미 연준 금리 인상, 조선·금융주 전망

미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 25bp 인상했다. 점도표(점 기준 금리 분포)상에서는 향후 추가 금리 인상 가능성까지 나타나면서 긴축 기조가 이어질 수 있음을 시사한다.

이와 관련해 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 연준에 기준금리를 1% 이하로 낮추라는 압박성 발언을 지속적으로 내놓으며 통화 정책에 대한 외부 간섭이 이어졌다. 거시적인 금리 흐름이 쉽게 바뀌지 않는 상황에 대한 대응이 필요한 시점이다.

한국은 이미 미국보다 앞서 두 차례 연속 기준금리를 인상했기 때문이다.

미 증시에서는 필라델피아 반도체 지수가 상승세를 보인 반면, 다우지수는 하락했고 나스닥은 보합세를 유지하는 등 혼조 양상을 보였다.

국내 증시에서 외국인 투자자들의 매도세는 계속됐다. 그럼에도 시장의 바닥이 지지된 것은 개인 투자자와 기관 투자자, 특히 자사주 매집이 지속적으로 시장을 받쳐왔기 때문이다.

그러나 증시의 상승 전환을 위해서는 외국인 투자자들의 수급이 다시 유입되는 것이 필수적인 조건이다.

미국 10년물 국채 금리가 5%를 기본값으로 형성하는 모습이다. 이는 고금리 시대가 고착화될 수 있다는 시장의 인식을 반영한다.

이러한 금리 환경 변화 속에서 원달러 환율은 1% 상승하며 환율 변동성도 확대됐다.

하나증권에서 파인텍의 양산 안정화에 따른 수익성 개선 리포트가 나왔다. 그러나 파인텍 주가는 해당 정보가 이미 시장에 선반영된 상태로 보인다.

이는 한국 원전 기업을 통한 기술 협력 및 관계 강화에 초점을 맞추려는 움직임으로 풀이된다.

두산에너빌리티 등 '팀 코리아'를 중심으로 한 웨스팅하우스 인수 가능성이 거론되는 가운데, 미국 원전 기술 전수와 그로 인한 성장통에 대한 다양한 의견이 제시되고 있다.

그러나 현재 양측이 논의를 진행하고 있다는 점은 인정했다.

확정된 사항은 없으나, 향후 합작회사 설립 등 다양한 형태의 협력 가능성이 열려 있는 것으로 보인다.

이는 이들 분야에서의 성과가 조선주 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다본 것이다.

SK증권은 2025년 이후 조선주 주가가 대폭 상승할 것이라는 전망을 내놨다. 그러나 현재 실적과 주가 사이에 존재하는 괴리에 대한 검증이 필요하다.

실제 실적이 5~6배 급등한 경우는 없었기 때문이다.

SK증권이 제시한 데이터센터 및 함정 엔진 논리는 단기적인 관점에서 해석될 여지가 있다.

조선주 자체가 전형적인 납폭과대 국면이라는 분석이 나왔다. 그러나 한국 조선업의 위치는 상선만으로는 성장에 한계가 있는 상황이다.

중국의 생산 능력(케파) 확대에 따라 성과 하방 압력이 커지고 있으며, 중국이 기술과 노동력을 빠르게 쌓아 한국 조선업을 추격하고 있다.

함정 사업은 현재 불확실성이 매우 큰 상황이다. 미국 의회가 수상 전투함의 해외 건조에 반대하고 있어 국내 조선사의 수주 기회에 제약이 따른다.

데이터센터용 엔진 사업은 조선업의 본업인 선박 건조에 비해 수익성이 미미한 수준이다. 결국 선박 건조를 통해 큰 수익을 남겨야 하는 조선사의 입장에서는 함정이나 데이터센터 사업이 현실적인 대안이 되기 어렵다는 분석이 나온다.

HD현대중공업의 시가총액이 현재 40조 원 수준에서 100조 원까지 도달하는 것은 현재 실적으로는 무리가 있다. 주가가 이미 고점을 찍고 하락세가 지속되는 상황을 고려해야 한다.

조선업종에 대한 투자는 가급적 자제할 것을 권고한다.

날씨가 추워지고 금리가 오르는 시기에는 유동성이 줄어들며 안정적인 배당주의 시대가 도래할 수 있다는 기대감이 나온다.

우리는 농업 혁명, 공업 혁명에 이은 AI 혁명 시대에 살고 있다. 이 시기에는 반도체만큼 매력적인 투자처가 드물다는 분석이 나온다.

다만, 안정적인 투자를 선호하는 투자자들에게는 금융주가 좋은 대안이 될 수 있다.