미국 원전 160조 투자, K-원전 수혜

미국 내 밸류체인이 부재한 상황에서, 웨스팅하우스의 AP1000 6기와 한수원의 APR1400 2기를 혼합하는 구성안이 유력하게 언급된다.

실제로 이 구상이 확정될 경우, 국내 기업들은 기자재 발주 및 시공 분야에서 상당한 수혜를 얻을 것으로 기대된다. 미국 내 원전 밸류체인이 부재한 상황에서 한국 기업과의 협력은 필수적이라는 분석이다.

가스복합화력발전소 사업으로만 3조~4조 원의 일감이 예상되는 가운데, 두산에너빌리티는 미국형 노형을 채택하면 기당 약 4,000억~5,000억 원의 수주가 예상되나 한국형 APR1400 적용 시 수혜 규모가 기당 2조 5,000억 원에서 3조 원까지 확대될 것으로 분석된다.

따라서 한국형 노형의 채택 비중이 높아질수록 국내 원전 산업에 미치는 긍정적 영향이 매우 클 것으로 분석된다.

원전 사업 외에도 가스복합화력발전소 사업으로만 약 3조~4조 원 규모의 추가 일감 확보가 가능할 것으로 예상된다.

HD현대중공업은 조선용 엔진 기술력을 바탕으로 AI 데이터센터 수요 대응에 집중한다. 공장 투자 비중도 원전(20%)보다 엔진(80%)에 대폭 할애했다.

현재 공장 투자 비중의 약 80%가 발전 엔진 쪽에 집중되어 있으며, 원전 사업 모멘텀은 현시점에서 제한적이지만, 내년 실적 기준으로는 PER(주가수익비율) 매력도가 부각될 수 있다고 평가했다.

한전기술은 계약 시점에 실적 반영이 빠른 설계 분야를 주도할 예정이며, 한전KPS는 기존 가동 원전 정비로 안정적인 수익을 확보하는 구조다.

한전KPS는 기존 가동 원전 정비 사업으로 안정적인 실적을 유지하고 있으며, 한전기술은 향후 발전 자회사 통폐합 및 재생 에너지 사업의 컨트롤타워 역할을 맡을 것으로 기대된다.

시장 관심이 후공정 패키징과 테스트 분야로 이동했다. 실적이나 고객사 분석보다 수급이 집중되는 SFA반도체 같은 턴어라운드 종목 중심의 전략이 유리하다.

특히 후공정(패키징, 테스트) 분야에 대한 시장의 관심이 높으며, SFA반도체와 같은 턴어라운드 종목들이 강한 흐름을 보이고 있다.

필리핀에 생산 기지를 둔 SA반도체는 2027년 실적 턴어라운드를 기대받고 있으며, 하나마이크론의 저항대 돌파와 엑시콘·오키스전자의 강한 수급 흐름도 눈에 띈다.

하나마이크론은 기술적 저항대 돌파 시 추가 상승을 기대하고 있으며, 수급이 몰린 엑시콘과 오키스전자는 강세 흐름을 이어간다.

글로벌 시장 내 필수재 공급사로 꼽히며 시세 랠리를 주도했던 VM은 하이닉스향 납품 일정 지연에 따른 실적 이연 현상이 겹치면서 3개월 만에 주가가 60% 이상 빠지는 약세를 보였다.

하이닉스향 납품 일정이 지연되면서 실적 이연 현상이 발생했으며, 이는 투자 심리 악화로 이어졌다.

루멘텀은 주가 변동성을 활용한 매매에 적합하며, 국내 성우전자는 공급사 입지에도 CB·BW 물량 부담을 고려해야 한다. 루멘텀은 주가 변동성을 활용한 매매가 상대적으로 쉽다.

성우전자는 엔비디아와 브로드컴에 제품을 공급하는 업체이나, 향후 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW) 물량 출회 가능성에 대비해야 한다.

