피터 틸의 투자 전략, 아마존의 클라우드와 AI 사업에 집중

아마존은 클라우드 컴퓨팅과 인공지능(AI) 시장 모두에서 강력한 입지를 구축하고 있습니다. 클라우드 분야에서는 전통적인 서버 인프라 제공과 AI 전용 클라우드 서비스 사업을 동시에 성공적으로 운영하고 있습니다. 김단테는 "아마존은요 두 가지를 전부 다 잘하고 있다 이렇게 볼 수가 있겠습니다"라고 언급하며 아마존의 통합적인 역량을 강조했습니다.

아마존은 자체 개발한 반도체 칩인 트레이니움(GPU)과 그래비톤(CPU) 사업에서 폭발적인 성장을 보이고 있습니다. 이들 자체 칩 사업은 연간 250억 달러 매출 페이스를 기록하며, 경영진 발표 기준으로 연간 세 자릿수 성장률을 달성했습니다. 이는 중견 반도체 회사의 규모를 뛰어넘는 성과로, 아마존이 단순한 클라우드 서비스 제공을 넘어 핵심 기술 경쟁력을 확보하고 있음을 보여줍니다.

아마존은 아마존 웹 서비스(AWS) 고객들에게 엔비디아 칩 대신 자체 개발한 트레이니움 칩 사용을 유도하는 전략을 펼치고 있습니다. AWS의 클라우드 서비스 비용이 높은 점을 감안하여, 자체 칩 사용 시 더 저렴한 가격을 제시하여 고객 이탈을 방지하고 신규 고객을 유치하는 방식입니다. 김단테는 "AWS가 상당히 비용이 비쌉니다... 트레이니움 쓰시면 GPU보다 훨씬 더 저렴한 가격에 해 드릴게요. 그러면 이제 혹하는 거예요"라고 설명하며, 기업 고객을 대상으로 기존 영업망을 활용해 AI 전환을 주도하고 있다고 덧붙였습니다.

아마존은 엔트로픽 클로드와 같은 주요 AI 파트너사들과 대규모 계약을 체결하며 AI 시장에서의 영향력을 확대하고 있습니다. 오픈AI 및 엔트로픽과 수십억 달러 규모의 컴퓨팅 계약을 진행했으며, AWS 베드락을 통해 엔트로픽 클로드 활용이 증가하고 있습니다. 김단테는 "탑투라고 할 수 있는 회사들과도 큰 규모의 계약을 이미 했고 아마존이 좀 앞서 나가고 있는듯한 느낌이 있다"고 언급하며, 하드웨어와 소프트웨어를 공동으로 최적화하여 고객 락인(Lock-in) 효과를 강화하고 있다고 강조했습니다.

아마존 웹 서비스(AWS)는 4,960억 달러에 달하는 막대한 수주 잔고를 기록했으며, 이는 전년 대비 154% 급증한 수치입니다. 이처럼 높은 수주 잔고는 아마존의 안정적인 미래 매출 기반을 보여주며, 타 빅테크 기업 대비 부외 부채 비율이 가장 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 김단테는 "수주 장고가 무려 496 빌리언 달러가 됐고 수주 장고의이 상승률이 154%나 됐다"고 설명하며, 이러한 수주 잔고 증가가 인프라 증설 및 케펙스(CAPEX) 투자를 가속화할 것으로 분석했습니다.

아마존의 주가 밸류에이션을 분석했을 때, 미래 매출 기준(PSR)으로는 과거와 유사한 수준을 보이고 있습니다. 그러나 주가수익비율(PER) 기준으로는 역사적 지표 대비 저평가된 상태로 평가됩니다. 김단테는 "PER이라는 지표로 봤을 때는 아마존은 과거에 비해서는 상당히 쌉니다"라고 언급하며, 아마존의 현재 주가가 상대적으로 매력적일 수 있음을 시사했습니다.

피터 틸의 포트폴리오 투자는 공개된 매크로 펀드 규모가 그의 전체 자산 대비 일부에 불과하다는 점을 유의해야 합니다. 비상장 주식, 파생상품 등 미반영 데이터가 존재하므로 공개된 정보만으로 전체 투자 전략을 파악하기는 어렵습니다. 김단테는 AI 시장의 잠재적 위험 요소로 AI 버블 가능성, 데이터 센터 관련 규제 강화, 그리고 엔트로픽이나 오픈AI와 같은 협력사들이 대규모 컴퓨팅 계약에 대한 채무를 불이행할 위험 등을 경고했습니다. 특히 "AI가 갑자기 잘되는 줄 알아서 여러 가지 계약들이 진행이 됐는데 특히 엔트로픽이랑 오픈 AI AI랑 큰 계약들을 했는데 얘네가 갑자기 돈 못 낸다라고 하면 배라 하면 어떻게 할 거냐라는 거죠"라고 언급하며 AI 산업의 높은 변동성에 대한 주의를 당부했습니다.