하락 가능성에 대한 제기도 있다.

시장에서는 이러한 행보를 통한 조직 운영의 효율화 시도로 해석하는 분위기다.

조직 슬림화를 통해 사이퍼펑크 정신과 보안 등에 집중하는 한편, 별도 조직을 통해 기관의 요구를 만족시키려는 균형을 모색 중이다.

이더리움은 프라이버시와 양자 내성을 중시하며, 솔라나는 기관 타겟팅과 속도 향상에, 아발란체는 검증인 개선을 통한 기관 활용도 증대에 집중하고 있다.

비트코인 역시 소프트 포크 없이 프라이버시를 강화하는 '파이프스' 연구 등이 진행 중이다. 비트코인 개발 생태계는 이더리움과 달리 소수 개발자와 초기 투자자들의 후원, 그리고 관련 기업을 중심으로 연구가 이어지는 특징이 있다.

세계화가 분절화되고 미중 패권 경쟁이 심화되는 상황에서, 미국과 중국 어느 쪽에도 속하지 않는 중립성을 가진 제3지대 자산으로서 비트코인의 가치가 더욱 높아진다.

2008년 금융위기, 실리콘밸리 은행 파산, 코로나 팬데믹 등 과거 금융 시스템의 불안정성을 경험하며 대체 투자처의 필요성이 부각됐고, 미국 국채에 대한 신뢰 하락도 비트코인 수요를 증가시키는 요인이다.

비트코인의 이러한 특징은 특히 경제적 불확실성이 커지는 상황에서 위기에 강한 자산으로 선택하는 투자자들이 늘어나는 배경이 된다.

중국은 구매력 평가(PPP) 기준으로 이미 미국을 추월하여 과거 소련이 미국 GDP의 절반 수준에 머물렀던 것과 비교할 때 경제적 위상이 다르다.

그레이엄 앨리슨 교수는 과거 500년 동안 16번의 패권국과 신흥 강자 간 충돌 중 12번이 전쟁으로 이어진 통계에 근거해 이번 미중 패권 경쟁도 75% 확률로 무력 충돌로 이어질 가능성을 제시했다.

그러나 일각에서는 중국의 인구 고령화와 부동산 경기 침체 등을 근거로 한 '피크 차이나 론'을 들어, 양국이 무력 충돌 대신 레드라인을 넘지 않는 '차가운 평화'를 유지할 가능성도 제기된다.

특정 정부의 요청이 있을 경우, AWS나 인퓨라(Infura)와 같은 주요 서비스 제공 기업에 대한 통제로 블록체인 시스템이 올스톱될 가능성이 있다는 것이 문제점으로 언급된다.

실제로 몇 년 전 인퓨라 서비스가 멈추면서 이더리움 시스템이 거의 정지된 사례가 있었으며, 이는 알트코인의 중앙화된 취약성을 보여주는 대목이다.

반면 비트코인은 프로토콜에 영향을 미칠 수 있는 단일 주체가 없어 전화 한 통으로 시스템을 멈출 수 있는 대상이 존재하지 않으므로 진정한 중립 자산으로 평가된다.

선물 시장에서의 파생 상품 거래나 투자자들의 관심도 예전 같지 않아 폭발적인 유동성 흐름은 보이지 않는다.

그러나 내년 1월부터 스테이블코인 법안인 '지니어스 액트'가 발효되면 법정 명확성이 확보되어 유동성이 증가하고, 비트코인 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

따라서 내년 초부터는 비트코인 가격이 상승할 가능성이 크다는 분석이다.