9월 시장, 정부 개입으로 반등 기대

이화진 차장은 "이럴 가능성이 저는 9월 초에 나올 가능성이 있다는 거죠."라고 말하며 정부 개입에 대한 기대를 내비쳤습니다.

이러한 해외 자산 회수 리스크는 글로벌 금융 시장의 주요 변수로 작용합니다.

이화진 차장은 "일본이 금리를 올리기 시작을 하게 되면 그럼 시장에서는 이제 해외에 있는 자산들을 이제 회수해야 되는 거 아니냐 이런 시장의 불안감이 계속 나왔죠."라고 언급하며 시장의 불안감을 설명했습니다.

그는 AI 생산성 향상에 힘입어 6개월 내에 물가 조절이 가능할 것이라고 시사했습니다.

이화진 차장은 "국채 금리가 올라가는 거는 우리가 경기가 안 좋아서 그런 게 아니라 결국 우리는 지금 경기가 너무 좋아서 지금 올라가는 거다."라고 윌리엄스 총재의 발언을 인용했습니다.

ADP 민간 고용 지표가 예상치인 4만 7천 명보다 낮은 3만 8천 명대를 기록했습니다. 이는 고용 둔화를 보여주기도 하지만, AI 생산성으로 인해 기업이 어마어마하게 성장하고 있다는 것을 반증하는 부분일 수 있다고 해석됩니다.

이화진 차장은 "예상치가 한 47,000명이었는데 38,000명대... 예상치보다 하회하는 모습을 보여주면서 어떻게 보면 고용 둔화이기도 하겠지만은 우리 이제 AI 생산성으로 인해서 어마어마하게 성장을 하고 있다는 것을 좀 반증하는 부분이 아니었나"라고 말했습니다.

새벽 사이에 유가가 다시 90달러를 돌파하며 상승세를 재개했습니다. 이러한 유가 상승은 중동 사태와 관련된 지정학적 경계감이 시장에 여전히 남아 있음을 시사합니다.

이화진 차장은 "보니까 새벽 사이에 다시 유가가 90달러 다시 올라왔습니다. 이런 중동 사태와 관련된 경계감은 아직 좀 남아 있을 것 같아요."라고 현재 유가 상황을 전했습니다.

미국은 6~7월부터 전략비축유 방출로 인한 수출을 점차적으로 줄이기 시작했습니다.

이화진 차장은 "전략 비축유가 흔히 말해서 앵꼬가 나기 직전이다 보니까 실제로 이제 미국은 6, 7월 달부터 전략 비축유로 인해서 수출을 점차적으로 줄이기 시작을 해왔다는 거죠."라고 설명했습니다.

이에 따라 고용 지표와 소비자물가지수(CPI) 발표가 시장의 핵심 변수로 작용할 전망입니다.

이화진 차장은 "내가 어떤 가이던스를 제시할 거로 생각하지 마라. 그냥 우리는 데이터만 보겠다고 얘기를 했습니다."라고 파월 의장의 발언을 인용했습니다. 이러한 데이터 중심 기조는 시장의 불확실성을 높이는 요인이 될 수 있습니다.

이화진 차장은 9월과 10월, 특히 9월을 잘 지나가는 것이 시장의 관건이라고 분석했습니다.

그는 "지금은 리스크를 관리할 때고 조금씩 조금씩 모아가는 과정은 맞는데 대신에 신용만 쓰지 말자 제발 이렇게 생각하고 있습니다."라고 말하며 신중한 투자를 당부했습니다. 중간 선거 이후 시장 개선 가능성도 언급했습니다.

코스닥 신용 잔고는 과거 38조 원에서 현재 약 9조 원 수준으로 크게 감소했습니다. 이는 코스닥 시장의 레버리지 비중이 크지 않다는 것을 의미합니다. 삼성전자와 하이닉스의 신용 규모가 코스닥 전체와 맞먹을 정도로 코스닥의 레버리지 부담은 낮아진 상태입니다.

이화진 차장은 "코스닥은 레버리지 비중이 크지 않은 상황이기 때문에 예전처럼 막 반대매매 나와가지고 엄청 뭐 한 10% 20% 빠지는 시장은 지금은 아니라고 보여지고 있고"라고 설명하며, 반대매매로 인한 10~20% 급락 장세는 나오기 어려운 환경이라고 진단했습니다.

현재 시장에는 2차전지, 제약·바이오, 장비주, 전력기기, 원전 등 다양한 섹터에서 상승 모멘텀이 존재합니다. 하지만 매크로 불안감으로 인해 이러한 개별 섹터의 호재가 시장 전체에 충분히 반영되지 못하고 있습니다.

이화진 차장은 "시장이 좋아질 수 있는 각까지의 이벤트가 있음에도 불구하고 이게 너무 매크로의 시장이 이게 들쑥날쑥을 하다 보니까 정말 불확실성 리스크 관리하자 이것만 견디면은 저는 코스닥도 그렇고 이제 코스피도 그렇고 시장을 현서 불을 뿜을 수 있는 모멘텀은 충분히 저 나올 수 있다라고 보고 있거든요."라고 말하며 리스크 관리 후 9월만 버티면 시장 모멘텀이 터질 수 있다고 강조했습니다.

이화진 차장은 2차전지가 상방으로 갈 수 있는 여러 무기들을 많이 만들어두었다고 평가했습니다.

그는 "이제는 진짜 정모 섹터 장세가 나올 거라 보고 있는데 최근에 제가 2차전지 등등 세미나를 보면서 2차전지는 일단은 상방을 갈 수 있는 이게 여러 무기들이 많이 만들어져 있어요."라고 말했습니다. 로봇, 2차전지 배터리, 카메라 모듈 등 소프트웨어 영역으로 시장 확장을 통한 새로운 주도 섹터 출현이 기대됩니다.

3~4분기 기업들의 가동률 및 실적 개선이 조용히 진행 중이라고 언급했습니다.

이화진 차장은 "지금의 이 문제거리인 국채 금리 이슈나 유가 이슈가 사라지게 되면 저는 새로운 시장이 다시 한번 더 열릴 수 있다라고 생각을 하고 있습니다. 그게 결국에는 우리가 흔히 말해서 펀더멘탈로 수렴한다고 봤을 때 저는 이번에 반등이 계속 나올 수 있으면은 저는 계속 잡고 가는 게 맞다라고 보고 있습니다."라고 말하며, 낙담하여 시장을 떠나기보다는 반등 시 끝까지 잡고 가는 대응이 필요하다고 조언했습니다.