유가 100달러 돌파, 증시 압박

9월 9일 뉴욕 증시 개장 30분 후 다우존스 0.7%, 나스닥 100 0.1%, S&P 500 0.26%, 러셀 0.59% 하락하며 전반적인 약세를 보였습니다. 전일 나스닥만 상승했던 것과 달리 대형 기술주뿐만 아니라 시장 전반에 걸쳐 경계감이 확산하는 모습입니다. 유럽 증시도 유로스톡스 50이 1.57%, 닥스 지수가 1.65% 빠지며 미국보다 더 큰 충격을 받고 있습니다. 국제 유가는 WTI가 2.88% 상승해 배럴당 95.70달러를 기록했고, 브렌트유는 2.79% 올라 배럴당 100.63달러를 넘어섰습니다.

중동 지역의 충돌이 강화되면서 산유 시설뿐만 아니라 유조선 해상 운항로까지 위협받아 공급 차질 우려가 커졌습니다. 이에 중동산 원유 가격은 특히 많이 올라 배럴당 120달러 선을 넘어섰습니다. 유가 급등에도 불구하고 미국 국채 시장의 반응은 아직 크지 않습니다. 10년물 선물은 0.03% 가격이 올랐고, 금리는 전일보다 1bp도 오르지 않은 4.81% 안팎을 유지했습니다. 유가 상승에 따른 물가 부담 증가와 증시 하락에 따른 안전 자산 수요가 금리 상승을 일부 상쇄하고 있습니다. 금 선물은 0.5% 올랐고, 달러 인덱스는 98선에서 움직이며 비트코인도 1.15% 상승하는 등 전면적인 위험 회피 장세는 아직 아닙니다.

원자재 내부에서도 온도차가 나타나, 어제 역대 최고가를 찍었던 구리는 현재 0.01% 하락한 파운드당 6.82달러 선을 보이고 있습니다. 중동발 공급 불안으로 원유 가격이 다른 원자재에 비해 집중적으로 오르고 있습니다. 유가 100달러 돌파가 미국과 유럽 증시를 압박하고 있지만, 채권, 달러, 금, 빅스 지수에서는 아직 대단한 패닉 신호는 나타나지 않고 있습니다. 뉴욕 증시에서는 브렌트유가 100달러 위에서 더 오를지, 미국 10년물 금리가 5%를 넘어 추가 상승할지가 핵심적으로 관찰됩니다. 금일 시장은 유가 100달러 돌파로 대체로 약세이지만, 메타는 자율형 AI 비서 '뮤즈' 출시 영향으로 5% 넘게 급등했습니다. 에너지 주식은 유가 상승의 직접적인 수혜를 받으며 강세를 보였고, 마이크론, AMD, SK하이닉스 등 일부 반도체 주는 높은 상승세를 보였습니다. 반면 마이크로소프트 같은 소프트웨어 주는 전반적으로 약세였습니다. 애플은 폴더블폰 신제품 발표를 앞두고 0.58% 상승했습니다. 유가 상승은 기술주, 소비주, 산업재 등 비용 증가에 민감한 섹터에 인플레이션 부담을 반영하며 하락을 이끌고 있습니다. 그러나 메타와 같이 확실한 개별 재료가 있는 종목으로는 매수세가 쏠리는 모습입니다.

뮤즈는 이메일, 여행, 쇼핑, 결제 등을 대신 처리하는 AI로, 현재는 무료로 사용자를 확보하고 향후 유료 구독으로 수익화할 계획입니다. 이번 출시는 AI 투자 비용 회수 가능성에 대한 기대를 높이고 있습니다. 유가 상승의 직접적인 수혜를 받는 에너지주들은 강세를 보였습니다. 주얼리 업체 시그넷은 예상보다 좋은 실적과 연간 전망 상향으로 17% 급등했습니다. 반면 마이크로소프트와 같은 소프트웨어주는 전반적으로 약세를 보였습니다. 애플은 신제품 폴더블폰 발표를 앞두고 0.58% 상승했습니다. 전반적으로 유가 100달러 돌파는 시장 방향을 가르며 에너지 관련주는 상승했지만, 기술주, 소비주, 산업재 등 유가 상승으로 비용 부담이 커지는 섹터는 하락했습니다. 그러나 메타처럼 확실한 개별 재료가 있는 종목에는 매수세가 쏠리는 현상이 나타났습니다.

