유리기판·태양광·AI 인프라 투자 유망

유리기판은 상용화 시점을 앞두고 초도 물량과 수율 개선이 핵심으로 떠오른다. 현재 SKC 자회사 앱솔릭스와 삼성전기의 수율 문제로 주가가 1년 가까이 조정받았으나, 올해 1분기에서 2분기부터 점진적인 수율 개선이 나타나고 있다.

상용화 예상 시점은 2027년 말에서 2028년 초로, 엔비디아의 베라루비 양산 시작과 추가 검토 이슈가 시장 기대감을 높인다. JNTC는 HDD 플레이트 매출 비중 확대로 차별화된 주가 흐름을 보였다.

이화진 메리츠증권 센터장은 "지금은 본격적으로 HBM이나 스펙업이 되면서 유리기판 시장이 나오게 된다고 하게 되면 27년 초나 28년으로 갈수록 점차적으로 Q가 올라가는 시점이기 때문에 유리기판은 지금 시점에서도 충분히 눈여겨볼 만하다"고 말했다.

삼성전기와 앱솔릭스의 수율이 75~85% 수준을 기록 중인 가운데, 시장 요구치인 90% 달성에 성공할 경우 관련 기판 생태계 활성화가 앞당겨질 전망이다.

현재 삼성전기 및 앱솔릭스의 수율은 75~85% 수준으로, 시장 요구 수율인 90% 달성 시 기판 시장 활성화가 가속화될 전망이다.

미국 내 모듈 및 폴리실리콘 가격 상승 가능성이 제기되면서 AI발 전력난 해소를 위한 태양광 모멘텀이 강화되고 있다. 미국 내 모듈 및 폴리실리콘 가격 상승 가능성이 제기된다.

한화솔루션의 유상증자는 공장 증설을 통해 미국 내 중국산 제재에 대응하기 위한 목적으로, 주주 부담 우려로 단기 실망 매물이 출회되었으나 중장기적 대응 성격이 강하다.

태양광은 다른 전력원에 비해 설치 기간이 짧아 빠르면 2년 내 완공이 가능하며, AI 시대 데이터센터 가동을 위한 주요 전력 공급원으로 주목받는다.

이화진 차장은 "태양광이 다른 전력원보다 빨리 설치를 할 수 있는 부분이 크다"고 설명했다. 또한, 미국의 공급망 재편 기조가 태양광 산업에 긍정적인 수혜로 작용한다.

태양광은 단기적으로 각광을 받을 가능성이 크다.

반면 장기적인 관점에서는 원전이 더 매력적인 투자 포인트로 작용한다.

마이크론 실적 발표에서 케펙스(CAPEX) 투자 가이던스가 핵심으로 부각된다. 하이퍼스케일러 업체들의 AI 경쟁 심화로 인한 투자 확대가 기대된다.

후공정 업체들(SF반도체, 하나마이크론)에서 시작된 온기가 선단 공정과 전공정 장비 업체들(주성엔지니어링, 유진테크 등)로 확산될 전망이다.

기판 업체들의 대규모 증설이 장비 수요를 견인하며 3분기 실적 서프라이즈를 기대하게 한다.

장비주는 7월 말 이후 주가가 상승세를 보이며, 10월 말 삼성전자와 하이닉스의 사업 보고 후 장비 발주가 본격적으로 시작될 것으로 예상된다.

이화진 차장은 "내년 하반기가 좋아지는 흐름이기 때문에 이제는 실적은 이 기준을 보시면 되지 않을까 싶고, 장비주는 이제부터 사이클이 시작될 수 있다"고 전망했다. 이는 내년 하반기 실적 기대감으로 인한 상고하저 사이클을 반영한다.

주성엔지니어링은 매출의 절반이 중국 물량에서 발생하며 관련 설비 증설 효과를 얻고 있다.

삼성전자 밸류체인인 이오테크닉스는 강세를 보이는 반면, 하이닉스 밸류체인은 HBM4 출하 속도 조절의 영향으로 상대적으로 약세를 나타내고 있다.

AI 속도 향상을 위해 천문학적인 자본이 투입되기 때문이다.

기존 데이터센터 내 구리선을 광섬유로 교체하는 추세가 가속화되고 있으며, 이는 구리선보다 효율이 좋은 광섬유의 확대와 연결된다.

미국 코닝 등 관련 기업들의 주가 상승이 긍정적인 영향을 미치며, 6G 등 통신 서비스 고도화에 따른 설비 투자 확대가 전망된다.

통신 장비주는 올해보다 내년의 기대치가 더욱 높다. 이정호 대표는 "실적도 2분기 이후로 점차 적자인 기업들이 흑자로 돌아오는 기업들도 나왔다"고 밝혔다.

미국의 대중국 통신 장비 제재 및 주파수 경매 본격화 가능성이 있으며, AI 관련 모멘텀 지속으로 인한 기대치 상승이 예상된다. 실적이 시가총액을 따라가지 못하는 섹터이지만 내년 성장은 긍정적으로 평가된다.

AI 에이전트 및 AI 뮤즈 이슈가 나오면서 CPU 수요가 급증하고, 이에 따라 CPU에 들어가는 소켓 수요도 본격적으로 증가하고 있다.

마이크로소프트 등 대형 수요처의 물량이 기대되며, 환율 및 3분기 실적 우려가 있지만 반도체 사이클상 성장 모멘텀이 더 큰 것으로 분석된다. 심텍, 대덕전자와 더불어 TLB의 추가 증설이 기대된다.

RFHIC는 GaN(질화갈륨) 기반 RF 반도체 및 전력 증폭기 전문 기업으로, 기존 5G 통신 사업에서 방산, 레이더, 항공우주 분야로 매출처를 확대하며 체질 개선에 성공했다.

타 통신 장비주 대비 실적이 탄탄하며 해외 매출 발생이 강점으로 꼽힌다. 이정호 대표는 "RFHIC는 기존에 통신만 하는 게 아니라 이제 방산과 항공 우주까지도 확대를 하면서 전력 증폭기에 어느 정도 매출이 나와줬다"고 강조했다. 미국의 코닝 데이터센터 증설 투자는 시장 확대의 핵심 요인으로 작용한다.

RFHIC는 질화갈륨 기반의 RF 반도체와 전력 증폭기 전문 기업으로, 전력 증폭기의 활용도가 5G 통신에서 방산, 레이더, 항공우주 분야로 확장되고 있다.

통신 장비 업계의 전반적인 실적 부진 속에서도 RFHIC는 실적 개선세가 뚜렷하며, 자회사 RF멀티질을 보유하고 있다. 적자 상태인 타 통신 장비주 대비 견고한 해외 매출과 실적을 보유한 점이 강점으로 꼽힌다.

미래 성장성 기대감에만 의존하는 종목들과 달리 실적을 바탕으로 안정적인 흐름을 유지한다.

변동성이 낮으면서도 한번 추세를 타면 꾸준히 상승하는 특성을 갖췄다.

미국 코닝사의 유상증자 발표가 RFHIC 주가 반등의 주요 키포인트로 작용했다. 유상증자 목적이 데이터센터 증설에 있음을 확인하면서 산업 전반의 성장성이 확인되었다.

이정호 대표는 "코닝에서 증자 이슈나 이런 부분이 나왔을 때가 가장 키포인트였다"며, 데이터센터 시장 확장에 따른 산업 전반의 성장성을 유추할 수 있다고 설명했다.

해당 종목의 목표가는 8만 원으로 설정한다.

손절가는 4만 5천 원으로 제시한다.