비트코인, 7개월 만에 최대 자금 유입…9월 크립토 법안 변곡점 될까

미국 비트코인 현물 ETF에서 8월 17일부터 19일까지 3일간 10억 달러 이상의 순유입이 나타났다. 이는 지난 1월 이후 약 7개월 만에 기록된 최대 규모다. 박상혁 편집장은 "8월 17일부터 19일이 3일치 월요일부터 수요일까지 데이터밖에 아직 집계가 안 됐는데도 지금 10억 달러 이상 순유입이 나타난 걸로 확인이 됐거든요. 이게 1월 이후에 거의 한 7개월 만에 최대치고요."라고 설명하며, 목요일과 금요일 데이터까지 포함하면 유입 규모가 더욱 확대될 가능성이 있다고 덧붙였다.

이더리움 현물 ETF는 이번 상승장에서 비트코인 대비 더 높은 유입액을 보이며 강세를 나타냈다. 박상혁 편집장은 "이더리움 현물 ETF는 더 높습니다. 이번 상승에서는 거의 뒤쳐짐 없이 계속 좀 쫓아오고 있는 그런 모습을 보이고 있습니다."라고 말했다. 이전과 달리 비트코인 상승기에 뒤처지지 않고 동반 상승하는 모습을 보여, 시장의 관심이 이더리움으로도 확산되고 있음을 시사한다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 혁신자문위원회가 첫 회의를 개최하며 디지털 자산 규제안 마련을 공식화했다. 이번 회의에서는 디지털 자산 거래소의 제도권 안착 및 마진·레버리지 규제 마련에 대한 논의가 이루어졌다. 박상혁 편집장은 "혁신자문위원회에서 또다시 CFTC 위원장이 클리티 법안이 만약에 안 되더라도 우리가 구체적으로 규칙 제정하겠다라는 거 다시 한번 강조를 했고요."라고 밝히며, 법안 통과 여부와 관계없이 CFTC가 디지털 자산에 대한 구체적인 규칙을 제정하겠다는 의지를 강조했음을 전했다.

체인링크 CEO 등 크립토 업계 주요 인물들이 백악관 회동에 참석해 9월에 재개될 크립토 법안 심의와 관련한 논의를 진행했다. 박상혁 편집장은 "크립토 법안 9월에 재개가 되면은 이후에 표결 일정이 어떻게 될 거냐 이게 첫 번째가 얘기가 나왔고 두 번째는 지금 쟁점이 여러 개가 있는데 거기에 대한 얘기들 어떻게 조율을 할 건지 쟁점들에 대해서 이런 얘기들도 충분히 오고 갔다라는 또 인터뷰가 있었습니다."라고 회동 내용을 설명했다. 이번 회동을 통해 9월 크립토 법안의 표결 일정과 핵심 쟁점 조율 가능성이 논의되었으며, 이는 법안 통과에 대한 시장의 기대감을 높이는 요인으로 작용하고 있다.

백악관 회동은 당초 기대보다 성대하게 진행된 것으로 알려졌다. 코인베이스 CEO는 회동 후 초당적 협력 분위기에 대해 긍정적으로 평가했다. 박상혁 편집장은 "코인베이스 CEO도 나와가지고 뭐 내가 볼 때는 충분히 초당적으로 잘 된 거 같다 이러고 이제 들어갔거든요. 어쨌든 조금 이제 압력을 행사하려고 하는 거 같다 트럼프 행정부에서 요런 부분들은 10분 가격에 반영이 되지 않았나 싶습니다."라고 언급하며, 이를 트럼프 행정부가 크립토 정책에 대한 영향력을 행사하려는 의도로 해석하고, 이러한 분위기가 이미 시장 가격에 반영된 것으로 분석했다.

정부 차원에서 비트코인을 전략적으로 비축하는 방안에 대한 논의가 거론되기 시작했다. 박상혁 편집장은 "정부 차원에서이 비트코인 전략 비축을 확대하는 방안을 얘기를 했다라고 했습니다."라고 언급했다. 비록 직접적인 비트코인 매수 발표는 없었지만, 이는 기존보다 진보된 어젠다로 평가되며 정부가 비트코인을 단순한 자산이 아닌 전략적 대상으로 인식하기 시작했음을 시사한다.