국제 유가는 브렌트유가 장중 100.95달러, 서부 텍사스 원유(WTI)가 95.60달러까지 오르며 100달러를 돌파했습니다. 이는 미국과 이란의 유조선 상호 공격, 그리고 후티 반군의 사우디 공격으로 중동산 원유 공급에 대한 우려가 커진 영향입니다. 100달러 자체가 올해 최고 기록은 아니지만, 시장의 긴장은 고유가가 얼마나 지속될지에 집중되고 있습니다. 유가가 100달러 이상에서 장기화되면 물가와 고용에 영향을 미쳐 연준의 금리 인상 유인이 커질 수 있습니다. 중동 원유 시장에서는 이미 11월 인도분 오만유 선물이 121.68달러까지 치솟아, 10월 인도분 87.84달러와 비교해 급격한 공급 불안을 보여주고 있습니다. 오만유는 브렌트유와 생산지와 거래 시장이 다르지만, 중동 공급 차질 우려가 커지면서 오만유 가격이 크게 뛴 것입니다.

오만유 가격이 11월 인도분 기준 121.68달러까지 치솟아, 최근 중동 지역 원유 공급 불안이 급격하게 커졌음을 보여줍니다. 오만유는 브렌트유와 생산지 및 거래 시장이 다르며, 평소에는 비슷한 방향으로 움직이지만 현재는 지역별 수급에 따라 가격 차이가 발생하고 있습니다. 특히 오만유는 중동에서 생산되는 원유로, 중동 공급 차질 우려가 커지면서 가격이 급등한 것입니다. 이는 중동산 원유를 필요한 날짜에 공급받기가 어려워져 배럴당 20달러 이상의 웃돈이 붙은 상황을 의미합니다. 오만유 가격이 브렌트유의 선행 지표라고 확정할 수는 없지만, 중동 지역의 심각한 공급난을 반영하는 지표로 볼 수 있습니다. 다만, 브렌트유는 글로벌 수요 둔화 우려도 강하게 반영되는데, 고유가로 인해 올해 3분기 하루 350만 배럴의 원유 수요가 사라지는 등 글로벌 수요 측면에서는 가격 하락 요소도 존재합니다. 또한 중국의 비축유가 11억 7천만 배럴로 많은 수준이고, OPEC+의 증산 이슈도 브렌트유가 100달러 위에서 폭발적으로 오르지 않고 있는 이유 중 하나입니다.

향후 유가는 오만해에서 유조선 공격이 증가할지 여부에 달려 있습니다. 선박 간 환적이 줄어들고, 호르무즈 해협을 대체해 온 홍해 항로마저 후티 공격과 해상 봉쇄로 위협받는 상황에서, 호르무즈와 홍해가 동시에 막히면 오만유에서 나타난 수급 불안이 브렌트유로 옮겨질 가능성이 큽니다. 유가 급등은 소비자에게 휘발유 및 디젤 가격 상승으로 이어져 다른 소비 여유 자금을 감소시키고 물가 상승을 부추길 것입니다. 모건스탠리는 4분기 브렌트유 평균 가격을 100달러로 전망했지만, 12월 전망치는 85달러로 제시하며 연말에는 수요 둔화의 영향으로 안정될 수 있을 것으로 내다봤습니다. 브렌트유가 오만유를 따라 120달러까지 오를지, 아니면 모건스탠리 전망처럼 85달러로 내려갈지가 핵심 관심사입니다. 현재 유가 향방을 결정할 주요 변수는 중동 전쟁 뉴스, 그리고 중동에서 생산되는 원유를 외부로 운송할 우회로가 계속 기능할지 여부입니다. 우회 수출이 유지되면 글로벌 수요 둔화를 반영해 브렌트유가 하락할 수 있지만, 오만해 환적 차질과 홍해 항로 불안이 겹치면 브렌트유도 오만유를 따라 고공행진할 가능성이 있습니다.

