2차전지, EV 넘어 ESS로 새 기회

2025년 5월 톤당 6만 위안까지 하락했던 탄산리튬 선물 가격이 16만 위안까지 회복되었습니다. 이러한 가격 회복은 시장의 안정성을 높이며, 2차전지 산업의 리스크 감소에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

김민규 대표는 “지금 리튬 가격이 중국이 과거처럼 리튬을 던지면서 점유율을 늘려가는 그런 덤핑 현상이 나올 수가 없다라고 보시면 될 거 같습니다”라고 언급하며 중국의 과거와 같은 덤핑을 통한 시장 점유율 확대 전략이 더 이상 실행되기 어려울 것으로 전망했습니다.

2020년 대비 미국 계통형 배터리 누적 설치 용량은 66배 증가했으며, 2026년에는 전년 대비 36배가 증가할 것으로 예상됩니다.

특히 캘리포니아, 텍사스, 애리조나 등 빅테크 데이터 센터가 밀집된 지역을 중심으로 전력 수요가 집중되고 있습니다. 2027년까지 신규 전력망 계획은 26GW 증가할 전망이며, 이는 2차전지 산업에 새로운 기회를 제공하고 있습니다.

2024년 송전 건설량은 전년 대비 70% 감소하며 전력망 병목 현상이 심화되고 있습니다. 이러한 송전망 부족 문제를 해결할 솔루션으로 에너지 저장 시스템(ESS)이 주목받고 있습니다.

ESS는 변압기나 송전선 대비 배치 속도가 빠르고 모듈화가 용이하다는 강점을 가지고 있습니다. 김민규 대표는 “변압기 송전선 대비 배치 속도가 빠르고 모듈 모듈화가 잘되어 있는 거죠”라고 설명하며 ESS가 전력 인프라 확장의 핵심 역할을 할 것이라고 강조했습니다.

2차전지 시장의 수요 주체가 과거 완성차 업체와 보조금 의존도가 높았던 전기차(EV) 중심에서 하이퍼스케일러, 전력 회사, 계통 운영 기관으로 변화하고 있습니다. 이러한 구조적 변화는 2026년부터 2030년까지 더욱 명확해질 것으로 전망됩니다.

김민규 대표는 “지금은 2026년도부터 2030년도까지 여러분 어떤가요? 하이퍼스케일러, 전력 회사, 계통 운영 기관 수요 주체가 바뀌었습니다”라고 언급하며 새로운 수요처들이 2차전지 시장의 성장을 주도할 것이라고 분석했습니다. 이러한 변화는 2차전지 산업에 지속적인 성장 동력을 제공할 것으로 기대됩니다.

ESS 산업에서는 셀 제조사를 넘어 전력 변환 장치(PCS) 기업까지 다양한 기업들이 경쟁하고 있습니다. 특히 셀 제조사인 삼성SDI와 LG에너지솔루션, 그리고 LS일렉트릭과 같은 PCS 기업들이 주목받고 있습니다.

이러한 경쟁 속에서 삼성SDI는 배터리 셀뿐만 아니라 BBU(Battery Backup Unit), UPS(Uninterruptible Power Supply) 등을 포함한 턴키(Turn-key) 솔루션을 제공하며 차별화를 꾀하고 있습니다. 김민규 대표는 “왜 시장에서 LG 에너지 솔루션이 아니라 삼성 SDI가 큰 하이프를 받고 있냐? 딱 하나입니다. 당연히 ESS에 들어가는 배터리 셀만 넣는게 아니라 BBU, UPS 이런 것들을 턴키로 들어가기 때문에 삼성 SDI에 대한 하이프가 더 커지고 있는 것을 알 수가 있죠”라고 설명하며 삼성SDI의 턴키 전략이 시장에서 높은 평가를 받는 이유를 강조했습니다.

삼성SDI는 삼성 디스플레이 지분 5%를 4조 원에 매각하여 투자 재원을 확보했습니다. 이는 유상증자 없이 대규모 투자를 단행할 수 있는 기반을 마련한 것으로, 시장에 긍정적인 신호를 주고 있습니다.

이러한 재원을 바탕으로 삼성SDI는 GM과의 조인트 벤처 등 납품 규모를 확대하며 미국 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다. 2026년 ESS 매출은 3.7조 원, 영업이익은 2,000억 원을 기록할 것으로 전망되며, 이는 삼성SDI의 성장 잠재력을 보여줍니다.

김민규 대표는 “삼성 디스플레이 지분 5%에 해당하는 돈을 4조에 팔았습니다. 그러면서 시장에 어떤 것들을 좀 가져오고 있냐? 딱 하나입니다. 너네 돈 없잖아. 너네 과거처럼 유상증자에서 돈 마련할 거야가 아니라 우리 지금 투자재원에 대한 확보가 충분하게 되어 있고 이거를 어디에다 쓰겠다?”라고 설명하며 삼성SDI의 재무 전략과 미래 투자 방향에 대해 언급했습니다.

