금 투자, 장기적 자산 배분과 단기적 시세 차익 전략을 동시에

금은 전통적으로 물가 상승에 대한 헤지 수단이자 포트폴리오 분산을 위한 장기 투자 자산으로 인식되어 왔습니다. 그러나 최근 금 가격의 급등세를 고려할 때, 단순히 장기적인 관점에서만 접근하는 것은 현실적이지 않습니다. 고객 입장에서는 금 가격 상승에 따른 자본 차익을 염두에 두지 않고 투자하는 것이 어렵다는 지적이 나오고 있습니다. "이게 보통 우리가 생각했을 때 금은 이제 장기 투자하는 자산으로서 그냥 물가 해지 용도로 그리고 포트폴리오 분산 차원에서 가져간다 이렇게 생각을 하시잖아요. 그것도 맞아요. 하지만 시세 차익이 그만큼 올해나 지난해 기준으로 보시면 그렇게 올라가면 고객 입장에서도 완전히 자본 차액을 염두하지 않고 투자를 한다는 거는 사실 어불성설이기도 하죠."라고 허재무는 말했습니다.

금 가격 상승의 주요 요인으로는 거시 경제 환경의 변화가 꼽힙니다. 유가 전쟁 종료 후 유가가 안정되고 물가 상승세가 둔화되면서 금리 인상이 아닌 동결 또는 인하 국면으로 전환될 것이라는 기대감이 커지고 있습니다. 이러한 금리 환경의 변화는 금 가격 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 허재무는 "물가로 인해서 이제 유가 전쟁 끝나고 유가가 좀 안정되고 그리고 물가가 좀 잡히면 금리가 인상이 아닌 동결내지 어쨌든 인하로 국면으로 만년 내년 뭐 하방인 정도에 간다고 했을 때 금가격은 계속 상승을 할 거예요."라고 설명했습니다.

세계 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입 또한 금 가격 상승에 기여하고 있습니다. 중앙은행의 대규모 매입은 금에 대한 신뢰를 높여 개인 투자자들의 매수 심리를 자극하는 요인으로 작용합니다. 특히 한국 중앙은행의 금 매입 소식은 국내 개인 투자자들의 금 투자에 대한 관심을 더욱 증폭시키는 계기가 되고 있습니다. 허재무는 "중앙은행들도 계속 사고 있고 그리고 개인 투자자분들도 중앙은행들이 사는 거를 보고선 또 따라 사시는 분들이 늘어났어요. 특히나 우리나라 중앙은행은 금을 안 샀었잖아요."라고 덧붙였습니다.

금 투자 포트폴리오 구성 시 핵심 자산으로는 금 현물 ETF를 가져가는 것이 권장됩니다. 이는 금 가격의 안정적인 움직임을 추종하며 장기적인 자산 배분 효과를 기대할 수 있기 때문입니다. 반면 단기적인 시세 차익을 목표로 하는 투자자에게는 레버리지 성격을 지닌 금 채굴기업 ETF가 효과적인 선택이 될 수 있습니다. 대표적인 해외 금 현물 ETF로는 GLD와 IAU가 있으며, 금 채굴기업 ETF로는 GDX가 있습니다. 허재무는 "금은 코어로 이제 큰 비중으로는 금 현물을 가져가시고요. 그리고 이제 일부를 단기적으로 실수 차익을 얻고 싶으신 분들은 레버리지 성격을 지니고 있는 금 최고의 기업 ETF를 일부 비중을 추가를 하셔서 금 시세를 둘 다 이제 가져가지만 그냥 나눠서 들고 가시는 거."라고 조언했습니다.

