S&P500 투자, 이렇게만 하면 노후에 돈 걱정 없다

이상건 센터장은 폭락장에서 공포에 질려 투자 자산을 파는 행위가 가장 위험하다고 강조했습니다. 그는 투자자들이 견디다 못해 공포 속에서 매도하는 시점이 대부분 시장의 바닥인 경우가 많다고 지적하며, 이러한 행동이 장기적인 수익률에 치명적인 영향을 미친다고 설명했습니다.

이는 단기적인 시장 변동성에 일희일비하기보다는 장기적인 관점에서 인내심을 갖고 투자를 지속하는 것이 중요하다는 메시지를 담고 있습니다. 공포 심리에 휩쓸리지 않고 원칙을 지키는 것이 투자 성공의 핵심이라는 의미입니다.

이상건 센터장은 지난 20년간 S&P 500 인덱스 투자 시, 가장 좋았던 수익률 6일만 빠져도 원금 손실이 발생한다고 밝혔습니다. 이는 시장에 꾸준히 머무르는 것의 중요성을 강조하는 대목입니다. 센터에서 시뮬레이션한 결과에 따르면, 미국 S&P 500과 코스피 200 모두 20년 이상 적립식으로 투자한 경우, 어느 시점에 투자했더라도 마이너스가 발생한 적이 단 한 번도 없었다고 덧붙였습니다.

이러한 분석은 단기적인 시장 예측이나 특정 시점의 고점·저점 판단보다는 꾸준한 장기 적립식 투자가 성공적인 결과를 가져온다는 것을 실증적으로 보여줍니다. 시장의 단기 변동성에 흔들리지 않고 장기적인 안목으로 접근하는 투자 전략의 유효성을 뒷받침하는 근거로 제시되었습니다.

이상건 센터장은 시장의 횡보나 박스권이 길어지는 상황을 오히려 투자 기회로 볼 수 있다는 견해를 밝혔습니다. 그는 2024년도에 개인적으로 국내 주식 시장의 비중을 늘리고 직원들에게도 이를 권유했다고 말했습니다. 과거에는 국내 시장을 부정적으로 평가했지만, 시장이 반드시 우량 기업에만 수익을 많이 내주는 것은 아니며, 때로는 저평가된 기업이 더 큰 수익을 가져다줄 수도 있다는 경험을 언급했습니다.

이상건 센터장은 자신의 직원 중 한 명이 적립식 투자 중 손실을 견디지 못하고 매도한 사례를 언급하며, 손실을 경험하고 다시 플러스로 전환되는 경험을 두 번 정도 해봐야 기다릴 수 있는 인내심이 생긴다고 말했습니다. 그는 이러한 경험을 통해 투자자는 시장의 변동성을 이해하고 장기적인 관점을 유지할 수 있게 된다고 설명했습니다.

이상건 센터장은 투자에서 가장 어려운 점은 본질적으로 '자기 자신'이라고 강조했습니다. 워렌 버핏과 벤자민 그레이엄 같은 대가들도 투자의 가장 큰 적은 자기 자신임을 언급했다고 말하며, 이러한 자기 자신과의 싸움에서 이기기 위한 전략을 제시했습니다.

그는 투자자가 스스로에게 해롭지 않은 결정을 내리는 것이 중요하다고 설명했습니다. 이는 시장 상황이나 외부 정보에 휩쓸리기보다는 자신의 감정과 충동을 제어하고 합리적인 판단을 내리는 훈련이 필요하다는 의미입니다.

결국 성공적인 투자는 외부 환경 분석만큼이나 자기 통제와 심리적 관리가 중요하다는 메시지를 전달합니다. 자신의 투자 성향과 기질을 이해하고, 이를 바탕으로 일관된 전략을 유지하는 것이 핵심입니다.

이상건 센터장은 현금의 중요성을 강조하며, 특히 위기 상황에서 현금이 빛을 발한다고 말했습니다. 은퇴를 앞두거나 이미 은퇴한 사람들의 경우, 재무 설계 이론에 따라 최소 3년치 생활비는 항상 현금으로 보유하는 습관을 들여야 한다고 조언했습니다. 직장인들도 마찬가지로 위기 상황에 대비한 비상 현금을 확보하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.

