미·이란 전쟁 격화, WTI 유가 90달러 돌파

이 5.1%는 기업 이익에 직접적인 영향을 줄 수 있는 임계점으로 작용할 가능성이 크다고 설명했습니다.

김효진 전문가는 "지금 3분기 기준으로 해서 이 미국의 경제 체력에 맞는 적정 금리는 5.1이에요"라고 말하며, 현재 경제 상황을 고려할 때 이 수치가 매우 중요하다고 강조했습니다.

김효진 전문가는 금리 인상 초반에는 주식 시장이 신경질적인 반응을 보이며 주가 하락 등 부담을 느끼는 경향이 있다고 분석했습니다. 그러나 인상 회차가 거듭될수록 시장은 점차 상황을 소화하고 적응하는 모습을 보인다고 덧붙였습니다.

"금리 인상 초반에는 금리 인상에 대해서 확실히 주식적으로 주가적으로 부담을 느끼지만 그 이후에는 소화하는 모습이 나타나요"라고 김효진 전문가는 설명하며, 시장의 학습 효과를 강조했습니다.

김효진 전문가는 연말까지 금리 인상 여부를 끌며 불확실성을 키우기보다 차라리 9월에 금리를 인상하는 것이 시장에 더 유리할 수 있다는 의견을 제시했습니다. 금리 인상 자체가 달갑지 않은 소식이지만, 불확실성이 감소하는 이점이 더 크다는 판단입니다.

김효진 전문가는 "9월에 인상하는 게 좋을 것 같다라는 생각마저 들어요"라고 말하며, 장기적인 관점에서 불확실성 제거가 중요하다고 강조했습니다.

김효진 전문가는 금리를 늦게 인상하면서 엄벙덤벙 빠르게 인상하는 것이 시장에 가장 안 좋은 방식이라고 경고했습니다. 특히 2022년에서 2023년 사이의 급격한 금리 인상이 시장에 악영향을 미쳤다고 분석했습니다.

충분한 예고와 함께 서서히 금리를 올리는 방식이 시장에 더 좋은 성과를 가져온다고 설명했습니다. 김효진 전문가는 "금리를 늦게 인상하면서 엄벙덤벙 빠르게 인상하는 게 가장 안 좋은 거고"라고 강조하며, 늦게 시작해 나중에 가래로 막는 상황을 경계해야 한다고 조언했습니다.

이러한 제도 변화는 직접적인 금리 억제보다는 구조적인 방식으로 시장에 영향을 미칠 수 있다고 설명했습니다.

"이런 제도적인 변화는 아주 어려운 말로 법조문처럼 돼 있기 때문에 우리가 알기가 어렵고 사실은 되게 구석에 끼겨 있을 수 있어요"라고 김효진 전문가는 말하며, 이러한 변화들이 미묘하게 작용할 수 있음을 시사했습니다.

여도은 전문가는 국내 기준금리가 이미 한 차례 인상된 상태임을 언급하며, 향후 금리 대응 방향에 대해 신중한 접근이 필요하다고 밝혔습니다.

다음 스텝이 어떻게 될지 찬찬히 지켜보며 관망해야 할 시점이라고 강조했습니다. "자, 하여튼 금리를 어 어떻게 우리가 대응을 좀 해야 될지 우리는 뭐 미리 좀 한번 올리긴 했죠. 예. 다음 스텝이 어떻게 될지도 찬찬히 좀 시켜보죠"라고 여도은 전문가는 말했습니다.

내년도 총지출이 821조 원으로 역대 최대 규모로 편성되었습니다. 이는 세수 급증에 따른 것으로, 반도체 및 미래 성장동력 지원을 강화하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 정부는 불요불급한 예산 107조 원 규모의 구조조정을 추진하며 예산 효율성을 높이려는 노력을 보이고 있습니다.

여도은 전문가는 "우리는 지금 괜찮은 상황이에요. 세수가 굉장히 많이 들어오고 있는 상황이기 때문에 이렇게 세수가 많이 들어오는 상황에서 내년도 예산안을 총 지출 821조 원을 그 지출을 하기로 했습니다"라고 언급하며, 긍정적인 세수 상황을 바탕으로 예산안이 편성되었음을 설명했습니다.

박병창 전문가는 삼성전자와 SK하이닉스가 강보합으로 마이너스에서 끌어 올려지면서 지수는 보합권으로 올라오는 현상이 나타나고 있다고 분석했습니다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스를 통해 지수를 방어하고 있지만, 나머지 개별 종목들은 하락하는 상황이라고 설명했습니다.

