금 투자, 지금이 적기인가?

현재 금리는 높고 금 가격은 이미 상당폭 올라 단기적인 급등을 기대하기는 어렵다는 분석이다. 유신익 박사는 장기적인 관점에서 금을 조금씩 분할 매수하는 전략이 필요하다고 제언했다. 다만 중요한 것은 금의 역할론 자체가 달라질 수 있다는 점에 주목해야 한다.

이는 금이 단순한 안전 자산을 넘어 새로운 경제 패러다임 속에서 더 중요한 역할을 할 수 있음을 시사한다. 금 가격은 과거와 다른 양상으로 움직일 수 있어, 투자자들은 장기적인 시야를 가지고 금의 변화된 가치를 이해해야 한다.

"금을 제가 장기적으로 조금씩 조금씩 매입을 하시라고 말씀을 드린 거고요. 다만 중요한 거는 이제 금의 역할론 자체가 달라질 수 있다는 거죠." 유신익 박사가 금 투자의 장기적 관점과 역할 변화에 대해 설명했다.

비트코인은 가치 저장, 교환 매매, 신용 창출의 기능을 모두 보유하고 있지만, 변동성과 해킹 위험, 그리고 정책적 통제 불가능성이라는 명확한 한계를 지닌다. 유신익 박사는 비트코인이 디지털 원자재의 성격을 가진다고 평가했다. 그러나 비트코인의 이러한 기능에도 불구하고 스테이블 코인이 확산될 경우 그 가치 매력도가 하락할 수 있다고 전망한다.

스테이블 코인은 가치 저장, 교환 매매, 신용 화폐 기능을 완벽하게 흡수할 수 있는 잠재력을 가지고 있어, 비트코인의 위상을 위협할 수 있다. 비트코인이 가진 현재의 역량은 스테이블 코인의 등장으로 인해 오히려 더 약화될 수밖에 없는 구조라는 설명이다.

따라서 비트코인에 대한 과도한 낙관론보다는 스테이블 코인 등장 이후의 시장 재편 가능성을 염두에 두어야 한다. 특히 정책 당국의 통제 불가능성은 비트코인 투자에 있어 지속적인 리스크 요인이 된다.

"스테이블 코인이 나오면 가치정과 교환 매매와 신용화폐 기능을 완벽하게 흡수하기 때문에 비트코인에 대한 역량들은 오히려 더 다운될 수밖에 없다." 유신익 박사가 스테이블 코인의 잠재력에 대해 강조했다.

달러 스테이블 코인을 바탕으로 한 디파이(DeFi) 서비스의 활성화는 새로운 신용 화폐 시장을 창출할 것으로 예상된다. 이러한 디파이 서비스의 확산은 달러의 활용도를 더욱 증대시켜 달러 패권 강화에 기여할 수 있다. 달러 스테이블 코인은 전 세계적인 달러 수요를 촉진하고, 디지털 환경에서 달러의 영향력을 확대하는 핵심적인 도구가 될 것으로 보인다.

다만, 이러한 변화가 상업은행 기능 약화와 같은 부정적인 영향도 초래할 수 있으므로 순 효과를 면밀히 고려해야 한다. 새로운 금융 시스템의 도입이 가져올 긍정적 측면과 부정적 측면을 동시에 분석하여 장기적인 파급 효과를 예측할 필요가 있다.

미국 우선주의에 따른 대미 투자 정책은 그때그때 미국의 전력망, 경제 상황 등 다양한 이슈에 따라 빈번하게 변경된다. 유신익 박사는 트럼프 행정부와 상무부, 외무부가 요구하는 투자의 산업, 금액, 우선순위가 항상 변동한다고 지적했다. 이는 투자 국가들이 미국의 정책 변화에 따라 끌려다닐 수밖에 없는 현실을 보여준다.

이러한 정책의 신뢰성 결여는 기업들의 투자 의사 결정에 큰 불확실성을 안겨준다. 투자 대상 국가의 정책이 예측 불가능하게 변한다면, 기업들은 장기적인 투자를 계획하기 어려워진다. 결과적으로 이는 글로벌 경제 안정성을 해치고 금과 같은 안전 자산 보유의 필요성을 높이는 요인으로 작용한다.

