지정학적 리스크보다 AI 모멘텀

최근 후티 반군의 사우디 공격과 미국의 이란 원유선 공격 등 중동 지역의 지정학적 리스크가 발생했으나, 시장은 이에 단기적인 급락 현상을 보인 후 금세 회복세로 돌아섰다. 이는 시장 참여자들이 반복되는 지정학적 리스크에 대한 피로감을 느끼며, 오히려 새로운 긍정적 뉴스나 모멘텀에 더 주목하는 경향이 강해졌음을 시사한다.

이영로 DB증권 을지로금융센터 차장은 "너무 그거에 대한 그 두려움보다는 새로운 긍정적인 이런 뉴스라든지 이런 부분들에 조금 더 반응을 하는 거 아닌가 이렇게 좀 보여집니다."라고 언급하며 시장의 이러한 태도를 설명했다.

뱅크오브아메리카는 최악의 상황 시 국제 유가가 150달러까지 치솟을 수 있다고 전망했지만, 전문가들은 이러한 시나리오가 현실화될 가능성은 낮다고 보고 있다. 이는 전쟁 당사자 외 국가의 정유 시설 파괴와 같은 극단적인 상황이 발생할 가능성이 희박하며, 러시아-우크라이나 리스크가 완화될 경우 유가 상승폭이 제한적일 것이라는 분석에 기반한다.

또한 미국과 베네수엘라의 증산 움직임이 이어지고 있어, 공급 측면에서 유가의 급격한 상승은 쉽지 않을 것으로 예상된다. 이영로 차장은 "현실적인 측면에서 봤을 때 그렇게까지는 될 가능성이 좀 적지 않습니까?"라며 현재로서는 과도한 유가 상승에 대한 우려는 크지 않다고 밝혔다.

미국 증시에서 마이크론, 샌디스크 등 메모리 반도체 관련주가 조정을 받는 동안, 비메모리 및 추론칩 관련주는 상승세를 보였다. 특히 하이닉스 ADR이 4.8% 상승하는 등 국내 반도체 종목은 차별화된 흐름을 나타냈다. 이는 그동안 많이 상승했던 미국 메모리 반도체 기업들의 일시적인 숨 고르기 현상으로 풀이되며, 상대적으로 덜 올랐던 종목에 대한 순환매 성격으로 해석된다.

이영로 차장은 "마이크론이라든지 샌디스크 같은 경우는 어느 정도 조금 많이 올라왔다. 최근 들어서 반등을 좀 심하게 많이 올라왔기 때문에 그거에 대한 잠깐 쉼 현상이고 그 외에 나머지 이제 많이 오르지 않았던 종목들에 대해서는 상승을 한 부분들로 가는 거기 때문에 반도체에 대한 이 기조나 이런 것들은 끊임없이 진행되고 있다 이렇게 봐야 되겠죠."라고 설명하며 반도체 산업 전반의 성장세는 지속될 것이라고 전망했다.

이러한 대량의 데이터는 일회성으로 사라지는 것이 아니라 저장 공간이 필수적이므로, 메모리 반도체에 대한 수요는 끊임없이 증가할 것으로 예상된다.

데이터 양의 급증은 한국의 반도체 산업에 상당히 긍정적인 호재로 작용할 수 있는 부분이다. 이러한 데이터 증가세에 발맞춰 데이터센터 구축을 위한 전력 선제적 투자 역시 확대되고 있다.

또한, 대용량 데이터의 원활한 전송을 위해 광통신 수요도 함께 증가하는 추세다. 이영로 차장은 "어떤 새로운 데이터를 생성해내는 그 양이 데이터 양이 방대해지고 있어요. 이렇게 되면은 결국은 이거는 한번 생성하고 사라지는 게 아니라 저장 부분이 있거든요. 저장을 해야 되기 때문에 메모리 반도체에 대한 수요는 끊임없이 진행될 수 있기 때문에 이거는 한국에 상당히 호재로 작용할 수 있는 부분들이고"라며 AI 시대의 메모리 반도체 중요성을 강조했다.

전 세계적으로 미국, 일본, 한국 등 주요 국가들이 데이터센터 증설에 집중하고 있으며, 이는 AI 시대의 필수 인프라 구축을 위한 핵심적인 투자다. 하지만 이러한 데이터센터 구축에는 수조 원대에 달하는 막대한 자금 집행이 필요하며, 특히 데이터센터 운영에 필수적인 전력 설비에 대한 선제적 투자가 선행되어야 한다.

