중간선거 앞둔 증시… AI가 낙관론 뒷받침

연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 동결할 경우 약달러 현상이 나타날 수 있지만, 매파적 동결이나 비둘기파적 인상 등 어떤 방향으로든 금리 결정이 이뤄질지에 따라 시장은 크게 반응할 것입니다. 시장의 압력이 연준의 포워드 가이던스 변화를 유도할 수 있어 발언 하나하나가 중요하게 작용할 것으로 보입니다.

반도체 기업의 주주 환원 정책과 자사주 매입이 환율 수급에 주요 요인으로 작용하고 있습니다.

특히 텍사스 등 주요 주의 주지사 선거 결과가 이러한 사업의 지속성에 결정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 선거 이후 새로운 주지사가 들어서면 데이터 센터 건설에 대한 규제 강화나 모라토리움(일시적 중단)이 발생할 가능성도 있습니다.

9월과 10월은 역사적으로 중간선거를 앞두고 증시의 불안감이 높은 시기로 알려져 있습니다. 최근 단기간에 증시가 많이 회복하여 사상 최고치 근처에 도달했기 때문에, 이 시기에 더 큰 상승을 기대하기는 어렵다는 신중론이 우세합니다. 연준의 금리 결정 이슈 또한 시장의 변동성을 키우고 있지만, 기업 실적이 뒷받침되고 있어 대폭락 가능성은 낮게 점쳐지고 있습니다.

인공지능(AI) 투자가 꾸준히 이어지고 있어 경제가 침체로 갈 가능성은 낮습니다. 대부분의 시장 전문가들은 중간선거가 끝나고 10월 중순부터는 증시가 회복할 것이라고 예상하며 '바이더딥(Buy the dip)' 전략을 권고하고 있어, 증시가 크게 내려갈 것으로 보이지는 않습니다.

트럼프 전 대통령은 중간선거 전까지는 전쟁을 악화시키거나 지상군 투입과 같은 강경 조치를 자제하고 있습니다. 하지만 선거가 끝나면 전쟁을 확대할 가능성이 있다는 전망도 나옵니다. 선거 후 의회의 권력 구성에 따라 트럼프의 행보에 대한 견제 또한 중요한 변수가 될 것입니다.

장기채 금리 결정에는 8월 소비자물가지수(CPI)의 안정 여부가 핵심적인 역할을 할 것입니다. 만약 8월 CPI가 안정적으로 나오고 유가도 90달러 밑으로 떨어져 인플레이션 압력이 낮아진다면, 연준이 금리를 동결해도 장기 금리는 크게 오르지 않을 수 있습니다. 그러나 8월 CPI가 불안정하고 유가가 계속 상승하여 배럴당 100달러에 근접한다면, 연준이 금리를 동결하더라도 장기채 금리가 상승할 가능성이 있습니다. 일본발 엔화 약세 문제 또한 채권 시장의 불안 요인으로 작용하고 있습니다.

트럼프 전 대통령은 부동산 투자 경험을 바탕으로 금리는 무조건 낮아야 한다는 기본적인 마인드를 가지고 있습니다. 부동산 시장은 금리가 높으면 한 번도 좋은 적이 없었기 때문에, 그는 장단기 금리에 대한 복합적인 이해보다는 단기 금리가 부동산 시장에 미치는 영향에 집중하는 경향이 있습니다.

트럼프 전 대통령 입장에서는 유가를 낮추는 것이 선거 전 필수 과제입니다. 현재 이란이 계속 공격을 가해 유가를 안정시키기 어려운 상황인데, 이를 방치하면 유가 하락이 불가능하다고 판단하고 있습니다. 만약 중간선거에서 많이 패배하고 특히 상원까지 잃게 되면 탄핵당할 가능성을 알고 있기 때문에, 유가 안정을 위한 대이란 강경 대응을 차선책으로 선택할 수 있습니다.