팔란티어 급등에도 더 간다…엔트로픽 IPO 논란

골드만삭스는 팔란티어의 12개월 목표 주가를 230달러로 제시했으며, 소버린 AI 및 기업 맞춤형 AI 수요 확대가 핵심 근거라고 밝혔다.

아폴로 글로벌 매니지먼트와 블랙스톤 등이 대출 기관으로 거론되며, AI 관련 기업들의 사모대출 확장으로 인한 시장 위험 증가 가능성이 제기됐다.

기존 5~7% 범위 하단으로 전망했던 조정 EPS 증가율을 2.5~3.5%로 낮춰 발표했으며, 매출은 시장 예상치를 상회했으나 수익성 악화가 주된 원인으로 지목됐다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 추가 합의를 원하지 않으며, 이란에 대한 대규모 군사 작전 논의가 있었다고 밝혔다.

이에 이란 정부는 미국 외무부 대변인의 발언을 통해 미국 정부 관계자들이 서로 모순된 입장과 엇갈린 메시지를 내놓고 있다고 지적하며 반박했다.

이란의 원유 수출은 전쟁 전 수준에 근접했지만, 국내 정유 시설 파괴 등으로 인해 여전히 에너지 가격이 높은 상태다.

미국의 물가 상승률이 3.4%로 2022년의 9% 대비 하락했지만, 이는 물가 상승폭이 둔화된 것이지 물가가 실제로 떨어진 것은 아니어서 소비자들이 여전히 가격이 오르는 것으로 체감하고 있다.

소비자들은 3~4년 전과 비교해 누적된 가격 상승에 민감하게 반응하며, 최근 유가 상승과 주택담보대출 금리의 7% 돌파는 가계 부담을 더욱 가중시키고 있다.

금리 상승 시 저소득층이 주택 및 자동차 대출에서 더 큰 타격을 받는 경향이 있어 이러한 괴리가 심화된다.

삼성전자가 올해 3분기 잠정 영업이익 107조 4천억 원을 기록하며 사상 최대 기록을 달성했다.

이는 전년 동기 대비 9배 증가한 수치임에도 불구하고, 애널리스트의 평균 전망치에는 소폭 못 미쳐 주가가 하락했다.

투자자들은 이미 높은 기대치를 실적에 반영하고 있었던 것으로 풀이되며, '어닝 서프라이즈'가 아닌 '어닝 쇼크'에 가까운 반응을 보였다.

향후 12개월 동안에만 600MW 이상의 데이터 센터 용량을 새로 가동할 계획이며, 이는 1GW가 대형 원자력 발전소 1기 용량과 유사하다는 점에서 상당한 규모로 평가된다.

데이터 센터 건설에 막대한 자금이 필요하므로, 어플라이드 디지털은 금융 조달 및 임대 안정성을 위해 고객사의 신용도를 최우선으로 고려하고 있다.

AI 인프라 시장의 확대로 데이터 센터 수요가 늘어나면서, 어떤 고객을 위해 데이터 센터를 건설할 것인지에 대해 더욱 선별적으로 접근하며 승자와 패자를 가리는 작업이 강화되고 있다.

안정적인 전력 확보 능력과 핵심 장비 조달 능력이 데이터 센터 사업의 필수 역량으로 부각되고 있다.

어플라이드 디지털의 1분기 매출은 3억 4,190만 달러로 전년 동기 대비 322% 급증했으며, 이는 1년 만에 4.2배 늘어난 수치다.

하지만 조정 상각 전 영업이익은 6,440만 달러를 기록했음에도 불구하고, 순손실은 2억 2,100만 달러로 확대되어 수익성 측면에서 과제를 안고 있다.

이에 따라 이미 부지, 전력, 인허가를 확보한 기업들이 더욱 유리한 위치를 차지하며, 데이터 센터 업체 간의 승자와 패자가 명확하게 구분될 것으로 전망된다.

러셀 2000 지수가 고점 대비 9% 하락하며 10% 조정장 진입 직전까지 다다랐으며, 이는 기술주 강세에 가려져 있던 금리 충격이 중소형주 시장에 직접적인 타격을 주고 있음을 시사한다.

트리스트 어드바이저리 서비스의 CIO는 최근 중소형주 하락의 가장 중요한 원인이 장기 국채 금리 상승에 있다고 지적하며, 중소형주는 금리에 민감하고 변동 금리 차입 비중이 높기 때문이라고 설명했다.

뉴컨스트럭트는 앤트로픽의 2025년 예상 매출이 46억 달러인 반면 순손실은 420억 달러에 달하는 점을 지적하며, 이번 IPO가 일반 투자자에게 수익을 안겨주기보다 기존 투자자들이 보유 지분을 현금화할 수 있는 기회를 제공하는 데 목적이 있다고 주장했다.

2조 달러에 달하는 기업 가치를 정당화하려면 앤트로픽이 엔비디아의 최근 1년간 순이익의 2배에 달하는 수익을 창출해야 하는데, 2025년 매출 예상치는 46억 달러, 순손실은 420억 달러로 재무 상태가 취약하다.

또한, 오픈소스 AI 모델과의 경쟁 심화로 앤트로픽의 수익성 확보가 불투명하며, 이는 고평가된 기업 가치에 대한 우려를 증폭시키고 있다.

뉴컨스트럭트의 창업자 데이비드 트레이너는 과거에도 위워크와 올버즈 IPO에 대해 부정적인 전망을 내놓아 적중한 사례가 있어 앤트로픽에 대한 경고의 신뢰성에 관심이 쏠리고 있다.

2019년 위워크 상장 추진 당시 '가장 터무니없는 IPO'로 지목했고, 불과 6주 만에 위워크는 상장 계획을 철회했으며, 올버즈 IPO에 대해서도 부정적 전망을 내놓아 주가가 하락하는 결과를 보였다.

기업 가치가 2조 달러에 달할 경우 투자 위험이 매우 클 수 있다고 경고하며, 이러한 고평가가 초기 투자자들의 이익 실현을 위한 전략일 가능성을 제기했다.