이는 공급 과잉을 방지하고 프리미엄 전략을 통해 시장 지배력을 강화하려는 의도로 풀이됩니다.

김민규 대표는 “삼성 SDI는 지금 어떤 전략을 취하고 있는 거냐면 시장에 얼마만큼 ESS가 늘어나는지 알고 있고요. 수주를 받아 놨습니다. 그런데 여기서 공급 물량을 늘리지 않고 천천히 천천히 조금씩 늘리는 겁니다”라고 설명했습니다. ESS뿐만 아니라 UPS, BBU 등으로 사업을 확장하며 포트폴리오 다변화도 추진 중입니다.

이러한 턴키 솔루션은 고객들에게 효율성과 편의성을 제공하며 시장 경쟁력을 높이는 요인이 됩니다.

이는 빠르게 성장하는 미국 ESS 시장에 선제적으로 대응하기 위한 조치입니다.

이러한 공장 전환을 통해 삼성SDI는 미국 ESS 시장에서의 영업 레버리지를 극대화하고 있습니다. 총 4조 4,500억 원의 재원을 투입하여 이 전략을 실행하고 있으며, 이는 삼성SDI가 ESS 사업에 대한 강력한 의지를 가지고 있음을 보여줍니다.

삼성SDI는 전기차(EV) 시장 침체로 낮아진 가동률을 미국 EV 라인의 ESS(에너지 저장 시스템) 전환을 통해 극복하고 있습니다. 이는 AI 전력망 및 ESS 수요 증가와 맞물려 가동률 상승으로 이어지고 있습니다.

김민규 대표는 “EV 침체로 낮아진 가동률을 미국 EV 라인에 ESS로 전환했습니다. 그다음에 AI 전력망 ESS 수요가 증가하면서 가동률이 올라가고 AMPC가 증가를 했죠. 그 결과 매출 증가와 고정비 감소, 영업 레버리지가 늘어나는 것을 알 수가 있습니다”라고 설명했습니다. 이러한 전환은 AMPC(첨단 제조 생산 세액 공제) 혜택과 고정비 감소 효과를 가져와 매출 증가와 영업 레버리지 확대로 이어지며 수익성을 강화하고 있습니다.

2차전지 시장은 이제 새로운 성장 국면에 접어들고 있습니다. 김민규 대표는 “이제 턴이 왔다. 그리고 2차전지는 이제부터 다른 부분으로 성장할 거다라고 말씀드리고 싶습니다. 제가 작년부터 방송할 때 요런 말씀을 드렸던 거 같아요. ESS는 우리가 아는 것보다 훨씬 더 큰 시장을 차지하고 있고”라고 강조하며 ESS 시장의 중요성을 다시 한번 역설했습니다.

작년부터 꾸준히 ESS 시장의 확대 가능성을 강조해 온 김 대표는 기술 성장과 시장 변화에 주목할 시기라고 분석했습니다. 이는 2차전지 산업이 전기차를 넘어 다양한 분야에서 성장 동력을 확보하며 변화할 것이라는 기대를 모으고 있습니다.

이 두 가지 발표는 시장의 핵심 변수로 작용할 것으로 예상됩니다.

김민규 대표는 “가장 중요한 저는 키가 9월 16일에 있는 FOMC라고 말씀드리고 싶어요. FMC 때 어떻게 나오는지. 왜냐면 케빈 연준 의장이 이번에 잭슨홀에서 말한게 그거죠. 데이터로만 보고서 판단하겠다”라고 언급하며 연준의 금리 인하 여부가 시장 반등의 열쇠가 될 것이라고 강조했습니다. 투자자들은 이 일정들을 주시하며 시장의 방향성을 예측해야 할 것입니다.

9월 시장에서는 7월과 8월에 과대 낙폭을 기록했던 섹터들이 가장 많이 오를 시기가 될 것으로 전망됩니다. 김민규 대표는 화장품, 2차전지, 반도체 등을 주도주로 삼아 시장에 대응할 것을 제안했습니다.

김 대표는 “7월 달, 8월 달 과대 낙폭된 섹터가 가장 많이 오르는 시기는 이때부터입니다. 언제? 화장품, 2차전지, 반도체 이런 것들을 주도주로 보시면서 시장 대응하셨으면 좋겠고요”라고 조언했습니다. 현재 신용 잔고 증가 및 유동성 경색 신호가 포착되고 있는 만큼, 이러한 낙폭 과대 섹터에 대한 신중한 접근과 포트폴리오 구성이 필요합니다.