금리·유가에도 종목 장세 지속

금리 상승 부담에도 AI 주도주들이 지수를 이끌며 나스닥과 엔비디아는 역사적 신고가를 갈아치웠다.

이는 금리 상승 부담 속에서도 인공지능(AI) 관련 주도주들이 지수 상승을 이끌었음을 보여준다. 다만 기존에 동반 상승하던 일부 종목은 여전히 조정세를 나타내며 차별화되는 흐름을 보였다.

통상 유가 하락은 국채 금리 하락으로 이어지는 경향이 있으나, 현재 시장에서는 이러한 상관관계가 약화된 모습이다.

채권 시장발 금리 상승 압력은 주식 시장 전체의 부담으로 전이되고 있다.

마이크론 테크놀로지와 샌디스크 등 메모리 관련주는 금요일과 월요일 하락세를 기록하며 부진한 모습을 보였다.

엔비디아 등 인공지능(AI) 주도주들이 역사적 신고가를 경신하는 것과 대조적으로 메모리 섹터는 상대적으로 소외되는 흐름이다. 이는 미국 시장의 긍정적 흐름을 한국 시장이 온전히 따라가지 못하는 이유 중 하나로 지목된다.

대만 증시의 TSMC 시가총액은 2조 달러로, 한국 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 시가총액과 비슷한 수준을 형성한다.

한국 증시는 1, 2위 기업인 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 의존도가 높고, 그 외 하위 기업들의 시가총액 규모가 상대적으로 작은 구조이다.

대만은 반도체 소부장(소재·부품·장비) 기업들의 시가총액이 탄탄하게 형성되어 있는 반면, TSMC는 신고가를 경신하고 있음에도 메모리 기업들은 상대적 저평가를 받고 있다.

미국과 일본, 대만 증시가 신고가를 경신하는 것과 달리 한국 시장은 상대적으로 부진하지만, 갭 메우기를 위한 완만한 상승 흐름은 기대할 수 있다.

시장 상승 흐름은 지속될 것이라는 전망이 제기되며, 이는 과거 시장의 갭을 메우는 움직임과 유사할 것으로 보인다.

만약 삼성전자와 SK하이닉스가 동반 상승하지 못하고 주춤할 경우, 전체 지수는 초강세보다는 제한적인 강세에 그칠 것으로 예상된다.

이러한 상황에서는 대형주가 시장을 주도하기보다 섹터 및 종목별 순환매 장세가 지속될 가능성이 높다. 이는 외국 증시 대비 국내 증시의 부진과 상대적인 상승 여력을 진단하는 시각이다.

달러 인덱스가 102를 돌파하며 달러 강세가 심화될 때, 글로벌 자금이 미국으로 회귀하여 신흥국 시장이 상대적으로 약세를 보이는 것이 일반적인 패턴이다.

하지만 과거 사례에서 달러 강세 시나리오에서도 대만과 같이 특정 시장은 차별화된 강세를 보인 경우가 있었다. 환차익 및 자금 흐름상 원화 강세일 때 외국인 매수세가 유입된다는 통념도 함께 언급됐다.

금리 인상으로 인해 미국 시장에서 자동차주나 내수 소비주가 급락하는 등 시장 차별화가 더욱 심화되고 있다.

경기 전망보다는 이익 성장이 확실하거나 시장 모멘텀이 있는 섹터 중심의 대응이 중요하며, 해당 섹터 내 종목을 홀딩(보유)하는 전략이 유효할 수 있다고 제안했다.

AMD 리사 수 최고경영자(CEO)가 대만을 긴급 방문하여 TSMC 및 후공정, 기판 기업들을 만났다. 이는 패키징 및 기판 공급망에서의 쇼티지(공급 부족)와 가격 상승 현실화와 관련된 논의를 위한 것으로 파악된다.

AMD에서도 생산 공급 부족 현상을 겪고 있으며, 최근 공급 부족 현상을 겪으며 가격이 지속적으로 상승하고 있는 패키징 테스트 및 기판 공급망과 생산 능력을 조율하기 위한 방문으로 설명된다.

트렌드포스는 4분기 D램 및 낸드플래시 가격 상승을 전망하며, 이러한 공급망 이슈가 반도체 시장 전반에 영향을 미칠 것으로 내다봤다.

실적이나 기업 가치와 무관하게 수급 논리로 주가가 급등락하는 현상이 자주 발생한다.

수급 주체들의 단기 매매 성향이 강해 소부장 종목의 변동성을 키우는 만큼 투자에 주의가 필요하다.

지난주 외국인은 8조 6,000억 원의 순매도를 기록했으나, 분기 말 매도세 이후 목요일 매수, 금요일 매도 중단으로 전환되는 움직임을 보였다.

10월 첫째 주 코스피는 1% 하락했지만, 코스닥은 5.78% 상승하며 강세를 지속했다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주가 부진하면 10월 내내 종목별 차별화 장세가 펼쳐질 수 있다.

삼성전자의 3분기 잠정 실적 발표를 앞두고 맥쿼리에서 타겟 프라이스를 하향 조정하는 보고서가 발행됐다.

원화 강세가 3분기 매출을 밀어 올릴 순 있지만, 영업 이익은 관련 비용 반영으로 소폭 감소할 전망이다.

영업 이익 감소의 주된 원인은 성과급 충당금 반영 때문으로 나타났으며, 시장 컨센서스는 매출 105조~109조 원 수준으로 형성되어 있다.

나스닥은 신고가를 기록하고 있지만 다우지수는 하락하는 차별화 양상을 보이며, 금리 및 소비 관련주들이 하락세를 반영하고 있다.

나스닥 중심의 상승만 보고 시장이 금리 영향에서 자유롭다고 판단하는 것은 위험하며, 착시 효과에 경계할 필요가 있다.

프랑스와 스페인의 정세 불안으로 유로화가 17개월 만에 최저치를 기록하는 등 유럽발 지정학적 리스크가 부상하고 있다.

그러나 유럽에서 발생하는 이러한 문제는 한국 시장에 시스템 위기적으로 작용하기보다는 큰 노이즈 수준에 그칠 가능성이 높다. 한국 시장은 유럽 이슈보다 중국과 미국 상황에 훨씬 더 민감하게 반응한다.

미국 노동부의 고용 보고서에 따르면 신규 고용이 2만 9천 명 증가하여 예상치인 9만 명을 크게 하회했다.

또한 7월과 8월 고용 데이터가 모두 하향 조정되면서 고용 시장의 둔화세가 나타났다.

AI 확산으로 기존 고용 지표의 신뢰도가 떨어지면서 수치 해석에 따른 시장 영향력도 약해졌다.

시장은 고용 둔화 우려와 함께 금리 인상 가능성이 낮아질 것이라는 기대가 혼재하는 양상이다.

최근 금융기관 해킹 사건과 맞물려 보안주 테마에 대한 시장의 관심이 커지고 있다. 인공지능(AI) 기술이 해킹에 활용될 경우 보안 수요가 즉각적으로 급증할 수 있기 때문이다.

작전 세력이 AI를 이용하여 뉴스를 생성하고 특정 테마를 조성하여 주가를 조작할 가능성도 제기된다. 과거와 현재의 보안 기업 가치는 AI 시대의 새로운 위협에 따라 다르게 평가될 필요가 있다.