증시 주도주 순환매, 바이오 꺾이고 2차전지·로봇·반도체 소부장 주목

최현덕 MBN골드 대표는 현재 증시가 주도주 순환매 구간에 진입했다고 진단했습니다. 그동안 급등세를 보였던 바이오 섹터는 단기적으로 고점을 형성하고 조정 국면에 접어들 수 있으며, 이로 인해 코스닥 지수가 3개월간 큰 폭으로 하락했습니다. 바이오가 쉬어가는 동안 2차전지, 휴먼 로봇, 그리고 반도체 소부장 섹터가 증시를 이끌 가능성이 크다고 전망했습니다.

최 대표는 "지금 아마 오늘 여러분들이 이런 무료 방송을 보시게 되면 바이오 이제 시작이다, 급등한다 이렇게 이야기하는 분들이 꽤나 많을 거예요. 그런데 분기적으로 좀 고점을 형성할 수 있을 것 같습니다. 코스닥 빠진 게 다 바이오 빠진 거로 보시면 되는 거거든요. 코스닥이 지금 3개월 동안 많게는 거의 절반 토막 났습니다. 바이오도 이만큼 올라온 거라서 일단 900선까지 좀 열려 있다고 보여지는데, 결국 순환매가 돌아가면서 일정 구간은 바이오가 쉬면서 2차전지부터 휴먼 로봇 쪽, 반도체 소부장 쪽이 올라갈 가능성이 꽤 큽니다."라고 설명하며 투자 전략의 변화를 제시했습니다.

DND 파마텍은 화이자 발 악재로 인한 주가 하락이 오히려 매수 기회가 될 것이라는 분석이 나왔습니다. 최현덕 대표는 화이자 이슈가 주가에 미치는 영향이 제한적이며, 수급적인 측면에서 공매도와 숏 포지션 물량이 숏 커버링으로 전환될 가능성이 크다고 보았습니다. 그는 DND 파마텍이 알테오젠에 버금가는 모멘텀을 보유하고 있으며, 이번 주 7만 5천 원에서 8만 원까지 주가가 상승할 것으로 전망했습니다.

최 대표는 "화이자로 인한 하락은 무조건 매수 기회다. 아마 이번 주에 7만5,000원, 8만 원까지 또 금방 갈 거로 봅니다. 왜냐하면 수급적으로 풀어보면 여기서 나왔던 공매도라든가 숏 쪽의 물량들이 이제 숏 커버링 될 가능성이 꽤 큽니다. 화이자로 인한 건 악재가 아닌 걸 알았으니깐요. 제가 알테오젠만큼 극한 모멘텀을 갖고 있다고 보고 있는 게 DND 파마텍이거든요."라고 강조했습니다.

현재 삼성전자와 SK하이닉스 매수에 주저하는 투자자들이 있지만, 오히려 이 시기에 매수하는 것이 현명하다고 조언했습니다. 그는 해당 증거들을 구체적으로 제시할 예정이며, 투자자들이 이 정보에 주목할 것을 당부했습니다.

최 대표는 "제가 이 증거들을 말씀드릴 테니까, 아마 지금 삼성전자, 하이닉스 매수하라고 하는데 '나는 안 사' 이러시는 분도 계실 거예요. 근데 오히려 그럴 때 담아 놓는 겁니다. 왜 그런가 말씀드릴 거니까, 아주 알차게 말씀을 드릴 테니까 잘 들으시고 이 내용에 대해서 한번 잘 참고를 해 보겠다 하신 분들은 좋아요 하나씩 다 눌러 주시고 동참하시기 바랍니다."라고 말했습니다.

삼성전자와 SK하이닉스 주가가 오랜 기간 조정을 겪었으나, 이제 그 조정의 끝에 도달했다는 분석이 나왔습니다. 최현덕 대표는 금리 인상 가능성이 낮아지면서 반도체 업종에 긍정적인 환경이 조성되고 있다고 설명했습니다. 특히 미국의 금리 동결 분위기와 더불어 경제 지표들이 안정세를 보이고 있어, 이는 반도체 주식의 반등에 유리하게 작용할 것이라고 전망했습니다.

그는 "어떻게 보면 지금부터는 삼성전자, 하이닉스 같은 경우도 주주 환원 정책을 좀 늦게 내고 뜸 드리다가 주가가 진짜 망가져 버렸죠. 다만 그 조정의 끝이 있다고 보는 건데요. 어쨌든 이런 걸 본다면 이제 하늘이 돕고 있다. 이렇게 보셔도 되지 않을까 합니다."라고 언급하며, 이제는 반등을 기대할 만한 시점이라고 강조했습니다.

최현덕 대표는 8월 26일이 MBN 실적 발표와 현대차의 인베스터데이까지 겹쳐 다양한 재료가 터지는 날이 될 것이라고 전망했습니다. 그는 다음 주부터는 이러한 수급이 점차 유입될 것이며, 이번 주는 하방 경직성을 보여주는 정도가 될 것이라고 분석했습니다.