오만유 121달러는 브렌트유의 확정적인 선행 지표는 아니지만, 중동의 심각한 공급난을 보여줍니다. 어제 갤런당 4.15달러였던 미국 전국 휘발유 가격은 오늘 아침 4.2달러까지 올랐고, 전국 평균은 갤런당 4.22달러입니다. 이는 1년 전 1.3달러와 비교하면 1달러 이상 오른 수치입니다. 지역별 격차도 큽니다. 서부 해안 지역은 세금과 친환경 휘발유 규격, 제한된 공급망으로 인해 가격이 비싸고, 산유 시설과 정유 시설이 밀집한 남부 지역은 상대적으로 저렴합니다. 디젤유 가격은 더 급격하게 올랐는데, 중동 정제 공장 문제로 정제 가격이 상승한 영향입니다. 이는 전반적인 물가에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 미국 10년물 국채 금리는 4.81% 수준으로, 금일 상승폭은 0.004%포인트(0.4bp)에 불과해 유가 급등에 비해 채권 시장의 반응은 제한적이었습니다.

레귤러 휘발유 가격은 1년 전 약 3달러에서 현재 4.22달러로 32% 상승했으며, 디젤 가격은 더 가파르게 올랐습니다. 미국 10년물 국채 금리는 현재 4.81% 수준으로, 금일 상승폭은 0.004%포인트(0.4bp)에 불과해 유가 급등과 브렌트유 100달러 돌파에도 불구하고 채권 시장의 반응은 상당히 제한적이었습니다. 다만, 10년물 금리는 지난 3월 4% 아래였던 것과 비교하면 현재 1년 중 가장 높은 수준까지 올라와 있으며, 이 높은 금리가 내려오지 않고 있다는 점이 중요합니다. 유가 상승에 따른 금리 인상 압력과 증시 불안에 따른 안전 자산 수요가 채권 시장에서 상쇄 작용을 하고 있습니다. 미 동부 시간 오전 7시에 발표된 주택 시장 지표에 따르면, 이번 주 30년 만기 모기지 금리는 6.79%에서 6.85%로 소폭 상승했습니다. 금리 상승 자체는 크지 않지만, 6% 후반의 높은 모기지 금리가 유지되고 있다는 점이 핵심입니다. 금리 상승으로 모기지 신청은 한 주 만에 2.7% 감소했으며, 기존 대출을 더 낮은 금리로 갈아타는 대출 갈아타기 신청은 6.2%나 감소했습니다. 이는 현재 금리로는 이자 부담이 커져 갈아타는 유인이 없기 때문입니다. 새로 집을 사기 위한 대출 신청도 제자리에 머물렀습니다.

코로나19 팬데믹 시기 3%대의 낮은 금리로 모기지를 받은 집주인들이 현재 6% 후반의 금리로 재대출을 받아야 하기 때문입니다. 이는 주택 거래량 감소로 이어지고 있습니다. 실제 구매자 입장에서 금리 부담을 살펴보면, 2021년 3% 고정 금리로 40만 달러를 대출받은 경우 월 상환액은 1,686달러입니다. 그러나 현재 6.85% 금리로 같은 금액을 대출받으면 월 상환액은 2,621달러로, 매달 935달러를 더 내야 합니다. 연간으로 환산하면 1만 달러 이상을 더 지불해야 하는 상황이며, 재산세와 주택 보험료는 별도입니다. 이처럼 높아진 모기지 금리 부담으로 인해 미국 주택 거래는 꽉 막혀 있는 상황입니다. 주택 거래 감소는 이사 수요 감소로 이어져 가구, 가전, 인테리어 등 관련 소비 전반에 걸쳐 위축 효과를 가져옵니다.

스콧 베선트 재무 장관은 엔화 약세에 베팅하는 투기 세력에 대해 경고하며, "내가 하우스다. 원한다면 나를 상대로 베팅을 해 보는가 해라"라고 발언했습니다. 이는 엔화 강세를 유도하려는 미국과 일본 정부의 정책에 역행하는 투자는 손실을 볼 것이라는 강력한 메시지입니다. 엔화 약세에 베팅하는 세력이 늘어나면 엔화가 계속 떨어질 수 있고, 이는 일본에서 낮은 금리로 엔화를 빌려 미국 주식이나 채권에 투자하는 '엔캐리 트레이드'를 더욱 활성화시킬 수 있습니다. 당장은 미국 자산 시장에 돈이 유입되어 좋아 보이지만, 거래가 과도하게 쌓이면 문제가 발생할 수 있으며, 미일 양국의 시장 개입이나 일본 은행의 금리 인상으로 엔화가 반등할 경우 엔캐리 트레이드 청산이 일어날 가능성이 있습니다. 엔화 급락은 미국 국채 시장에 부담을 줄 수 있어 이러한 경고가 나온 것입니다. 미국과 일본의 공조 발표 직후 엔화는 크게 오르지 않았으나 최근 들어 많이 반등하자, 뱃선트 장관이 다시 한번 강한 발언으로 개입한 상황입니다.

