FMC 불확실성 해소, 종목 장세 시작

연방공개시장위원회(FMC) 회의 이후 시장에서는 불확실성 해소 국면으로 진입했다고 평가한다. 오늘 장중에는 코스피가 잠시 흔들렸으나, 오후 2시 이후 회복하는 모습을 보였다.

현재 시장은 순환매가 본격적으로 시작되고 개별 종목 장세가 펼쳐지는 흐름으로 분석된다. 이에 따라 투자자들은 특정 섹터와 종목을 선별하는 전략이 중요해졌다.

현재 나스닥 선물은 1% 넘게 상승 중이며, 국내 야간 선물도 나스닥 선물 상승세에 힘입어 0.8%가량 오르고 있다. 내일은 미국 증시의 선물옵션 동시만기일로, 시장 변동성이 커질 수 있다.

일본은행(BOJ)의 금리 인상 이슈 또한 주목할 필요가 있다. BOJ의 매파적 발언에 대한 경계감이 시장에 영향을 미칠 수 있어 관련 동향을 주시해야 한다.

서부 텍사스산 원유(WTI)는 어제 3% 넘게 하락한 데 이어 오늘도 1.6% 추가 하락하며 100달러를 하회할 조짐을 보인다. 브렌트유도 2% 이상 떨어져 103달러를 기록했다.

악시오스 보도에 따르면 다음 주 미국과 이란 간의 대화가 예정되어 있으며, 중국-이란 회담과 미중 정상회담에 대한 기대감도 높아지고 있다. 이는 지난 5월 시장 패턴과 유사한 흐름으로, 종전 기대감이 유가 하락을 이끌고 있는 것으로 풀이된다.

미국 10년물 국채 금리가 0.4% 하락하여 4.98%를 기록하며 5%를 하회했다. 여전히 높은 수준이지만, 장기 금리의 하락세는 긍정적인 신호로 해석된다.

금리 인상 기조에도 불구하고 유가 하락과 장기 금리 하향세가 동시에 나타나고 있으며, 주요 매크로 지표들이 안정화를 찾아가는 점이 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있다.

저점을 꾸준히 높여가는 흐름은 긍정적이지만, 60일 이동평균선이 저항으로 작용하고 있다.

오늘 코스피와 코스닥을 합친 전체 거래대금은 약 21조 원으로 크게 줄었다. 특히 오후 2시 이후 장중 변동성이 발생하며 상승폭을 반납하는 특징이 나타났다.

9월 17일 기준으로도 오후 2시 이후 하락하는 빈도가 60~70%에 달했다.

장중 상승폭을 반납하거나 급락하는 현상이 지속적으로 나타나면서, 시장 참여자들은 오후 시간대 변동성에 유의해야 한다.

두 기업은 매일 오후 2시에서 3시 사이에 자사주 매입을 마무리한다.

이 시간대에 지수를 방어하던 대규모 매수 물량이 사라지면서 매수세가 약화하고, 장중 변동성이 유발되며 지수 하락으로 이어지는 패턴이 나타난다.

시장 자체의 유효한 매수 수급이 부족하다는 점이 장중 변동성을 유발하는 주요 원인으로 지적된다. 자사주 매입 외에는 외국인이나 기관 투자자의 강력한 매수세가 부족한 상황이다.

또한, 파생 시장에서 외국인의 매매가 장중 변동성을 촉발하는 구조적인 요인으로 작용한다. 이러한 수급 불균형과 파생 시장의 영향이 겹쳐 오후 시간대 지수 하락이 빈번하게 발생하고 있다.

현재 증시의 박스권을 돌파하기 위해서는 유가의 의미 있는 하락이 필수적이다. 최소한 90달러 미만, 가능하다면 80달러대까지 유가가 내려와야 비로소 의미 있는 하락으로 평가될 수 있다.

유가 하락은 미국-이란 관계 진전 및 중동 전쟁 종전 관련 뉴스와 직결된다. 이러한 정치적 상황의 긍정적인 변화가 유가를 끌어내리고, 이는 다시 증시의 박스권 돌파를 위한 중요한 전제 조건이 될 전망이다.

따라서 국제 정세의 변화와 유가 동향을 면밀히 주시하는 것이 향후 증시 방향성을 예측하는 데 중요하다.

