최현덕 대표 “원전·에너지, AI 모멘텀 이어받아 급등할 것… 삼성전자도 촉매 재료 보유”

AI 기술의 발전으로 인한 전력 수요 증가가 원전과 에너지 섹터의 강력한 상승 전환을 이끌고 있습니다. 최현덕 대표는 AI의 성장 동력이 이제 메모리 반도체를 넘어 전력 인프라로 이동하고 있다고 분석했습니다. AI 모멘텀을 그대로 지금 원전과 에너지가 가져가고 있어서 그 가격을 보면 상당히 쌉니다.

메모리 반도체 섹터의 바닥 확인과 더불어, 원전 및 에너지 관련주들이 AI 산업 성장의 필수 기반으로서 동반 상승할 가능성이 크다고 보았습니다. 그는 이들 섹터가 현재 저평가되어 있어 투자 매력이 높다고 강조했습니다.

최근 SK하이닉스 노사 합의 불발 소식이 시장의 변동성을 키운 주요 원인으로 지목되었습니다. 최현덕 대표는 오늘 우리 시장이 하이닉스의 노사 합의가 불발됐다는 뉴스가 나와서 아침 변동을 심했단 말이에요. 라고 언급하며, 이는 시장의 전반적인 불안 심리에 영향을 미쳤다고 분석했습니다.

이와 함께 금리 상승에 대한 시장의 과도한 불안 심리가 더해져 투자 심리가 위축된 상황이라고 덧붙였습니다.

미국 재무부가 연준에 개설된 비상금 계좌인 TGA(Treasury General Account)를 활용하여 금리 안정화에 나설 것이라는 기대감이 커지고 있습니다. 최현덕 대표는 재무부가 연준에 개설해 갖고 관리하는 계좌인데 이게 약 9,500억 달러 수준이 있습니다. 라며, 이 막대한 자금의 존재를 강조했습니다.

재무부는 이 TGA 자금을 통해 시장에서 채권을 바이백(환매)함으로써 단기 금리 상승을 억제하는 정책을 펼칠 것으로 예상됩니다. 이는 시장에 유동성을 공급하여 금리 부담을 완화하고, 투자 환경을 개선하는 데 기여할 것으로 보입니다.

이러한 재무부의 정책은 금리 인상 기조 속에서도 시장의 급격한 변동성을 완화하는 중요한 역할을 할 것으로 전망됩니다.

스테이블코인 발행이 미국 국채 수요를 구조적으로 늘리는 역할을 하고 있습니다. 최현덕 대표는 스테이블 코인을 발행하려면 그에 맞는 달러를 매수해서 갖고 있던가 아니면 국채를 매수해서 갖고 있어야 되는 거예요. 라고 설명하며, 스테이블코인이 1:1로 달러나 국채와 연동되어 발행된다는 점을 강조했습니다.

이는 스테이블코인 시장이 성장할수록 미국 국채에 대한 수요가 자연스럽게 증가한다는 의미로, 국채 매수를 통한 금리 안정 전략에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석됩니다.

트럼프 정부의 가상화폐 규제 완화 압박은 스테이블코인 활성화를 통해 미국 국채 수요를 안정화하려는 목적이 있다고 최현덕 대표는 분석했습니다. 그는 스테이블 코인 활성화로 미국채 수요를 안정시킬 수 있는 거죠. 라며, 가상화폐 시장의 성장이 국채 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 시사했습니다.

이러한 접근은 가상화폐 시장의 성장을 촉진하면서 동시에 미국 재정 건전성에도 기여하는 일석이조의 효과를 노리는 전략으로 풀이됩니다.

트럼프 정부가 스테이블코인 활성화를 강력히 추진하며 미국 국채 수요 확대 전략을 구사하고 있습니다. 최현덕 대표는 지금 스테이블코인을 활성화시키려고 지금 이제 그 트럼프의 이 크리에이티 법안을 압박하고 있는 겁니다. 라며, 관련 법안 통과에 대한 정부의 의지를 강조했습니다.

스테이블코인 시장은 향후 4조 달러 규모로 성장할 것으로 전망되며, 이는 단기 국채 수요를 확보하여 금리 안정화에 기여할 것으로 기대됩니다. 대규모 스테이블코인 발행은 필연적으로 담보 자산인 미국 국채 매입을 동반하기 때문입니다.

