SK하이닉스, 40조 원대 주식 소각 공시…주주환원 본격화 시동

이 공시는 11월까지 순차적으로 진행될 예정으로, 회사의 대규모 주주환원 의지를 명확히 보여주는 조치다. 최원범 매니저는 "하이니스가 요번에 40조짜리 이제 주식 소각으로 인해서 어떻게 보면은 이제부터 시작이에요"라고 언급하며 이번 발표의 중요성을 강조했다.

이번 주주환원 발표가 대형 호재임에도 불구하고, 발표 직후 단기적인 매도세(셀온)가 출현할 수 있다는 경고가 나왔다. 최원범 매니저는 다음 날 주가 변동성이 커질 수 있으며, 메이저 수급의 일시적 이탈 가능성도 배제할 수 없다고 분석했다. 투자자들은 이러한 단기 변동성에 대비할 필요가 있다는 조언이다. 그러나 이는 장기적 관점에서 주주환원 정책의 긍정적인 효과를 해치지 않을 것으로 전망된다.

이는 하루 평균 약 6,200억 원 규모의 포지션 변경이 필요하다는 의미로, 상당한 유동성 변화를 수반할 것으로 보인다. 최원범 매니저는 "11월 19일까지 정리하는 게 목표예요. 그러면 자, 8월이에요. 거래일로는 62 거래일이 필요합니다. 62 거래일 동안 40조를 매각을 시켜야 돼"라고 밝히며, 이 기간 동안 시장에 미칠 영향에 주목할 것을 당부했다.

이는 SK하이닉스가 최근 컨퍼런스 콜에서의 부진을 만회하고 주주가치 제고에 강한 의지를 보였다는 평가에 따른 것이다. 그는 "가장 최근까지도 3전이랑 닉스를 3전 51 닉스 49 이렇게 보겠습니다라고 했는데 오늘부터는 다시 50대 50으로 둘 거거든요"라고 설명하며, 두 반도체 대장주에 대한 균형적인 접근을 강조했다.

이는 주주환원 규모가 중간값 기준으로 최소 130조 원에 달할 수 있음을 시사한다. 최원범 매니저는 "지금 FCF만 250조예요. 잉여 현금 흐름이 250조라고요. 이 말도 안 되는 수치죠. 그러면은 여기서 절반이니까 주주환원 규모가 여기에 중간값을 하게 되면은 못 해도 130조예요"라고 설명하며, 주식 소각과 배당 성향 상향 계획을 통해 대규모 주주환원이 기대된다고 밝혔다.

최근 반도체 대형주의 단기적인 주가 낙폭에 대해 최원범 매니저는 "아무 의미 없다"고 단언하며 투자자들에게 동요하지 말 것을 당부했다. 과거 하락장의 공식과 현재 시장 상황을 동일시하는 것은 오류이며, 반도체 대형주에 대한 목표 수익률 관점 변화가 필요하다는 지적이다. 특히 2026년 세법 개정에 맞춰 시장에 대응해야 한다고 강조하며, 불확실성에 대한 무지가 오히려 더 큰 위험이라고 덧붙였다.

최원범 매니저는 이러한 실태를 지적하며 대한민국 증시가 '금융 후진국' 수준이라고 강하게 비판했다. 그는 기업 지배 구조 개선과 주주환원 문화 정착의 중요성을 역설하며, 투자자들이 단순히 기업의 실적뿐 아니라 주주 친화적인 정책을 펴는 기업에 주목해야 한다고 강조했다.

최원범 매니저는 단일 레버리지 ETF에 대한 투자를 지양할 것을 강력히 권고했다. 이러한 상품은 지수 기반으로 설계되어 계좌 손실이 0으로 수렴할 수 있는 구조적 위험을 안고 있기 때문이다. 그는 "단일 레버리지 ETF 하지 마세요. 다른 ETF 하세요. 코스닥 코스피라든지"라고 강조하며, 코스피·코스닥의 일반 종목에 대한 신중한 투자를 추천했다. 또한, 시장 폭락에 대한 지나친 우려를 접고 다음 투자 전략을 수립해야 한다고 덧붙였다.

