CPI 예상 상회, 오라클·오픈AI는 성장통

듀레이션을 고려하면 장기채인 TLT 투자는 한 번의 기회가 될 수 있다. 하지만 미리 선취매하기보다는 금리 방향성이 명확히 정해지는 것을 확인한 후 진입하는 것이 좋다. 금리 방향이 결정되면 추세적인 움직임이 발생할 가능성이 크다.

8월 CPI 발표 결과, 헤드라인 CPI는 예상치에 부합했지만, 코어 CPI는 전월 대비(MOM) 예상치를 소폭 상회했다. 이는 에너지 가격 상승과 쉘터 가격 인상이 주요 요인으로 작용했기 때문이다. 전반적으로 예상치에서 크게 벗어나지 않는 수준을 보였다.

변동성이 큰 에너지 가격을 제외한 지표의 상승은 인플레이션의 고착화 우려를 키울 수 있다.

에너지는 여전히 물가에 높은 영향력을 미치고 있으며, 이러한 요소들이 인플레이션 우려를 키우는 주된 요인으로 작용한다.

연방준비제도(Fed)는 평균 인플레이션 수치보다는 그 방향성을 더욱 중요하게 본다. 8월 CPI에서 나타난 인플레이션 상승 방향은 연준의 인플레이션 고착화(Sticky) 우려를 확산시켰다. 이에 따라 시장에서는 연준의 추가 금리 인상에 대한 배팅이 소폭 상승하는 추세를 보였다.

데이터 센터 설비 구축 이후 매출 전환이 폭발적으로 증가하면서 수익성이 개선되는 모습이다. 고객 선급금을 활용해 부채 의존도를 완화하고 있으며, 신기술 투자에 따른 새로운 자본 조달 방식도 적극적으로 도입하고 있다.

GPU 인도량도 직전 분기 대비 3배 증가하며 운영 효율성과 시장 점유율 확보를 가속화하고 있다. 이러한 빠른 인프라 확장은 향후 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

심지어 R&D 비용도 4% 축소하는 등 전방위적인 비용 절감 노력을 통해 넌갭 영업 이익률을 42% 수준으로 유지했다. 이는 어려운 시장 환경 속에서 수익성을 지키기 위한 고육지책으로 풀이된다.

재무부는 109억 달러 규모의 물량을 바이백하겠다고 했으나 실제로는 51억 달러에 불과했다. 원래 60억 달러까지 사들이기로 했던 약속마저 지키지 못하면서 시장 반응이 좋지 않았다. 이러한 상황은 포퓰리즘적 정책과 선거용 돈 풀기 논란을 가중시킨다.

유명 투자자 스탠리 드렁켄밀러는 최근 미국 금리가 제약적이지 않으며, 현재 미국의 차입 비용은 여전히 낮다고 주장했다. 이는 금리가 추가로 올라갈 수 있다는 시각을 내비친 것이다. 그는 연준 인사들이 현재 연방 기금 금리를 제약적이라고 말하는 것은 터무니없다고 비판하며, 재정 적자 및 중동발 인플레이션이 장기 금리 상승 요인으로 작용하고 있다고 분석했다. 전 세계적인 자산 가격 상승으로 금리 인하의 필요성이 상실되었다고도 보았다.

현재 S&P 500 지수는 버티고 있지만, 내부 시장은 약화되고 있는 조짐을 보인다. 50일 이동평균선을 넘어가는 종목의 비율이 37%에 불과해, 지수가 떨어지는 속도보다 개별 종목의 하락세가 훨씬 두드러진다. 이는 일부 대형 기술주가 지수를 견인하고 있는 불균형적인 시장 구조를 반영한다.

이는 수요를 과소평가하여 충분한 컴퓨팅 자원을 확보하지 못했기 때문이라고 밝혔다. 아스트라 사용이 급증하면서 토큰 처리량 감소 문제도 발생했다. 이러한 현상은 AI가 사무 자동화로의 진입을 가속화하고 있음을 보여주며, 기업 현장에서 총무, 경리 등 단순 반복 업무를 대체할 가능성을 시사한다.