미국 내 전력 부족이 2018년 이후로 심화되면서 원전의 중요성이 다시 부각되고 있다.

웨스팅하우스 지분 참여를 통해 한국형 APR1400 원전과의 기술적 협력 기반이 마련되었으며, 이는 한국 원전 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

원전 산업은 일시적인 유행을 넘어선 르네상스 시기로 진입하고 있다는 평가가 지배적이다.

기존 대형 원전의 설계 및 건설에 5년에서 15년 이상의 긴 시간이 소요되는 반면, 소형모듈원전(SMR)은 설치 및 발전 규모는 작지만 공기 단축이 예상된다.

SMR의 설치량이 많아질 경우, 설계·조달·시공(EPC) 기업인 현대건설 등 국내 기업들이 큰 수혜를 볼 것으로 전망된다.

SMR의 확대는 원전 시장의 새로운 투자 매력으로 작용할 것으로 분석된다.

유가 급등에 따른 수요 파괴와 지정학적 리스크를 감안해 추격 매수를 자제한다. 조정 시 중요 지지권을 확인하며 분할 매수하는 방식이 안전하다고 평가했다.

유가 급등에 따른 수요 파괴 현상 발생 가능성과 트럼프 발언 등 지정학적 리스크에 의한 유가 변동성을 고려하여 분할 매수로 대응하는 것이 권장된다.

주말 불확실성을 고려하여 단기 트레이딩 위주의 시장 접근이 필요하다.

수익이 발생한 종목은 일부 차익을 실현하여 현금 비중을 확보하는 보수적인 전략을 취할 것을 권고했다.

160조 원 규모의 미국 원전 시장은 2009년 바라카 원전(20조 원)이나 지난해 체코 두코바니 원전(25조 원)과는 비교할 수 없는 슈퍼사이클을 예고한다.

2009년 바라카 원전(20조 원) 수주 당시 관련주가 400% 급등했고, 2024년 체코 두코바니 원전(25조 원) 수주 시 두산에너빌리티 등의 주가가 크게 상승한 바 있다.

160조 원 규모의 투자는 과거 수주 규모와 비교했을 때 '슈퍼사이클'의 시작으로 해석되며 관련 기업들에게 막대한 성장 기회를 제공할 것으로 예상된다.

미국은 20~30년간 원전 건설이 거의 없었기 때문에 자체적인 원전 밸류체인이 전무한 상태이다.

프랑스는 미국과의 정치적 갈등으로 배제될 가능성이 있으며, 중국과 러시아는 미국 시장 진입이 사실상 불가능하다.

결과적으로 한국은 기자재 공급이 가능한 주요 대안으로 부상하며 미국 원전 사업에서 큰 반사이익을 얻을 것으로 예상된다.

대형 원전의 비상 구역이 30km에 달하는 것과 달리 SMR은 300m 반경만 확보하면 돼 송전탑 등 인프라 비용을 대폭 줄일 수 있고, 미국 데이터센터 에너지난의 핵심 대안으로도 꼽힌다.

이는 송전탑 등 추가 인프라 구축 비용을 절감할 수 있게 하며, 데이터센터의 고질적인 에너지난을 해결할 핵심 대안으로 부상하고 있다.

데이터센터 옆에 SMR을 건설하면 안정적이고 효율적인 전력 공급이 가능해져 미국의 전력 위기 해소에 기여할 것으로 기대된다.

중동 정세 불안으로 미국산 LNG 수출 수요가 늘면서 터미널 건설 붐이 일고 있으며, 이와 연계된 20조 원 규모의 가스 복합 발전 프로젝트는 관련주 수주로 이어질 전망이다.

중동 정세 불안으로 미국산 액화천연가스(LNG) 수출 수요가 증가하고 터미널 건설 붐이 일면서 LNG 플랜트 관련 기업들의 수주가 활발히 이루어지고 있다.

LNG 플랜트 관련주들은 원전과 유사한 테마를 형성하며 하반기 추가 투자처로 주목받고 있다.