뉴욕 증시, 유가 급등에 하락

유가가 계속해서 오르면서 뉴욕 증시 전반에 좋지 않은 영향을 미치고 있다. 박신영 기자는 "오늘 장이 오늘도 시작이 그렇게 좋지 않습니다. 유가가 계속해서 오르고 있기 때문에 영향을 받고 있는 모습이고요."라고 설명했다. 이에 S&P 500 지수는 0.33% 하락한 7,65.5를 기록했으며, 나스닥과 다우 지수도 각각 0.48%, 0.47% 내렸다. 중소형주 중심의 러셀 2000 지수 역시 0.5% 하락했고, 시장의 변동성 지수인 빅스(VIX)는 16.85로 상승했다.

박신영 기자는 "애플이 신제품 행사에서 첫 폴더블 아이폰 아이폰 듀어를 공개를 하죠."라고 언급했다. 아이폰 듀어는 시작가가 2,000달러, 고용량 모델은 3,000달러로 전망되고 있으며, A20 프로칩을 탑재해 멀티태스킹 기능을 지원할 것으로 보인다. 이번 행사는 존 터너스 신임 CEO의 첫 대형 제품 행사로 관심을 모으고 있다.

차임(Chime)이 올랜 은행 파트너 가운데 하나인 스트라이드 뱅크를 5억 9천만 달러에 인수하기로 합의했다는 소식에 개장 전 거래에서 12% 급등했다. 박신영 기자는 "타임이 올랜 은행 파트너 가운데 하나인 스트라이드 뱅크를 5억 9천만 달러에 인수하기로 합의했던 소식에 개장전 거래에서 12% 급등을 했습니다."라고 전했다. 이번 인수는 기존 파트너인 뱅코프(Bancorp)의 니즈 감소로 이어질 수 있다는 우려도 제기되고 있다.

WTI는 2.96% 오른 95.78달러를 기록했으며, 브렌트유는 100.68달러에 거래됐다. 박신영 기자는 "미군이 미국 군함을 공격하려고 한데 대한 보복으로 일란 원유 유조선 다섯 척을 파괴를 했다고 알려져 있고 지금 계속해서 어 이게 긴장이 완화될 조짐은 보이지 않고 있는 거 같습니다."라고 현지 상황을 전했다. 골드만삭스는 최악의 경우 브렌트유 가격이 120달러까지 치솟을 수 있다고 전망하며 시장의 불안감을 키웠다.

10년물 국채 금리는 4.8%를 기록했으며, 2년물 국채 금리는 0.017% 포인트 상승했다. 30년물 국채 금리 역시 5.25%에 이르렀다. 박신영 기자는 "국채 금리가 계속 높은 수준을 유지를 하고 있고 유가가 계속해서 이렇게 어 고공 행진을 할 경우 주가에 상당히 구조적으로 하방 압력을 가할 수 있을 것으로 해석이 되고요."라고 설명하며 유가 상승이 주가에 미칠 부정적 영향을 경고했다.

이번 주 주요 경제 지표 발표를 앞두고 시장의 긴장감이 고조되고 있다. 9월 10일에는 PPI(생산자물가지수) 발표가 예정되어 있으며, 9월 11일에는 CPI(소비자물가지수) 발표가 이어진다. 박신영 기자는 "내일과 모해 미국 동부 시간 기준으로 내일은 PPI 발표가 있고 어 금요일은 CPI 발표가 있죠. 이게 상당히 중요한 상황입니다."라고 강조했다. 이 지표들은 9월 FOMC 회의를 앞두고 연방준비제도의 통화 정책 방향에 큰 영향을 미칠 것으로 예상돼 매파와 비둘기파 간의 공방이 예상된다.

도이치방크는 현재 시장 상황이 골디락스에 대한 지나친 낙관론에 빠져있다고 경고했다. 박신영 기자는 "도이치방크가 현재 상황이 골드락스고 지금 유가나 금리, 국채 금리 이런 등등의 문제를 시장에서 정확히 인지하지 못하고 있다. 너무 낙관적으로 보고 있다라는 내용에 이야기를 해서 약간 배어한 내용이죠."라고 지적했다. 시장이 제한적인 통화 긴축 환경에 대해 너무 낙관적으로 보고 있으며, 채권 시장과 주식 시장의 기대치 사이에 모순이 존재한다고 분석했다. 물가 압력 대비 금리 인상 사이클을 낮게 평가하고 있다는 점도 도이치방크가 우려하는 부분이다.

박신영 기자는 "현재 ISM 서비스업 구매 가격 지수가 이럴 경우 미국 CPI 상승률이 5%가 웃도는 상황과 일치하는 수준이다."라고 설명했다. 이는 2021년부터 2023년까지 물가 급등기와의 상관관계를 적용할 경우, 미국 CPI 상승률이 5%를 상회할 가능성을 시사한다.

시장은 연방준비제도(Fed)가 앞으로 얼마나 매파적으로 움직일지에 대해 과소평가하고 있다는 지적이 나왔다. 박신영 기자는 "패드가 앞으로 얼마나 매파적으로 움직일지에 대해서도 시장에서 과소 평가를 하고 있다라고 지적을 하고 있습니다."라고 전했다. 현재 시장은 9월 금리 인상 가능성을 약 60%로 반영하고 있지만, 과거 긴축 사이클을 고려하면 현 물가 수준에서 200bp 이상의 추가 금리 인상이 이루어진 사례가 존재한다. 연준과 유럽중앙은행(ECB)의 향후 매파적 행보 가능성을 시장이 낮게 보고 있다는 분석이다.

