이번 주 증시 최대 고비, 엔비디아와 미중 갈등이 핵심 변수

지난주 미국 증시의 주요 지수들은 긍정적인 마감 흐름을 보였다. 다우존스는 0.98%, 나스닥은 0.44%, S&P500은 0.43% 상승하며 장을 마쳤다. 종가가 시초가에 비해 다소 높은 흐름을 보인 것은 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.

하지만 주간 전체로 보면 상황은 달랐다. S&P500은 1.43%, 다우존스는 0.85%, 나스닥은 2.05% 각각 하락했다. 특히 필라델피아 반도체 지수의 하락폭이 5.45%로 매우 크게 나타나, 반도체 섹터에 대한 시장의 우려가 반영된 것으로 보인다.

지난주 주간 기준으로 S&P500은 1.43% 하락했고, 다우존스는 0.85%, 나스닥은 2.05% 각각 하락하며 약세를 보였다. 특히 필라델피아 반도체 지수의 하락폭은 5.45%로 매우 컸다.

이러한 하락세는 시장 전반에 걸쳐 투자자들의 경계심이 높아지고 있음을 시사한다.

미국 재무부는 장기 국채 금리가 너무 높게 상승하는 것을 막기 위해 장기 채권을 사들이겠다고 밝혔다. 이는 재무부가 국채 매수 세력이 되어 국채 금리를 떨어뜨리려는 의도였다. 그러나 재무부는 통화 발권력이 없어 단기 채권을 활용할 수밖에 없는 한계가 있었다.

이러한 정책은 국채 금리 안정화를 통해 시장 불확실성을 줄이고 경제 성장을 지원하려는 목적을 가지고 있었다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 인플레이션 압박이 심각하지만, 시장이 이미 이를 반영하여 고금리 환경을 형성하고 있다고 언급했다. 따라서 연준이 굳이 기준 금리를 추가로 올릴 필요는 없을 것이라는 톤으로 발언했다.

이는 인플레이션 제어를 위해 시장이 자율적으로 작동하는 것을 강조하며, 연준의 개입보다는 시장의 역할에 무게를 두는 기조를 시사한다.

미국 재무부가 직접 나서서 장기 금리를 매입하여 금리를 낮추려는 시도는 하루 만에 그 효과를 잃고 말았다. 발권력이 없는 행정부의 바이백은 시장에 지속적인 영향을 미치지 못했다. 바이백 시도 이후 10년물 국채 금리는 4.73%, 30년물은 5.276%로 다시 상승했으며, 단기물 금리 또한 상승하는 현상이 나타났다.

이는 재무부의 정책이 시장의 근본적인 금리 상승 압력을 억제하기에는 역부족이었음을 보여준다.

미국 달러에 대한 시장의 신뢰가 크게 무너지면서 원자재 가격이 급등하는 현상이 나타났다. 이러한 현상은 비트코인 등 암호화폐 시장에서 가장 극명하게 드러나며 가격이 크게 상승했다. 비트코인뿐만 아니라 금, 은, 구리, 알루미늄 등 주요 원자재 가격도 동반 상승하는 모습을 보였다.

이는 투자자들이 달러 자산에 대한 회의감을 느끼고 대체 투자 자산으로 눈을 돌리고 있음을 시사한다. 달러 약세는 글로벌 금융시장의 불안정성을 높이고 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있는 요인으로 작용한다.

이러한 자산 가격 동조화 현상은 단순한 투기적 움직임을 넘어, 기축통화로서 달러의 지위에 대한 근본적인 의구심을 반영하는 것으로 해석될 수 있다.

도널드 트럼프 전 대통령이 코인 투자로 수조 원을 벌었다는 소문이 돌면서 코인 규제 법안에 대한 관심이 높아지고 있다. 하원은 이미 클레러티법을 통과시켰으며, 현재 상원에서 대기 중이다. 그러나 미국 민주당이 해당 법안에 윤리 조항을 추가하면서 트럼프 전 대통령이 법안 서명을 거부할 가능성이 제기되고 있다.

이러한 상황은 코인 시장의 미래 규제 환경에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 정치적 역학 관계가 법안 통과에 주요 변수로 작용할 것으로 보인다.

스테이블 코인은 달러에 가치를 고정하기 위해 미국 단기채를 보유하는 방식을 사용한다. 스테이블 코인 시장에 자금이 유입되면 미국 단기채 매입이 늘어나게 되고, 이는 미국 재무부의 주머니를 넉넉하게 만들어 바이백 여력을 키우는 효과가 있다. 전문가들은 이러한 방식으로 2~3조 달러 규모의 자금이 유입될 것으로 예상하고 있다.

이러한 자금 유입은 미국 장기채 금리를 끌어내리는 효과를 가져올 것으로 전망된다. 스테이블 코인이 국채 시장에 미치는 영향은 향후 미국 금융 정책 및 금리 동향을 이해하는 데 중요한 요소가 될 것이다.