일반적인 통념과는 달리, 연준의 금리 인상이 항상 증시의 추세 하락을 이끌었던 것은 아니었다. 1990년 이후 발생한 5번의 금리 인상기를 분석한 결과, 3번의 인상기 동안 증시는 상승 추세를 유지했다.

이는 금리 인상과 증시 하락 사이에 직접적인 연관성이 낮다는 것을 시사한다. 오히려 다른 요인들이 증시의 방향성을 결정하는 데 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다.

금리 인상기 동안 증시의 추세 하락이나 급락을 야기했던 공통적인 원인은 금리 자체가 아니라 기업 실적 문제였다. 실적 부진이나 소비 위축이 주가 하락의 주된 원인으로 작용했다.

경제 성장과 견조한 실적 모멘텀이 뒷받침된다면 시장은 금리 인상에 따른 부담을 충분히 감내할 수 있다. 오히려 실적 모멘텀이 수반된 금리 인상은 증시에 우호적인 환경을 조성할 수 있다고 평가된다.

오는 9월 30일 마이크론의 실적 발표가 본격적인 실적 시즌의 신호탄이 될 전망이다. 마이크론의 가이던스 상향 여부가 향후 코스피 상단 결정의 주요 요인이 될 것이다.

현재 시장은 9월 말까지 관망세를 유지하며 마이크론의 실적 발표와 함께 시작될 실적 시즌의 전개를 주시하고 있다.

코스닥 지수는 아직 확실한 방향성 전환을 보이지 않으며 보합권에 머물러 있다. 하지만 이동평균선이 모아지면서 언제든 상승할 준비를 하고 있다는 점은 명확하게 관찰된다.

지수 자체의 움직임보다는 개별 종목들의 순환매 흐름이 뚜렷하게 나타나는 양상이다. 이는 특정 업종이나 테마가 순차적으로 강세를 보이는 종목 장세의 특징을 반영한다.

실제로 오늘 하나마이크론, 한양디지텍 등 후공정 기업들이 큰 시세를 분출했다.

이는 그동안 전공정 대비 상대적으로 소외되었던 후공정 분야에 대한 시장의 관심이 높아지고 있음을 보여준다. 패키징 등 다양한 후공정 기업들의 동반 상승 가능성이 점쳐진다.

따라서 투자자들은 하반기 반도체 후공정 관련 기업들의 움직임에 주목할 필요가 있다.

내년에는 미국의 빅테크 기업들이 인공지능(AI) 투자 규모를 올해 대비 63% 증가한 1,755조 원으로 늘릴 것으로 전망된다. 이는 AI 기술 발전과 함께 메모리 반도체 수요가 폭발적으로 증가할 것임을 시사한다.

현재 고금리 기조에도 불구하고 빅테크 기업들의 AI 투자는 멈추지 않고 있다. 이는 AI 기술을 통한 미래 수익 창출 가능성에 대한 확고한 믿음 때문이다.

빅테크 기업들은 AI 투자 자금을 마련하기 위해 작년 대비 8배 이상 증가한 300조 원 규모의 채권을 발행하고 있다. 역설적으로 이러한 AI 투자 수요가 고금리 기조를 유지하는 한 원인이 되는 상황이다.

결국 높은 금리가 AI 투자의 걸림돌이 되지 못하고 있으며, 이는 AI 산업의 강력한 성장 잠재력을 방증한다.

두산 등 주요 기업들이 반도체, 기판, CCL, 이차전지, 조선, 전력 설비 등 다양한 산업군에서 잇따라 증설 결정을 발표하고 있다. 이는 기업들이 향후 수요에 대한 확신을 가지고 있음을 보여준다.

증설은 단순히 생산 능력을 늘리는 것을 넘어, 이미 확인된 수요와 확보된 계약 물량을 바탕으로 이루어진다. 따라서 기업들의 증설 움직임은 해당 산업군의 성장 가능성과 견조한 수요를 증명하는 강력한 신호로 해석될 수 있다.

현재 나스닥 선물은 상승세를 이어가고 있으며, 마이크론, 엔비디아 등 인공지능(AI) 인프라 관련 기술주들이 전반적으로 강세를 보이고 있다. 이는 글로벌 증시의 긍정적인 분위기를 반영한다.

비록 선물옵션 동시만기일 등 수급 변수가 남아있지만, 전반적인 시장 분위기는 양호한 편이다. 이러한 흐름은 내일 국내 시장에도 긍정적인 영향을 미 미칠 것으로 전망된다.