최 대표는 "하이닉스는 (발표가) 9월 달로 당겨진 겁니다. 일각에서는 삼성이 8월 달에 공개하니 하이닉스도 8월 달에 공개한다고 해서, 카더라 통신에 의하면 8월 26일이 될 거라는 구체적인 정황까지 나와 있습니다. 8월 26일이 된다면 아마 삼성전자랑 업체락 뒤치락 하면서 나올 거 같고, 8월 26일은 MBN 실적 발표까지 있죠. 현대차의 인베스트도 있습니다. 다다음 주 수요일은 완전 재료가 터지는 날이 될 겁니다. 다음 주부터는 이런 수급들이 점차 들어갈 거고 이번 주는 그냥 하반 경직을 보여주는 정도일 겁니다."라고 말했습니다.

현재까지는 보수적인 정책을 내놓을 것이라는 우려가 있었으나, 마이크론, 키옥시아, 샌디스크 등 다른 반도체 기업들이 적극적인 주주 환원 정책을 펼치고 있기 때문에 이들 기업도 시장의 눈높이를 맞출 수밖에 없다는 분석입니다. 만약 보수적인 정책을 내놓는다면, 시장은 이들 기업이 AI 시장을 단기적으로 보고 있다고 해석할 수 있습니다.

최현덕 대표는 "시장에서 생각했던 보수적인 것보다도 좀 더 잘 나오면 급등으로 갈 거고, 그냥 현금 흐름의 50%만 나온다면 폭락이 나올지도 모르겠는데, 어쨌든 지금은 지금까지 빠졌던 거는 '50%도 안 주는 거 아니야?' 이런 게 강했단 말이죠. 그렇지 않다는 겁니다. 삼성전자, 하이닉스 입장도 그렇고 마이크론, 키옥시아, 샌디스크 이런 기업들이 주주 환원 정책을 다 밝히잖아요. 그러면 시장 눈높이에 맞춰서 갈 수밖에 없어요. 안 그러면 시장은 또 어떻게 해석하냐? 작은 기업들도 AI를 엄청 크게 보고 확실한 주주 환원 정책과 어떤 투자를 얘기했는데 제일 큰 두 형은 되게 보수적이네. 그럼 삼성전자, 하이닉스는 지금 AI 시장을 단기로 보나 보네. 이렇게 생각할 수밖에 없다 이 얘기죠. 정말 중요한 역할인 걸 알기 때문에 그렇게 하지 않을 거다라는 겁니다."라고 강조했습니다.

최현덕 대표는 주주 환원 정책이 주주들의 회사라는 근본적인 개념에 충실한 것이며, 마이크론처럼 초과 이익의 100%를 환원하겠다고 선언한다면 아무런 논란거리가 발생하지 않을 것이라고 주장했습니다. 이를 통해 한국 시장의 매력도가 높아질 수 있다는 분석입니다.

그는 "주주 환원책은 주주들의 회사기 때문에, 주주 환원 정책을 제시해 버리면 초과 이익에 대해서는 마이크로처럼 100% 환원하겠다 하면 아무런 논란거리가 없어지는 거예요. 한국 시장에 프리미엄이 쌓이면 쌓이지 절대 논란될 게 아닙니다."라고 말하며, 주주 환원 정책이 기업 가치를 높이는 긍정적인 요소임을 강조했습니다.

최현덕 대표는 고성능 메모리를 충분히 확보하지 못해 일시적으로 사양이 낮아지는 것처럼 보일 뿐, 근본적인 기술적 문제나 비용 절감 목적이 아니라고 설명했습니다. 이는 AI 반도체 시장의 폭발적인 수요에 비해 공급이 따라가지 못하는 현상으로 해석될 수 있습니다.

최 대표는 "엔비디아가 루빈의 메모리를 다운그레이드한다라는 얘기가 나왔던 건데, 이것은 물량이 없어서 그런 거다. 비싸서 못 하는 게 아니다."라고 단언했습니다.

이는 엔비디아가 저전력 D램을 대거 채용하면서, 이를 합쳐 놓은 소켓의 중요성이 커졌기 때문입니다.

이러한 원가 구조는 향후 반도체 장비 시장의 투자 방향에도 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 최 대표는 "베라루빈의 원가 구조가 지금 HBM은 12%밖에 안 된다는 거예요. 소켓이 49.8, 거의 50%입니다. HBM은 디램을 쌓아서 만든 거고 소켓은 저전력 디램을 쌓아서 만든 거거든요. 그러니까 엔비디아가 저전력 디램을 대거 채용하기 시작하면서 그 저전력 디램을 합쳐 놓은 게 소켓이란 말이에요. 그래서 앞으로 반도체 장비를 보더라도 이제는 HBM보다는 소켓으로 간다는 얘기입니다."라고 설명하며, 소켓 관련주에 대한 관심이 필요하다고 강조했습니다.