"그때그때 당시의 미국의 전력망 상황, 경제 상황 이런 것들 이슈에 따라서 항상 트럼프 행정부와 상무부, 외무부에서 요구하는 투자의 산업, 투자의 금액, 먼저 어디가 들어왔으면 좋겠다, 이게 그때그때 항상 변동을 하잖아요." 유신익 박사가 미국 정책의 가변성을 언급하며 투자자들이 겪는 어려움을 설명했다.

금리 정책 기대감은 금 가격의 롤러코스터 장세를 유발한다. 유신익 박사는 1월 말 연준 의장 지명과 케빈 워시와 같은 매파적 인물의 배치로 시장이 놀라 금값이 급락했던 사례를 들었다. 당시 시장은 금리 인하가 어려울 수도 있다는 두려움을 느꼈다.

연준 내부의 금리 인상파와 완화파의 대립은 시장에 지속적인 변동성을 유발하는 주요인이다. 정책 결정자들의 발언 하나하나가 금 가격에 민감하게 반영되어 투자자들의 심리를 크게 좌우하는 모습을 보인다.

이러한 금리 변동성은 금 투자에 있어 핵심적인 고려 사항으로 작용한다. 금리 인상 기대감은 금 가격을 하락시키는 반면, 금리 인하 기대감은 금 가격을 상승시키는 경향이 있다.

금 시장 참여자들은 연준의 움직임과 주요 인물들의 발언에 촉각을 곤두세우며 금리 방향성에 대한 예측을 기반으로 투자 결정을 내린다.

최근 금 시장에서는 신규 매수자가 거의 없으며, 이전에 금 투자를 꾸준히 해 온 기존 투자자들 위주로 거래가 이루어진다. 조규원 대표는 4월에서 6월 사이에 극심한 공포감으로 인해 금을 팔 사람은 이미 다 팔았다고 진단했다. 현재 시장은 더 이상 공포 매물이 나오지 않는 상태이지만, 그렇다고 신규 매수자가 유입되는 시점도 아니다.

이는 금 시장이 '무관심의 영역'에 진입했음을 의미한다. 가격이 크게 움직이지 않아 투자자들의 이목을 끌지 못하고, 기존 투자자들만이 소폭의 거래를 유지하는 상황이다. 이러한 무관심 구간은 종종 향후 가격 변동의 전조가 되기도 한다.

"최근에 문의 거래했던 사람들은 신규는 거의 없어요. 그러니까 이전에 이미 금 투자를 했고 꾸준히 해 온 사람만 사고 있거든요. 그래서 요게 되게 중요한 지점인데, 공포에 팔 사람은 이미 다 팔았다. 그렇다고 이제 신규 매수자가 들어오진 않는 시점인데 여기서 지금 되게 그 약간 무관심의 영역이거든요." 조규원 대표가 현재 금 시장의 투자 심리를 설명했다.

현재 화폐 가치가 급격히 떨어지는 국가들을 살펴보면 공통적으로 재정 상태가 매우 좋지 않다. 특히 국가 부채가 많은 국가들에서 이러한 현상이 두드러진다. 조규원 대표는 미국, 일본, 프랑스 등 주요 선진국들이 공통적으로 높은 부채 문제를 안고 있다고 지적했다.

화폐 발행량 증가는 인플레이션을 유발하며, 이는 곧 화폐 가치의 하락으로 이어진다. 역사적으로 국가 부채 비율이 100%를 초과하는 경우 디폴트 위험이 크게 증가하는 경향을 보여왔다. 이러한 부채 문제는 화폐 가치 하락과 맞물려 금과 같은 실물 자산의 중요성을 더욱 부각시킨다.

"지금 가장 화폐 가치가 뚝뚝 떨어지는 국가들을 보면 공통점이 재정이 좀 많이 안 좋습니다. 특히 국가 부채가 많은 국가들이 그래요." 조규원 대표가 국가 부채의 심각성을 강조했다.

