AI 개발 속도 조절, 사실상 불가능

이러한 흐름은 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 대형주들의 동반 하락이 주도하고 있으며, 특히 60일선과의 거리감이 벌어지는 등 전반적인 시장의 약세 신호가 포착되고 있다. 이주연 대표는 "오늘 살짝요 추세 라인대를 조금 이탈하는 모습들이 조금 일부 나오긴 했어요"라고 언급하며 시장의 불안정한 상황을 설명했다.

미국 필라델피아 반도체 지수가 기술적으로 수렴을 진행 중이며, 이는 단기적인 하락 가능성을 내포하고 있다. 하지만 장기적인 추세는 여전히 유지되고 있는 것으로 분석된다. 반면, 나스닥 지수는 현재 박스권 내에서 정체 상태를 보이며 뚜렷한 방향성을 찾지 못하고 있다. 이주연 대표는 "상단도 이제 낮추면서 어쨌든 수렴이 좀 진행 중이란 말이죠"라고 설명하며 시장의 기술적 흐름을 강조했다.

현재 시장은 국채 금리 상승과 고유가로 인한 부담이 가중되고 있다. 이러한 상황에서 시장 반등의 핵심 조건으로 지정학적 리스크의 완화가 꼽힌다. 지정학적 불확실성이 해소되거나 화해 제스처가 나타나면 시장은 예상보다 빠르게 반등할 수 있다는 분석이다. 이주연 대표는 "여기서 조금만 화해 제스처나 아니면 조금 해결될 기미가 좀 보이면은 그러면 시장에서는 생각보다 더 빠르게 반등을 할 수가 있단 말이죠"라고 말하며 지정학적 요소의 중요성을 강조했다.

최근 엔스로픽, 오픈AI, 구글 딥마인드 등 주요 AI 빅테크 기업 최고경영자들이 AI 개발 속도 조절에 동의한다는 발언이 잇따르며 큰 이슈가 되었다. 하지만 이는 단순히 시장의 과잉 반응을 경계하는 차원을 넘어, 전략적인 네러티브 조성이라는 해석이 제기된다. 이주연 대표는 "AI 속도 조절론을 좀 보면서 사실 지난 주말 동안에 이게 굉장한 좀 이슈가 됐었잖아요"라고 언급하며 이 발언들의 배경에 주목했다. 이러한 속도 조절론은 경쟁사들을 견제하고 시장 주도권을 유지하기 위한 빅테크 기업들의 의도가 담겨있다는 분석이 지배적이다.

만약 한 업체만 몰래 개발을 계속한다면, 차세대 모델을 먼저 확보하게 되어 시장에서 막대한 이점을 얻을 수 있다. 이는 사적 연구소의 비밀 개발을 사실상 통제하기 어렵게 만들며, 약속을 어기고 개발을 지속할 때 얻는 이익이 더 크기 때문에 합의된 속도 조절이 불가능하다. 이주연 대표는 "죄수의 딜레마 구조가 일단 첫 번째로 있습니다. 어 일단 그 한 업체만 몰래 개발을 계속하면은 차세대 모델을 먼저 확보를 하게 되잖아요"라고 설명했다.

각 기업이 경쟁적으로 개발하는 상황에서 다른 기업의 개발 중단을 신뢰하기 어렵다. 또한, 개발을 멈추거나 속도를 늦출 경우, 지금까지 투자했던 막대한 규모의 자금 회수가 불가능해지는 문제가 발생한다. 이는 기업의 투자 스토리를 붕괴시키고, 미래 자금 조달에도 심각한 난항을 초래할 수 있다. 이주연 대표는 "개발을 지금 현재 멈추잖아요. 멈추고 느리게 하고 그러면은 애초에 투자에 대한 지금까지 강하게 엄청나게 많은 규모로 해 왔던 이 기업들의 투자에 대한 스토리가 붕괴가 됩니다"라고 지적하며, 개발 중단이 기업에 미칠 치명적인 영향을 강조했다.

AI 개발 기업들은 현재 두 가지 큰 비용 압박에 직면해 있다. 첫째, 미국의 장기 금리가 5% 이상으로 치솟으면서 기업들이 자금을 조달할 때 드는 비용이 급증하고 있다. 둘째, 메모리와 MLCC 등 AI 구동에 필수적인 하드웨어 원가가 계속해서 상승하고 있으며, 특히 메모리 품귀 현상까지 겹쳐 원가 부담이 더욱 커지고 있다. 이주연 대표는 "미국의 장기 금리가 5% 이상 넘어가면서 점점점 기업들이 자금을 조달할 때 드는 비용들이 많아지고 있단 말이에요. 메모리 가격 지금 계속 올라가고 있죠. 메모리 품기 현상이잖아요"라고 설명하며, 이러한 비용 압박이 기업의 수익성에 미치는 영향을 강조했다. 애플의 폼팩터 변경 전략 또한 이러한 원가 상승 부담을 소비자에게 전가하려는 목적이 있다는 분석도 제기된다.

AI 모델 공개 주기가 최근 2주에서 2개월 단위로 급격히 짧아지고 있어 기업들의 투자금 회수가 어려운 구조를 만들고 있다. 워낙 빠른 속도로 신규 모델이 경쟁적으로 공개되다 보니, 특정 모델을 공개하고 수익화를 시도하기도 전에 다음 모델이 출시되는 상황이 빈번하게 발생한다. 이주연 대표는 "2개월 주기로 신모델 경쟁을 하고 있고 그러면은 개발비 회수가 불가능한 구조입니다. 워낙 속도가 빠르다 보니까 이거 딱 공개를 했는데 또 이제 다음 모델이 2주 뒤에 공개가 돼요"라고 지적하며, 고성능 모델 개발에 필요한 막대한 비용을 감당하기 어려운 현실을 설명했다. 이러한 개발 경쟁 심화는 기존 모델의 수익화 기회를 박탈하며 기업들의 재정적 부담을 가중시키고 있다.

오픈AI나 엔스로픽 같은 선두 기업들이 좋은 모델을 공개하면, 중국의 키미나 딥시크 같은 후발 기업들이 불법적으로 증류하거나 모방하여 빠르게 추격하는 경향이 있다. 이러한 저비용 모방 모델의 등장은 선두 기업들에게 큰 압박으로 작용한다. 이주연 대표는 "오픈 AI나 앤스로픽이 좋은 모델 공개를 했어요. 그러면 중국 모델 그니까 뭐 키미나 이런 딥시크나 이런 기업들이 이제 불법적으로 또 증류를 해 가지고 따라해 가지고 엄청나게 빨리 따라오는 거예요"라고 설명하며, 경쟁사의 추격을 막는 것이 속도 조절론의 핵심 배경임을 시사했다. 따라서 빅테크 기업들은 '안전 문제'라는 명분을 내세워 사실상 시장 내에서의 지배력을 유지하고 경쟁사들의 진입을 어렵게 하려 한다는 분석이다.

이는 저비용 경쟁자들의 빠른 추격을 차단하고, 막대한 개발 비용 대비 낮은 마진을 방어하기 위한 전략적 선택이 될 수 있다. 이주연 대표는 "결론적으로는 공개 속도를 그러니까 이게 뭐 속도 그 개발 속도를 늦추는게 아니라 공개 속도를 조금 늦추는게 결국은 비용 압박을 해소시키는 그런 가장 좀 베스트한 방법이 아닌가라고 시장에서는 현재 좀 진단을 하고 있는 그런 상황이에요"라고 말하며, 시장 전체의 현실적인 생존 전략으로서 공개 속도 조절의 중요성을 강조했다.