이는 API 없이 모델이 컴퓨터 화면을 보고 클릭, 타이핑, 앱 전환 등을 사람처럼 수행하는 기술을 의미한다. 하지만 70%대 수준으로는 아직 완전한 자동화를 신뢰하기 어려우며, 여전히 사람의 통제가 필요한 단계이다. 특히 보안 권한 문제로 인해 기업 도입 시 제약이 존재할 수 있다.

장우석 대표의 시스템에서 델(DELL)에 대해 강력 매수 신호가 발생했다. 최근 주가 상승세가 지속적으로 확인되고 있으며, 과거에 발생했던 갭들은 현재 모두 메워진 상태다. 이는 기술적 분석상 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.

최근 대만에서 열린 행사에서 CPO(Co-Packaged Optics)의 양산 과정이 예상보다 빨리 진행될 수 있다는 점이 확인되었다. 이로 인해 광 관련 서버 및 CPO 시장에 대한 기대감이 커지고 있다. 특히 서버 렉 연결에 강점을 가진 기업들과 타이안 세미콘 등 관련주에 대한 관심이 높아지고 있다.

장우석 대표는 현재 시점에서 TLT(장기채 ETF)와 오라클 중 오라클을 선호한다고 밝혔다. TLT 투자는 금리 상단을 누르면서 인플레이션을 용인하는 방향이 성공하는지 확인한 후 노려야 한다고 조언했다. 성급하게 TLT에 진입하기보다는 정책 변화와 시장 상황을 충분히 지켜본 후 결정하는 것이 중요하다고 강조했다.

이미 손실폭이 커졌기 때문에 늦었다고 판단하고 일단 기다리는 것이 좋다. 투자 전 손실 한도를 설정하고 포지션 규모를 관리하는 것이 중요하며, 피라미드식 추가 매수로 평균 단가를 관리할 수도 있다. 충분히 기다리면 반등하여 매도할 기회가 올 가능성이 크다.

구글은 서비스 부문과 AI를 통한 부가적인 수익 창출 잠재력이 가장 높은 기업 중 하나로 평가된다. 현금 창출 능력 역시 업계 1위를 기록하고 있다. 당장은 주가 흐름이 재미없을 수 있지만, 워런 버핏이 애플을 샀던 것처럼 10년을 내다보는 장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다고 조언한다. AI 시대에 구글이 제공할 수 있는 가치에 주목해야 한다.

레오폴드로 추정되는 한 기관은 3억 1,500만 달러의 프리미엄을 지불하고 11억 달러에 달하는 노출액을 가진 옵션을 활용했다. 이는 표준 상장 옵션이 아닌, 기관 맞춤형으로 유연하게 설계된 '플렉시블 옵션'이다. 이 기관은 메모리, 전력, 네오클라우드 등 AI 병목 구간에 집중적으로 포지션을 설정하면서도 레버리지를 낮춰 안정적인 포트폴리오를 구축하려는 모습을 보였다. 고레버리지 위험을 피하고 한 방에 손실이 발생하는 구조를 지양하려는 의도로 풀이된다.

기관의 매수 규모가 커 주가 상승폭을 고려해 분할 매수하는 전략이 필요하다. 특히 선거 및 규제 이슈로 인해 단기적인 변동성이 존재할 수 있으므로 신중한 접근이 요구된다.

대부분의 증권사들이 테슬라 주가를 산정할 때 이미 사이버캡 500만 대 보급 성공에 대한 기대를 반영하고 있다. 즉, 현재의 테슬라 주가에는 로보택시 사업의 성공 가능성이 이미 포함되어 있다는 분석이다. 향후 테슬라 주가의 재상승을 위해서는 옵티머스 등 신사업 분야에서 의미 있는 성과를 보여주는 것이 중요하다고 평가된다. 이러한 신규 성장 동력이 주가에 추가적으로 반영되어야 할 필요가 있다.

애플의 폴더블폰은 고가 전략을 유지하면서도 샤오미와 큰 차이 없는 수준으로 가격이 책정될 것으로 예상된다. 이는 사치품 시장 전략을 통해 비용 통제와 마진 확보를 동시에 추구하는 것으로 풀이된다. 저가폰 수요층이 고가폰으로 교체한 후 장기 사용하는 소비 패턴 변화가 예상되며, 이를 통해 애플은 새로운 매출 구조를 창출하고 매출을 가져갈 수 있을 것으로 전망된다.