최근 온체인 데이터 분석 결과, 현물과 무기한 선물을 합산한 비트코인 현물 수요가 양수로 전환됐다. 이는 2025년 10월 디지털 자산 폭락 사태 이후 처음으로 나타난 현상이다. 박상혁 편집장은 "최근에는이 현물 수요도 양수로 전환이 됐습니다. 양수로 전환이 된 게 2025년 10월 디지털 자산 폭락 사태 이후 처음입니다."라고 강조했다. 선물 수요만 높을 때보다 현물 수요가 뒷받침되는 상승은 더욱 장기적이고 견고한 상승 동력을 확보하는 데 유리하다는 분석이다.

최근 비트코인 상승 흐름에도 불구하고, 시장에서는 상승 지속 여부에 대한 엇갈린 시각이 존재한다. 일부에서는 과거 사이클을 분석했을 때 아직 상승 축적 기간이 충분히 쌓이지 않았다는 반론을 제기한다. 박상혁 편집장은 "과거 사이클을 봤을 때 아직은이 상승 축적 기간이 충분히 쌓이지 않았다. 선물 시장이 아직은 수요가 압도적인 상황이다."라고 언급하며, 선물 시장의 수요가 여전히 압도적인 상황이어서 추가 조정 가능성도 배제할 수 없다고 지적했다.

최근 미국 증시가 하락세를 보였음에도 불구하고 비트코인은 홀로 상승하는 특이한 움직임을 보였다. 박상혁 편집장은 "미국 증시는 어제 하락을 했거든요. 근데 비트코인은 올랐다. 굉장히 또 특기할 만한 점입니다."라고 설명했다. 미국 국채 바이백 발표와 이란발 지정학적 리스크로 미 증시가 하락하고 국채 금리가 상승하는 상황에서도 비트코인이 가격 방어에 성공한 것은 주목할 만한 점으로 평가된다.

다음 주 월요일에 이란에 대한 사상 전례 없는 강력한 경제 제재가 예정되어 있어 시장의 우려가 커지고 있다. 박상혁 편집장은 "다음 주 월요일에 사상 전례 없는 이란에 대한 경제적 조치가 예정이 돼 있다는 얘기가 지금 나왔기 때문에 이 점을 시장이 우려하고 있습니다."라고 전했다. 이란산 석유 공급 감소 가능성으로 인해 유가가 상승할 수 있다는 우려가 제기되고 있으며, 이는 글로벌 경제 전반에 영향을 미칠 수 있는 변수로 작용할 전망이다.

미국 정부의 국채 바이백 정책이 사실상 '돌려막기'에 불과하며 시장의 신규 수요를 창출하는 데 실패했다는 평가가 나오고 있다. 박상혁 편집장은 "일단은 국채 바이백이 안 통했다라는 거는 결국 돌려막기를 하고 있다는 거 다 알고 있었는데"라고 지적했다. 이는 신규 국채에 대한 시장의 수요가 뒷받침되지 않고 있음을 보여주며, 미국 정부의 성장 동력 확보 능력에 대한 시장의 의구심을 키우는 요인이 되고 있다. 이로 인해 미 국채 금리 상승세가 지속되고 있는 상황이다.

8월 한 달간 비트코인과 금의 가격 상관계수가 최고치를 기록하며 상관관계가 강화됐다. 박상혁 편집장은 "비트코인하고 금하고 가격 상관계수를 제일 높게 나타났거든요. 나머지 나스닥하고 코스피하고의 비트코인 상관관계는 음수를 나타내고 있는 상황이고요."라고 밝혔다. 반면, 비트코인과 나스닥, 코스피의 상관관계는 음수를 나타내며, 비트코인이 기존 주식 시장과 다른 독자적인 움직임을 보이고 있음을 시사한다.