최현덕 대표는 소켓 비중이 높은 AI 반도체 원가 구조를 고려할 때, 기판과 이를 검사하는 장비가 핵심적인 역할을 할 것이라고 밝혔습니다.

최 대표는 "소켓 관련주가 뭐가 있겠습니까? 기판이죠, 기판. 기판 검사 장비가 되는 겁니다."라고 설명하며, 새로운 반도체 패러다임에 맞춰 투자 전략을 수립해야 한다고 조언했습니다.

최현덕 대표는 엔비디아가 막대한 현금 흐름의 15%만을 투자해도 아무런 문제가 없는데, 삼성전자와 SK하이닉스는 현금 흐름의 절반을 주주에게 돌려주겠다는 최소한의 약속조차 미루고 있는 점을 비판했습니다. 엔비디아는 예상되는 현금 흐름 4,700억 달러 중 700억 달러를 투자하는 수준이며, 여전히 50% 현금 흐름 주주 환원 약속을 이행할 충분한 여력이 있다는 설명입니다.

이는 삼성전자와 SK하이닉스가 주주 친화 정책에 소극적이라는 인식을 시장에 줄 수 있어, 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표했습니다. 최 대표는 "엔비디아가 벌어들이는 현금 흐름이 4,700억 달러 예상되는데, 이 중에 700억은 15%밖에 안 돼요. 근데 뭐가 문제냐 이겁니다. 역시나 엔비디아도 50% 현금 흐름에 주주 환원 약속을 이행할 충분한 여력이 존재해요. 그러니까 기본이 현금 흐름의 50%인데 최소한 이 정도 말을 해 줬어야 되는 건데 이것도 말 못 하고 지금 미루고 있는 거예요, 삼성전자 하이닉스가."라고 지적했습니다.

이는 AWS가 클라우드 사업에서 수익 극대화를 위해 내부 자원까지 활용하는 강도 높은 전략을 펼치고 있음을 보여줍니다. 내부에서 사용하던 CPU 서버까지 회수하여 외부 판매를 늘리겠다는 의도로 해석될 수 있습니다.

최현덕 대표는 "지금 아마존 웹 서비스가 클라우드로 돈 벌고 있잖아요. 그러니까는 내부 개발용 서버까지 회수해 가지고 돈을 내는 외부 고객에만 컴퓨팅 자원을 활용해야 한다. 이렇게 또 명령을 내렸다는 겁니다. 이거 엄청난 거 아닙니까? 그러니까 내부에서 CPU 서버 쓰지 마. 이거 다 비싸게 사 가는 데잖아. 우리가 쓰지 말고 팔아. 이런 내용으로 보시면 될 것 같아요."라고 말하며, 이러한 움직임이 클라우드 시장의 수요 폭증을 반영한다고 분석했습니다.

지난 6월 회의에서는 호남제 클러스터 광주 선정을 속도감 있게 추진하라는 지시가 있었고, 이후 네이버와 SK텔레콤의 실적 발표와 함께 주가가 급등한 바 있습니다. 이번 회의에서도 구체적인 추진 방안이 제시된다면 관련 기업들의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

최현덕 대표는 "또 제가 지난주에 말씀드렸던 SK 텔레콤 이런 것들 보시면 지금 오늘 오후 2시부터 이재민 대통령이 주관하는 메가프로젝트 점검 회의가 열렸거든요. 그 6월 달 회의에서는 이 혼남제 클러스터 광주를 선정하고 속도 있게 과감하게 추진해 달라. 시간 끌면 안 된다고 이야기했던 거 아닙니까? 그래서 그리고 나서 올랐던 게 네이버가 실적 발표 한번 급등 나왔던 거고요. 그다음에 SK 텔레콤 급등 나왔던 거고 그래서 오늘 2시에 있어서 아마 지금은 제가 보니까 아직까지 속보는 안 들어왔는데요. 또 구체적인 속도전이 나온다면은 SK 텔레콤하고 네이버가 또 급등 강했겠죠?"라고 말하며 회의 결과에 대한 기대를 내비쳤습니다.

최현덕 대표는 이들 종목이 여전히 저평가되어 있거나 추가 상승 여력이 있다고 보지만, 단기적인 관점에서는 이미 많이 올랐기 때문에 투자에 신중해야 한다고 조언했습니다. 그는 자신이 보유한 바이오 우량주들은 한 주도 팔지 않고 있다고 밝히면서도, 신규 투자자들에게는 다른 투자처를 모색할 것을 권했습니다.