개인 투자자가 금에 장기 투자할 때 중요한 고려 사항 중 하나는 비용 효율성입니다. 기관 투자자는 GLD와 같은 대표 ETF를 활용하지만, 소액 투자자에게는 'M'자가 붙은 미니 버전 ETF가 더 적합할 수 있습니다. 이러한 미니 ETF는 운용 보수 등 비용이 상대적으로 저렴하여 소액으로 빈번하게 거래하는 데 유리합니다. 허재무는 "개인 투자자 입장에서는 금을 장기 투자할 때 있어서 중요한게 뭘까? 그리고 큰 금액으로 베스켓으로 투자를 하실 때 중요한게 뭔가 생각해 보면 비용입니다. 소액으로 투자하시는 분들 입장에서는 M자가 붙는 ETF들이 있어요. 그런 친구들로 조금 더 저렴하게 조금 트레이딩하셔라."라고 말했습니다.

국내에서도 해외 금 ETF와 유사한 형태로 금에 투자할 수 있는 다양한 상품들이 있습니다. 대표적으로 타이거(TIGER)나 KRX 금현물과 같은 상품들은 국제 금 시세보다는 국내 금 시세를 추종하는 경향이 있습니다. 반면 코덱스(KODEX) 금 액티브 상품 등은 해외 금 시세를 추종하도록 설계되어 있어 투자자의 선호도에 따라 선택할 수 있습니다. 허재무는 "그런 해외 상품들을 투자를 하시는 방법도 있고 근데 국내 것도 그 비슷한 버전들이 있잖아요. 그러다 보니까 그런 것들은 뭐 대표적인게 타이거, KRX 금 그런게 국제금이 아니라 국내금인 거고요. 해외금을 추종하는 거는 이제 코덱스 이제 금 액티브 상품 액티브 아니면"이라고 국내 상품군을 언급했습니다.

최근 환율 변동성이 커지면서 단기 투자 전략으로 환 헤지된 금 선물 상품을 활용하는 투자자들도 늘고 있습니다. 환 헤지는 환율 변동으로 인한 손실 위험을 줄여주기 때문에 단기적인 수익률 측면에서 유리할 수 있습니다. 따라서 단기적인 시세 차익을 노리면서 환율 리스크를 관리하고 싶다면 환 헤지된 금 선물 상품을 고려해 볼 만합니다. "최근에는 환 때문에 환율 때문에 환율 이제 단기적으로는 이제 선물 해지되어 있는 금 선물 같은 걸로 이제 거래를 하시는 분들도 있더라고요. 그래서 수익률 단기로 단기적으로 봤을 때는 그런 상품들이 조금 더 좋긴 해요."라고 허재무는 설명했습니다.

금 투자 시에는 투자 기간과 비중에 따라 적합한 상품 선택이 중요합니다. 장기적으로 달러를 보유하면서 금을 꾸준히 모아가려는 투자자에게는 달러 기반의 해외 금 ETF가 추천됩니다. 반면 소액으로 연금 계좌에 분산 투자 목적으로 금을 담으려는 투자자에게는 국내 상장 금 ETF가 접근성 측면에서 더 유리할 수 있습니다. 허재무는 "장기적으로 그냥 쭉 그냥 건드리지 않고 모아가시는 분들 입장에서는 달러를 가져가시면서 모아가시는게 전다라고 말씀드려요. 근데 이제 그게 아니라 좀 소액으로 그냥 조금 적은 비중으로 내 연금 계좌에다가 분산 차원에서 그냥 넣어 두시겠다라는 분들 같은 경우는 국내 상장 금 ETF 같은 걸로 접근하는 것도 괜찮다라고 말씀드리고 있고요."라고 조언했습니다.

장기 금 투자에서는 환율 변동에 대한 노출 여부가 중요한 고려 사항입니다. 일반적으로 장기 투자 시에는 환 노출형 투자가 권장됩니다. 이는 선물 거래의 롤오버 비용이나 환 헤지 비용 등을 고려했을 때, 장기적으로는 환율 변동에 직접 노출되는 것이 더 유리할 수 있기 때문입니다. 허재무는 "결국에는 근데 환 이슈가 좀 중요할 거 같긴 해서 근데 장기적으로 봤을 때는 환출형으로 우리는 많이 투자를 하죠. 해지 비용도 들어가게 있고 선물로 거래를 했을 때는 롤오버 비용이라는게 발생하기 때문에 그런 것까지 다 고려를 했을 때는 장기 투자하시는 분들 입장에서 그냥 노출용으로 가시는게 선 낫겠다라고 저는 요렇게는 말씀드리고는 있습니다."라고 언급했습니다.