조규원 대표는 이 발언을 인용하며 미국 부채 문제의 심각성을 강조했다. 부채 증가에 따른 이자 비용 부담은 악순환을 초래하며, 이는 국가 재정에 큰 부담으로 작용한다.

역사적으로 국가 부채 비율이 100%를 초과한 국가들은 디폴트나 심각한 경제 위기를 겪었던 사례가 많다. 미국 역시 예외일 수 없다는 우려가 커진다. 이러한 부채 문제는 결국 화폐 가치 하락과 인플레이션을 야기하며, 자산 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다.

"최근에 레이 달리도 미국이 부채 위기가 한 3년 안에 오겠다라는 이야기를 했었거든요." 조규원 대표가 레이 달리오의 경고를 언급하며 미국 부채 문제의 시급성을 피력했다.

유신익 박사는 현재는 '프렌드 쇼어링' 시대라며, 동맹국만 챙기고 적국을 이기기 위한 행동을 위해서는 많은 것을 희생할 각오를 한다고 설명했다. 이러한 변화는 글로벌 공급망과 통화 정책에도 영향을 미친다.

미국과 일본의 통화 정책 공조 강화, 일본 엔화 매입에 대한 전략적 해석 등이 이러한 안보 중심 패러다임의 일환이다. 국가들은 경제적 효율성보다는 안보를 우선시하는 정책을 추진하며, 이는 글로벌 자산 시장의 흐름에도 큰 변화를 가져올 수 있다.

인플레이션과 화폐 가치 하락은 구조적인 요인들에 의해 지속적으로 발생할 가능성이 높다. 유신익 박사는 현재의 부채 문제, 보호무역주의로의 탈세계화 흐름, 그리고 기축 통화국이 흔들리는 탈달러 흐름이 일시적인 현상이 아니라 거대한 패러다임의 변화라고 강조했다. 이러한 변화를 이해한다면 화폐 가치가 떨어질 때 자산을 지킬 수 있는 금을 포트폴리오에 편입하는 것을 진지하게 고려해야 한다.

보호무역주의는 물가 상승과 품질 저하를 야기하며, 이는 실질적인 화폐 가치 하락을 더욱 부추긴다. 이러한 환경에서 현금은 최악의 투자처가 될 수 있다. 자산 보호를 위해서는 포트폴리오 다변화가 필수적이며, 금은 5000년 동안 그 가치를 검증받은 대안 자산으로 평가된다.

"지금의 이런 부채 문제나 보호 무역주의로 가는 탈세계화의 흐름, 기축 통화국이 흔들리는 탈달러 흐름이 해프닝이 아니라 큰 패러다임의 변화라는 걸 이해한다면 화폐 가치가 떨어질 때 자산을 지킬 수 있는 금을 포트폴리오에 편입하는 걸 생각해 봐야 한다." 유신익 박사가 금 투자의 필요성을 역설했다.

금광 생산을 위한 자본적 지출(CAPEX)은 겉보기에는 증가한 것처럼 보이지만, 실제로 생산량을 늘리는 데 사용되는 돈은 예전이나 지금이나 크게 다르지 않다. 유신익 박사는 캐팩스 투자가 ESG(환경·사회·지배구조) 규제 대응을 위한 '보여주기식 투자'로 증가한 측면이 있다고 분석했다.

이는 실질적인 생산 확대를 위한 장비 투자나 새로운 광산 탐사 투자가 부족하다는 것을 의미한다. 금 생산량은 단기간에 급격히 늘리기 어려운 특성을 지니며, 이러한 투자 부족 현상은 장기적인 공급 제약으로 이어질 수 있다. 결과적으로 금 공급의 제한은 금 가격 상승 요인이 될 수 있다.

역사적 통계에 따르면 금 생산량이 2~3년 연속 급증할 때 금 가격이 고점에 도달하는 경향을 보였다. 유신익 박사는 현 개발 타임라인을 고려할 때 2030년 정도부터 금광 기업들의 생산량이 본격적으로 늘어날 확률이 있다고 전망했다. 이는 현재 금 상승 사이클이 중반부를 지나고 있으며, 생산량 증가와 함께 고점 도래 가능성을 염두에 두어야 함을 시사한다.

