김민성 매니저, K뷰티·HL만도·티엘비·SK바이오팜 투자 전략 제시

최근 K뷰티 시장이 급성장하면서 화장품 판매뿐 아니라 주문받은 제품을 얼마나 빨리 생산하는지가 중요해지고 있습니다. 이로 인해 한국콜마, 코스맥스, 코스메카코리아와 같은 ODM 업체들은 2교대 또는 3교대로 풀가동되고 있습니다.

이러한 생산 능력의 한계는 특히 인디 브랜드 제품 생산에서 병목 현상을 야기하고 있으며, 현재 생산 능력이 급증하는 수요를 따라가지 못하는 상황입니다.

최근 나인위시스 글로벌에서 한국콜마에 2억 개를 발주했다는 설이 제기되었습니다. 이는 한국콜마의 연간 생산 능력(CAPA) 10억 개의 약 20%에 해당하는 규모입니다.

업계에서는 이 발주가 단기간에 생산되는 물량이라기보다는 1~2년 이상의 장기 수주 잔고 성격일 가능성이 높다고 분석하고 있습니다.

한국콜마는 국내 생산 능력을 10억 2,700만 개까지 확대했으며, 2028년까지 1,700억 원을 추가 증설할 계획입니다.

코스맥스는 10월 말 평택 공장이 완공되면 11억 2,000만 개 생산 능력을 갖추게 됩니다. 코스메카코리아 또한 올해 6월 640억 원을 투자하여 추가 생산 기지를 확보하는 등 공격적인 증설을 진행 중입니다.

이러한 증설 경쟁은 K뷰티의 성장세를 뒷받침하고, 생산 병목 현상을 해소하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

이는 기존 자동차 부품 사업을 넘어 새로운 성장 동력을 확보하려는 전략의 일환입니다.

현재 북미 및 국내 휴머노이드 업체들을 대상으로 제품 검증을 진행 중이며, 2026년에 검증을 완료하고 2027년 수주, 2028년 양산을 목표로 하고 있습니다.

미국이 중국산 로봇과 부품에 대한 견제를 강화하면서 글로벌 휴머노이드 업체들은 중국 외 지역에서 대량 생산이 가능한 액추에이터 공급사를 확보하려는 움직임을 보이고 있습니다. HL만도는 이러한 비중국산 공급망 확보의 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

HL만도는 자동차 산업 기반의 대규모 양산 경험을 보유하고 있으며, 북미 생산 거점을 확보하고 있어 글로벌 휴머노이드 시장에서 경쟁 우위를 점할 수 있을 것으로 기대됩니다.

휴머노이드 1대당 28~30개의 액추에이터가 탑재되고, 대당 액추에이터 가격을 100만 원으로 가정할 경우, 2027년에는 725억 원, 2028년에는 2,608억 원의 매출을 기록할 것으로 추정됩니다.

장기적으로 2032년에는 액추에이터 매출이 1조 6천억 원 이상까지 확대될 수 있다는 분석이 나오고 있습니다.

티엘비는 서버에 사용되는 메모리 모듈용 PCB 기판을 제조하는 기업으로, 최근 엔비디아의 차세대 AI 시스템용 소캠투(So-DIMM 2) 개발로 주목받고 있습니다. 생성형 AI에서 에이전틱 AI로 발전하면서 CPU의 역할이 증대되고, 이에 따라 CPU 옆에 위치하는 메모리 모듈인 소캠투의 중요성이 커지고 있습니다.

티엘비는 국내외 주요 메모리 업체에 소캠투용 기판을 공급하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다.

티엘비의 소캠투 기판은 일반 서버용 메모리 기판보다 판가가 약 3배 높은 것으로 추정됩니다. 이러한 높은 수익성은 티엘비의 실적 개선에 크게 기여할 것으로 보입니다.

실제로 2분기 수주 잔고는 362억 원에서 1,318억 원으로 급증했으며, 내년 소캠투 매출 가이던스는 약 1,500억 원으로 예상됩니다. 이는 2025년 전체 매출에서 소캠투가 차지하는 비중을 30%까지 확대시킬 것으로 전망됩니다.