고액 자산가들 사이에서는 세금 효율성을 고려하여 미국 금 ETF를 활용하는 전략이 주목받고 있습니다. 미국 금 ETF는 대부분 배당이 발생하지 않으므로, 매도하기 전까지는 배당 소득에 대한 추가 세금 부담이 없습니다. 이는 건강보험료 등 세금 부담에 민감한 고액 자산가들에게 매력적인 이점으로 작용할 수 있습니다. 허재무는 "해외자는 어쨌든 고액 자산가 분들은 이제 어쨌든 세금 건보료나 이런 거 부담 때문에 미국 금 ETF 그냥 사시면 배당 안 나오니까 추가로 붙는 세금이 어 어쨌든 안 팔면 안 나오니까 그냥 사시는 것 방법도 괜찮겠다 이렇게 말씀드리고 있습니다."라고 설명했습니다.

금 투자 시 금 현물과 금 채굴기업 ETF의 역할은 명확히 구분됩니다. 금 현물은 주로 금 가격 상승에 따른 시세 차익을 목적으로 하며, 포트폴리오의 안정성을 높이는 데 기여합니다. 반면 금 채굴기업 ETF는 금 가격 변동에 더 민감하게 반응하여 시세 차익을 극대화하는 트레이딩 용도로 활용될 수 있습니다. 이 두 자산군은 성격이 다르므로, 투자 목표와 시장 상황에 맞춰 포트폴리오 내 비중을 조절하는 전략적 배분이 중요합니다. 허재무는 "금현물이라는 거는 결국에는 시세 차익 노리고 들어가는 거고요. 금채굴 기업이라는 거는 시세 차익을 극대화시키는 용도로 활용을 하시는 트레이딩 용도로 활용을 하시면 좋겠다라고 말씀드리는 거고 시기가 맞아야 되는 거예요. 그래서 구간별로 올라갈 때 매수하시는게 좋다라고 말씀드리는 거고"라고 조언했습니다.

금 투자 ETF는 투자자의 성향과 목적에 따라 다양하게 분류하여 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 적극적인 트레이더형 투자자에게는 GLD, IAU와 같은 해외 대형 ETF가 적합하며, 소액 투자자에게는 IAUM과 같은 미니 버전 상품이 유리합니다. 국내 시장에서는 타이거(TIGER), KRX 금현물, 금 선물, 금 액티브 등 다양한 현물 및 파생 상품이 있습니다. 금 채굴기업에 투자하고 싶다면 GDX나 하나로 금 글로벌, 금 채굴 기업 ETF 등을 고려할 수 있습니다. 이러한 다양한 상품들을 조합하여 7대 3 또는 6대 4와 같이 비중을 조절함으로써 단기적인 시세 차익과 장기적인 투자 목표를 동시에 달성할 수 있습니다. 허재무는 "GLD IAU는 헤비 트레이더 1번 리테일 고객. 그리고 IAUM은 리테일 스몰 어마운트 고객 그리고 타이커 KRX 금현물, 금 선물, 그리고 금 액티브 이런 것들은 현물로 이제 매수를 하시면 되고 그 밑에 GDX 그리고 하나로 금 글로벌, 금 채굴 기업 이런 식으로 배분을 하시면 7대 3이 될 수도 있고 6대 4가 될 수도 있고 그건 개개인마다 성향에 따라서 비중은 달라지겠지만 결국에 이렇게 나눠서 하시면 시세 차익 단기적으로 가져가시면서 장기 투자하실 수 있는 방안이 마련이 됩니다."라고 전체적인 포트폴리오 구성 전략을 요약했습니다.