시겔, 9월 고용 보고서 '환상적'이라 평가

실업률과 급여가 겉으로는 약해 보였지만, 시겔은 참가율과 평균 주당 노동 시간 증가를 포함한 상당한 근본적인 강세를 언급하며, 10월 연준의 중립적 입장을 시사했습니다.

그는 장기 인플레이션 기대치가 크게 상승하지 않아 고금리에도 불구하고 시장이 유지될 수 있다고 주장했습니다.

4분기 랠리가 지속되려면 유가가 배럴당 90달러 미만을 유지하는 것이 매우 중요하다고 시겔은 강조했습니다.

이러한 전 세계적인 금리 인상은 주로 전 세계 경제 성장에 의해 주도되며, 주요 선진 시장 전반에서 일관된 실질 금리 추세가 관찰됩니다.

시장 성장은 AI 및 하이퍼스케일러 주식에 크게 집중되어 있으며, 이들은 상당한 수익을 제공하고 있습니다.

40~50%의 이윤을 달성하는 고마진 기업들은 번성하고 있는 반면, 주택과 같은 금리 민감 부문과 마진이 낮은(8~10%) 부문은 현재 금리로 인해 상당한 압력을 받고 있습니다.

AI 하이퍼스케일러와 '매그니피센트 7'의 40-50% 이윤 마진은 계속해서 시장을 주도하며, 8-10%의 낮은 마진을 가진 부문에 고금리가 가하는 압력과 대조를 이룹니다.

상반기에 관찰되었던 광범위한 시장 참여는 거의 사라졌고, 하이퍼스케일러는 40-50%의 이윤 마진을 유지하고 있습니다.

반대로, 고금리는 마진이 낮은(8-10%) 부문을 압박하고 있으며, 주택과 같은 금리 민감 부문은 상당한 압력을 받고 있습니다.

그는 유럽 시장을 14-15의 낮은 주가수익비율(P/E) 때문에 유리하게 보는데, 이는 수익을 창출하기 위해 빠른 성장이 필요하지 않다는 것을 의미합니다.

일본의 TOPIX 지수도 올해 강력한 성과를 보였으며, 16의 P/E 비율로 거래되고 있다고 강조되었습니다.

소형주들은 고금리와 유가 상승의 복합적인 영향으로 인해 현재 환경에서 어려움을 겪고 있으며, 금리 민감 부문을 상대적으로 불리한 위치에 놓이게 합니다.