이로 인해 계좌 수익률이 하락하는 이른바 '녹아내리는 장'에 대한 우려가 커지고 있으며, 9월 시장의 불확실성 증대에 따른 철저한 관리가 필요하다고 박병창 전문가는 조언했습니다. "삼성전자 SK 하이닉스를 강보합으로 마이너스에서 끌어 올리니까 지수가 보합권으로 올라오는 그러니까 삼성전자 SK 하이닉스로 지수를 방어하고 있고 나머지는 다 하락하는 상황이에요"라고 박병창 전문가는 현재 시장 상황을 묘사했습니다.

기준금리가 4% 이상으로 올라갈 경우, 현재 불거지고 있는 AI 버블론이 더욱 심화될 수 있다고 우려했습니다.

이에 따라 모든 자산 시장에서 보수적인 접근과 긴축 대응이 필요하다고 강조했습니다. 박병창 전문가는 "여기서 금리 인상을 한 차례 9월에 만약에 합니다. 그러면 11월에 안 한다 하더라도 12월에 할 가능성이 굉장히 높다라고 저는 생각을 해요"라고 말하며, 금리 인상 시나리오에 대한 경고를 보냈습니다.

박병창 전문가는 현재 미국 기준금리가 5%에 도달하는 것에 대한 위험성을 제기했습니다. 2008년 글로벌 금융 위기 직전인 2006년에 미국의 기준금리가 5.25%였음을 상기시키며, 현재의 경제 성장률 둔화를 고려할 때 5% 도달은 당시보다 더 위험할 수 있다고 분석했습니다.

당시 5.25% 금리 이후 성장이 떨어졌던 전례를 들어 현재 상황과 비교해야 한다고 강조했습니다. "그 미국의 어 글로벌 금융위기 있었던 사실 글로벌 금융위기란 말도 미국에서 지들이 정해 놓은 말이지 미국의 부동산 버블 붕괴였습니다. 그때가 2008년도에 있었던 그 직전에 06년도에 미국의 기준 금리가 5.25였어요. 그래서 지금 이게 5% 간다는 거. 왜냐면 그때부터 성장이 떨어졌을 거 아니에요, 지금요"라고 박병창 전문가는 당시 상황을 설명했습니다.

박병창 전문가는 현재 주식 시장이 지수 멀티플 기준으로 역사적 저평가 상태임은 분명하다고 인정했습니다. 그러나 저평가 상태가 곧 추가 하락 가능성을 배제하는 것은 아니며, 오히려 더 저평가될 수도 있는 기회가 있을 수 있다고 지적했습니다.

따라서 이러한 기회를 대비하며 현금 확보의 필요성을 강조했습니다. 박병창 전문가는 "저평가인데 더 저평가될 수도 있는 거잖아요. 근데 그런 기회가 있을 수 있으니까 그거를 준비를 계속하면서 더 좋은 기회를 보자. 어, 지금 그런 9월이 아닐까라고 지금 설명을 드리고 있는 거예요. 저평가는 분명히 맞아요"라고 말하며, 현명한 투자 전략을 제시했습니다.

하창원 전문가는 텍사스 주에서 데이터 센터 연결 제한이 지연되는 이슈가 발생했다고 밝혔습니다. 이는 수주 불확실성 조사에 따른 것으로, 반도체 수요의 병목 현상을 유발할 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 현재까지는 케펙스(자본적 지출) 투자를 줄이는 것은 아니지만, 데이터 센터 관련 스토리가 지연되는 느낌은 시장에 좋지 않은 신호라고 분석했습니다.

산업의 펀더멘털은 견고하지만, 이러한 정책적 변수가 시장에 영향을 미칠 수 있음을 강조했습니다. 하창원 전문가는 "오늘 그게 있었거든요. 텍사스 주에서 그 데이터 센터 연결 제한 좀 지연시키는 게 있었어요. 이게 수주나 이런 것들이 명확하지 않다. 그래서 조사를 좀 해라. 이 연결 고리가 조금 늘어지는 부분인데 이게 이제 케펙스 투자를 줄이거나 하는 건 아니거든요. 그런데 데이터 센터 관련된 이런 스토리가 좀 지연되는 느낌의 내용이 계속 나오잖아요. 이거는 별로 좋지는 않아요"라고 상황을 설명했습니다.

