이란 공습 재개, 반도체 투톱 전망 엇갈려

미국과 이란의 공습이 한 달 만에 재개되면서 중동 정세가 다시 불안정해지고 있습니다. 미국은 이란을 향해 공습을 재개했고, 이란 역시 중동 내 미군 기지들을 향해 미사일을 발사했습니다. 이로 인해 호르무즈 해협에는 다시 전운이 감돌며 긴장이 고조되는 상황입니다.

이로 인해 금리 인상 가능성이 동결 가능성을 앞서는 상황이 발생했습니다. 투자 시장에서는 이러한 금리 인상 가능성 변화에 주목하며 다음 FOMC 회의를 주시하고 있습니다.

하나증권은 AI 투자를 '양날의 검'으로 표현하며, AI 투자가 강할수록 금리가 내려갈 것이라는 기존 공식이 더 이상 성립하지 않을 수 있다고 분석했습니다. 이에 따라 금리 하락을 보고 투자하는 전략에서 이익 성장을 추구하는 전략으로 이동해야 한다고 제언했습니다. 그럼에도 불구하고 데이터 센터 인프라 투자는 여전히 매력적인 섹터로 남아있다고 덧붙였습니다.

또한 데이터 센터용 전력 부품과 2차전지 부품도 다시 한번 관심을 가질 필요가 있습니다. 새로운 재료가 발생할 경우 해당 섹터에서 강한 모멘텀이 발생할 수 있을 것으로 기대됩니다.

한국 금리 상승은 원화 가치 상승으로 이어질 것으로 예상되며, 반도체 업황도 양호하게 돌아가고 있습니다. 이러한 상황은 외국인 투자자들에게 원화 가치 상승에 대한 투자와 국내 반도체 주식 매수를 유인하는 요인으로 작용할 것입니다. 환율 효과와 반도체 업황 개선이라는 긍정적인 요인이 결합되어 국내 증시로 외국인 자금 유입이 기대됩니다.

이는 두 회사의 최근 실적과 시장 경쟁력에 대한 다른 평가를 반영한 것으로 보입니다.

이는 HBM 시장의 경쟁 심화로 인해 수익성 전망이 다소 보수적으로 변경된 결과입니다. 과거 예상했던 마진율(개당 4배)도 2027년에는 5배가 아닌 3배 수준으로 조정되었습니다. 삼성전자와의 경쟁이 심화되면서 SK하이닉스의 HBM 독점적 경쟁력이 상쇄될 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이됩니다.

삼성전자에 대한 긍정적인 보고서가 발표되었는데, 특히 HBM 관련 데이터가 매우 좋게 나왔습니다. HBM3의 출하 비중이 1분기 약 5%에서 2분기 35%까지 급증했으며, HBM 믹스 비중도 전분기 대비 5% 이상 개선된 것으로 나타났습니다. 이에 따라 삼성전자의 목표 주가는 기존 40만 원에서 45만 원으로 상향 조정되었습니다.

현재 투자자별 매매 동향을 보면 기관에서 매일 1조 원 규모의 SK하이닉스 자사주 매입이 지속적으로 이루어지고 있습니다. 이러한 기관의 매수세를 고려할 때, 현재의 부정적인 전망은 지나치다는 의견이 있습니다. 슈퍼개미 이세무사는 삼성전자와 SK하이닉스 모두에 대해 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다.

현재 DRAM은 중국과 한 세대 정도 기술 격차가 있으며, NAND 플래시는 큰 차이가 없습니다. 그러나 HBM 분야에서는 2~3세대 정도의 격차가 존재합니다. 미국 입장에서는 중국을 견제해야 하는 정치적 상황이 있기 때문에, 국내 반도체 기업들이 이러한 미국의 중국 규제로 인해 반사 이익을 얻으며 더 많은 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.

메리츠증권 및 금융지주가 1조 2천억 원 규모의 자사주 매입을 발표했으나, 시장이 기대했던 규모에는 미치지 못한다는 분석이 나왔습니다. 5천억 원 규모는 하방 지지선 역할을 하는 데는 충분하지만, 주가 상승을 이끌기에는 부족한 규모로 평가됩니다. 즉, 주가 하락을 방어하는 효과는 기대할 수 있으나, 본격적인 주가 상승 모멘텀으로 작용하기는 어려울 것이라는 전망입니다.

최근 2차전지 산업이 다시 살아나는 분위기를 보이고 있으며, 슈퍼개미 이세무사는 삼성SDI를 2차전지 대장주로 지목했습니다. 삼성SDI는 삼성 디스플레이 지분 매각을 통해 현금 확보에 성공하여 투자 여력을 강화했습니다. 이번 주에는 시장에 큰 이벤트가 예정되어 있지 않아 개별 종목들이 산업 이벤트나 자체적인 이슈에 따라 움직이는 잔잔한 장세가 이어질 가능성이 높습니다.