8월 코스닥, 반도체 소부장과 바이오 병행 투자 유효… 주도주 부재 속 현명한 대응 필요

과거에는 금리가 높고 유가도 높아 성장이 둔화될 때 이익이 희소한 종목을 찾아야 한다는 논리가 있었습니다. 하지만 김민수 대표는 이러한 논리가 현재는 통하지 않는다고 분석했습니다. 그 이유는 노이즈와 시장을 찍어 누르는 요인들, 그리고 반도체를 무조건 장밋빛으로만 보는 시각 때문에 나오는 노이즈가 하나둘씩 나타나면서 이를 재해석하는 분위기가 형성되었기 때문입니다. 게다가 주가가 움직이지 않으면 항상 재해석이 뒤따르는 경향이 있습니다.

현재 모든 흐름을 볼 때, P(가격)의 상승이 끝났다는 점이 중요합니다. 반도체 가격들이 주도했던 흐름이 하반기로 갈수록 둔화될 것으로 예상됩니다. 가격 상승이 둔화되면서 Q(물량)가 살아나게 되면 P는 정체되거나 하향되지만 Q가 살아나 실적은 여전히 유지될 것으로 보입니다. 하지만 이 실적의 규모가 얼마가 될지 불확실하기 때문에 시장의 불확실성이 커지고 있습니다.

김민수 대표는 현재 코스닥 시장에서 반도체 소부장(소재·부품·장비) 섹터를 주시하고 있다고 밝혔습니다. 그는 코스닥 시장이 움직일 때 개인 투자자들은 과거 성공 경험이 있는 분야에 집중하는 경향이 있다고 지적했습니다. 예를 들어, 일부 투자자들은 바이오로 큰 수익을 얻었기 때문에 바이오를 선호하고, 다른 투자자들은 이미용이나 파마리서치 같은 분야에서 성공을 경험했기에 해당 분야를 다시 찾는다는 것입니다. 김민수 대표는 이러한 경향 속에서도 자신에게는 소부장이 맞는다고 덧붙였습니다.

김민수 대표는 K팩스(CAPEX) 투자가 계속될 예정이며, 특히 삼성과 한 목소리를 내어 가격이 높더라도 투자할 것이라고 밝힌 점을 들어 반도체 소부장 분야에 대한 기대감을 표했습니다. 용인과 청주에 새로운 공장이 들어설 계획이라는 점도 강조했습니다. 이 외에 광주 공장도 2031년으로 시간이 걸리지만 약속된 미래라고 언급하며, 이러한 팹(fab) 증설에 필요한 장비 수요를 고려하면 소부장 섹터의 기대감을 채울 수 있을 것이라고 전망했습니다.

반도체 P(가격) 상승세가 멈추고 Q(물량)가 증가하면 실적이 더 좋아질 수 있다는 전망이 나왔습니다. 개연성을 봤을 때, P가 쭉 갔다가 멈추게 되면, 그동안 가격 상승 때문에 구매를 망설였던 수요가 살아나기 시작합니다. 만약 P가 빠진 것 이상으로 Q가 올라오게 되면 오히려 실적은 더욱 개선될 수 있습니다. 또한, P 상승이 늦춰지면서 새로운 팹(fab)이 건설되어 공장이 늘어나게 되면, 가동률 상승과 함께 소재 부품의 수요도 함께 증가할 것이라고 예상됩니다.

현재 시장의 공통적인 문제는 투자에 대한 확신의 부재입니다. 과거 바이오가 잘 나갈 때는 투자자들이 신경 쓰지 않고 바이오 매매를 많이 했지만, 지금은 반도체 소부장이든 바이오든 2차전지든 명확한 주도주가 보이지 않는다는 것이 문제입니다. 8월 들어서 주도주가 무엇이냐고 묻는다면, 바이오와 2차전지가 함께 움직이는 경우가 많아 바이오라고 할 수도 있겠지만, 진정한 주도주라고 보기 어렵습니다. 주도주는 거래량이 크게 실리면서 최소 100% 이상 급등하고, 이후 쉬었다가 비슷한 섹터가 동반 상승하는 과정을 거쳐야 하는데, 아직 100% 오르는 종목은 없는 상황입니다.

로봇 관련주 역시 주도주가 되기 어렵다는 분석입니다. 레인보우로보틱스와 같은 시가총액 상위 종목도 한 번 상승했지만, 이후 거래량이 죽고 저항대를 한 번도 돌파하지 못하고 있습니다. 이러한 상황에서는 해당 종목을 주도주로 보기는 어렵다는 평가입니다.

2차전지 상위 종목들도 아직까지 추가 상승이 어렵다는 분석입니다. 에코프로와 같은 시가총액 상위 종목을 기준으로 봤을 때, 고점에 도달한 후 다시 멈춰 있는 상태입니다. 한 번 더 상승한다면 10만원대 중반까지 갈 수 있겠지만, 과거와 같은 큰 폭의 수익을 기대하기는 힘든 상황입니다. 최소한 8~9만원대에 매수했어야 50% 정도의 수익을 기대할 수 있었는데, 지금은 지난번 고점 부근에서 멈춰 있어 주도주로서의 탄력을 기대하기 어렵습니다.