외국인의 매도 규모가 크지 않을 경우, 자사주 매입이 꼬리를 만들어 시장을 받쳐줄 것이라고 예상했습니다.

자사주 매입이 끝난 후 물량 털기 가능성에 대해서는 반도체 업황 스토리의 전개에 따라 달라질 것이라고 덧붙였습니다. 박명석 전문가는 "외국인 수급이 조금은 중요하긴 하겠지만 뭐 그게 아니라고 한다면 이게 엄청 조단위로 던지는 거 아니면 자사주 매입으로 조금씩 그 꼬리를 만들어 내지 않을까라고 일단 생각을 하고 있고"라고 말하며 자사주 매입의 중요성을 강조했습니다.

리포트 내용은 매우 강하게 작성되어 있으며, 반도체 소부장주 및 MLCC(적층세라믹콘덴서) 관련주들에 대한 긍정적인 시각이 유지되고 있음을 언급했습니다.

"곧 2차 급등할 가능성이 높습니다. 이게 지금 홍식형 제목이에요. 리포트 내용이 아주 강하게 적혀 있습니다"라고 박명석 전문가는 말하며, 증권가의 낙관적인 전망을 소개했습니다.

이건규 전문가는 중간선거가 있는 해의 9월은 정책적 불확실성으로 인해 통계적으로 시장이 좋지 못했던 전례가 있다고 설명했습니다. 어떤 당이 승리할지 불확실한 상황이 주가에 영향을 미쳤다는 분석입니다.

하지만 기업 실적 중심의 바텀업 전략은 금리나 환율 등 대외 변수에도 불구하고 변화할 필요가 없다고 강조했습니다. 이건규 전문가는 "다만 이제 중간 선거가 있는 해에는 9월 달에 별로 좋지 못했어요. 왜냐면 이제 정책적인 불확실성이라든지 어떤 당이 승리를 거두게 될지 이런 부분들 잘 모르다 보니까 그래서 9월 달에 이제 중간 선거 있는 날은 좀 안 좋긴 했다"라고 말했습니다.

이연규 전문가는 9월 이후 시장 반등을 기대하는 세 가지 근거를 제시했습니다. 첫째, 9월에 HBM(고대역폭 메모리) 연간 계약 가격 협상이 완료되면 관련된 긍정적인 뉴스가 나올 것이며, HBM 가격이 내년에 두 배 이상 상승할 것으로 예상했습니다. 둘째, 중간선거 보통 20일 전부터 주가가 많이 상승하는 패턴을 보였습니다. 셋째, 시장의 발목을 잡고 있는 유가가 하락하여 금리가 안정화될 가능성이 있습니다.

"9월 이후에는 저는 좋을 수 있다라고 생각하는데 그 계기가 저는 두 가지 정도 말씀드릴 수 있을 것 같아요. 첫 번째는 HBM 연간 계약 가격이 9월 달에 협상이 완료가 되면은 그 관련된 뉴스들이 나오게 될 것 같아요. 그래서 HBM 가격이 저는 내년에 두 배 이상 상승한다라고 보고 있기 때문에 확인하는 계기가 될 것 같고요. 그리고 중간 선거 보통 20일 전 정도부터는 주가가 상승을 많이 했습니다. 마지막으로 가장 좀 발목을 잡고 있는 게 저는 유가라고 생각을 하거든요"라고 이연규 전문가는 설명했습니다.

이연규 전문가는 HBM 생산 능력(CAPA)을 증가시키면 기존의 레거시 D램 생산 능력을 HBM으로 전환 투자하게 되어 레거시 D램의 생산 능력이 줄어드는 것이 핵심이라고 강조했습니다. 삼성전자가 내년에 HBM 물량을 세 배 정도 증가시키겠다는 계획을 발표했고, 3분기부터 전환 투자가 본격화될 것으로 예상했습니다.

이에 따라 레거시 D램도 다시 쇼티지(공급 부족)에 빠질 가능성이 높다고 전망했습니다. 이연규 전문가는 "HBM 케파를 증가시키면 기존의 레거시 D램의 케파를 HBM으로 전환 투자를 하게 되고 그러면은 기존의 레거시 D램의 케파가 줄어든다라는 게 저는 지금 핵심이라고 생각을 해요. 내년이 됐을 때는 지금 삼성전자가 HBM 물량을 세 배 정도 증가시키겠다라고 하고 있고 그러면은 3분기부터 전환 투자가 본격화되거든요. 그러면은 레거시 D램도 재차 쇼티지에 빠질 가능성이 저는 높다라고 보고 있습니다"라고 분석했습니다.

