엔비디아 역대급 실적, K-기술주 동반 상승

국민연금 관계자는 자국 편향 투자가 과도한지 여부는 철저하게 투자자 관점에서 판단해야 한다고 밝혔습니다. 정치적 해석보다는 경제적 이익을 최우선으로 고려하며 장기적인 수익성과 안정성을 지향하고 있다고 설명했습니다. 다양한 의견을 수렴하되, 궁극적으로는 기금의 지속 가능성과 수익 극대화 원칙을 따른다는 입장입니다.

이광수 소장은 시장이 9천에서 6천으로 급락할 당시 국민연금이 매도 타이밍을 놓쳐 크게 대응하지 못했던 점을 지적했습니다. 연금이 생각보다 덜 팔았을 가능성에 대한 시장의 추측이 있었으며, 이는 향후 시장이 다시 상승할 때 연금의 매매 전략에 어떤 영향을 미칠지 불확실성을 높였습니다. 연금의 대규모 자금 운용이 시장 전체에 미치는 영향이 큰 만큼, 그 움직임에 대한 관심이 큽니다.

국민연금 관계자는 6월이나 8월 같은 특정 시점의 단기 수익률로 운용의 책임을 묻는 것에 대해 경계했습니다. 대신 최소 3년 이상의 운용 성과를 바탕으로 평가해야 하며, 지난 1월의 결정이 기금 운용 수익률에 실질적인 도움이 되었는지 여부도 이 기간을 거쳐 판단해야 한다고 강조했습니다. 단기적 시각에서 벗어나 장기적인 투자 원칙에 따라 기금을 운용하는 것이 중요하다고 밝혔습니다.

국민연금은 삼성 합병 사건 이후 조직 수습 과정에서 독립성을 최우선 가치로 삼았습니다. 당시 국민연금 관계자는 대통령이나 재벌 회장 등 어떠한 외부 권력도 국민의 소중한 노후 자금에 관여해서는 안 된다고 선언하며 기금 운용의 독립성을 확고히 했습니다. 특히 정치인 출신으로서 이러한 신념을 더욱 강하게 피력하며, 기금 운용의 투명성과 공정성을 확보하겠다는 의지를 보였습니다.

엔비디아의 차세대 칩인 베라루빈의 양산이 확대 단계에 진입했습니다. 박시동 평론가는 파트너사들이 이미 베라루빈 시스템을 가동하기 시작했다고 언급하며, 신규 칩의 시장 도입이 본격화되고 있음을 확인했습니다. 이는 엔비디아의 기술 리더십을 강화하고 AI 반도체 시장에서의 입지를 더욱 공고히 할 것으로 보입니다.

박시동 평론가는 엔비디아가 다음 분기 매출 총이익률을 71%대로 하향 조정한 것에 주목했습니다. 이는 메모리 가격 상승이 직접적인 원인으로 작용했기 때문이며, 반도체 공급 부족이 심화되고 있음을 시사합니다. 또한 메모리 가격이 정점에 달할 가능성을 내포하고 있어 전체 반도체 시장의 변동성에 대한 우려를 낳고 있습니다.

박시동 평론가는 젠슨 황 엔비디아 CEO가 이례적으로 장기 매출 전망을 공개한 것에 의도가 있다고 분석했습니다. 이는 주문 수요를 적극적으로 자극하고 고객사들의 투자 결정을 압박하려는 전략으로 풀이됩니다. 아마존 등 빅테크 기업들의 대규모 GPU 주문 사례를 언급하며, 현재 시장에서 엔비디아 칩 확보 경쟁이 치열함을 강조했습니다.

박시동 평론가는 현재 하이닉스만으로는 HBM(고대역폭 메모리) 수요를 충당하기 어렵다고 분석했습니다. 이는 삼성전자에게 HBM 시장 점유율을 확대할 절호의 기회로 작용할 것이며, 엔비디아의 지속적인 성장세가 삼성전자에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤습니다. 즉, 반도체 시장의 확장세가 국내 기업들의 새로운 성장 동력이 될 수 있다는 전망입니다.