이란과 파키스탄 관계가 개선 조짐을 보이면서 중동 정세에 중요한 변화가 예고되고 있습니다. 최현덕 대표는 파키스탄 내무장관이 어 매우 건설적인 의견을 교환하고 있다라고 했고요. 파키스탄 외무총장이 트럼프와 통화하고 테헤란을 방문한 겁니다. 라고 언급하며 최근의 긍정적인 움직임을 강조했습니다.

파키스탄 내무장관의 발언은 양국 간의 대화가 진전되고 있음을 시사하며, 파키스탄 외무총장의 테헤란 방문은 이란이 국제 협상 테이블로 복귀할 가능성을 높이는 신호로 해석될 수 있습니다. 이러한 변화는 중동 지역의 긴장 완화와 새로운 역학 관계 형성으로 이어질 수 있습니다.

SK하이닉스 노조가 잠정 합의안에 대한 투표에서 반대 50.1%로 부결시키면서 노사 합의가 불발되었습니다. 최현덕 대표는 하이닉스의 잠정 합의안이 노조의 투표 부결로 반대가 50.1% 때문에 지금 안 된 거예요. 라며, 이 소식이 시장에 미치는 영향을 설명했습니다.

이번 노사 합의 불발은 주주 환원 정책을 포함한 경영 불확실성을 증대시켜 SK하이닉스 주가에 변동성을 가져올 수 있습니다. 시장은 노사 관계의 향방과 그에 따른 기업 가치 변화에 주목할 것으로 보입니다.

삼성전자와 SK하이닉스는 각기 다른 주주 환원 방식을 통해 기업 가치 제고를 꾀하고 있습니다. 최현덕 대표는 하닉스는 자사주 매수하는 게 유리한 거고요. 삼성은 배당 주는 게 유리한 거다. 라고 설명하며 두 기업의 전략적 차이를 분석했습니다.

SK하이닉스는 자사주 매수를 통해 지분율을 확보하고 주가를 부양하는 것이 유리한 반면, 삼성전자는 금산법 규제로 인해 배당 정책을 선호하는 경향이 있습니다. 이러한 차이는 각 기업의 지배 구조와 법적 환경에 기인하며, 투자자들은 이러한 요소를 고려하여 투자 전략을 수립해야 합니다.

이재용 삼성전자 회장과 윤석열 대통령의 회동이 임박한 가운데, 금산법 개정 논의가 주요 의제로 떠오를 것으로 예상됩니다. 최현덕 대표는 이재용 회장과 윤석열 대통령이 내일 만나는데 결국 금산법에 대해서 이거 제가 한번 알아봤어요. 라며, 이번 회동의 중요성을 강조했습니다.

이번 회동에서는 삼성전자의 자사주 소각 시 지분율 규제에서 제외하는 방안 등 금산법 예외 적용 가능성이 집중적으로 논의될 것으로 보입니다. 금산법 개정은 삼성전자의 지배 구조 개선과 주주 환원 정책에 큰 영향을 미칠 수 있어 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

삼성전자가 엔비디아의 AI 에이전트 구동용 추론칩 '그록 3 LPX'의 파운드리 생산을 위탁받으며 강력한 성장 모멘텀을 확보했습니다. 최현덕 대표는 삼성 파운드리 위탁 추론 가속기 양산한다. 이게 어떻게 보면 대박 호재가 될 수 있는 겁니다. 라며, 이번 계약의 중요성을 강조했습니다.

시장에서는 삼성 파운드리의 수율이 80% 이상에 달할 것이라는 긍정적인 전망이 나오고 있습니다. 이는 삼성전자 파운드리 사업이 엔비디아와 같은 글로벌 선도 기업과의 협력을 통해 AI 반도체 시장에서 입지를 강화할 수 있음을 시사합니다.

AI 시장의 무게 중심이 학습(트레이닝)에서 추론(인퍼런스)으로 이동하면서 AI 가속기, 특히 LPU(Language Processing Unit)의 수요가 급증하고 있습니다. 최현덕 대표는 똑같은 데이터 센터인데 학습할 때는 GPU를 활용하고 이걸 이제 추론을 통해서 답변할 때는 그록칩을 이용하는 겁니다. 라고 설명하며, 학습용 GPU와 추론용 LPU의 역할 분담을 강조했습니다.

엔비디아의 '그록' 칩은 256개를 묶어 랙 단위 시스템으로 구성되며, 이는 기존 GPU 대비 압도적인 추론 속도와 효율성을 제공합니다. 이처럼 효율적인 추론 전용 칩의 등장은 AI 서비스의 확산과 데이터 처리량 증가에 필수적이며, 관련 시장의 폭발적인 성장을 이끌 것으로 전망됩니다.