이태원 전문가는 연초부터 8월 27일까지 외국인 투자자들이 시장에서 총 194조 원을 매도했다고 밝혔습니다. 특히 이 매도 규모의 상당 부분인 177조 원이 삼성전자와 SK하이닉스에 집중되었다고 분석했습니다.

이는 외국인 매도세의 대부분이 이 두 종목에 몰렸다는 것을 의미합니다.

발언자는 연초 대비 외국인 투자자들이 삼성전자에서 약 600조 원, SK하이닉스에서 약 750조 원의 보유 가치 상승분을 기록했다고 추정했습니다. 이 둘을 합치면 약 1,300조 원에 달하는 수익이 발생한 것으로 보인다고 설명했습니다.

이는 외국인 투자자들이 국내 주요 반도체 기업을 통해 막대한 수익을 올렸음을 시사합니다. "외국인들은 삼성 전자에서 600조가 늘어났고 하이닉스에서 750조가 늘어났죠. 합치면 거의 1300조 정도가 수익이 난 상황이에요"라고 발언자는 밝혔습니다.

더 나아가 상위 10개 지갑이 전체 공급량의 70~80%를 보유하는 사례가 전체의 78%에 달한다고 지적했습니다.

이는 낮은 유동성과 소수 집중으로 인해 시세 조종에 매우 취약한 구조를 가지고 있음을 의미합니다. 박명석 전문가는 "707개 고수익 민코인 중에서 54.46%가 해당이 된다. 공급량의 30% 이상 틀어지고 있다"라고 언급하며 민코인의 위험성을 강조했습니다.

박명석 전문가는 분석 대상 1,867만 개의 민코인 중 68.67%가 발행 당일에 거래된 후 중단되었다고 밝혔습니다. 발행 후 90일 이상 활발하게 거래가 이어진 코인은 전체의 4.5%에 불과하다고 지적했습니다.

이러한 데이터는 민코인 투자의 높은 위험성을 명확하게 보여주며, 대부분의 민코인이 단기 투기에 이용될 뿐 장기적으로 지속 가능하지 않음을 시사합니다. 박명석 전문가는 "1867만 개 중에서 68.67%나 된다. 발행된 뒤 90일 이상 동안 활발하게 거래가 일어난 거는 전체 1867만 개 중에서 4.5%밖에 안 된다"라고 설명하며 민코인 투자의 신중함을 당부했습니다.

조동현 전문가는 코인이 단순 자산에서 회사의 지분적 성격으로 변화하고 있으며, 이에 따라 회사가 매출을 발생시키고 초과 이익을 투자자들에게 환원해 주는 구조가 중요해지고 있다고 설명했습니다. 현재 시장 자체가 이러한 방향으로 변화하고 있음을 강조하며, 코인을 기업 수익 관점에서 바라보는 새로운 시각이 필요하다고 강조했습니다.

코인이 지분으로서 인정받기 위해서는 바이백과 같은 이익 환원 구조가 필수적이라는 분석입니다. 조동현 전문가는 "코인은 이제 지분이고 지분으로서 인정받기 위해서 결국 회사가 매출을 발생시켜야 되고 초과익에 대해서 투자자들한테 환원해 주는 그런 구조가 있어야지 지분일 할 수 있는데 현재 시장 자체가 그렇게 바뀌고 있잖아요"라고 말하며 암호화폐 시장의 변화를 설명했습니다.

조동현 전문가는 최근 행정부의 규제 완화 기조로 인해 기업들의 적극적인 바이백(자사주 매입)이 가능해졌다고 밝혔습니다. 이로 인해 자신들이 번 초과 이익에 대해 계속적으로 바이백을 해 주면서 토큰 가격을 상승시키고 투자자들에게 가치를 환원하는 모습이 시장의 표준으로 자리 잡고 있다고 설명했습니다.

특히 하이퍼리퀴드 사례처럼 매출의 97%에서 99%까지를 바이백에 활용하는 방식이 표준화되고 있으며, 바이백을 하지 않는 기업은 시장에서 외면받는 분위기가 조성되고 있다고 강조했습니다. 조동현 전문가는 "자신들이 번 초과 이익에 대해서는 계속적으로 바이백을 해 주면서 토큰 가격을 좀 상승시키는 즉 투자자들한테 어떤 가치를 환원시키는 모습이 나오고 있어요"라고 말하며 바이백의 중요성을 역설했습니다.