현재 미국 증시가 너무 불안하지 않아서 문제라는 관측이 제기되고 있습니다. 변동성 지수(빅스)는 16.9로 장기 중앙값 17.6보다 낮게 유지되고 있으며, 특히 11월 3일 중간선거가 두 달도 남지 않았음에도 빅스 선물에는 선거 불안이 거의 반영되지 않았습니다. 이는 투자자들의 포지션이 대부분 상승에 몰려 있고, 하락에 대비한 보험 수요가 적다는 것을 의미합니다. 또한 회사채 스프레드가 좁아 기업의 부도나 경기 악화 가능성을 낮게 보고 있습니다. 주식과 채권 시장 모두 별일 없을 것이라는 낙관적인 시각이 16.9라는 빅스 지수에서 드러나고 있지만, 이는 지나치게 경각심이 없는 상황이라는 지적입니다. 물가, 고용 지표, FOMC 금리 인상 가능성, 중국 시진핑 주석의 미국 방문, 중간선거 등 증시의 불확실성을 키울 수 있는 변수들이 산재해 있습니다. 과거 중간선거가 있었던 24번 중 15번은 9월과 10월 사이에 S&P 500이 5% 이상 하락하는 조정을 겪었다는 분석도 있어, 베어장(하락장)에 대한 대비가 필요하다는 새로운 시각이 제시되었습니다.

이는 구글이 유럽에 단행한 투자 중 역대 최대 규모로, 청정 에너지 배터리 시설 구축도 포함됩니다. 구글은 핀란드 전력 회사 포르툼과 22년짜리 장기 전력 계약을 맺어, 포르툼이 소유한 로비사 원전에서 생산되는 전력의 최대 절반을 2030년부터 2049년까지 선결제 방식으로 구매할 예정입니다. 구글은 데이터센터를 원전 옆에 지어 대규모 전력을 안정적으로 공급받겠다는 구상입니다. 이 계약으로 포르툼은 로비사 원전의 수명을 2050년까지 연장하고 설비 개선을 위한 투자 여력을 확보하게 되었으며, 포르툼 주가는 이 소식에 10% 이상 급등했습니다.

구글이 해외에서 데이터센터를 짓고 전력을 확보하는 반면, 미국 내에서는 데이터센터에 대한 시각이 달라지고 있습니다. '내 집 앞에 짓지 말라'는 반대 목소리가 커지면서 중간선거의 주요 변수로 떠올랐습니다. 과거에는 지역 정부가 데이터센터 유치를 위해 세금 혜택을 제공했으나, 이제는 전기세와 물값 등 추가 비용을 요구하고 기존 세금 혜택마저 취소하는 방안을 적극적으로 검토하고 있습니다. 데이터센터 규모가 워낙 커지면서 주정부가 포기해야 하는 세수가 막대해졌기 때문입니다. 지난해 데이터센터에 깎아준 세금만 15억 7천만 달러로, 당초 예상치의 10배를 넘었습니다. 이에 뉴저지주 등은 신규 감면 신청을 중단하고, 5억 달러 규모의 지원금 중 절반을 취소하는 등 세금 혜택에 제동을 걸고 있습니다. 이는 데이터센터가 미국의 전력망과 가정용 전기요금에 미치는 문제와 관련이 있으며, 2주 전 '매경 월가월부'의 'AI 전쟁이 전기 전쟁됐다' 편에서 자세히 다룬 바 있습니다.

