베선트-워시 통화정책 충돌 심화

케빈 워시 미국 중앙은행 의장이 잭슨홀 연설에서 이전과는 180도 달라진 모습을 보여주었습니다. 특히 베선트 재무장관과 각을 세우는 이야기들을 과감하게 언급해 시장 참여자들에게 깊은 인상을 남겼습니다.

이전 연설과 비교했을 때 워시 의장의 발언은 정돈된 톤과 논리적 완결성을 갖추었으며, 베선트 재무장관과의 대립각을 세우는 직설적인 발언들이 두드러졌습니다.

트럼프 대통령은 과거 변호사였던 파월을 연준 의장으로 임명했습니다. 당시 제닛 옐런 의장을 비난하며 자신의 사람이라 내세웠지만, 결국 파월은 중앙은행의 독립성을 지키는 투사처럼 행동했습니다.

이러한 경험은 트럼프 대통령에게 워시 의장의 독자적인 행보가 향후 자신의 정책 방향과 상충될 가능성에 대한 경계심을 불러일으킬 수 있습니다.

워시 의장은 개인 소비 지수(PCE)가 2%를 상회하며 65개월 동안 지속적으로 옳은 상태를 유지하고 있음을 지적했습니다. 그는 이것이 문제이며 연준의 최우선 과제는 물가 안정이라고 강조했습니다.

워시 의장은 포워드 가이던스의 불필요성을 강조하며 물가 안정을 위한 금리 인상 가능성을 시사하는 발언으로 해석되었습니다.

워시 의장의 명쾌한 발언 직후, CME 페드워치에 반영되는 9월 FOMC에서 0.25%, 즉 25bp 금리 인상 가능성이 곧바로 약 20% 포인트 가까이 상승했습니다.

워시 의장은 단기 금리로 승부해야 한다는 발언을 통해 2008년 글로벌 금융위기 이후 연준이 사용해 왔던 각종 수단이 비정상적이었다는 점을 인정했습니다. 대표적인 예로 양적 완화(QE)를 들 수 있습니다.

그는 이러한 비정상적인 정책들이 시장 왜곡을 초래했으며, 이제는 시장과 중앙은행 간의 의존적인 관계를 변화시키고 중앙은행의 역할을 재정립해야 한다고 강조했습니다.

워시 의장은 논문에서 암호화폐에 대해서도 언급하며 여러 가지 문제를 제기했습니다. 그는 암호화폐가 화폐가 아니라 소프트웨어라는 주장을 펼쳤고, 스테이블 코인의 궁극적인 안정성 또한 부정했습니다.

AI의 영향력은 인정하지만, 'AI 요정'은 나타나지 않았다는 신중한 태도를 보이며 새로운 기술에 대한 면밀한 검토가 필요함을 시사했습니다.

현재 재무부가 중앙은행의 역할을 점차 침범해 들어오고 있습니다. 워시 의장은 이번 잭슨홀 연설에서 중앙은행의 목소리를 따로 낼 것 같은 분위기를 보여주었습니다. 이는 기존의 수동적인 태도에서 벗어나 독자적인 기조를 확립하려는 의지로 해석됩니다.

이러한 상황은 트럼프 정부 내에서 파월 전 의장과 같은 갈등 양상을 예고합니다. 연준의 독립성 유지를 주장하는 워시 의장과 재무부의 정책 방향이 충돌하면서 양측의 긴장이 고조될 가능성이 있습니다.

베선트 재무장관과 워시 의장의 공동 스승인 스탠리 드루켄밀러는 월스트리트 저널에 칼럼을 기고하며 '채권 시장이 스스로 말하게 하라'고 조언했습니다.

그는 재무부의 시장 개입은 총알의 한계로 인해 실패할 가능성이 높다고 지적했습니다. 워시 의장은 시장의 심판 역할을 선호하는 반면, 베선트 장관은 적극적인 시장 개입을 지향하며 두 사람의 철학적 차이를 드러냈습니다.

연준의 대차대조표에 대해서 워시 의장과 베선트 장관의 입장은 극명하게 엇갈립니다. 워시 의장은 연준의 보유 자산을 축소해야 한다는 주장을 계속 해왔습니다.

그러나 베선트 장관은 금리 억제를 위해 장기채 매입을 강행했습니다. 현재 미국의 연간 정부 이자 부담이 1조 1천억 달러에 달하며, 이 문제가 두 사람 간의 갈등 핵심 배경으로 작용하고 있습니다.