일본은행이 10월보다 9월에 금리 인상을 단행하는 것이 더 낫다는 주장이 제기됐다. 현재 국채 금리가 상승하는 상황에서 선제적으로 금리를 인상하여 시장 변화에 발맞춰야 한다는 논리다. 최원범 매니저는 "10월 금리 인상보다 9월에 하는 게 더 낫습니다. 더 나아요. 왜? 미리 맞는 게 나아요"라고 언급하며, 이러한 조기 인상이 엔캐리 트레이드 청산 리스크를 제한적으로 만들 수 있다고 전망했다.

최원범 매니저는 "우리나라 같은 경우에는 이미 조정을 받을 만큼 받았기 때문에 더 이상의 큰 조정은 예상하지 않아요"라고 밝히며, 한국 증시가 이미 충분한 조정을 거쳐 추가적인 대규모 하락 가능성이 낮다고 평가했다. 트럼프 대선과 중간선거의 영향으로 미국이 부채 및 국채 금리 관리에 시급한 상황이며, 외국인 매도세 또한 한계점에 도달해 추가적인 대규모 이탈은 어려울 것이라는 전망이다.

최원범 매니저는 "오늘 가장 중요한 건 두 개가 됐습니다. 첫 번째 유니트리 상장의 성공. 두 번째 SK하이닉스의 처음 역사상 처음 나오는 주주 환원에 대한 구체적 계획"이라고 강조하며, 이 두 가지 이벤트가 향후 시장에 미칠 영향을 주시해야 한다고 언급했다.

최원범 매니저는 "2차전지는 저는 관점을 안 잡습니다. ESS 쪽으로의 전환이 안 되는 기업은 어렵습니다"라고 단호하게 말하며, LG에너지솔루션과 같은 전기차 배터리 위주 기업보다는 삼성SDI처럼 ESS 전환이 빠른 기업에 투자하는 것이 유리하다고 강조했다.

그는 한 종목에 대한 투자 비중이 30%를 초과하는 것을 지양해야 한다고 강조하며, 평단가를 낮추기 위한 무리한 추가 매수보다는 새로운 기회를 찾아 투자하는 것이 효율적이라고 조언했다. 특히 "신규 사세요. 여기서 지금 갖고 계신 분들 특히 여기 지금 보유자분들은 추매하지 마세요. 당연히 신규하는게 낫습니다"라고 말하며, 분산 투자의 중요성을 역설했다.

로봇주 투자에 대해 '들어갈 것만 들어가면 된다'는 선별적 접근 전략이 제시됐다. 모든 로봇주가 아닌, 산업용 로봇과 반도체의 유기적 연결성에 주목하여 신중하게 종목을 선별해야 한다는 것이다. 특히 LG 로봇손의 양산이 임박함에 따라 이와 관련된 수혜주에 대한 기대감이 커지고 있으며, 최원범 매니저는 "답변은 들어갈 것만 들어가면 돼요. 들어가야 될 것만 들어가면 된다고요"라고 강조하며 옥석 가리기의 중요성을 언급했다.

링크솔루션이 맞춤형 휴머노이드 및 산업용 로봇 제작이 증가할 것으로 예상되는 3D 프린팅 산업의 선구자가 될 가능성이 높다고 평가받았다. 이는 링크솔루션이 보스턴다이내믹스의 퀄테스트를 이미 통과했기 때문이다. 최원범 매니저는 "링크 솔루션이 선구자가 될 가능성이 높아요. 왜? 보스턴 다이내믹스의 퀄테스트 이미 통과해 놨으니까 내일부터 링크 솔루션 제대로 보세요"라고 밝히며, 국내 3D 프린팅 기업 중 기술적 우위를 점하고 있음을 강조했다.

반도체 후공정 분야에서 네패스가 고성능 반도체 패키징의 핵심 기업으로 주목받고 있다. 고성능 반도체 수요가 증가함에 따라 이를 감당할 수 있는 패키징 기술의 중요성이 더욱 커지고 있으며, 네패스가 이 역할을 수행하고 있다는 분석이다. 최원범 매니저는 "네패스는 결국에 패키징으로 가거든요. 이게 반도체 후공정 라인이 계속해서 고성능으로 고착화되면 고착화될수록 이걸 감당할 수 있는 패키징이 필요해요. 그 역할 하는 게 네패스입니다"라고 설명하며, 해외 거점의 국내 복귀와 투자 확대 속에서 국내 패키징 1위 기업으로서의 네패스 입지가 더욱 강화될 것이라고 전망했다.