미 10년물 4.9% 돌파, 5% 상단 테스트

도널드 트럼프 전 대통령이 미국 국민을 대상으로 1,500조 원 규모의 보조금 지급 계획을 언급하며 시장에 채권 금리 상승과 인플레이션 유발 압박을 주었다. 유사남은 이를 미국 시민이나 투자자 입장이 아닌 트럼프의 정치적 행보로 볼 때 "스마트한 무브"라고 평가했다.

이란은 미국이 먼저 항복할 것으로 계산하고 있어 이란 전쟁이 지속되고 유가 하락이 지연될 가능성이 크다고 유사남은 보았다. 이러한 상황은 국제 유가 시장에 불안정성을 더하는 요인으로 작용한다.

정제소 공격 가능성에 따른 정제 마진 하락 우려로 에너지주가 하락했다. 이는 금리 상승이 원자재 수요를 파괴하는 것인지에 대한 의구심을 키웠으며, 에너지주 투자 판단에 어려움을 더하는 요인으로 작용했다. 유사남은 이러한 현상이 정제 마진 감소와 관련이 있을 가능성을 제기했다.

현재 시장 상황을 고려할 때 분할 매도 전략이 나쁘지 않다는 의견이 제기됐다. 유사남은 수익 실현은 언제나 옳다는 투자 철학을 바탕으로, 상황에 따른 주식 보유 및 매도 의견 차이에도 불구하고 현재 시점에서는 분할 매도의 필요성을 강조했다. 이는 시장의 불확실성이 커질 때 유효한 위험 관리 전략으로 제시됐다.

채권 금리 상승은 달러 가치 상승으로 이어져 원자재 매력을 감소시킨다. 특히 은과 구리는 산업 생산 위축 시 수요가 급감할 수 있어 채권 금리 상승에 더욱 취약하다. 이는 10년물 금리 상승이 전체적인 에너지주의 하락을 유발하는 것과 동일한 원리로 작용하며, 원자재 시장 전반에 연쇄 반응을 일으킨다. 달러 강세는 원자재 가격에 부정적인 영향을 미치는 주요 요인 중 하나이다.

유사남은 채권 금리 반등이 예상되는 타이밍에는 SPY를 매수하는 것이 더 큰 이득을 보는 경우가 많다고 밝혔다. 그러나 해징의 관점에서는 채권 상품의 유효성을 재확인했다. 채권 투자가 시장 변동성 속에서 자산을 방어하는 역할은 여전히 중요하다는 분석이다.

생산자 물가 지수(PPI)의 시장 중심 컨센서스는 헤드라인이 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.4%로 예상됐다. 근원 PPI는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.4%로 전망됐다. 휘발유 가격의 4% 상승이 헤드라인 지수를 견인할 것으로 예측되며, 만약 근원 PPI가 예상치보다 높은 0.4%를 기록할 경우 금리 인상 기대감이 재부상할 가능성이 크다고 보았다. 이는 인플레이션 압력이 여전히 존재함을 시사한다.

단기 국채 ETF인 SGOV의 연환산 분배 수익률 3.69%는 현재 기준 환산치이며, 분배금은 고정이 아닌 변동형으로 8월 말 기준 0.3071달러를 기록했다. 이는 만기 0에서 3개월짜리 국채를 계속 갈아끼우는 구조이므로 단기 금리가 내려가면 분배금도 비교적 빠르게 따라 내려간다. 이 상품은 3~12개월 단기 자금 운용에 적합하지만, 장기 채권의 대체재로는 부적합하다고 평가된다.

크루즈 기업 카니발(CCL)은 9월 17일 3분기 실적을 발표할 예정이다. 이번 실적 발표의 주요 관전 포인트는 연간 가이던스와 톤당 연료비 전망치가 유지되는지 여부다. 최근 유가 급등으로 인한 연료비 부담 가중이 우려되지만, 2026년 예약률이 93%에 달하며 수요는 여전히 견조함을 보여 향후 전망에 관심이 쏠린다. 회사의 가이던스 유지가 주가 흐름에 중요한 변수가 될 전망이다.

암호화폐 법안인 클레리티 법안이 9월 15일 상원 절차 표결을 앞두고 있다. 상원 은행 위원회에서 15대 9로 가결되었으나, 통과에 필요한 60표를 확보하기 위해서는 민주당이 요구하는 윤리 조항과 스테이블 코인 보상 범위에서 절충이 필요하다. 갤럭시 리서치는 통과 확률을 기존 50%에서 30%로 하향 조정했으며, 씨티는 2027년 처리를 기본 예상으로 보고 있어 법안 통과에 대한 회의적인 시각이 지배적이다.

순수하게 주식 하락만을 방어할 목적이라면 금 90% 이상을 권장하며, 인플레이션 방어와 산업 경기 회복까지 동시에 겨냥한다면 금 80%에 백금 20%가 균형점으로 제시됐다. 백금 비중이 30%를 초과할 경우 원자재 경기 베팅으로 변질될 위험이 있으며, 실질 금리가 고공행진할 때는 금의 방어력이 저하될 수 있음을 유의해야 한다.

9월 10일 뉴욕 시장 기준 미국 10년물 국채 금리는 4.92%를 기록했으며, 장중 고점은 4.93%였다. 5.0%까지의 거리가 크지 않아 단기적으로 장중에 5.0%를 터치할 가능성은 충분히 열려 있다. 그러나 기관들의 기본 전망은 5.0% 위에서 마감하고 그 위에 머무는 것이 아니라고 밝혀 장기적인 5.0% 이상 안착에 대한 회의적인 시각이 우세하다. 금리 상승 압력의 주된 요인으로는 유가와 국채 공급 부담이 지목된다.

