인텔 하락 속 AI 반도체 재평가

한 달간 25% 상승했던 인텔 주가가 장전 거래에서 3.7% 하락했다. 일론 머스크 테슬라 CEO는 텍사스 기가팩토리 운영을 위해 TSMC와 협력하면서 인텔의 보완적 역할이 필요하다고 설명했다.

이는 인텔이 테슬라 공급망에서 예상보다 작은 역할을 할 수 있다는 투자자들의 우려를 키웠다. 이에 머스크는 TSMC가 인텔을 대체하기보다 보완하는 역할을 할 것이라고 해명하며 진화에 나섰다.

최근 세레브라스 주가는 오픈AI가 최신 모델 구동에 엔비디아 GPU를 사용한다고 알려지면서 급락한 바 있다.

올트먼의 이번 발언은 양사 협력 관계에 대한 투자자 우려를 진화시키며 주가 회복에 기여했다.

2026 회계연도 첫 11개월 순이자 비용만 1조 500억 달러에 달할 전망이다. 연방예산위원회는 올해 이자 비용이 1조 1,000억 달러에 달하는 상황에서 부채 증가와 이자 비용 상승이 꼬리를 무는 악순환을 경고했다.

2026 회계연도 첫 11개월 동안 순이자 비용은 1조 500억 달러로 추정되며, 올해 전체 이자 비용은 약 1조 1,000억 달러에 달할 것으로 예상된다.

TD증권은 미국 국채 평균 만기가 5.9년으로 길어 시장 금리 상승에 따른 충격이 점진적으로 반영된다는 점을 짚었다.

현재 국채의 평균 표면 금리는 3.1% 수준으로, 즉각적인 이자 폭탄 가능성은 낮다는 설명이다.

미국 2분기 GDP 명목 성장률이 8.5%를 기록하며 정부 부채 평균 이자율인 3.4%보다 높아, 성장률이 이자 비용 증가를 상쇄할 수 있다는 분석도 제기된다.

미국은 달러를 기축통화로 사용하는 국가로서 높은 유동성과 신용도를 유지하고 있어, 재정 우려에도 불구하고 국채에 대한 수요가 여전히 많다.

AI 기업을 비롯한 해외 선진국 등의 수요가 지속되고 있으며, 견조한 경제 성장세와 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대감이 이러한 재정 우려를 상쇄하고 있는 것으로 나타났다.

미국 가계 소비 지출은 전년 대비 6.1% 증가했으며, 물가 상승분 3.4%를 제외한 실질 소비도 2.6% 증가한 것으로 나타났다.

이는 단순히 물가가 올라 지출액이 늘어난 것을 넘어 실제 소비량 자체가 증가했음을 의미한다.

특히 고소득층과 고령층의 자산 가치 상승이 소비 여력으로 이어졌으며, JP모건 데이터에 따르면 투자 계좌 인출 비율이 4%에서 8%로 두 배 가까이 상승했다.

일각에서는 저축률이 4.1% 하락하고 디젤 가격이 상승하는 등의 요인이 잠재적인 불안 요인으로 작용할 수 있다고 지적한다.

소비자 심리 지수가 실제 소비 행태를 제대로 반영하지 못한다는 비판도 제기되고 있으며, 현재 지표만으로 소비의 지속성을 판단하기 어렵다는 의견도 나온다.

과거 실리콘밸리은행 사태 이후 미국 은행권은 자본 확충을 통해 방어력을 강화했다.

미국 연방 예금보험공사 통계에 따르면, 올해 2분기 기준 은행권이 보유한 증권의 미실현 손실 비중은 2022년 3분기 33% 이상에서 올해 14%까지 낮아졌다. 또한 잔존 만기가 4년 이상인 채권 비중도 20%에서 16% 미만으로 축소되었다.

실시간 금리 비교로 자금이 이동하면서 특정 은행이 큰 타격을 입을 수 있다고 금융업계는 분석했다.

팩트셋 소속 시장 전략가 볼루어의 분석에 따르면, AI 반도체 관련 주식은 빠르게 늘어나는 수요와 이익 전망에 비해 아직 저평가되어 있다.

주가 수익 성장 비율(PEG) 지표를 활용했을 때 엔비디아는 0.5배, AMD와 TSMC는 0.7배 등으로 주요 기업 대부분이 1배 미만으로 나타났다.

UBS는 AI 서버 렉 용량이 2030년까지 4배 증가할 것으로 전망하며 성장 가능성을 높게 평가하지만, 이는 미래 추정치에 기반하므로 수치 둔화 시 결론이 달라질 수 있다는 점도 지적된다.

모건스탠리는 현재 캐터필러, 제너럴 다이내믹스 등 산업재 종목에 집중할 만하다고 권고했다.

러셀 3000 구성 종목의 54%가 지난 6월 이후 20% 이상 하락했지만, 산업재의 실적 전망 상향 애널리스트 비율은 2월 16%에서 현재 38%로 급증했다.

이는 건설, 광산, 방산 등 분야의 수주 잔고 증가가 확인되며 실적 개선세가 뚜렷하기 때문으로 분석된다. 모건스탠리는 고품질, EPS 전망 개선, 그리고 최근 10% 이상 주가 하락을 보인 종목을 선별할 것을 제안했다.

미국의 ISM 비제조업 물가 지수는 74.0으로 전월 72.6 대비 상승하여 서비스업 물가 압력이 여전함을 시사했다.

반면 ISM 비제조업 PMI는 54.9로 예상치 55.1과 전월 55.4를 하회했음에도 S&P500은 0.16%, 나스닥은 0.49% 상승 출발했고, 다우존스 지수는 0.45% 하락했다.