현재 시장에서는 주도주가 부재한 상황입니다. 주도주가 없기 때문에 발 빠른 매매자들은 특정 종목에 들어갔다가 10~15% 정도 수익을 내고 다시 나올 수밖에 없습니다. 이러한 끊어가는 매매가 이어지면서, 7월에 고생했던 것처럼 8월에도 명확한 주도주가 나타나기 어려울 것이라는 전망입니다.

현재 시장에서는 개인 투자자뿐만 아니라 외인과 기관도 단기 매매를 하는 경향을 보입니다. 이들 역시 짧게 치고 빠지는 전략을 구사하고 있어, 투자자들이 강하게 따라붙기 어려운 상황입니다. 외인과 기관은 개인 투자자들의 후속 매수가 없기 때문에 주식을 팔고 나가는 모습을 보이고 있습니다.

이러한 주도주 부재 상황 속에서 시장은 순환매 장세가 펼쳐지고 있습니다. 특정 섹터나 종목이 지속적으로 상승하기보다는 여러 종목들이 번갈아 가며 오르는 패턴이 나타나면서, 투자자들은 매매 전략을 세우는 데 어려움을 겪고 있습니다.

정부의 한계 기업 퇴출 정책과 200억 미만 기업에 대한 이야기가 나오고 있습니다. 이 정책은 9~10월경 구체적인 내용이 발표되고 내년부터 시행될 것으로 예상됩니다. 정책의 가이드라인은 실적이 좋거나 체력이 되는 기업을 선호하고, 그렇지 않은 기업들을 걸러내는 방향이 될 것입니다. 이 정책에 따른 수혜는 반도체 소부장 쪽으로 많이 돌아갈 것으로 전망됩니다. 바이오 섹터는 다소 위축될 수 있지만, 소부장 쪽은 대부분의 기업이 해당 정책의 긍정적인 영향을 받을 것이라고 분석했습니다.

투자자들에게 이제는 단순히 뉴스나 이슈에 따라 투자하는 것을 지양하고, 반드시 확인 매매를 할 것을 강조했습니다. 만약 자신의 종목이 정책 수혜 대상에 포함되지 않는다면, 즉시 전략을 다시 짜야 합니다. 이는 반등 시 보유 비중을 줄이거나 하는 방향으로 대응하여, 보다 타이트하게 시장에 접근하는 것이 현명하다는 조언입니다.

최근 투자 전략으로 바이오와 소부장을 함께 매매하는 투자자들이 늘고 있습니다. 이 두 섹터가 비교적 탄력적으로 움직였기 때문입니다. 코스닥 시장이 움직일 때 시가총액 상위 종목들을 보면 바이오와 소부장 섹터가 큰 비중을 차지하고 있습니다. 따라서 코스닥 시장이 살아 있다면 이 두 섹터를 번갈아 가며 주목하는 것이 필요합니다. 어떤 날은 바이오가 강세를 보이고 소부장이 주춤할 수도 있지만, 이들을 병행하며 매매하는 전략은 괜찮다고 평가했습니다.

코스피가 움직이지 않기 때문에 코스닥에서 대안적인 수익을 찾고 있지만, 가장 중요한 것은 '물리지 않는 것'입니다. 물려서 완전히 의욕을 상실하는 상황을 피해야 합니다. 짧게 손절가를 잡고, 수익이 났을 때는 그 수익을 담보로 계속 투자하는 과거 방식보다는 현재 시장 상황에 맞춰 현금을 소중히 여기는 것이 중요합니다. 남은 현금으로 치고받는다는 생각으로 다독이며 아껴가며 매매하는 것이 현명한 전략이라고 조언했습니다.

코스닥 시장이 많이 오르긴 했지만, 실제 매매 측면에서는 여전히 어려운 것이 현실입니다. 김민수 대표는 이러한 시장에서는 조금씩 매매하면서 현금을 확보하고, 잔잔한 매매를 하는 것이 중요하다고 강조했습니다. K 증시가 수많은 변동성과 재미없는 정체 구간을 지날 때 단타만큼 효율적인 것은 없기 때문에, 이러한 구간에서 견딜 수 있는 자신만의 방법을 찾아야 합니다. 예를 들어, 절반을 잘라내고 현금을 가지고 아무것도 하지 않는 것도 하나의 방법이 될 수 있습니다. 어떤 방식이든 현명하게 이 어려운 구간을 잘 버텨내는 것이 필요하다고 조언했습니다.

현재의 어려운 구간이 얼마 남지 않은 것으로 보입니다. 과거에도 이처럼 어렵다고 이야기할 때가 시장의 바닥이었던 경우가 많았음을 상기시키며, 이 구간을 슬기롭게 이겨내고 다음에는 모두 웃으며 만날 수 있기를 바란다는 희망적인 메시지를 전달했습니다.