니어스랩, AI 드론 수출로 방산 혁신

금리 인상 기조에도 시장의 충격이 제한적인 이유는 크게 두 가지로 분석된다. 첫째, AI 생산성에 대한 시장의 여전한 긍정적 베팅이 투자 심리를 지지했다. 둘째, 중동 사태 완화에 따른 유가 안정과 물가 하락 기대감이 투자자들에게 안도감을 주었다.

빅테크 기업들이 AI 데이터센터와 회사를 대량으로 건설하면서 채권 공급이 늘어 장기 금리가 쉽게 내려오지 않는 현상이 나타난다. 이러한 하방 경직성은 AI가 미래 수익을 창출하여 부채를 상환해야 하는 구조와 맞물려, 반도체 산업의 중요성을 더욱 부각한다. 결국 AI 수익 창출을 위해 반도체 판매의 중요성이 증대됐다.

보험 섹터는 고금리 환경에서 긍정적인 영향을 받는다. 금리가 오르면 10년 뒤 고객에게 돌려줄 돈을 현재가치로 평가할 때 더 높은 할인율을 적용하여 부채 평가액이 감소하기 때문이다. 또한 정부가 보험사의 해약 준비금 제도를 완화하는 기조를 보이면서, 보험사들이 배당을 확대할 가능성이 커져 주주 가치 제고 측면에서도 매력적이다.

니어스랩은 국내에서 AI 드론을 가장 많이 수출한 경험과 레퍼런스를 보유한다. 이러한 기술력을 인정받아 LIG넥스원과 한화에어로스페이스로부터 직접 협업 제안을 받았다. 니어스랩은 LIG넥스원을 선택하여 신속 시범 사업에 참여했으며, 해당 사업 수주에서 다른 경쟁사 대비 10점 이상 높은 기술 점수를 얻어 압도적인 기술 우위를 증명했다.

니어스랩의 AI 드론은 기존 유인 조종 드론과 달리 조종사가 필요 없다. 레이더 망에서 받은 좌표를 기반으로 GPS를 통해 목표 지점으로 스스로 이동하여 격추하는 완전 자율 AI 타격 체계다. 이는 조종사 훈련의 병목 현상을 해소하고, 인력 없이도 정밀한 임무 수행이 가능하다는 점에서 기존 드론 시스템과 차별화된다.

중동 지역, 특히 호르무즈 해협과 같은 해상 방어 체계에서는 육안으로 모든 상황을 관측하기 어렵다. 이러한 환경적 제약 때문에 AI 드론의 중요성이 크게 부각되고 있으며, 실제 UAE(아랍에미리트) 등 중동 국가를 중심으로 니어스랩의 AI 드론 수출이 활발히 이뤄지고 있다.

니어스랩은 해상 풍력 발전소 점검용 드론 분야에서 8년간 무사고 실적을 쌓으며 기술력을 입증했다. 해상 환경에서는 GPS가 끊기는 경우가 많아 드론이 15분간 자율 비행으로 임무를 수행해야 하는데, 이러한 극한 환경에서의 자율 비행 기술을 확보한 것이다. 이 해상 풍력 드론 레퍼런스를 기반으로 방산 드론 시장에 진출하여 공격 및 방어용 드론으로 사업 모델을 다각화했다.

이는 차량용 내비게이션처럼 한번 구축되면 플랫폼화되는 구조를 형성하며, 독자적인 통신망 구축을 통해 높은 교체 장벽을 확보한다. 국내 최고 수준의 조종사 불필요 AI 자율 비행 기술은 니어스랩의 핵심 경쟁력으로 작용한다.

이란의 샤헤드 드론은 가격이 매우 저렴하여 대량으로 운용된다. 이 드론을 미사일로 모두 요격하는 것은 가성비가 현저히 떨어지는 문제점을 야기한다. 중동 전술 환경에서 유인 조종 드론의 요격률이 2~5% 수준에 불과한 반면, AI 자율 드론은 90% 이상의 명중률을 확보할 수 있다. 이에 따라 드론은 드론으로 잡는 것이라는 최신 방산 트렌드에 따라 AI 드론 시장으로 눈을 돌리게 됐다.

해상 풍력 발전소 점검 분야에서 8년간 활동한 반면, 방산 분야 진출은 2년밖에 되지 않았음에도 빠른 성과를 보였다. 상반기 3개 입찰 중 1개 사업을 성공적으로 수주했으며, 하반기에는 약 20여 개 사업을 논의 중이다. 이는 판관비 증가로 인한 일시적 적자 구조가 개선될 것으로 기대되는 대목이다.

니어스랩은 엔비디아의 AI 칩을 사용하여 하드웨어 경쟁력을 확보했다. 특히 미국이 DJI 드론 퇴출을 추진하는 등 중국산 부품에 대한 규제가 강화되는 추세에 맞춰, 중국산 부품을 사용하지 않고 100% 국내 기술로 부품을 내재화했다. 이는 미국 시장 진출 및 높은 보안 요구사항을 충족시키며, DJI 제재에 따른 반사이익을 선점할 기회를 제공한다.

공격용 드론인 '자이든'은 1대의 지휘 드론과 9대의 자폭 드론으로 구성된 편대 시스템이다. 지휘 드론은 카메라 센서 등 고성능 장비를 탑재하여 전체를 지휘하고, 자폭 명령을 내리면 9대의 자폭 드론 중 하나가 표적을 향해 돌진하는 유기적인 공격 방식을 따른다.

직원 주식 보상 비용과 같은 영업 비용을 효율적으로 관리하면서 매출 성장세를 유지하는 것이 중요하다. 2분기 방산 부문에서 160억 원 규모의 수주 잔고를 달성하며 흑자 전환에 대한 기대감을 높였다.

니어스랩은 국내 국방 신속 시범 사업에서 LIG넥스원과 협력하며 주요 파트너십을 구축했다. 실제로 중동 시장에도 LIG넥스원과 함께 진출하여 수출을 진행하고 있으며, 동시에 단독으로 중동 국가와 사업 논의를 하는 등 독립적인 경쟁력도 확보하고 있다. 이를 통해 마진율 45%를 확보하며 대등한 지위에서 사업을 추진하고, 향후 지상 무기 탑재 가능성까지 열어두고 있다.

니어스랩의 투자 시에는 아직 남아있는 보호예수(락업) 물량에 유의해야 한다. 1개월 락업 물량이 약 10% 정도 남아있어, 보호예수 해제 시점에 주가 변동성이 확대될 수 있다. 공모가 대비 현저히 낮은 현재 주가 수준과 수급 상황을 종합적으로 고려하여 신중하게 진입 시점을 결정할 필요가 있다.

초기 인력 투입 및 세팅 비용으로 인해 발생했던 비용 부담은 수주 잔고가 증가함에 따라 점차 감소할 것으로 전망된다. 현재 니어스랩의 시가총액은 약 1,700억 원 규모다.