삼성전자·SK하이닉스, 바닥 다지나…발목 잡던 악재 해소 국면

이지환 전문가는 코스피의 대표 종목인 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자는 코스닥 종목과 다른 관점에서 접근해야 한다고 강조했습니다. 코스닥 시장에서는 단기적인 매매 관점이 유효하지만, 코스피 대형주인 삼성전자와 SK하이닉스는 수급 요건이 다르므로 깊이 있는 분석이 필요하다는 설명입니다.

그는 이들 종목이 시장 전체에 미치는 영향력이 크고, 수급 주체도 다양한 만큼 일반적인 코스닥 종목 투자 방식과는 차별화된 전략이 필요하다고 덧붙였습니다.

최근 삼성전자와 SK하이닉스에서 가장 고무적인 현상은 대차 잔고와 공매도 물량이 줄어들고 있다는 점입니다. 특히 삼성전자에서는 공매도 환매가 상당 부분 유입되면서 수급 면에 긍정적인 변화가 감지되고 있습니다.

또한, 지지난주 큰 변동성에도 불구하고 주가가 형성했던 저점을 현재까지 훼손하지 않고 유지하고 있다는 점도 긍정적인 신호로 해석됩니다. 이는 주가 하락 압력이 완화되고 있음을 시사합니다.

SK하이닉스 주가 차트 분석 결과, 대규모 하락 구간에서 거래량이 줄어들고 있는 점이 주목됩니다. 일반적으로 거래량이 감소하며 주가가 하락하는 것은 추세적인 하락으로 보기 어렵습니다. 거래량이 늘어나는 쪽이 추세 방향성을 띠기 때문입니다.

이지환 전문가는 현재 SK하이닉스의 하락이 추세적이지 않다는 것은 곧 저점을 깨고 내려갈 만한 강력한 힘이 아직은 없음을 의미한다고 설명했습니다. 따라서 현재의 조정이 큰 폭의 추가 하락으로 이어지기보다는 바닥을 다지는 국면일 가능성이 높다는 분석입니다.

이러한 기술적 분석은 시장 참여자들이 느끼는 불안감과 달리, 실제 주가 움직임의 본질을 파악하는 데 도움을 줍니다.

현재 삼성전자와 SK하이닉스 주가 움직임은 단기적인 관점에서 접근하는 외국인 투자자와 중장기적인 시각으로 투자하는 외국인 투자자 간의 치열한 공방전으로 볼 수 있습니다. 큰 변동성 국면에서 국내 기관이나 개인 투자자들은 상대적으로 자금력이 부족하여 시장에 미치는 영향이 제한적이기 때문입니다.

이지환 전문가는 대형주 시장의 주요 변곡점에서는 주로 외국인들 사이의 수급 싸움이 벌어진다고 설명했습니다. 한쪽은 단기 차익 실현을 노리고, 다른 한쪽은 장기적인 가치를 보고 매수하는 형태로 포지션이 갈리면서 주가 변동성을 키운다는 분석입니다.

따라서 이들 종목의 향방을 예측하기 위해서는 외국인 투자자들의 매매 동향을 면밀히 주시할 필요가 있습니다.

글로벌 투자은행인 모건스탠리가 반도체 산업에 대한 입장을 '가격 메리트가 있다'는 쪽으로 선회했습니다. 이전에는 아시아 지부와 미국 지부 간에 반도체 전망에 대한 견해차가 있었으나, 최근 아시아 지부에서 반도체 주식의 현재 가격이 매력적이라는 보고서 내용을 발표했습니다.

이러한 입장 변화는 글로벌 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있으며, 반도체 주식에 대한 투심 개선에 기여할 것으로 보입니다. 대형 투자은행의 의견 선회는 시장의 전체적인 흐름을 바꾸는 중요한 요인이 될 수 있습니다.

그동안 반도체 주가를 억눌러왔던 주요 요인 중 하나인 '반도체 고점론'과 '중국 반도체 위험론'이 최근 들어 희석되는 경향을 보이고 있습니다. 특히 주요 하이퍼스케일러 기업들의 실적 발표에서 구글, 아마존 등 대형 IT 기업들이 내년에 캐팩(자본적 지출) 투자를 더욱 늘릴 계획임을 밝히면서 반도체 수요 둔화 우려가 줄었습니다.

이는 반도체 고점론이 현실과 다르다는 것을 보여주는 강력한 증거로 작용하고 있습니다. 또한, 중국의 창신 메모리 상장 후에도 삼성전자나 SK하이닉스의 고점론이 부각되지 않으면서 중국 반도체 기술력에 대한 과도한 우려도 점차 사라지는 모습입니다.

이러한 두 가지 악재가 희석되면서 삼성전자와 SK하이닉스 주가에 대한 하락 압력이 크게 완화될 것으로 예상됩니다.