과거 엔비디아는 4~5분기 연속으로 실적 발표 후 주가가 하락하는 경향을 보였습니다. 그러나 이번 실적 발표 이후 주가는 5% 이상 상승하며 시장의 긍정적인 평가를 반영했습니다. 이는 아무리 복잡한 분석을 해도 결국 시장이 어떻게 받아들이느냐가 최종적인 정답임을 보여주는 사례로 해석됩니다.

엔비디아의 리스크 요인으로 현금 창출력 감소, 순환 금융, 반도체 피크 우려가 제기되었습니다. 그러나 이에 대한 반론도 존재합니다. 현금은 여전히 창출되고 있어 큰 문제는 아니며, 순환 금융은 이미 1차 매출이 발생한 후 이루어지는 구조라고 설명됩니다. 또한 반도체 피크론에 대해서는 향후 15% 가격 인상이 반영될 경우 마진이 다시 상승할 것이라고 반박하며, 현재의 우려를 완화하려는 입장을 보였습니다.

시장은 하루에 6~7%씩 급등하는 것보다 1~3%씩 완만하게 상승하는 것이 더 안전하다는 분석이 나왔습니다. 급격한 주가 상승은 단기적인 차익 실현 매물을 유발할 가능성이 높지만, 점진적인 상승은 투자자들이 매도보다는 보유를 선택하게 하여 시장의 안정성을 높입니다. 따라서 현재와 같은 완만한 상승장이 투자자들에게는 더 긍정적인 신호로 해석됩니다.

글로벌 주요 기업의 수익성 순위에서 삼성전자가 89조 5천억 원으로 1위를 차지했으며, 엔비디아가 87조 3천억 원으로 2위, SK하이닉스가 60조 원 이상으로 3위에 올랐습니다. 이는 TSMC, 애플, 테슬라 등 세계적인 기업들보다 한국 기업들의 실적이 월등히 높음을 보여줍니다. 세계에서 돈을 가장 잘 버는 기업 상위권에 두 개의 한국 기업이 이름을 올리며 국내 기술주의 강세를 입증했습니다.

미래에셋 박현주 회장은 미국 투자보다 한국 내 반도체 역량 강화를 강조하며, 반도체 산업만큼은 반드시 한국에 지켜야 한다고 주장했습니다. HBM 등 필수 기술력을 바탕으로 공급망 주도권을 확보해야 한다고 역설했습니다. 반도체 호황으로 100조 원에 달하는 세수 증대가 예상되는 만큼, 이 기회를 활용해 한국 경제 구조를 변화시키는 것이 중요하다고 강조했습니다. 5년만 지속돼도 500조 원의 추가 세수가 유입될 것이라는 전망도 덧붙였습니다.

이광수 소장은 박현주 미래에셋 회장이 부동산으로 돈을 버는 시대를 끝내야 한다고 언급했다고 전했습니다. 특히 보유세 1억 원 시대가 도래하면 부동산 시장에 매물이 출회될 가능성이 있다고 지적했습니다. 부동산에 묶인 자본이 삼성전자 초기 투자와 같이 생산적인 산업 분야로 이동하여 기업의 투자 가치를 높여야 한다고 역설했습니다.

박시동 평론가는 기업인보다 못한 정치권의 부동산 인식 수준을 날카롭게 비판했습니다. 정치인들이 표심을 의식하여 지역 민원만 챙기고, 미래 세대를 위한 큰 그림과 정책적 대안을 제시하지 못하고 있다고 개탄했습니다. 그는 정치인들이 국가 경제 전체를 바라보는 거시적 관점을 가져야 한다고 강조했습니다.

이광수 소장은 트럼프 전 대통령이 미국 전력의 국가 비상사태를 선포했다는 소식을 전했습니다. 이는 국가 안보, 사이버, 공급망 위험이 있는 외국산 전력기기(69KV 이상 장비) 거래를 미국의 에너지부가 제한하겠다는 내용입니다. 이러한 조치는 국내 전력설비 기업들이 미국 현지 생산 전략을 강화하게 만들 것이며, 글로벌 전력 설비 시장의 변화 속에서 한국 기업들이 수혜를 볼 가능성을 시사했습니다.