이영로 차장은 "일단은 전체적으로 이제 투자를 지속적으로 할 수 있느냐? 지금 현재 데이터 센터를 가장 많이 짓고 있는 전 세계로 놓고 보게 되면 미국이 가장 많이 짓고 있지 않습니까? 일본 이런 한국도 마찬가지로 데이터센터를 지어야 되는데 이런 부분들이 대한 돈이 들어가고 그거를 짓기 위한 또 전력 설비라든지 이런 부분들을 먼저 선재적으로 하기 때문에 최소한 이제 조단위 수조단위에이 자금 집행이 일어나야 되는 부분들인데"라고 언급하며 데이터센터 투자의 지속 가능성을 자금 조달 및 인프라 구축의 관점에서 설명했다.

최근 8월 국제 유가가 안정세를 보임에 따라 소비자물가지수(CPI)가 크게 상승할 가능성은 낮을 것으로 전망된다. 이는 8월 CPI 결과가 시장 예상치를 크게 벗어나지 않으며 물가 안정화에 기여할 수 있음을 의미한다.

이러한 물가 지표 안정세는 다가오는 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결 결정으로 이어질 가능성을 높이고 있다. 금리 동결은 시장에 안정감을 제공하며 투자 심리 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

이영로 차장은 "8월 달이지 않습니까? 8월 달에는 유가가 괜찮았어요. 유가가 괜찮았기 때문에 소비자 물가 지수라든지 이런 부분들에 대해서 크게 상승하진 않을 것 같다. 그러니까 그 8월 CPI 놓고만 놓고 본다라면은 그렇게 나쁘진 않을 것 같다. 그럼 결국은 이제 9월 달 금리 인상 부분에 대해서는 일단 한 차례 동결 쪽으로 갈 수도 있는 부분들이기 때문에"라며 물가와 금리 동향이 시장에 미칠 긍정적 영향을 시사했다.

인공지능(AI) 기술이 발전함에 따라 AI 인프라 구축의 핵심인 전력 설비 섹터가 장기적인 성장세를 보일 것으로 전망된다. 데이터센터 증설과 AI 연산에 필요한 막대한 전력 수요가 발생하면서 관련 기업들의 수주 잔고가 꾸준히 증가하고 있기 때문이다.

실제로 많은 전력 설비 기업들은 이미 2032년에서 2035년까지의 수주 잔고를 확보한 상태이며, 노후 전력 설비 교체 수요까지 더해져 안정적인 성장이 기대된다. 이영로 차장은 "AI는 가는데 이 AI가 계속적으로 갈 수 있어 갈 수 있는 준비 단계에 있는 부분들 지금 시작되는 전력이라든지 이런 부분들의 어 수주 장고라든지 이게 지속 현재까지 전력에 대한 부분들은 2032년 35년까지도 뭐 계속적으로 수주 장고가 쌓여 있다."고 밝히며 전력 설비 섹터의 미래를 긍정적으로 내다봤다.

이러한 추세는 AI 시대의 필수적인 인프라 산업으로서 전력 설비 섹터가 단순한 기술 발전의 수혜를 넘어 장기적인 구조적 성장을 이룰 것임을 시사한다.

현재 시장은 지정학적 리스크와 AI 모멘텀 등 다양한 요인들이 복합적으로 작용하며 높은 변동성을 보이고 있다. 이러한 환경에서는 투자자의 성향에 따라 맞춤형 대응 전략을 수립하는 것이 중요하다.

이영로 차장은 "정답은 없습니다. 정답은 없고 이제 빠르게 대처하시는 분들 같은 경우는 짧게 짧게 가시는 것도 맞고요. 이제 그거에 빠른 이제 계속 지켜보면서 그 대처를 하기 힘드신 분들 같은 경우는 중장기적인 전략을 놓고서 접근하시는게 맞는 거죠."라고 조언하며, 단기 매매에 능숙한 투자자는 빠른 대응을, 그렇지 않은 투자자는 중장기적인 관점에서 접근할 것을 권했다.

내일은 한국 시장의 쿼드러플 위칭 데이(네 마녀의 날)로, 주가지수 선물과 옵션, 개별 주식 선물과 옵션의 만기일이 겹쳐 시장 변동성이 크게 확대될 것으로 예상된다. 여기에 반도체 ETF 리밸런싱과 자사주 매입 이슈 등 수급 이벤트가 더해져 주가 급등락이 빈번하게 나타날 수 있다.

이영로 차장은 "한국 시장이 어 쿼드러플 위칭 데이가 만기군요. 상당히 많은 변동성이 존재를 할 거예요. 그 내일 시장에서 그 급등락이 많이 일어날 수도 있기 때문에 이거에 대해서 너무 이제 두려워하지 마시고"라고 언급하며, 투자자들이 과도한 우려보다는 침착한 대응을 통해 시장 상황에 대처해야 한다고 강조했다.