향후 비트코인 시나리오로 두 가지 가능성이 제시됐다. 첫 번째 시나리오는 법안 통과와 약달러 환경이 조성될 경우 비트코인이 디지털 금 지위를 회복하며 금보다 높은 상승률을 기록하는 것이다. 박상혁 편집장은 "첫 번째는 아무래도 비트코인이 디지털 금 지위를 회복하면서 금보다 상승률이 좋은 거"라고 설명했다. 두 번째 시나리오는 약달러 환경에도 불구하고 디지털 자산 악재 해소가 실패할 경우 비트코인이 금보다 낮은 상승률을 보이는 경우다. 비트코인의 미래는 인플레이션 완화와 규제 환경 변화에 크게 좌우될 것으로 보인다.

또 다른 시나리오는 비트코인이 기존 자산과 별개로 독자적인 독주를 이어가는 경우다. 박상혁 편집장은 "비트코인 독주를 하거나 독주하는 케이스는 지금 오늘 나타난 현상이 될 수 있죠."라고 언급했다. 이는 다른 자산들이 힘을 쓰지 못하는 상황에서도 비트코인만이 가격 상승을 보이는 현상을 의미한다. 특히 국채 금리 상승과 같은 악조건 속에서도 비트코인 가격이 오르는 데이터가 누적될 경우, 이러한 독자적인 상승 시나리오가 현실화될 가능성이 높다는 분석이다.

마이크로스트레티지의 비트코인 투자 전략은 투자자 심리 변화를 잘 보여주는 사례로 언급됐다. 박상혁 편집장은 "사람의 심리라는게 손해를 많이 보고 있을 때는 아 제발 본전만... 그러다가 본전이 왔어요. 그러면 내가 이거 먹으려고 지금까지 버틴 줄 알아? 약간 이러면서"라고 말하며, 손실 구간을 지나 본전을 회복했을 때 나타나는 투자자들의 심리적 변화를 설명했다. 이는 마이크로스트레티지가 비트코인 가격 하락기에도 지속적으로 매수하며 장기적인 관점을 유지해온 배경을 이해하는 데 중요한 요소다.

이더리움이 비트코인을 앞서는 상승세를 보이는 주요 요인 중 하나는 이더리움 주간 ETF의 높은 순유입이다. 박상혁 편집장은 "이더리움 주관 ETF도 있거든요. 마찬가지로 거의 7개월 만에 최대치 순유입이 나타났습니다... 비트코인은 지금 일주일 전 대비 16% 정도 올랐는데 이더리움 24% 정도 올랐습니다."라고 설명했다. 지난 일주일간 비트코인이 약 16% 상승한 반면 이더리움은 약 24% 상승하며 더욱 강한 매수세를 보였다. 또한, SEC의 토큰 증권 사업자 규제 완화에 대한 기대감도 이더리움 상승에 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석된다.

이더리움 상승세의 또 다른 주요 요인은 장기간의 하락에 따른 저가 매수 유입이다. 박상혁 편집장은 "가장 큰 상승 요인은 사실 저가 매수입니다. 많이 눌렸어요. 이더리움이... 워낙 많이 눌려 있었기 때문에 상승이 조금 반대적으로 이제 크게 나올 수 있는 그런 상황이다."라고 분석했다. 이더리움과 주요 알트코인들이 상당 기간 저평가된 상태였기 때문에, 기술적 반등 가능성이 높게 점쳐지고 있으며, 이는 현재의 강력한 상승 모멘텀으로 이어지고 있다.

이더리움의 기술적 업그레이드인 '글랜스테(Glenste) 업그레이드'가 임박했다는 소식도 상승 요인으로 작용하고 있다. 박상혁 편집장은 "기술적으로 봤을 때는 이더리움 글랜스테 업그레이드가 지금 인박해 있다라는 소식 몇 번 말씀드렸는데 지금 어 테스트넷 일정이 공개적으로 나왔습니다. 9월에 테스트넷 런칭될 예정이라서"라고 밝혔다. 9월 중 테스트넷이 런칭될 예정이며, 올해 내 정식 런칭을 목표로 하고 있다. 이번 업그레이드를 통해 이더리움의 확장성 개선과 전반적인 성능 향상이 기대되며, 이는 장기적인 이더리움 가치 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.