엔비디아의 실적 발표를 앞두고 시장의 기대감이 고조되면서, 목요일 시장의 강한 반등 가능성이 점쳐지고 있습니다. 최현덕 대표는 목요일 아침부터 꽤 큰 반등세가 나올 가능성이 크단 얘기예요. 왜냐면 목요일 날 새벽에 이제 엔비디아 실적 발표가 될 거니까. 라며, 엔비디아 실적이 시장에 미칠 긍정적인 영향을 언급했습니다.

마이크로소프트, 알파벳, 아마존 등 주요 기술 기업들의 양호한 실적이 엔비디아의 견조한 실적을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 특히 데이터 센터의 컴퓨팅 파워 부족 현상이 심화되면서, 엔비디아가 가이던스를 상향할 가능성도 제기되고 있습니다.

AI 경쟁의 승패를 좌우하는 핵심 요소는 모델의 능력보다는 '전력망과 언제든 사용할 수 있는 컴퓨팅 파워'에 달려있다고 최현덕 대표는 강조했습니다. 그는 승패를 결정하는 것은 모델의 능력이 아니라 전력이 연결되어 있고 언제든 사용할 수 있는 컴퓨팅 파워다. 라며, 전력 인프라의 중요성을 부각했습니다.

현재 컴퓨팅 파워 부족은 단기간에 해결하기 어려운 병목 현상으로 나타나고 있으며, 오픈AI의 사용량 제한 조치도 이러한 인프라 부족의 방증이라고 설명했습니다. 이는 AI 기술 발전 속도에 비해 기반 시설 확충이 더디다는 것을 의미합니다.

결과적으로, 하이퍼스케일러(대규모 클라우드 서비스 제공업체) 및 관련 인프라 공급 기업들이 AI 경쟁의 주요 수혜자로 떠오를 것으로 전망됩니다. 전력망, 데이터센터, 냉각 시스템 등 AI 구동에 필수적인 인프라를 제공하는 기업들의 가치가 크게 상승할 것이라는 분석입니다.

이러한 구조적 변화는 AI 산업 전반에 걸쳐 새로운 투자 기회를 창출하며, 특히 전력 생산 및 공급, 반도체 장비, 네트워크 솔루션 등 인프라 관련 섹터의 성장을 가속화할 것으로 보입니다.

현재 시가총액 6조 원대인 한미약품이 10조 원 이상의 가치를 충분히 보유하고 있다고 최현덕 대표는 평가했습니다. 그는 한미약품도 저는 아무리 못해도 한 10조는 가야 되지 않을까 싶어요. 예. 그러면 지금 50만 원이니까는 예. 한 7, 80만 원 가르지 않을까 싶은데 라며, 목표 주가를 70~80만 원대로 제시했습니다.

알테오젠의 시가총액 16조 원과 비교하며 한미약품의 저평가 가능성을 언급했고, 금리가 안정될 경우 주가 상승 여력이 더욱 커질 것으로 보았습니다. 한미약품은 지속적으로 핵심 파이프라인을 확보하며 성장 동력을 유지하고 있어, 장기적인 관점에서 투자 가치가 높다는 분석입니다.

글로벌 신약 개발 경쟁 심화 속에서도 한미약품의 기술력과 파이프라인 가치는 꾸준히 재평가될 것으로 기대됩니다.

최현덕 대표는 AI 시대의 새로운 주도 섹터로 원전, 전력 인프라, 에너지 분야를 꼽으며 투자 유망 종목들을 제시했습니다. 그는 원전 쪽에서는 두산에너빌리티하고 현대건설 한번 말씀드렸죠. 그 다음에 봐야 될게 BHI라든가 라며 구체적인 종목을 언급했습니다.

원전 섹터에서는 두산에너빌리티, 현대건설, BHI, 대우건설 등을 주목할 필요가 있다고 조언했습니다. 전력 인프라 섹터에서는 핵심 3인방 종목에 집중해야 한다고 강조했으며, 에너지 섹터에서는 현대에너지솔루션, HD현대홀딩스 등을 유망하게 보았습니다.

이들 종목은 AI 발전에 따른 전력 수요 증가와 인프라 확충의 직접적인 수혜를 입을 것으로 예상되며, 장기적인 관점에서 투자 매력이 높은 것으로 평가됩니다.