SK하이닉스가 약속했던 주주 환원 정책 이행을 연기하면서 주주들의 불만이 커지고 있습니다. 경쟁사인 마이크론테크놀로지가 주가 조정 시에도 비교적 적은 하락폭을 보인 것과 대조적으로, SK하이닉스는 주주 가치 제고라는 마지막 카드가 불투명해지면서 주가 반등의 동력을 잃을 수 있다는 우려가 제기됩니다.

이지환 전문가는 주주 입장에서는 SK하이닉스가 주가 반등 시 굳이 주주 환원 약속을 이행할 필요가 없다고 판단할 수도 있다는 합리적인 의심을 할 수밖에 없다고 지적했습니다. 이는 기업의 주주 친화 정책에 대한 신뢰도에 영향을 미칠 수 있습니다.

중국의 반도체 기술력에 대한 과대평가 논란이 제기되고 있습니다. 창신 메모리가 범용 DDR이나 LPDDR 분야에서 일정 수준의 성과를 보이고 있지만, 서버용 DDR5나 고대역폭 메모리(HBM)와 같은 고성능·고부가 가치 분야에서는 아직 뚜렷한 생산 능력을 입증하지 못하고 있다는 지적입니다.

이지환 전문가는 "창신 메모리가 서버형 DDR5나 HBM에서 어느 정도 수준에 도달했다는 이야기를 들어본 적이 없다"고 언급하며, 중국의 반도체 위협론이 과장된 측면이 있다고 주장했습니다. 이는 국내 반도체 기업들의 기술 우위가 여전히 견고하다는 방증이 될 수 있습니다.

이지환 전문가는 그동안 삼성전자와 SK하이닉스 주가의 발목을 잡던 하방 압력이 전반적으로 약화되고 있다고 진단했습니다. 반도체 고점론, 중국 반도체 위협론 등 주요 악재들이 희석되는 가운데, 주주 환원 정책 같은 추가적인 발목 잡기 시도도 어려워질 것이라는 분석입니다.

그는 현재 마이크론테크놀로지 주가도 쉽게 누르지 못하고 있는 상황을 예로 들며, 특정 세력이 삼성전자나 SK하이닉스 주가를 추가적으로 누르기 어려워질 것이라고 전망했습니다. 이는 국내 반도체 대형주들의 주가 반등 가능성을 높이는 요인으로 작용할 것으로 보입니다.

이지환 전문가는 삼성전자와 SK하이닉스가 현재 조정 국면에 있지만, 부정적인 시각보다는 회복 가능성에 무게를 둬야 한다고 주장했습니다. 외국인 매수세가 점차 유입된다면 투자자들이 원하는 주가 상승 흐름이 나올 수 있을 것으로 전망했습니다.

그는 이전부터 비중 조절 및 헤지 전략을 지속적으로 강조해 왔으며, 현재도 이러한 대응 방식을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 반도체 업황에 대한 긍정적인 전망을 유지하며, 앞으로 외국인 수급 변화를 주시하는 것이 중요하다고 조언했습니다.

이지환 전문가는 변동성이 큰 시장에서 기술적 분석의 중요성을 강조하면서도, 그 활용 목적을 명확히 할 필요가 있다고 설명했습니다. 많은 투자자들이 기술적 분석을 통해 정확한 진입 및 청산 타이밍을 찾으려 하지만, 이는 현실적으로 매우 어려운 일이라고 지적했습니다.

기술적 분석은 주식 매매 타이밍을 맞추기보다, 현재 시장이 어떤 국면에 놓여 있는지를 객관적으로 파악하는 도구로 활용될 때 진가를 발휘합니다. 예를 들어, 지금이 상승장인지 하락장인지, 아니면 혼조세인지 등을 파악하여 투자 전략을 수립하는 데 도움을 받을 수 있다는 것입니다.

시각을 전환하여 기술적 분석을 '국면 파악'의 도구로 사용한다면, 불확실성이 높은 시장에서 보다 현명한 의사결정을 내릴 수 있을 것이라고 이 전문가는 강조했습니다.

이지환 전문가는 기술적 분석을 통해 주식 매매의 정확한 타이밍을 잡으려는 시도는 큰 의미가 없다고 단언했습니다. 수십 년을 연구해도 완벽한 매매 타이밍을 예측하기는 불가능하다는 것이 그의 주장입니다.

그보다는 지금 시장이 상승 국면인지, 하락 국면인지, 혹은 혼조세인지 등 전체적인 시장 상황을 파악하여 투자를 할 수 있는 장인지 아닌지를 판단하는 것이 훨씬 중요하다고 강조했습니다. 즉, 매매 타이밍보다는 '발을 뻗을 수 있는 장'인지 여부를 파악하는 것이 기술적 분석의 본질적인 역할이라는 설명입니다.

많은 개인 투자자들이 주식 시장에서 보조지표에 과도하게 집착하는 경향이 있다고 이지환 전문가는 지적했습니다. 반면, 주식 시장의 가장 기본적인 정보이자 중요한 주지표인 캔들과 거래량은 상대적으로 소홀히 다루는 경우가 많다는 것입니다.

