미 재무부 국채 바이백·비트코인 급등, 시장 정상화 이끄나

지난주 금요일, 시장의 키워드가 '정상화'였다고 이재규 SK증권 PB 차장은 밝혔습니다. 최근 시장은 큰 변동성을 겪었으나, 현재는 반등이 나오며 안정화 단계에 접어들고 있습니다. 이러한 흐름은 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다.

어제 밤 미국 재무장관을 통해 국채 바이백 정책이 발표되었습니다. 이 발표는 현재 주가 반등의 중요한 명분으로 작용할 가능성이 있습니다. 시장에 긍정적인 유동성 신호를 제공하며 투자 심리를 개선하는 요인으로 해석됩니다.

비트코인이 급등하면서 시장에 유동성을 공급할 가능성이 커지고 있습니다. 이재규 차장은 비트코인 관련 사이트를 통해 이러한 흐름을 확인하며, 개인적인 투자 아이디어를 확장할 필요성을 언급했습니다. 비트코인의 상승세는 단순히 암호화폐 시장에만 국한되지 않고, 전체 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이재규 차장은 현재 시장이 좋을 것으로 전망하며, 유동성이 추가로 공급될 가능성이 높다고 판단했습니다. 이러한 유동성 공급 여력은 시장의 전반적인 상승을 지지할 중요한 요소로 평가됩니다.

현재 미국 30년물 국채 금리가 매우 높은 상황입니다. 국채 금리가 높다는 것은 주식과 같은 위험 자산에 대한 수요를 반감시킬 가능성이 있습니다. 이는 빅테크 기업의 자금 조달 비용 상승으로 이어질 수 있으며, 메모리 반도체 기업에 대한 수요 불확실성을 증대시킬 수 있습니다.

매크로 지표가 갑자기 급등할 경우, 그것이 지속되거나 더 상승할 것이라는 관점보다는 제자리로 돌아올 가능성에 주목하여 투자 아이디어를 만들어야 한다고 이재규 차장은 강조했습니다. 그는 과거 대한항공의 주가 흐름을 사례로 들어 이러한 전략의 유효성을 설명했습니다.

미국 재무부가 국채 금리 안정을 위해 국채 바이백을 실시했습니다. 이는 미국의 국채 금리가 여전히 잡히지 않는 상황에서 글로벌 시장의 자금 조달 비용과 관련된 불확실성을 완화하는 효과가 있습니다. 재무부의 이러한 개입은 시장의 불안감을 해소하고 안정화에 기여할 것으로 보입니다.

미국 국채 금리 하락으로 AI 섹터의 네러티브가 다시 회복세를 보이며 SK하이닉스에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 또한, 국내 기업들의 주주환원 정책 발표는 주가 부양에 대한 기대감을 높이고 있습니다. 현재 SK하이닉스의 ADR(미국 주식예탁증서)과의 괴리율이 30% 이상 벌어져 있어, 이러한 괴리 해소를 위한 주가 상승 여력이 크다고 이재규 차장은 설명했습니다.

비트코인이 강하게 상승한 배경에는 트럼프 전 대통령이 클레리티 법안 통과를 촉구한 것이 있습니다. 클레리티 법안은 가상자산 전반을 제도권으로 편입하기 위한 방침입니다. 특히 스테이블 코인은 기본적으로 미국 달러 현물이나 단기 국채를 보유해야 하므로, 스테이블 코인의 성장은 미국 단기 국채 수요 확대로 이어질 수 있습니다.

미국에서 통화 및 재정 정책을 담당하는 주체는 연방준비제도(FMC)와 재무부로 나뉩니다. 이재규 차장은 글로벌 매크로 측면에서 부담을 느낄 만한 요소들이 적어도 미국 중간선거 이전까지는 완화될 것으로 내다봤습니다. 또한, 국내 고객 예금 증가 등 시장 내 유동성 공급 가능성이 확대되고 있다고 덧붙였습니다.

SK하이닉스가 종가 기준으로 120일 이동평균선 위로 올라오는 것은 시장 정상화의 중요한 지표입니다. 최근 단기 급등락 이후 기술적인 회복세를 보여, 어제 밀렸던 부분을 다시 회복하며 120일선을 넘었습니다. 이재규 차장은 SK하이닉스가 이 선을 지지하면 종합주가지수도 정배열에 진입할 가능성이 높다고 분석했습니다.

SK하이닉스가 40조 원 규모의 주주 환원을 발표했습니다. 이는 시가총액 1천조 원 대비 약 3.5%~4%에 해당하는 규모로, 단발성 주가 부양보다는 2027년부터 2029년까지의 견고한 실적 자신감을 표명한 것으로 해석됩니다. 시장의 우려와 달리, 빅테크 기업들의 투자가 견고함을 방증하는 신호로 보입니다.

SK하이닉스의 주주 환원 정책 발표는 경쟁 관계에 있는 삼성전자에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이재규 차장은 SK하이닉스가 이벤트를 만들었다면 삼성전자는 최소 150조 원 규모의 주주 환원 정책을 발표해야 할 것이라고 내다봤습니다. 이는 삼성전자 주주들의 기대감을 높이는 요소로 작용할 수 있습니다.

SK하이닉스의 포워드 PER이 어제 기준 3.7배에서 4배 수준으로 상승했습니다. 그러나 이재규 차장은 미국 국채 금리가 계속 높게 유지되면 기업이 실적(EPS) 성장을 보여도 멀티플 확장에 제약이 발생한다고 경고했습니다. 성장주 밸류에이션에 금리가 미치는 할인율 영향이 크기 때문에 국채 금리 추이를 계속 살펴볼 필요가 있다고 강조했습니다.

이재규 차장은 하반기에 국내 제약 바이오 기업들의 기술 이전 가능성이 많을 것으로 전망했습니다. 특히 10월 23일 ESMO 학회와 같은 모멘텀을 보유하고 있어, 모든 종목을 보기보다는 기술 이전 가능성이 높은 기업들을 중심으로 관심을 가질 것을 조언했습니다.

PCB(인쇄회로기판)는 매출 상승 속도뿐만 아니라 영업이익 상승 각도도 매우 가파른 모습을 보이고 있습니다. 이재규 차장은 조선 업종에 대한 긍정적인 평가를 유지하면서, 전력기기 업종도 다시 한번 살펴보는 것이 좋을 것이라고 언급했습니다. 이들 산업재 분야의 성장성에 주목할 필요가 있습니다.

이재규 차장은 현재 포트폴리오를 반도체 25%, 제약 바이오 25%(코스피 종목 포함), ETF 20%, 현금 30%로 구성하고 있다고 밝혔습니다. 그는 9월과 10월 시장에 대해 크게 걱정할 필요는 없을 것으로 보이나, 이번 주부터 다음 주까지는 시장 흐름을 지켜봐야 한다고 조언했습니다. 현재의 포트폴리오는 시장 상황에 유연하게 대응하기 위한 비중 조절을 반영하고 있습니다.

반도체 섹터가 현재 매우 좋은 흐름을 보이고 있음에도 불구하고, 이재규 차장은 공격적으로 비중을 늘리지 않고 있다고 밝혔습니다. 그는 다른 업종들에서도 순환매가 나올 가능성이 있기 때문에, 반도체에 올인하기보다는 비중을 조절하며 시장의 흐름에 유연하게 대응할 필요가 있다고 강조했습니다. 차트상 반도체의 우상향 가능성은 높지만, 포트폴리오의 다각화를 통해 위험을 관리하는 전략이 중요합니다.