증시 하락장, 현금 지킬 전략은?

9월 금리 인상 가능성이 대두되는 가운데, 이에 대한 시장 영향 분석이 엇갈리고 있습니다. 일각에서는 금리 인상 시 단기 금리가 오르면서 물가를 잡겠다는 의지를 보여주게 되고, 이는 장기 금리 하락으로 이어질 수 있다고 보고 있습니다. 즉, 금리 인상을 무조건적인 증시 악재로만 볼 필요가 없다는 시각이 존재합니다. 그러나 다른 한편에서는 다음 FOMC에서 금리 인상 가능성을 열어두고 시장 상황을 면밀히 주시해야 한다는 의견도 있습니다.

최근 엔비디아 주가 하락에 대해 유창희 대표는 이전의 급등에 따른 조정 성격이 강하다고 분석했습니다. 그는 단기간에 8~9% 상승한 기업의 주가가 4% 정도 되돌림이 나오는 것은 자연스러운 조정이라고 평가했습니다. 다만, 마벨의 실적 부진이 전체 기술주 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳤음을 언급하며, 향후 브로드컴의 실적 발표가 반도체 섹터의 반등 모멘텀으로 작용할 수 있을지 주목해야 한다고 덧붙였습니다.

유창희 대표는 이번 브로드컴의 실적 발표가 전체 시장, 특히 반도체주의 분위기를 반전시키는 중요한 계기가 될 수 있다고 전망했습니다. 브로드컴이 좋은 실적을 낼 경우, 삼성전자는 26만 원 이상, SK하이닉스는 170만 원 이상까지 상승할 수 있는 모멘텀이 될 수 있다고 보았습니다. 따라서 화요일 또는 수요일에 발표될 브로드컴 실적은 반도체 투자자들에게 매우 중요한 분기점이 될 것으로 예상됩니다.

개장 초 외국인 매도 물량이 1천억 원에 달하며 하루 최소 1조 원에서 2조 원 가까이 매도세가 이어질 가능성이 제기되었습니다. 그러나 유창희 대표는 오후장으로 갈수록 외국인 매도가 1조 원 내에서 마무리될 경우, 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 종목의 주가 하락폭이 줄어들면서 마감할 가능성이 높다고 분석했습니다. 현재 시장 전반의 낙폭이 과한 상황이라는 경계감 또한 존재합니다.

최근 원전 관련 종목군에서 차익 실현 매물이 출회되고 있는 배경에는 주말 동안 웨스팅하우스 관련 이슈가 지속적으로 언급된 영향이 있다고 유창희 대표는 설명했습니다. 특히 폴란드 원전 수주를 위한 미국-한국 경쟁 구도와 미국의 웨스팅하우스 지분 인수 가능성 등 해외 수주 및 지분 인수 모멘텀은 여전히 유효하다고 평가했습니다.

다만, 이러한 긍정적인 요인에도 불구하고 전체 시장의 약세 분위기가 조성되면서, 투자자들이 단기간 급등했던 원전주에서 차익을 실현하려는 움직임이 나타나고 있습니다. 시장의 전반적인 약세가 개별 섹터의 흐름에도 영향을 미치고 있다는 분석입니다.

특히, 시장 상황이 좋지 않을 때 특정 섹터에 대한 과도한 기대감으로 인한 거품이 빠지면서 조정이 더 크게 나타나는 경향이 있습니다. 원전 관련주는 단기적인 모멘텀보다는 장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다는 시각도 존재합니다.

결론적으로 원전 관련주의 조정은 웨스팅하우스 이슈에 따른 불확실성 증대와 전반적인 시장 약세 속에서의 차익 실현 욕구가 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

화장품주에 대한 투자 전략으로 유창희 대표는 모든 종목이 상승하기보다 선별적인 접근이 필요하다고 조언했습니다. 그는 실리콘투와 달바 같은 종목들이 바닥을 다지는지 여부를 확인하는 것이 중요하다고 언급했습니다. 아모레퍼시픽의 경우 17만 원까지 상승 여력이 존재하며, 긍정적인 시각을 유지할 필요가 있다고 보았습니다. 반면, 한국콜마는 현재 다소 부담스러운 영역에 진입했다는 평가를 내렸습니다.

최근 삼성전자의 목표가는 상향 조정된 반면, SK하이닉스의 목표가는 하향 조정되었습니다. 유창희 대표는 이러한 목표가 조정에 너무 민감하게 반응할 필요는 없다고 말했습니다. 그는 삼성전자가 HBM 물량을 채워가는 단계에 있고, SK하이닉스는 이미 HBM 확보가 상당 부분 이루어졌다는 점을 언급했습니다.

하지만 두 종목이 개별적인 움직임을 보이기보다 동반 상승하는 모습을 계속 보여줄 가능성이 높다고 강조했습니다. 예를 들어, 삼성전자가 5% 오르면 SK하이닉스도 4%가량 오르는 식의 연동된 흐름이 나타날 것이라는 분석입니다. 이는 반도체 섹터 전체의 분위기에 따라 두 종목이 함께 움직이는 경향이 강하기 때문입니다.

따라서 목표가 조정만으로 어느 한 종목이 다른 종목보다 크게 앞서거나 뒤처질 것이라고 단정하기는 어렵다는 것이 유 대표의 의견입니다. 투자자들은 두 종목의 연동성에 주목하며 반도체 섹터 전반의 흐름을 파악하는 것이 중요합니다.

9월 반도체 시장에 대해 유창희 대표는 8월에 형성된 저점이 실제 저점임을 확인하는 달이 될 것이라고 전망했습니다. 즉, 9월 한 달 동안은 시장의 바닥 다지기 과정이 이어질 것으로 보입니다.

특히, 내일 발표될 수출입 데이터가 시장의 향방을 결정하는 중요한 지표가 될 것이며, 추석 전날 예정된 마이크론의 실적 발표 또한 반도체 시장의 추가적인 흐름을 가늠하는 중요한 변수가 될 것으로 예상됩니다.

본격적인 상승 흐름은 9월 말부터 10월까지 이어질 것이라고 유 대표는 내다봤습니다. 이는 9월이 저점 확인과정이며, 주요 지표 및 기업 실적 발표 이후 시장의 불확실성이 해소되면서 점진적으로 회복세가 나타날 것이라는 분석에 기반합니다.

시장 조정 시 관심을 가질 만한 추가 업종으로 유창희 대표는 기판과 폴더블 관련주를 꼽았습니다. 그는 에너지 관련주와 반도체 섹터 내 삼성전자, SK하이닉스, 그리고 소부장(소재·부품·장비) 중 기판 관련주들은 조정이 나올 때 공략해 볼 만한 시기라고 조언했습니다. 특히 폴더블폰 관련주로는 코오롱인더스트리를 주목할 필요가 있다고 덧붙였습니다. 투자자들은 시장의 낙폭 회복세를 관찰하며 오후장 대응 전략을 세우는 것이 중요하다고 강조했습니다.