미 국채 금리·지정학적 위험에 9월 증시 ‘흔들’

미국채 10년물 금리가 4.8%까지 오르며 자산 시장의 중력처럼 글로벌 증시에 지속적인 하방 압력을 가하고 있다. 한때 5% 돌파 전망까지 나오며 시장 불안감을 키웠던 금리는 현재 4.77% 수준에서 다소 완만해진 모습을 보이고 있다. 권택중 하나증권 부지점장은 “금리는 자산 시장의 중력이다”라며 금리 상승이 증시에 미치는 부정적인 영향을 강조했다.

이러한 금리 상승은 주식 시장의 밸류에이션 확장을 저해하는 주요 요인으로 작용한다. 높은 금리 환경은 기업의 미래 이익을 현재 가치로 할인하는 비율을 높여 주가에 부정적인 영향을 미친다. 투자 심리 위축과 더불어 자금 조달 비용 상승도 기업 활동에 부담을 주면서 증시 전반에 걸쳐 하방 압력이 커지는 양상이다.

최근의 금리 움직임은 단순한 수치 변동을 넘어 전체 금융 시장의 방향성을 좌우하는 핵심 변수로 인식되고 있다. 금리가 안정화되지 않으면 투자 심리는 쉽게 회복되기 어렵고, 이는 증시의 전반적인 회복을 지연시키는 요인이 될 수 있다. 따라서 시장 참여자들은 금리 동향을 면밀히 주시하며 투자 전략을 수립해야 할 시점이다.

이 금리는 시장의 할인율을 직접적으로 결정하기 때문에, 상승할수록 기업 가치 평가에 부정적인 영향을 미 미친다. 권택중 부지점장은 “미국 10년물 국채 금리”가 “우리 시장의 할인율을 결정”하며 “계속적으로 좀 안 좋은 하방의 압력을 좀 만들고 있었다”고 설명했다.

현재 차트에서는 음봉이 나타나며 단기적인 안정화 조짐을 보이고 있다. 전문가들은 금리가 박스권 중단까지 안정화된다면 증시의 의미 있는 상승 흐름을 기대할 수 있을 것으로 전망하고 있다. 그러나 여전히 높은 수준의 금리는 시장의 주요 불확실성 요인으로 남아 있어 투자자들의 주의가 요구된다.

엔비디아가 시장 가이던스와 컨센서스를 모두 뛰어넘는 강력한 실적을 발표했음에도 불구하고 주가 상승은 하루 반짝에 그쳤다. 두 자릿수 성장이 예상되었던 것을 넘어 그 이상의 성장을 달성했지만, 기대만큼의 지속적인 주가 흐름을 보이지 못했다. 권택중 부지점장은 “가이던스를 넘는 실적이 나왔고 컨센을 또 뛰어넘는 실적이 나왔고요. 두자리수 성장이 가능한가? 그 이상의 성장이 나왔습니다. 모든 것들이 이제 거의 우리가 예상했던 또는 그 이상의 좋은 실적이 나왔는데 하루 반짝 좋았죠”라고 언급했다.

이러한 현상은 고금리 환경이 시장의 밸류에이션 확장을 저해하는 족쇄로 작용하고 있기 때문으로 분석된다. 아무리 좋은 실적을 내는 기업이라 할지라도, 높은 금리로 인해 투자자들이 주식의 현재 가치를 낮게 평가하는 경향이 강해진다. 이는 투자자들이 미래 기대 수익률을 높게 요구하면서 기업의 밸류에이션 상단을 제한하는 효과를 가져온다.

메모리 가격 상승세가 지속될 것으로 전망되면서 엔비디아의 실적 모멘텀은 여전히 유효하다. 그러나 매크로 환경, 특히 금리 인상 기조가 완화되지 않는다면 엔비디아와 같은 성장주의 주가도 단기적으로는 제한적인 흐름을 보일 가능성이 높다. 투자자들은 개별 기업의 실적뿐만 아니라 전반적인 금리 환경 변화를 함께 고려해야 할 시점이다.

권택중 부지점장은 “미중 정상회담이 이제 9월 24일로 예정이 되어 있는데 24일 우리 추석 첫날입니다. 물론 현지 시간으로 따지면은 뭐 저녁이 되겠죠. 밤이 되겠죠”라고 설명하며, 연휴 전 투자의 위험성을 상기시켰다. 과거 사례를 볼 때 연휴 직전에는 항상 시장이 불안정한 모습을 보였다는 경험적 인식이 투자자들 사이에서 강하다.

미중 정상회담은 양국 간의 경제 및 외교적 긴장감을 고조시킬 수 있는 주요 이벤트다. 회담을 앞두고 미국과 중국 모두 공격적인 언론 플레이를 펼칠 것으로 예상되며, 이는 시장의 불확실성을 더욱 키울 수 있다. 투자자들은 회담 결과와 관련 뉴스를 예의주시하며 신중한 접근이 필요하다.

특히, 추석 연휴가 길어 국내 투자자들은 시장 대응에 제한을 받을 수 있는 반면, 외국인 투자자들은 국내 주식을 현금화하려는 매도 압력을 높일 수 있다. 이는 연휴 직전 국내 증시의 하방 압력을 가중시키는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 따라서 투자자들은 연휴 전 포트폴리오를 점검하고 리스크 관리에 만전을 기해야 한다.

