외국인·기관은 싹쓸이 중인데, 개미는 팔고 있다

2차 상승이 발생할 경우 삼성전자와 SK하이닉스 모두 전 고점을 돌파할 것으로 예상되며, 이는 코스피 지수의 전 고점 돌파로 이어질 것이라고 내다봤습니다. 그는 현재가 삼성전자와 코스피 지수가 한 단계 더 도약할 수 있는 중요한 변곡점이라고 설명했습니다.

최근 미국 단기채 금리가 상승하면서 전 세계적으로 금리 인상에 대한 불안감이 확산되고 있습니다. 김선형 대표는 시장이 연방준비제도(연준)의 동결 기조와 고용 지표를 경기 상황에 대한 단순한 금리 인상 또는 인하 공식에 대입하여 왜곡되게 해석하고 있다고 지적했습니다. 그는 시장이 경기가 좋으면 금리를 인상하고, 경기가 나쁘면 금리를 인하할 것이라는 이분법적 사고에 갇혀 있다고 분석했습니다.

김선형 대표는 경기가 좋을 때는 금리 인상, 동결, 인하 등 모든 통화 정책 카드를 활용할 수 있다고 설명했습니다. 반면, 경기가 나쁠 때는 금리 인상 카드를 사용하기 어려우며, 동결이나 인하를 고려하게 된다고 덧붙였습니다. 그는 금리 인하가 경기가 나쁠 때 가장 확실한 정책 수단 중 하나이지만, 그 외에도 경기를 조절할 수 있는 다양한 방법들이 존재한다고 강조했습니다.

김선형 대표는 미국과 이란 간의 지정학적 이슈가 없었다면 유가 방향은 확실히 하락세였을 것이라고 분석했습니다. 그러나 미국-이란 이슈로 유가가 급등하면서 소비자물가지수(CPI)가 튀어 물가가 높게 느껴지는 현상이 발생했다고 지적했습니다. 그는 유가가 오르면 모든 재화의 가격이 올라 인플레이션에 대한 우려가 커지지만, 사실 유가 변동성이 물가 지표를 왜곡하는 측면이 있다고 설명했습니다.

김 대표는 현재의 인플레이션 고착화(Sticky Inflation)의 원인을 많은 사람들이 트럼프 행정부에서 찾지만, 실제로는 바이든 행정부의 정책에서 비롯된 것이라고 주장했습니다. 특히, 코로나19 팬데믹 당시 과도한 유동성 공급과 인플레이션 감축법(IRA) 같은 정책들이 인플레이션을 고착화시키는 데 기여했다고 봤습니다.

최근 물가 하락세는 유가 흐름에 크게 좌우되고 있으며, 유가가 안정되지 않으면 물가 하락세도 제한될 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 유가 변동성이 인플레이션과 시장에 미치는 영향을 간과해서는 안 된다고 강조했습니다.

이처럼 김 대표는 인플레이션의 원인을 단순히 금리 인상에서 찾는 것이 아니라, 복합적인 정책적, 지정학적 요인에서 파악해야 한다고 설명했습니다.

김선형 대표는 한국의 두 차례 금리 인상이 시장에 큰 영향을 미쳤다고 평가했습니다. 그는 외국인 투자자들이 한국 시장으로 유입되기 위해서는 금리 인상 기조가 완전히 끝났다는 명확한 신호가 필요하다고 강조했습니다. 현재 환율이 하락하고 있음에도 불구하고 외국인 투자자들은 여전히 시장을 관망하는 태도를 보이고 있다고 설명했습니다.

김선형 대표는 MSCI 코리아 인덱스의 상위 1위부터 8위까지의 종목 구성은 지난달과 거의 동일하게 유지되었다고 밝혔습니다. 이번 8월 기준으로 발표된 변화는 크지 않았으며, 두산에너빌리티가 9위로 다시 진입했고, 하나금융지주가 9위에서 10위로 한 계단 하락한 점이 주목할 만하다고 언급했습니다. 한편, 기아는 상위권에서 제외되었습니다.