본질적으로 베선트 재무장관의 행동은 워시 의장에게 골칫거리로 작용하고 있으며, 두 사람의 스탠스가 부딪히는 부분들은 시간이 지나도 쉽게 해소되지 않을 것으로 보입니다. 특히 잭슨홀 직전 단행된 장기채 재매입 결정은 갈등을 더욱 심화시켰습니다.

존 파우스트는 이를 '배려심 없는 행동이자 뺨을 때린 것'이라고 평가하며 두 기관 간의 긴장감을 드러냈습니다.

장기채 재매입 계획 실패에 따른 금리 보건으로 시장은 일단 워시 의장의 발언에 좀 더 귀를 기울이는 분위기입니다. 시장은 12월 금리 인상 가능성과 물가 억제 기조에 공감하는 모습을 보였습니다.

블룸버그는 잭슨홀 연설에서 워시 의장에게 'A' 등급을 부여하며 그의 발언에 대한 시장의 높은 평가를 반영했습니다.

연준 의장이 자기 역할에 충실하고자 하는 의지가 있다면, 결국 행정부와 다른 길을 가게 되고 그들 사이의 갈등을 목격하게 될 것이라는 관측이 나옵니다. 현재 연준과 행정부 간의 일시적인 연극 가능성이 제기되기도 하지만, 본질적인 스탠스 차이로 인한 미래 갈등은 불가피해 보입니다.

연준이 자기 역할에 충실하고자 할수록 행정부와의 결별은 예고된 수순이라는 분석입니다.

국방부의 전략자산국(OSC)이 주도하여 베네수엘라에서 두 번째로 큰 업체인 노스 아메리칸 블루 에너지 파트너스의 지분 35%를 확보하는 계약을 체결했습니다. 또한 이 계약을 통해 해당 업체의 생산량 20%를 원가로 구매할 수 있는 권리를 가지게 되었습니다.

이 거래는 트럼프 정부와 델시 로드리게스 베네수엘라 대통령 권한대행 사이에서 윈윈으로 볼 수 있습니다. 미국은 이 계약의 유효 기간을 100년으로 주장하는 반면, 베네수엘라는 25년을 주장하며 입장 차이를 보입니다.

로드리게스 권한대행은 미국의 비호를 통해 권력을 유지하고 면책을 받을 가능성이 있으며, 양국 간의 이해관계가 맞물린 정치적 거래로 평가됩니다.

트럼프 정부 출범 당시부터 베네수엘라의 식민 통치를 계획했다는 보도가 있었습니다. 현재 루비오 장관이 사실상 베네수엘라의 총독 역할을 한다는 보도도 여러 번 나온 바 있습니다.

이는 미국이 베네수엘라에 대한 영향력을 식민 통치 수준으로 강화하고 있음을 시사합니다.

알레한드로 베탄쿠르트는 선글라스 브랜드 호커스를 소유한 인물로, 여러 나라에서 자금 세탁 혐의로 조사를 받고 있습니다. 그는 이번 노스 아메리칸 블루 에너지 파트너스 거래에서 핵심적인 역할을 했으며, 미국 정부가 그의 사법 리스크를 해소해 주면서 거래가 성사될 수 있었다고 알려져 있습니다.

베탄쿠르트는 '볼리치코'라는 베네수엘라 이권 개입 세력에 속하며, 볼리치코는 차비스모를 지지하며 정부 이권에 개입해온 젊은 경영자들을 일컫는 말입니다.

베네수엘라에는 외국에 이러한 자원 통제 권한을 줄 수 없게 하는 탄화수소법이 존재합니다. 따라서 미국은 이 법에 저촉되지 않기 위해 소유권 이전이 아닌 리스(임대) 계약의 형태를 취한 것으로 보도되었습니다.

이는 법적 걸림돌을 피하면서 베네수엘라 자원에 대한 실질적인 통제권을 확보하기 위한 전략으로 해석됩니다.

이번 계약이 가지는 또 다른 역할은 오펙의 영향력을 약화시키는 것입니다. 베네수엘라는 현재 오펙 탈퇴를 검토하고 있는데, 미국이 이 지역 원유에 대한 통제권을 갖게 되면 오펙의 입김에서 벗어나고 싶어 할 것입니다.

결과적으로 이는 미국의 서반구 에너지 통제권을 강화하고 국제 유가 결정력을 강화하려는 목적으로 해석됩니다.