장기적인 관점에서 미중 관계의 변화는 글로벌 공급망과 각국 경제에 중대한 영향을 미치므로, 이번 회담의 내용은 추석 연휴 이후 시장의 방향성을 결정하는 중요한 변수가 될 것이다. 투자자들은 단기적인 변동성에 대비하면서도, 장기적인 관점에서 미중 관계의 변화가 미칠 영향을 분석하는 것이 중요하다.

권택중 부지점장은 “중국 외의 최대 희토류 공급업체 중 하나가 이제 라이너스라는 회사가 있는데요. 여기가 JS링크에 534억 원을 최근에 3자 배정으로 투자를 했습니다”라고 밝혔다.

JS링크는 현재 한국 예산 공장에서 1톤 규모의 희토류를 운영하고 있으며, 향후 글로벌 생산 능력을 9,000톤까지 확대할 계획을 가지고 있다. 이번 라이너스의 투자는 JS링크의 생산 능력 확대와 기술 개발에 중요한 동력이 될 것으로 기대된다. 희토류는 전기차, 풍력 발전 등 첨단 산업의 핵심 소재로, 지정학적 리스크가 심화되면서 안정적인 공급망 확보의 중요성이 커지고 있다.

JS링크의 시가총액이 이미 1.2조 원에 달해 장기적인 성장 계획이 반영된 수준으로 평가되고 있다. 단기적인 투자 전략으로는 라이너스의 3자 배정 취득 단가인 32,000원을 하단 지지선으로 설정하는 것이 유효하다. 권택중 부지점장은 “현재 국면에서는 라이너스의 3자배정 취득 단가인 32,000원을 약간 하단으로 설정하면서 이번 한 달간 이슈가 나올 때 단기적인 중단기적인 플레이를 할 수 있는 종목으로 생각을 하고 있습니다”라고 제안했다. 이번 달에 희토류 관련 이슈가 부각될 때마다 단기적인 관점에서 접근하는 전략이 필요하다는 분석이다.

최근 이란을 둘러싼 불안정한 정세가 지속되는 가운데, 중국과의 지정학적 리스크 또한 부각될 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 권택중 부지점장은 “저도 이번 이란도 지금 끝나지 않고 있는데 더불어서 중국과의 지정학적 리스크도 약간 부각될 수 있지 않을까 생각도 하고 있습니다. 군사 훈련이라든지 이런 것들이 좀 나올 수도 있는 한 달이기 때문에 두 번째로 볼 수 있는 것은 우리가 방산주도 함께 보시면 좋겠다”고 언급하며 방산 섹터에 대한 관심을 당부했다.

군사 훈련 등 중국발 긴장감이 고조될 가능성이 있는 만큼, 방산주는 이러한 지정학적 리스크를 헤지할 수 있는 수단으로 주목받고 있다. 투자자들은 불확실성이 높은 시기에 안정적인 포트폴리오 구축을 위해 방산주를 고려해 볼 필요가 있다.

방산주 섹터에서 한화에어로스페이스와 LIG넥스원이 탑픽으로 꼽히고 있다. 두 기업 모두 2분기에 뛰어난 실적을 기록하며 투자 매력을 높였다. 권택중 부지점장은 “하나에어로스페이스, LIG넥스원을 개인적으로는 지금 타픽으로 보고 있는데, 2분기에 실적이 굉장히 잘 나온 두 기업이기도 하고요”라고 강조했다.

한화에어로스페이스는 K9 자주포의 서유럽 진출 등 글로벌 방산 시장에서의 수주 모멘텀이 강화되고 있다. 이는 안정적인 매출 성장과 수익성 개선에 기여할 것으로 기대된다. LIG넥스원은 미국의 미사일 재고 확충 필요성에 따라 큰 수혜를 볼 것으로 전망되고 있다. 미국 정부가 국방 예산을 증액하고 미사일 등 첨단 무기 확보에 적극 나서면서 LIG넥스원의 수출 기회가 확대될 것이라는 분석이다.

지정학적 리스크가 심화되는 상황에서 방산주는 안정적인 투자처로 부각될 가능성이 높다. 특히 실적과 수주 모멘텀을 모두 갖춘 한화에어로스페이스와 LIG넥스원은 현 시점에서 투자자들이 주목해야 할 종목으로 꼽힌다.

9월 증시의 변동성에도 불구하고, 10월에는 증시가 회복될 수 있다는 긍정적인 전망이 제기되고 있다. 이는 미국 대선 전 정치적 환경이 불확실성 제거에 유리하게 작용할 것이라는 기대감 때문이다. 권택중 부지점장은 “중간 선거 전에 그렇게 시끄러울 게 트럼프 입장에서 좋을 게 없어요. 그래서 우리 입장에서는 이번 한 달 버티고 좋은 포지션을 구축을 해 놓으면 적어도 10월 한 달은 증시가 좋지 않을까 기대를 하고 있고요”라고 설명했다.

추석 연휴 이후 미중 정상회담 등 주요 이벤트들이 마무리되면서 주식 시장의 불확실성도 점차 해소될 것으로 예상된다. 이러한 주요 변수들이 해소될 경우, 그동안 위축되었던 투자 심리가 회복되고 주가 반등의 연료로 작용할 가능성이 크다. 따라서 투자자들은 9월의 변동성을 기회로 삼아 좋은 포지션을 구축하는 전략을 고려해 볼 만하다.