월스트리트 저널 보도에 따르면 이란이 비축 부품을 이용해 지하 시설에서 탄도 미사일 생산을 재개했다. 이는 미국과 중동 당국자들 사이에서 중동 지역의 군사적 긴장이 다시 고조될 수 있다는 우려를 낳고 있다. 중동의 군사적 긴장이 심화될 경우 원유 공급망과 해상 수송로에 대한 불안 심리가 커지면서 유가 변동성이 확대되고 안전 자산 선호 흐름이 강화될 가능성이 있다. 이란의 이러한 행보는 국제 유가 시장에 상당한 불확실성을 더하고 있다.

젠슨 황 엔비디아 최고경영자는 최근 인공지능 관련 투자가 순환적인 투자가 아니라고 밝혔다. 그는 시장 일각에서 제기된 빅테크 간 상호 자금 투입과 장부상 매출 부풀리기 의구심, 즉 '자기참조적 투자 거품'에 대해 직접 선을 그었다. 황 CEO는 AI 투자가 실제 생산성 혁신으로 이어진다고 반박하며, 하드웨어 수요 지속성에 대한 시장의 신뢰를 확보하는 것이 관건이라고 강조했다. 이러한 발언은 AI 기술의 장기적인 성장 가능성에 대한 신념을 보여준다.

10년물 국채 금리는 글로벌 차입 비용의 기준점 역할을 하므로, 금리 상승은 기술주와 성장주 밸류에이션에 상당한 부담을 가중시킨다. 다만 인플레이션이 안정되고 경기 둔화 신호가 나타날 경우 금리 하방 압력이 완화될 가능성도 존재한다. 예멘 후티 방군 측은 사우디아라비아 선박을 제외한 모든 회원사의 홍해 항행이 안전하다고 밝혔다.

파이낸셜 주스 보도에 따르면 총 148.9억 달러 규모의 매도 신청이 접수되었고, 이 중 51.9억 달러 규모의 국채를 실제 매입하기로 결정했다. 재무부는 23개 종목의 매입 신청을 수용했으며, 이는 장기물 유동성 공급을 목적으로 한다. 이번 바이백은 시장의 유동성을 확보하고 금리 변동성을 관리하려는 재무부의 의지를 보여준다.

오라클의 실적 발표에서 시장은 매출 197.30억 달러와 EPS 1.74달러를 상회하는지 주목한다. 특히 클라우드 서비스(IAS) 매출이 71.90억 달러를 웃돌고 가이던스가 유지되는지 여부가 핵심 관전 포인트로 꼽힌다. 현재 영업이익 컨센서스는 대비 2% 하향 조정됐으며, 분기 잉여현금흐름(FCF)은 -37억 달러로 예상되어 클라우드 사업 성과가 전체 실적을 좌우할 전망이다.

잭스에 따르면 일본이 엔화 가치를 방어하기 위해 800억 달러 규모의 외환보유액을 투입했다는 보도가 나왔다. 이는 급격한 엔화 약세 압력을 억제하기 위한 목적이다. 그러나 미-일 국채 금리 격차가 해소되지 않는 한 엔화 약세 압력은 지속될 가능성이 크다. 외환보유액 소진 시 시장 개입 효과가 약화될 위험이 있어 일본 정부의 추가적인 대응이 주목된다.

연구 개발 비용도 전년 대비 67% 급증했으며, 자본 지출과 원금 상환 합계는 310억 8천만 달러를 기록했다. 이러한 대규모 투자는 AI 기술 경쟁력 강화를 위한 메타의 강력한 의지를 보여주며, 장기적인 성장 동력을 확보하려는 전략으로 풀이된다.

응찰률은 2.61배를 기록하며 최근 평균 2.38배를 상회, 견조한 수요를 보였다. 특히 해외 중앙은행 및 기관(간접 낙찰자)의 비중이 79.5%로 확대된 반면, 프라이머리 딜러의 인수 물량은 2.2%로 급감했다. 이는 높은 금리에도 불구하고 장기 국채에 대한 기관 투자자들의 관심이 여전히 높음을 시사한다.

이 법안의 주요 쟁점은 가상자산 이해관계 제한을 명시한 윤리 조항으로, 이 조항을 둘러싼 합의 여부가 법안 통과에 결정적인 영향을 미 미칠 것으로 보인다. 상원 본회의에서 60표를 얻어야 최종 통과될 수 있다.

이는 시장이 예상했던 2,300달러에서 2,500달러보다 낮은 가격으로, 애플이 폴더블폰 시장에 공격적으로 침투하려는 전략으로 해석된다. 한편, 아이폰 18 Pro 및 Pro Max 모델은 100달러 인상될 예정이며, 이는 메모리 등 부품 원가 상승분을 상쇄하기 위한 전략으로 풀이된다.

오프A는 2027년 2분기 73달러, 4분기 74달러로 예측했다. 만약 호르무즈 해협 통행에 차질이 지속될 경우 유가 상승이 장기화될 가능성이 있으며, 사우디아라비아나 UAE의 생산 인프라가 훼손된다면 유가가 150달러를 돌파하는 꼬리 위험(tail risk)이 발생할 수 있다. 시장은 이러한 시나리오별 대응 전략 마련에 고심하고 있다.