AI 개발 경쟁과 관련해 흥미로운 소식이 전해졌습니다. 앤트로픽에서 AI 모델 훈련을 담당했던 제이컵 콕슨이라는 연구원이 사표를 던지며 "내년 말이면 AI가 통제 불능이 될 수 있다"고 폭로해 외신에서 큰 주목을 받고 있습니다. 그는 오픈AI와 앤트로픽 두 회사가 스스로 성능을 높이는 초지능 AI를 먼저 만들기 위해 경쟁하며 "인류의 생명을 걸고 도박을 하고 있다"고 주장했습니다. 앞서 독일에서는 AI 에이전트들이 사람들의 지시 없이 마음대로 행동한 사례도 보고된 바 있습니다. 앤트로픽 안전팀 책임자 또한 일부 동조하는 목소리를 내며 이 경고에 힘을 실었습니다. 이는 개인적인 전망이지만, 앤트로픽 내부에서도 이러한 경고가 나온다는 점은 AI가 가져올 위험이 존재하며, 기업들이 경쟁에서 뒤처질까 봐 멈추지 못하고 있다는 해석을 가능하게 합니다.

개장 한 시간 후 선물 시장은 여전히 하락세를 보였지만, 나스닥이 가장 적은 낙폭을 기록하며 선방했습니다. 다우존스는 0.8% 하락하며 가장 큰 약세를 보였고, S&P 500은 0.3% 하락, 나스닥 100은 0.12% 하락했습니다. 유가는 더욱 올랐습니다. 브렌트유는 배럴당 101.24달러로, 아까보다 1달러 이상 상승하며 3.23% 올랐습니다. 국채 가격은 여전히 유가 급등에 크게 영향을 받지 않고 있으며, 10년물은 0.03% 하락하는 데 그쳤습니다. 유럽 시장은 유로스톡스 50이 1.64%, 닥스 지수가 1.67% 하락하는 등 여전히 좋지 않은 흐름을 보였습니다. 개별 종목 중 SK하이닉스는 4.73%, 마이크론은 3.16%, AMD는 3.13% 상승하며 강세를 이어갔습니다. 반면 엔비디아는 0.17%, 애플은 0.75% 하락했습니다. 메타는 4.5% 상승세를 유지했고, 에너지 주식들도 여전히 강세였습니다. 전반적으로 시장이 좋지 않은 가운데 일부 반도체 종목과 에너지주, 그리고 메타가 눈에 띄는 상승을 보였습니다.

고유가가 장기화될 경우 물가와 금리 상승을 부추기고, 현재 침체된 주택 시장과 소비에도 큰 부담을 줄 수 있습니다. AI 경쟁은 데이터센터 확보전으로 번지고 있으며, 구글은 핀란드 원전에 대규모 투자를 단행했지만, 미국 내에서는 데이터센터에 대한 세금 혜택 축소 움직임이 나타나고 있습니다. 한편, AI 기업이 '인류의 생명을 걸고 도박을 하고 있다'는 경고까지 나오는 상황에서, 미국 증시가 주요 변수들을 너무 가볍게 보고 있다는 우려도 제기됩니다. 당분간 유가, 금리, 그리고 AI 산업의 추가 상승 여부를 면밀히 지켜봐야 할 시점입니다.

장 마감 직전 개별 종목 동향을 보면 SK하이닉스가 4.73% 오르고, 마이크론 3.16%, AMD 3.13% 상승했습니다. 반면 엔비디아는 0.17% 하락했고, 애플은 신제품 발표를 앞두고 0.75% 빠졌습니다. 메타는 4.5% 상승세를 유지했고, 에너지주는 여전히 강세를 보였습니다. 시장 전반이 좋지 않은 상황에서 반도체 일부 종목, 에너지주, 그리고 메타 정도가 눈에 띄는 상승세를 기록했습니다. 오늘 시장의 핵심은 유가였습니다. 장 초반 100달러를 돌파했던 유가는 현재 101달러까지 올라왔습니다. 이러한 고유가가 장기화되면 물가와 금리 상승은 물론, 현재 침체된 주택 시장과 소비에도 큰 부담을 줄 수 있습니다. AI 경쟁은 데이터센터 확보전으로 번지고 있으며, 미국 내에서는 막대한 세금 혜택 축소 움직임이 나타나고 있습니다. 또한, 시장이 위험을 너무 가볍게 보고 있다는 경고가 나오는 만큼, 당분간 유가와 금리의 추가 상승 여부를 함께 지켜봐야 할 것입니다.