브렌트유 가격이 100달러를 돌파하며 원유 가격 상승 리스크가 현실화되고 있음에도 불구하고 시장은 여전히 유가에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다는 경고가 나왔다. 박신영 기자는 "리스크에 비해서 유가에 대해서도 너무 낙관적으로 보고 있다라고 경고를 하고 있습니다."라고 언급했다. 6개월 뒤 선물 가격은 80달러대로 예상되며, 이는 유가 하락에 대한 뚜렷한 근거 없이 연말이나 연초에는 상황이 해결될 것이라는 기대가 반영된 것으로 풀이된다.

국채 금리 및 실질 금리가 상승하고 있음에도 주식 시장은 강세를 유지하고 있다. 이는 글로벌 경제가 강한 성장세를 보일 것이라는 기대감이 주가 상승을 견인하고 있기 때문으로 분석된다. 그러나 박신영 기자는 "이런 경제 둔화가 이어진다든지 아니면은 금리를 더 상승시켜야 될 중앙은행이 금리를 더 인상시켜야 될 요인이 나왔을 때 어 만일에 경기가 둔화될 경우 재정 정책이나 이런 부양책을 사용해야 되는데 미국 같은 경우는 이런 거를 하기가 쉽지 않은 재정 상황이죠."라고 지적했다. 미국 부채가 40조 달러를 돌파하면서 재정 정책 운용에 제약이 발생할 수 있다는 우려가 커지고 있다.

박신영 기자는 "저는 비대칭적인 정보를 갖고 있습니다. 이제 제가 하우스입니다."라고 베센트 장관의 발언을 인용했다. 이는 일본과의 외환 시장 개입 사례를 언급하며, 정부가 시장에 대해 비대칭적인 정보를 가지고 있음을 내세운 것으로 풀이된다. 그러나 UBS의 폴 도노반은 펀더멘털을 거스르는 시장 개입에는 한계가 있다고 지적하며 베센트 장관의 발언에 대해 비판적인 시각을 드러냈다.

박신영 기자는 "엔화 강세가 계속되면은 미국 주식에서 얻는 수익보다 환차손이 더 커지게 되면은 어 그렇게 되면 미국 주식에서 자금이 또 빠져나갈 수 있는 거죠."라고 설명했다. 엔화 가치 상승으로 인해 미국 주식 투자에서 얻는 수익보다 환차손이 더 커지게 되면 투자자들이 투자 전략을 변경하여 미국 주식 시장에서 자금을 회수할 가능성이 제기된다. 이는 미국 증시에 이차적인 하방 압력으로 작용할 수 있다는 우려를 낳고 있다.

박신영 기자는 "메모리의 매출 증가가 단순히 판매량 증가만으로 만들어지는 게 아니라 메모리 가격 상승이 매출 증가의 상당 부분을 이끌고 있습니다."라고 언급했다. D램 매출은 전년 대비 250% 증가할 것으로 예상되며, 낸드 매출 역시 전년 대비 약 370% 증가할 것으로 전망된다.

메모리 업체들이 과거와 달리 케펙스(CAPEX) 투자를 제한적으로 운용하고 있으며, 투자 대부분이 생산 능력 확대보다는 연구 개발 및 첨단 메모리 기술에 집중되고 있다. 박신영 기자는 "메모리 업체들이 케펙스를 상대적으로 제한적으로 늘리고 있고 투자 가운데 상당 부분이 단순히 생산 능력 공장을 많이 짓는 게 아니라 연구 개발 첨단 메모리 이런 쪽으로 기술이 투입되고 있어서"라고 설명했다. 이러한 경향은 메모리 공급량이 급격하게 증가하지 않을 것이라는 전망으로 이어진다.

박신영 기자는 "한국 메모리 반도체 기업들도 주가 조정을 받았지만은 여전히 펀더멘털은 견조하다라고 평가를 내렸습니다."라고 전했다. 빅테크 기업들의 자체 AI 칩 개발이 메모리 수요를 확대시키고 있으며, TSMC를 비롯한 대만 파운드리 기업들은 주문형 반도체 수요 증가에 힘입어 성장을 지속할 것으로 분석된다. HSBC는 전반적인 반도체 시장에 대한 낙관적인 시각을 유지하며 투자 조언을 내놓았다.

박신영 기자는 "중국의 AI 반도체가 현재 지금 효율이 굉장히 낮은데 이게 또 새로운 수요를 만든다라고 분석을 했습니다."라고 설명했다. 중국 내 AI 반도체 국산화가 가속화되면서 낮은 효율의 중국산 칩을 사용하기 위해 더 많은 하드웨어가 필요해지고 있다. 이는 데이터센터 냉각, 패키징, 네트워킹 인프라 등 관련 산업의 수요 증가로 이어질 것으로 전망된다.

대기 시간 단축과 인력 확충 등 고객 경험 중심의 전략으로 동일매장 매출이 개선된 것이다. 그러나 박신영 기자는 "현재 수익성 고객들은 많이 되돌렸지만 수익성은 어떻게 개선할지 이런 부분이 관건으로 남아 있습니다."라고 지적했다. 구조조정 비용과 서비스 개선을 위한 투자 확대로 인해 영업 이익률에 대한 부담이 증가하고 있으며, 수익성 개선이 스타벅스의 향후 주요 과제로 남아있다.