이는 투자 자산 외에 유동성 있는 현금을 충분히 확보하여 예상치 못한 상황에 대비하고, 급하게 투자 자산을 매도해야 하는 상황을 피해야 한다는 의미입니다. 안정적인 현금 흐름 관리가 투자 성공의 중요한 기반이 됨을 시사합니다.

이상건 센터장은 개인 투자자에게 시장 전망을 분석하는 것보다 자신의 기질과 투자 심리를 이해하고 고민하는 것이 장기적으로 훨씬 중요하다고 주장했습니다. 그는 시장의 예측은 항상 불확실하며, 예측에 기반한 투자는 실패할 확률이 높다고 지적했습니다. 반면, 자신의 성향을 이해하고 그에 맞는 투자 원칙을 세우는 것이 성공적인 투자를 이끌 수 있다는 것입니다.

이는 투자자 스스로가 어떤 유형의 투자자인지, 어떤 상황에서 감정적인 판단을 내리는지 등을 파악하여 이를 통제할 수 있는 전략을 세워야 한다는 의미입니다. 예를 들어, 변동성에 민감한 성향이라면 위험성이 낮은 자산에 투자하거나 분산 투자를 통해 리스크를 줄이는 방안을 모색해야 한다는 것입니다. 결국, 자기 이해를 바탕으로 한 심리 관리가 투자 성공의 필수 요소임을 강조합니다.

센터장은 투자 전망은 외부 전문가에게 맡기더라도, 자신의 기질과 투자 심리는 스스로 가장 잘 알 수 있으므로, 이를 파악하고 관리하는 것이 개인 투자자에게는 더 큰 경쟁력이 된다고 보았습니다. 시장 예측보다는 내면의 통제가 중요하다는 메시지입니다.

이상건 센터장은 돈의 중요성을 인정하면서도, 투자가 개인의 일상을 파괴할 정도가 되어서는 안 된다고 강조했습니다. 그는 우리의 일상이 돈보다 훨씬 중요하며, 투자가 일상을 무너뜨린다면 설령 투자에 성공하더라도 그것은 문제가 될 수 있다고 지적했습니다.

이는 재테크와 투자의 목적이 결국 더 나은 삶과 일상을 위한 것이어야 한다는 근본적인 질문을 던집니다. 투자를 위해 과도한 스트레스를 받거나, 일상생활의 균형을 잃는 것은 장기적으로 볼 때 오히려 해로울 수 있다는 경고입니다.

센터장은 투자로 인한 과도한 불안감이나 집착이 오히려 비합리적인 결정을 유도할 수 있음을 시사하며, 건강한 일상을 유지하는 선에서 투자를 진행하는 것이 중요하다고 역설했습니다.

이상건 센터장은 '핵심 위성 전략'을 추천했습니다. 이 전략은 교과서에 나오는 방법으로, 핵심 자산은 패시브 투자(인덱스 펀드 등)나 TDF(타겟 데이트 펀드) 같은 안정적인 방식으로 운용하고, 전체 자산의 절반 정도를 이러한 핵심 자산으로 구성하는 것입니다. 나머지 자산은 자신이 확신을 가지고 있는 테마형 자산이나 개별 주식에 투자하여 포트폴리오를 짜는 방식입니다.

이상건 센터장은 1971년 닉슨 쇼크 이후 미국 연방준비제도(Fed)의 통화량 증가 추세에 대해 설명했습니다. 1971년부터 현재까지 통화량은 거의 줄어든 적이 없으며, 특히 2000년대 이후에는 급격히 증가하는 그래프를 보여주고 있다고 언급했습니다.

많은 사람들이 돈을 많이 풀면 생산적인 곳으로 흘러갈 것이라고 생각하지만, 실제로는 돈이 풀리는 시점이 대개 경기 침체기인 경우가 많다고 지적했습니다. 이러한 통화량 증가는 결국 자산 시장의 변화를 초래하며, 인플레이션 압력과 자산 가치 상승으로 이어진다고 설명했습니다.

센터장은 통화량 증가가 단순히 생산성 향상으로 이어지지 않고, 자산 가격에 영향을 미치는 메커니즘을 이해하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 풀린 돈이 공장 건설이나 고용 증가와 같은 실물 경제 활동으로 즉시 연결되지 않는 경향이 있다는 것입니다.

이러한 분석은 화폐 가치의 하락과 자산 가치 상승이라는 장기적인 추세를 이해하고 투자 전략을 수립하는 데 중요한 배경 지식을 제공합니다. 인플레이션 시대에 자산을 보유하고 관리하는 전략의 필요성을 시사합니다.