김선형 대표는 삼성전자와 삼성전자 우선주의 합산 비중이 전체 포트폴리오의 약 39%에 달한다고 설명하며, 이는 SK하이닉스보다 50% 높은 수준이라고 언급했습니다. MSCI 코리아 인덱스 상위 4개 종목이 모두 반도체 관련주라는 점을 지적하면서, 외국인 투자자들은 한국 시장에서 반도체 산업을 가장 중요한 투자처로 인식하고 있다고 분석했습니다. 이러한 현상은 외국인들이 한국 증시를 바라볼 때 반도체 섹터의 중요성을 매우 높게 평가하고 있음을 시사합니다.

김선형 대표는 현재 삼성전자와 SK하이닉스 주가 움직임을 조정으로 보기보다는 '옆으로 기는' 횡보 구간으로 해석했습니다. 그는 이들 종목이 지난 4월부터 6월까지의 상승 추세선 하단 부근에 위치하고 있으며, 이는 추가 상승을 위한 수렴 단계라고 진단했습니다. 김 대표는 이러한 횡보 구간 이후에 2차 상승이 나타날 가능성이 크다고 전망했습니다.

그는 9월 중에는 완만한 횡보 흐름이 예상된다며, 주가가 상승할 때보다는 하락할 때 매수하는 전략이 더 유리하다고 강조했습니다. 김 대표는 현재 시기를 저가 매수의 기회로 활용해야 한다고 설명했습니다.

김선형 대표는 개인 투자자들이 삼성전자 보유 여부 등 단기적인 주가 등락에 대해 고민하는 것은 큰 의미가 없다고 지적했습니다. 그는 만약 4년 전에 주식을 매수했다면 현재 수익률이 다소 줄었더라도 이와 같은 단기적인 고민은 하지 않을 것이라며, 장기적인 관점에서 투자의 중요성을 강조했습니다. 김 대표는 현재의 고민은 단기적인 시각에서 비롯된 기우일 뿐이라고 일축했습니다.

김선형 대표는 현재 시장을 '버티는 시기'로 규정하며, 주식 투자에서 몇 개월 동안 주가가 하락하거나 횡보하는 구간은 흔히 나타나는 현상이라고 설명했습니다. 그는 코스피가 3천 포인트를 넘었던 시절에도 10~30%의 조정은 주기적으로 발생한다고 강조했습니다. 김 대표는 이러한 하락장과 횡보장에서도 변동성을 견디며 꾸준히 매수하는 투자자가 결국 성공한다고 조언했습니다. 향후 매도 시점은 방송을 통해 다시 알릴 것이라고 덧붙였습니다.

김선형 대표는 코스닥 지수가 본격적으로 움직이기 시작하면 투자자들의 멘탈이 크게 흔들릴 것이라고 경고했습니다. 그는 많은 투자자들이 삼성전자와 같은 우량주를 팔고 급등하는 코스닥 종목을 쫓는 행위를 경계해야 한다고 강조했습니다. 김 대표는 이러한 투기적인 움직임이 결국 큰 손실로 이어질 수 있다고 지적하며, 이성적인 판단을 유지할 것을 당부했습니다.

김선형 대표는 지수가 하락하거나 종목이 하락하는 장세에서도 수익을 낼 수 있는 방법이 다양하다고 설명했습니다. 그는 인버스(Inverse) 종목과 같이 하락장에서 수익을 얻을 수 있는 투자 상품들이 많다고 언급했습니다. 김 대표는 투자자들이 오직 상승장에만 집착하는 것은 위험하며, 이는 마치 가스라이팅을 당하는 것과 같을 수 있다고 경고했습니다. 유연한 투자 전략을 통해 다양한 시장 상황에서 기회를 찾아야 한다고 조언했습니다.

김선형 대표는 한경 미네 아카데미와 LSK 파트너스에서 투자 교육 강연회를 진행한다고 안내했습니다. 그는 온라인 방송을 통해 만나는 것과 실제 강연회에서 직접 소통하는 것의 느낌이 완전히 다르다고 설명하며, 오프라인 강연의 중요성을 강조했습니다. 지방 거주자들을 위해서는 실시간 라이브 및 다시보기 서비스를 제공하여 참여 기회를 확대할 예정입니다. 이번 강연회에서는 개별 투자 상담 및 조언도 병행될 예정이며, 김 대표는 투자자들이 직접 질문하고 소통하며 실질적인 도움을 얻을 수 있는 기회가 될 것이라고 밝혔습니다.