스테이블 코인 발행사는 결제 시스템을 제공하면서도 막대한 수익을 올릴 수 있는 독특한 구조를 가지고 있다. 현행 법규상 스테이블 코인 보유자에게는 이자를 지급할 수 없도록 되어 있기 때문에, 발행사는 코인을 뒷받침하는 상품 금리에서 발생하는 이자를 직접 취할 수 있다.

이러한 수익 모델은 스테이블 코인을 단순한 결제 수단을 넘어 미국의 전략 자산으로 부상시키는 요인으로 작용하고 있다.

시장은 높은 금리 수준이 인플레이션을 스스로 억제할 것으로 예상하고 있지만, 미 재무부는 장기 금리를 내리기 위해 국채 바이백 정책을 추진하고 있다. 이는 시장의 기대와 재무부의 정책이 상충할 수 있음을 의미한다.

이번 주 잭슨홀 심포지엄에서 이러한 정책의 엇박자가 핵심 관전 포인트가 될 것으로 보인다.

이란이 호르무즈 해협에 대한 통제력을 점차 잃고 있는 것으로 보인다는 분석이 제기되었다. 이는 원유 공급망에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 현재 브렌트유는 약 93달러, WTI는 86달러 내외를 기록하고 있다.

이란 내부의 강경파와 온건파 간의 갈등 지속 여부가 유가 변동성에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.

엔비디아가 이번 분기 경영진 가이던스로 910억 달러의 매출을 제시했다. 시장의 예측치는 매출 919억 달러, 주당 이익 2.08달러로, 엔비디아의 가이던스가 시장 컨센서스보다 약간 낮은 수준이다. 이로 인해 실적 예측치를 달성하더라도 시가총액 1위 종목으로서 주가 상승폭이 아주 크지는 않을 것이라는 전망이 나온다.

투자자들은 엔비디아의 실적 발표를 면밀히 주시하며 향후 AI 산업의 성장 방향을 가늠할 것으로 보인다.

엔비디아가 내년부터 블랙웰 시스템과 베라루빈 등 신규 서버 가격을 15% 인상할 계획이라고 발표했다. 이러한 가격 인상은 엔비디아의 높은 기술력과 시장 지배력을 바탕으로 매출 총이익률을 75% 수준으로 유지하려는 전략으로 풀이된다.

이는 AI 관련 하드웨어 시장의 수요가 여전히 견조함을 보여주는 동시에, 고객사들에게는 비용 부담으로 작용할 수 있다.

인공지능 기업 앤트로픽이 기업 공개(IPO)를 앞두고 있으며, 예상 기업 가치가 계속해서 상승하고 있다. 당초 1조 달러 이상으로 예상되었던 기업 가치가 현재는 2조 달러까지 거론되기 시작했다. 앤트로픽은 연환산 매출 650억 달러를 돌파했으며, 마지막 자금 조달 시에는 900억 달러로 평가받은 바 있다.

이는 AI 산업에 대한 시장의 뜨거운 관심과 앤트로픽의 높은 성장 잠재력을 반영하는 것으로 보인다.

중국 메모리 반도체 기업 YMTC가 49억 달러 조달을 목표로 IPO를 추진하고 있으며, 기업 가치는 410억~490억 달러로 예상된다. 이러한 상황에서 미국 행정부가 애플에 CXMT와 YMTC의 메모리 사용을 승인할 것이라는 루머가 미중 정상회담을 앞두고 돌고 있다.

그러나 이러한 움직임은 장기적으로 미중 갈등을 심화시킬 수 있는 매우 부정적인 뉴스로 해석될 수 있어, 루머의 진위 여부와 파급 효과에 대한 확인이 필요하다.

현대차 노조가 24일로 예정됐던 파업을 연기한다고 밝혔다. 노조는 임금 인상, 상여금 50% 인상, 조합원 복직 등을 요구하고 있으며, 이와 함께 아틀라스 로봇 도입 이후의 고용 보장에 대한 요구 사항도 포함되어 있다.

이는 자동화 기술 도입이 고용 안정성에 미치는 영향에 대한 노사 간의 중요한 논의가 진행되고 있음을 시사한다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 물가 목표치로의 복귀에 대한 확신이 부족하다며, 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 언급했다. 그는 관세 갈등과 중동 분쟁이 물가 목표 달성을 지연시킬 수 있다고 경고했다. 동시에 현재 10년물 국채 금리가 4.7%로 높지만, 장기 역사적 평균과 비교했을 때는 이례적이지 않다고 평가했다.

카시카리 총재는 국채 시장이 정상적이라고 주장하며 시장에 다양한 고민을 안겨주고 있다. 이는 연준 내에서도 물가와 금리 정책에 대한 시각차가 존재함을 시사하며, 향후 통화 정책 방향에 대한 불확실성을 증폭시키는 요인이 될 수 있다.

이러한 발언은 이번 주 시장의 주요 화두 중 하나로, 투자자들은 연준의 다른 인사들이 어떤 견해를 내놓을지 주목할 것으로 예상된다.