이상건 센터장은 현재 한국 사회가 직면한 두 가지 주요 변화로 부동산 시장의 양극화 심화와 초고령사회 진입을 꼽았습니다. 그는 부동산 양극화가 앞으로 더욱 심해질 것이라고 예측했으며, 한국이 국민 5명당 1명이 65세 이상인 초고령사회에 진입했음을 강조했습니다.

이러한 고령화 속도가 과거보다 훨씬 빨라질 것이라고 전망하며, 이로 인해 자산 축적 방식에 근본적인 변화가 필요하다고 역설했습니다. 전통적인 자산 축적 방식으로는 현재와 미래의 도전에 대응하기 어렵다는 인식을 내비쳤습니다.

결과적으로, 급변하는 사회 구조 속에서 새로운 자산 관리 전략을 모색하고 기존의 관행에서 벗어나야 한다는 메시지를 전달했습니다. 특히 자산 양극화 심화는 자산이 없는 사람들에게 더 큰 어려움을 가져올 수 있음을 시사합니다.

이상건 센터장은 젊은 세대에게 소비보다는 자산 확보에 집중하고, 확보한 자산을 장기 보유하여 복리 효과를 누려야 한다고 강조했습니다. 그는 자산을 소유한 자와 소유하지 못한 자 간의 자산 격차가 계속해서 벌어질 수밖에 없다고 진단하며, 20대든 30대든 돈이 조금이라도 있을 때부터 자산을 꾸준히 확보해야 한다고 주장했습니다.

이는 단순히 자산을 사는 것을 넘어, 팔지 않고 오랫동안 보유하는 것이 중요하며, 궁극적으로는 연금과 같은 상품을 통해 반강제적으로 30년 이상 꾸준히 적립식 투자를 이어가야 한다고 설명했습니다. 이러한 장기적인 관점과 지속적인 투자를 통해 노년에 안정적인 시장 수익을 넘어설 수 있다고 보았습니다.

결론적으로, 이상건 센터장은 현재의 소비를 절제하고 미래를 위한 자산 축적에 집중하는 것이 젊은 세대에게 더욱 중요하며, 이를 통해 노년의 불안한 시장 상황 속에서도 대비할 수 있다고 역설했습니다.

이상건 센터장은 국민연금이 가지고 있는 여러 단점에도 불구하고, 두 가지 측면에서 여전히 좋은 자산이라는 견해를 밝혔습니다. 그는 어렸을 때는 국민연금에 불만이 많았지만, 공부를 할수록 괜찮은 자산이라고 생각하게 되었다고 말했습니다. 그 이유는 국민연금이 두 가지 중요한 문제를 해결해 주기 때문이라고 설명했습니다.

이상건 센터장은 개인연금의 강제성이 오디세이 효과처럼 투자 목표 달성을 돕는다고 설명했습니다. 그는 크리스토퍼 놀란 감독의 영화 '오디세이'를 언급하며, 행동 경제학에서 사이렌 이펙트라고도 불리는 '오디세이 효과'에 대해 이야기했습니다. 이는 리처드 세일러 교수가 노벨 경제학상을 받은 연구 분야이기도 합니다.

오디세이 효과는 사람들이 자신의 미래 행동을 예측하고, 스스로를 구속하여 장기적인 목표를 달성하도록 돕는 메커니즘을 의미합니다. 예를 들어, 오디세우스가 사이렌의 유혹에 넘어가지 않기 위해 스스로를 돛대에 묶었던 것처럼, 개인연금의 강제성은 투자자가 중도에 포기하지 않고 꾸준히 투자하도록 돕는 역할을 한다는 것입니다.

결론적으로, 개인연금은 단순한 금융 상품이 아니라, 인간의 심리적 편향과 자기 통제의 어려움을 극복하고 장기적인 투자 목표를 달성하도록 설계된 효과적인 도구라는 점을 강조했습니다. 이는 투자에서 자기 자신의 통제가 얼마나 중요한지를 다시 한번 상기시키는 대목입니다.