그는 캔들과 거래량이 가장 중요하기 때문에 '주지표'라고 불리는 것이라며, 보조지표는 말 그대로 보조적인 역할을 해야 한다고 강조했습니다. 보조지표가 복잡하고 뭔가 '있어 보이는' 느낌을 주지만, 실질적인 시장의 흐름과 힘을 파악하는 데는 캔들과 거래량이 훨씬 유용하다는 설명입니다.

이지환 전문가는 거래량 분석의 중요성을 강조하며, 주식 차트에서 몇 년 치 중 최대 거래량이 발생한 시점을 고점이나 저점으로 의심해볼 필요가 있다고 설명했습니다. 거래량이 최대로 나왔다는 것은 매수세와 매도세가 강력하게 교차하면서 대규모 물량 교환이 이루어졌음을 의미하기 때문입니다.

일반적으로 추세가 지속되는 방향에서는 거래량이 크게 나오지 않습니다. 하지만 추세 전환이 임박한 시점에서는 매수자와 매도자 간의 치열한 공방이 벌어지면서 대량 거래가 발생하게 됩니다. 이는 기존의 추세가 힘을 잃고 새로운 추세가 형성될 가능성을 시사합니다.

따라서 주가가 상승하다가 최대 거래량이 터지면 고점을 의심하고, 하락하다가 최대 거래량이 터지면 저점을 의심하여 향후 추세 변화에 대비하는 것이 현명한 투자 전략이 될 수 있습니다. 거래량이 물량 교체 혹은 청산을 의미한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

이러한 거래량 분석은 보조지표보다 훨씬 본질적이고 직관적인 시장의 힘을 파악하는 데 도움을 주며, 투자자들이 주가 흐름의 전환점을 예측하고 대응하는 데 핵심적인 역할을 합니다.

이지환 전문가는 기술적 분석이 단순히 단기적인 진입과 청산 문제를 넘어, 장기 투자자들에게도 매우 유용하게 활용될 수 있다고 설명했습니다. 장기 투자자들은 기술적 분석을 통해 현재 주가 위치를 파악하고, 추가 매수 시점이나 비중 조절 필요성을 판단할 수 있습니다.

또한, 특정 종목에 신규 진입할지 여부를 결정하는 데 있어서도 기술적 분석은 중요한 참고 자료가 됩니다. 즉, 기술적 분석은 장기적인 관점에서 포트폴리오를 관리하고 전략적인 의사결정을 내리는 데 필수적인 도구라는 것입니다.

김유민 아나운서는 거래량이 점점 마르면서 주가가 계단식으로 흘러내리는 상황에 대해 질문했습니다. 이러한 현상이 발생하는 경우, 저점을 깨고 계속 하락하는 추세라면 좋은 신호로 볼 수 있는지에 대한 의문이었습니다.

이러한 상황은 거래량이 줄어들면서 매도 압력도 약해지는 것으로 볼 수 있지만, 동시에 매수세도 유입되지 않아 주가 반등의 동력을 찾기 어려운 상태를 의미할 수 있습니다. 이는 시장의 관심이 줄어들고 관망세가 짙어지는 국면일 가능성이 높습니다.

이지환 전문가는 주식 시장에서 "거래량은 다른 어떤 지표보다 속이기가 어렵다"고 강조했습니다. 이는 주가나 다른 보조지표는 인위적으로 조작되거나 왜곡될 여지가 있지만, 거래량은 실제로 시장에서 발생한 매매 활동의 결과물이므로 그 신뢰성이 매우 높다는 의미입니다.

따라서 투자자들은 복잡한 보조지표보다는 거래량이라는 핵심 지표를 통해 시장의 진짜 흐름과 세력의 움직임을 파악하는 데 집중해야 합니다. 거래량은 시장 참여자들의 실제 심리와 행동을 가장 솔직하게 보여주는 지표라고 할 수 있습니다.

이지환 전문가는 기술적 분석에 대한 확신을 갖게 된 결정적인 계기로 '윌리엄스 지표'의 창시자인 래리 윌리엄스와 그의 딸의 사례를 들었습니다. 래리 윌리엄스는 월드 선물 트레이딩 대회에서 거의 100배에 달하는 수익률로 1위를 차지했으며, 10년 뒤 그의 딸 또한 만 달러를 100만 달러 가까이 불리며 약 100배의 수익으로 같은 대회에서 1위를 차지했습니다.

이러한 부녀의 놀라운 성공 사례는 이지환 전문가에게 기술적 분석이 분명히 시장에서 성공할 수 있는 길이라는 희망과 확신을 주었습니다. 그는 좌절할 때마다 이 사례를 떠올리며 "길은 분명히 있다"는 신념을 다졌다고 밝혔습니다.

이는 기술적 분석이 단순한 차트 읽기를 넘어, 시장의 본질을 이해하고 성공적인 투자로 이끌 수 있는 강력한 도구가 될 수 있음을 보여주는 사례로 제시되었습니다. 윌리엄스 지표는 오실레이터 지표의 일종으로, 과매수 및 과매도 수준을 측정하여 추세 전환점을 예측하는 데 사용됩니다.