최 대표는 "솔직히 지금도 싸요. DND 파마텍 싸고 알테오젠 싸고요. 저희는 아직 한 주도 안 팔고 있고요. 알테오젠 한 주도 안 팔고 있죠. DND 파마텍, 웨이밸 한 주도 안 팔고 있어요. 보로노이도 파는 거 아니에요. 근데 단기적으로 지금 사기에는 가격적인 부담이 있을 수밖에 없다. 보로노이는 지금 7~80% 올라왔고, 알테오젠도 20만 원도 안 하던 게 지금 35만 원까지 올랐으니까 7~80% 올랐죠. DND 파마텍은 4, 5, 6만 5천 원 올라가 50%, 아 7만 5천, 8만 원까지 갈 거고. 그래서 바이오 기업들 우량주들이 보시면 한 7, 80%씩 올라왔기 때문에 지금 가격대에서 이제 바이오 간다, 매수 이건 아니란 이야기입니다."라고 설명하며, 단기 급등에 따른 투자 위험을 경고했습니다.

지난 2분기 실적 발표 때 언급된 아틀라스의 생산 확대 및 현대차 생산 시설과의 연계 방안 등이 이번 인베스터데이에서 더욱 상세히 공개될 가능성이 있습니다. 이는 현대차의 로봇 사업에 대한 의지를 보여주는 중요한 계기가 될 것으로 보입니다.

최현덕 대표는 "중요한 것도 뭐냐면 현대차가 인베스터데이가 이것도 26일 날 있습니다. 26일 날. 지난달 2분기 실적 발표 때 26일 날 있는데요. 실적 발표 때 아틀라스의 제조 현장 적용과 생산 확대 전략, 또 생산 현대차 생산 시설과의 연계 방안 이런 게 구체화될 가능성이 있다."라고 언급하며, 현대차 로봇 관련주에 대한 기대감을 표했습니다.

이는 전기차 배터리의 핵심 소재인 리튬 가격 안정화 및 공급망 강화에 대한 기대감을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.

최현덕 대표는 "탄산리튬이 바닥을 찍었다는 전망이 점점 강해지고 있습니다. 여기다가 주말 동안 트럼프가 장상기업 고위 임원들과 회의를 했는데 이제 30억 달러 규모의 광물 프로젝트를 진행하겠다고 발표했죠. 이거는 공식한 겁니다."라고 설명하며, 2차전지 관련주에 대한 긍정적인 전망을 제시했습니다.

이 거래는 이미 체결된 사안으로, SK그룹은 분산되어 있던 그룹주들을 합치고 KKR과 협력하여 재생에너지 사업을 진행하며, SK이터닉스가 이 프로젝트의 핵심 역할을 맡게 됩니다. 원래 ESS(에너지 저장 시스템) 사업을 하던 SK이터닉스는 태양광, 풍력 등 신재생에너지 분야로 사업을 확대하며 중요한 전환점을 맞았습니다.

최현덕 대표는 "SK이터닉스는 SK그룹하고 KKR이 1.8조 원의 빅딜을 체결한 거 이거는 체결한다가 아니라 이미 했습니다. 그래서 SK 그룹주가 지금 막 나눠져 있던 거 다 팔아 갖고 하나로 합친 다음에 KKR이랑 합쳐서 진행하거든요. 그거 총괄을 SK이터닉스가 맡는 겁니다. 신재생 에너지 총괄 원래 SK이터닉스가 이제 ESS 하다 보니까 그냥 태양광 풍력에 들어간 이런 거였는데요. SK하고 KKR하고 풍력 플랫폼 만들어서 잘 보십시오. 1.7GW에서 10GW까지 확대합니다."라고 설명하며, SK이터닉스의 역할 확대와 함께 풍력 플랫폼 규모가 1.7GW에서 10GW로 대폭 확대될 것이라고 강조했습니다.

그는 급등락하는 시장에서 무서움을 느낄 수 있지만, 현재는 투자하기에 좋은 기회라고 강조했습니다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 주식의 반등을 준비하는 것이 중요하다고 언급하며, 주도주에 대한 지속적인 관심을 촉구했습니다.

최 대표는 "다만 지금 신규 매수할 것들은 이쪽이 아니다. 2차전지, 로봇 우량주를 매수해라. 이런 급등락하는 거 무섭다. 삼성, 하이닉스 준비하면 된다. 여기까지 말씀드리면서 지금 너무 좋은 기회니까 여러분들 절대 시장 무서워하지 마시고요. 지금 너무 좋은 기회 조금만 용기 내 가지고 내가 물려 있는 게 안 올라가고 있다. 물론 다 올라가지 못하겠죠. 근데 제가 지금 말씀드린 주도주들 솔직히 제가 무료 방송하면서 계속 말씀을 드렸는데 지난주에도 제가 바이오 계속 말씀을 드렸던 거고."라고 말하며, 현명한 투자 전략 수립의 중요성을 다시 한번 강조했습니다.