이상건 센터장은 부동산 위주로 구축된 노후 자산 구조를 현금 흐름 형태로 바꾸는 것이 매우 어려운 문제이며, 이에 대한 명확한 해답을 찾기 어렵다고 인정했습니다. 그는 노후 재무 설계의 본질은 죽을 때까지 안정적인 현금 흐름을 확보하는 것이며, 현금 흐름을 망치는 리스크 요인들을 제어할 수 있는 장치들을 마련해야 한다고 설명했습니다.

많은 사람들이 부동산에 자산이 묶여 있는 경우가 많아, 은퇴 후 필요한 생활비를 현금으로 전환하는 데 어려움을 겪습니다. 이러한 자산의 비유동성이 노후 생활에 큰 위협이 될 수 있다는 점을 시사합니다.

센터장은 이 문제에 대한 쉬운 해결책은 없지만, 장기적인 관점에서 자산 배분 전략을 고민하고 현금 흐름 확보를 위한 노력을 지속해야 한다고 조언했습니다. 이는 단순히 자산의 크기뿐만 아니라 자산의 유동성과 현금 흐름 관리의 중요성을 강조하는 것입니다.

결론적으로, 부동산에 편중된 자산 구조는 노후에 현금 흐름 측면에서 큰 약점이 될 수 있으며, 이에 대한 대비가 필요하다는 점을 인지해야 한다고 보았습니다. 이 문제는 사회 전반적으로 고민해야 할 과제임을 시사합니다.

이상건 센터장은 세금 측면에서 10억 원 상당의 부동산에 투자하는 것보다 10억 원을 연금 자산으로 보유하는 것이 훨씬 유리할 수 있다고 주장했습니다. 그는 세금 강화 추세로 갈 경우, 퇴직연금이나 연금저축 계좌가 가장 조세 효율적인 수단이 될 것이라고 설명했습니다.

연금 자산은 건강보험료 산정에 포함되지 않고 종합소득세에도 해당되지 않기 때문에, 세금 부담이 훨씬 적다는 장점이 있습니다. 반면 부동산은 보유세, 양도소득세 등 다양한 세금의 영향을 받으며, 특히 다주택자의 경우 세금 부담이 가중될 수 있습니다.

이러한 분석은 단순히 수익률만을 고려할 것이 아니라, 세금 효율성 또한 중요한 투자 결정 요인임을 강조합니다. 노후 자산 설계 시 연금 자산의 세제 혜택을 적극적으로 활용하는 것이 현명한 전략이 될 수 있음을 시사합니다.

이상건 센터장은 시장의 변동성을 견디기 어려워하는 투자자라도, 전체 자산의 약 30% 정도는 주식 자산으로 가져가는 것이 성장의 과실을 누릴 가능성을 높일 수 있다고 생각한다고 밝혔습니다. 그는 주식 투자를 최대한 장기간 끌고 가면서 중간에 해지하거나 납입액을 바꾸지 말고, 시장이 오르든 빠지든 꾸준히 투자해야 한다고 강조했습니다.

이는 단기적인 시장의 등락에 흔들리지 않고 장기적인 안목으로 꾸준히 주식 시장에 참여해야만 경제 성장의 혜택을 온전히 누릴 수 있다는 의미입니다. 특히 변동성에 취약한 투자자들에게도 최소한의 주식 비중을 유지하여 자산 증식의 기회를 포착해야 함을 권고하는 것입니다.

이상건 센터장은 노벨상 수상자인 대니얼 카너먼 교수가 가장 위험하다고 생각하는 심리적 편향이 '과잉 확신'이라고 말했습니다. 과잉 확신은 한 번 잘못하면 큰 실수로 이어질 수 있기 때문입니다. 카너먼 교수조차 평생 심리적 편향을 연구했지만 이를 완전히 극복하지는 못했지만, 대신 자신의 실수를 빨리 인정하는 법을 배웠다고 전했습니다.

이는 투자에서 자기 확신이 지나치면 위험한 결과를 초래할 수 있음을 경고하는 메시지입니다. 투자자들은 자신의 판단이 틀릴 수 있음을 항상 인지하고, 실수를 저질렀을 때는 빠르게 인정하고 수정하는 유연한 태도를 가져야 한다는 것입니다.

특히 힘들고 어려운 시기일수록 현실을 더욱 자세히 들여다보고 객관적으로 판단하는 것이 필요하다고 강조했습니다. 자신의 감정이나 고집에 갇히지 않고 현실을 직시하는 것이 더 큰 손실을 막고 나아가 성공적인 투자를 위한 중요한 자세임을 시사합니다.