SK바이오팜은 바이오헤이븐으로부터 뇌전증 신약 후보 물질인 오파칼림을 포함한 KV7 플랫폼 전체를 라이선스 인하는 대규모 계약을 체결했습니다. 총 계약 규모는 약 7억 9,500만 달러(약 1조 원)에 달하며, 계약금만 약 4억 달러(약 5,500억 원)로 역대급 규모입니다.

이번 계약에는 현재 임상 2/3상을 진행 중인 오파칼림이 포함되어 있어 엑스코프리에 대한 의존도를 낮추고 뇌전증 파이프라인을 강화하는 데 기여할 것으로 보입니다.

SK바이오팜이 바이오헤이븐으로부터 라이선스 인한 KV7 플랫폼은 단순 신약 후보 물질 도입 이상의 전략적 가치를 가집니다. KV7 플랫폼은 KV7 활성화를 통해 신경 세포의 과도한 흥분을 억제하여 뇌전증을 치료하는 원리를 가지고 있습니다. 이번 계약을 통해 SK바이오팜은 이 플랫폼의 전 세계 독점 권리를 확보했습니다.

이는 엑스코프리로 이미 구축한 뇌전증 영업망에 차세대 뇌전증 치료제를 채울 수 있게 된 것을 의미하며, KV7 계열의 신약을 지속적으로 만들어 낼 수 있는 플랫폼까지 확보했다는 점에서 큰 의미가 있습니다. 이를 통해 SK바이오팜은 미래 성장성을 제고하고 지속 가능한 신약 발굴 체계를 구축할 수 있게 되었습니다.

이번 계약은 SK바이오팜이 뇌전증 분야에서 선도적인 위치를 공고히 하고, 장기적인 성장 동력을 확보하는 데 중요한 전환점이 될 것으로 평가됩니다.

이번 주 시장의 주요 관심사는 엔비디아의 실적 발표에 집중되어 있습니다. 엔비디아의 실적은 이번 주 전체 시장의 방향성을 결정할 정도로 중요한 변수로 작용할 것으로 예상됩니다.

실적 수치 자체뿐만 아니라 블랙웰 이후 차세대 아키텍처인 루빈의 성능 및 향후 가이던스가 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보이며, 이에 따라 반도체 지수 대비 저평가된 종목들의 매력이 부각될 가능성도 있습니다.

엔비디아의 실적 발표가 긍정적으로 나올 경우, 코스닥 시장의 반도체 사이클이 다시 한번 이어질 수 있을 것으로 전망됩니다. 이는 코스닥에 포함된 반도체 소부장(소재·부품·장비) 기업들에 대한 기대감을 크게 높일 수 있습니다.

투자자들은 엔비디아의 실적 발표 결과에 따라 코스닥 반도체 기업들의 상승 동력을 주목해야 할 것입니다.

이 회사는 포토레지스트, 박리액, 현상액 등 유리 기판 공정에 필요한 주요 소재 개발을 완료했습니다.

전력 효율에 대한 요구가 증가하면서 유리 기판 시장의 성장이 기대되는 가운데, 와이씨켐은 본격적인 상용화가 시작되면 빠른 수주를 통해 실적 성장을 이룰 대표적인 종목 중 하나로 평가됩니다.

와이씨켐은 현재 박스권 하단 부근에 위치하여 가격 메리트가 있는 것으로 분석됩니다. 반등이 나올 경우 장기 이평선 구간을 1차 목표가로 설정하여 11,500원을 제시했습니다.

손절가는 추세 이탈 기준인 9,500원으로 설정되어, 투자자들은 이 가격 전략을 참고하여 대응할 수 있습니다.

한올바이오파마는 단기적으로 추세가 회복되었고 여전히 상승 여력이 남아 있어, 현재 시점에서는 계속해서 홀딩 전략이 유효하다고 제시되었습니다.

전반적인 시장은 섹터별 순환매가 지속되고 있으며, 오버행 이슈가 해소된 종목들을 중심으로 관심이 필요하다고 조언했습니다.