따라서 2030년 이후 금 생산량 변화에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다. 생산량 증가가 금 가격에 어떤 영향을 미칠지는 중요한 투자 판단 기준이 될 것이다.

"2030년 정도부터 이제 금광 기업들의 이제 생산량이 좀 늘어날 확률이 생겨요." 유신익 박사가 금 생산량 증가 시기를 예측했다.

중앙은행의 금 매입과 금 가격 상승 간의 직접적인 상관관계는 낮다고 평가된다. 그러나 유신익 박사는 중앙은행의 금 매입이 안보 위주로 변하는 패러다임을 읽는 핵심 지표라고 설명했다. 이는 단순히 투자 수익을 위한 매입이 아니라 국가 안보 차원에서 금을 전략적으로 비축하는 행위라는 분석이다.

중앙은행의 금 매입은 시중 유통량 감소로 이어져 금 시장의 변동성을 확대시키는 요인으로 작용한다. 특히, 금 가격이 상승할 때는 변동성을 더욱 키우고, 가격이 하락할 때는 강력한 하방 지지 역할을 하여 급락을 방지하는 효과를 낳는다. 즉, 중앙은행은 금 시장의 안정성을 높이는 동시에 특정 방향으로의 움직임을 더욱 증폭시킬 수 있는 중요한 주체이다.

이러한 중앙은행의 역할은 금을 단순한 상품이 아닌 국가 안보와 통화 주권을 지키는 핵심 자산으로 인식하게 한다. 이는 장기적인 금 가격의 상승 압력으로 작용할 가능성이 크다.

"중앙은행들이 금을 산다는 건 금이 상승할 때 변동성을 훨씬 더 키워주고 가격이 떨어질 때 하방을 단단하게 지켜주는 역할을 한다." 유신익 박사가 중앙은행 금 매입의 시장 영향을 분석했다.

유신익 박사는 빌린 원금에 이자가 더해지면 항상 통화량보다 갚아야 할 돈이 많아진다고 설명했다. 국가는 이 빚을 갚기 위해 추가로 화폐를 발행하게 되고, 이는 장기적으로 M2 통화량의 지속적인 우상향으로 이어진다.

따라서 화폐 발행량 증가는 일시적인 현상이 아니라 현대 금융 시스템의 근본적인 특성이다. 이러한 통화량 증가는 결국 인플레이션과 화폐 가치 하락으로 연결될 수밖에 없는 구조적인 문제점을 안고 있다.

유신익 박사는 물가가 1년에 7% 오르는데 금리는 5%밖에 주지 않는 경우를 예로 들며, 그 손해만큼 국가의 빚이 실질적으로 줄어든다고 설명했다. 이는 예금자와 채권자가 사실상 화폐 가치 하락분을 부담하게 되는 방식이다.

이러한 방식으로 국가는 수십 년에 걸쳐 실질 부채를 서서히 감소시킨다. 때로는 전쟁과 같은 외부 위기를 명분으로 인플레이션을 용인하며 부채 해결의 도구로 활용하기도 한다. 이 과정에서 일반 국민들의 실질 자산 가치는 하락하게 된다.

"물가는 1년에 7% 오르는데 금리는 한 5%밖에 안 주는... 그 손해만큼 국가의 빚이 실질적으로 줄어요." 유신익 박사가 인플레이션을 이용한 부채 해결 방식을 설명했다.

많은 사람들이 비트코인을 '디지털 금'이라고 부르지만, 유신익 박사는 비트코인이 금과는 속성이 많이 다르다고 강조했다. 암호화폐의 미래는 확실하지만, 비트코인이 금의 대체재 지위를 가질지는 신중하게 판단해야 한다. 금과 비트코인을 같은 논리로 묶어 투자하는 것은 위험할 수 있다.

블록체인 기술의 핵심은 투명성이지만, 금의 본질적인 강점 중 하나는 익명성이다. 이처럼 근본적인 속성 차이가 존재하므로, 두 자산을 같은 선상에 놓고 투자 결정을 내리는 것은 재고할 필요가 있다. 각 자산의 고유한 특성을 이해하고 접근하는 것이 중요하다.