두산에너빌리티, 3대 축 성장 기대

이 세 분야에서 신규 수주가 꾸준히 기대되며, 각 부문이 두산에너빌리티의 장기 성장 동력을 제공한다.

대형 원전은 신규 수주에 대한 기대가 크며, SMR은 관련 기자재 협력과 매출 확대가 예상된다. 또한 가스터빈 분야에서는 지속적인 수주 증가가 전망된다.

트럼프 행정부가 대형 원전 10기 건설을 발표했으며, 대미 투자 특별법을 통해 상당한 자금이 에너지 분야에 투입될 예정이다.

이러한 정책적 지원과 더불어 국내 원전 투자 확대 기조에 따라 두산에너빌리티는 핵심 기자재 수주 가능성이 높아질 것으로 보인다.

뉴스케일파워, X-에너지, 테라파워 등 글로벌 SMR 선도 기업들과의 협력을 통해 매년 2배씩 매출이 성장할 것으로 기대한다.

이러한 가파른 성장세는 SMR 시장의 확대와 함께 두산에너빌리티의 관련 기술력 및 기자재 공급 역량이 시너지를 내는 결과로 풀이된다.

대형 원전, SMR, 가스터빈 각 부문에서 계약서가 계속 체결되는지 확인하고, 그에 따라 분할 매수하는 전략이 가장 확실하다고 분석한다.

단순히 기대감만을 바탕으로 한 매매는 지양해야 한다.

2030년까지 핵심 부품 국산화율을 80%로 확대하려는 방안을 추진하고 있다.

따라서 휴머노이드와 같은 완성품에 대한 기대감만 쫓기보다는, 실제 정부 예산이 집행돼 수주와 납품 등 구체적인 숫자를 만들어내는 부품 및 소프트웨어 기업을 선별하여 투자해야 한다.

로봇이나 반도체와 같은 초기 산업에 투자할 때 ETF(상장지수펀드)는 합리적인 선택이 될 수 있다. 초기 산업은 어느 기업이 최종 승자가 될지 예측하기 어렵기 때문이다. ETF는 여러 종목에 분산 투자함으로써 특정 종목의 급락 충격을 완화하는 장치 역할을 한다.

이를 통해 높은 PBR(주가순자산비율) 부담을 완화하고, 개별 종목 투자 위험을 방어하면서 정부 정책 효과를 폭넓게 흡수할 수 있다.

원달러 환율이 1,350원까지 하락하는 등 원화 강세가 나타나면서 이에 따른 포트폴리오 조정이 필요하다. 환율 하락 시 전력, 호텔, 화장품, 내수 소비재 업종이 수혜를 볼 것으로 예상된다.

환율 변동은 포트폴리오 수익률에 큰 영향을 미치므로, 원화 강세 기조에 맞춰 투자 아이디어를 발굴하는 것이 중요하다.

다가오는 10월, 11월, 12월 행복한 투자를 위해서는 ROE(자기자본이익률)가 개선되는 기업을 찾아야 한다. ROE는 ROA(총자산이익률)와 부채 비율로 구성되므로, 결국 빚이 적으면서 ROA와 ROE가 동시에 좋아지는 기업을 선별하는 것이 핵심이다.

특히 1980년 이후 미국 중간선거 해의 9월은 평균 수익률이 저조했던 점을 고려할 때, 4분기에는 재무 건전성이 우수한 기업에 집중하는 전략이 유효하다.

수익성이 기대되는 유망 섹터로 전력기기, 방산, IT 하드웨어, 화장품, 제약바이오 5가지를 꼽는다. 이들 섹터 내에서 ROE와 ROA가 개선되는 종목군을 찾아 투자한다면 좋은 성과를 거둘 수 있을 것이다.

과거에는 얼마나 빨리 성장하는지가 중요했지만, 이제는 주주에게 얼마나 많은 이익을 돌려주는지가 주가에 더 큰 영향을 미치는 기준으로 자리 잡는다는 분석이다.

따라서 배당이나 자사주 소각 등 주주환원율이 높은 기업에 대한 시장의 눈높이가 높아지는 추세다.

금융주는 금리나 환율 변동에 따라 상승할 개연성이 크며, 현재 매력적인 투자 포인트들을 가지고 있다. 현금 보유량이 풍부하고, 배당 수익률도 5~6% 수준으로 높게 유지될 가능성이 크다. 또한 꾸준한 우상향 흐름을 보여 상승장뿐 아니라 하락장에서도 계좌를 방어하는 방어적인 역할을 할 수 있다.

따라서 포트폴리오의 20~30% 정도를 금융주로 구성하는 것도 좋은 전략이 될 수 있다.

환율이 1,350원 수준으로 원화 강세가 나타날 때는 환율 변동에 대한 경계를 늦추지 않아야 한다.

미국 ETF에 투자할 경우, 단기적인 흐름을 노린다면 환헤지(H)형 상품을, 중장기적인 관점에서 꾸준히 모아갈 계획이라면 환노출형 상품에 투자하는 것이 좋다고 조언한다.

환율이 지금보다 더 내려간다고 가정할 때 환헤지 상품이 단기적으로 유리할 수 있으며, 환노출형 상품은 장기적인 관점에서 환율 변동성을 감수하고 투자하는 전략이다.

하반기 투자 전략은 세 가지 원칙을 기억해야 한다. 첫째, 시장의 성격이 고성장주 중심에서 주주환원 기업 중심으로 바뀌었다는 점이다. 둘째, 9월은 종목을 발굴하고 투자 준비를 하는 달이다.

셋째, FOMC(연방공개시장위원회) 이후 금리 결정이 확인되면 10월부터 25%씩 분할 매수를 실행하는 전략을 권장하며, 레버리지 투자는 절대 사용해서는 안 된다.