“증시 50% 하락 시 현금 써라”

주식 투자는 개별 종목에 집중하기보다 상품을 다양화하고 현금 비중을 섞는 방식이 필요하다. 이는 부동산 투자 시 월세처럼 현금 흐름을 고려하는 것과 같은 맥락이다. 이러한 포트폴리오는 주가 하락 시에도 소량의 현금 흐름을 제공하여 투자 지속성을 돕는다. 특히 배당주는 주식 시장 하락기에 장기 투자를 돕는 심리적 완충제 역할을 한다.

주가가 하락하여 마이너스 수익률만 보이면 투자자들은 대부분 저점에서 시장을 떠나는 경향이 있다. 반면 단기 급등 수익을 노리는 투자는 확률 싸움에서 불리하다.

업황에 따라 운 좋게 회복될 수도 있지만, 그 시점을 기다리는 것은 너무 고통스러운 시간이다. 따라서 지수 투자를 통해 극도의 분산을 실현하고, 미국 지수 및 배당주를 섞은 포트폴리오를 구성하는 것이 좋다.

현금 30%를 보유하는 전략은 시장 붕괴와 같은 대폭락 시기에 대응하기 위함이다. 역사적으로 2008년 글로벌 금융위기와 2022~2023년 팬데믹 시기 등 지수 30~50% 하락장이 주기적으로 반복됐다. 글로벌 AI 랠리도 언젠가 고생하는 시기가 반드시 오기 때문에, 위기가 왔을 때 쓸 수 있는 현금을 준비해야 한다.

주주들은 이미 높아진 눈높이를 계속 충족시켜 주기를 바라며, 더 많은 것을 기대한다. 이러한 과도한 기대가 버블을 형성하며, 결국 높아진 기대치를 충족하지 못할 때 버블이 터질 가능성이 크다. 시장은 거대한 사건 없이도 심리적 버블만으로도 급락할 수 있다.

현재 투자자들은 과거 연 10% 수익이면 충분하다고 생각하던 때와 달리, 월 10% 수익에도 불만족하는 분위기다. 이러한 심리적 과열은 전반적인 심리적 버블을 형성하며, 자금이 썰물처럼 빠져나갈 가능성을 경계해야 한다. 지수 50% 하락 시기에는 과감한 매수가 유효하다는 점을 인지해야 한다.

지수가 50% 정도 빠지면 워런 버핏이 말한 투자 기회로, 추가 하락 가능성보다 상승 가능성이 훨씬 높다. 이때는 주식을 쓸어 담아야 하지만, 현실적으로 30%, 40%, 50% 하락 시 심리적으로 주식을 매수하기 어렵다. 시장의 공포 속에서 기회를 잡는 것이 중요하다고 강조했다.

현재 증시는 상승장의 초중반이 아닌 중후반 단계로 접어들고 있다고 진단했다. 이 구간에서는 기업 실적보다 투자 심리가 시장을 크게 좌우한다. 과거 5,000대 초반에 도달했던 사례를 언급하며, 현재 시장 분위기가 과열되었음을 시사했다.

주가가 급격하게 가파르게 빠지면 투자자들은 암흑기가 길어질 것이라 우려하지만, 실제로는 반등이 빠르게 나타나는 경향이 있다. 급락에는 그럴 만한 이유가 있었기 때문에, 오히려 반등의 속도가 빠르다. 반면 슬금슬금 빠지는 시장은 회복이 더 어려운 경우가 많다. 시장이 안정되기를 기다리면 오히려 투자 기회를 놓칠 수 있다고 설명했다.

금과 코인은 일정 부분 포트폴리오에 포함하는 것은 괜찮지만, 현재 시점에서 가격 매력이 크지 않다고 평가했다. 차트를 길게 놓고 보면 현재 거의 모든 자산이 역사적 최고치 수준에 도달해 있어 싼 가격이라고 보기 어렵다. 금 투자의 경우, 한 번에 왕창 사는 것보다 적립식으로 분할 매수하는 것을 추천했다. 지금은 싸게 살 수 있는 자산이 많지 않으므로 현금을 확보하는 것이 중요하다는 견해를 밝혔다.