미국 증시, 금리·유가 하락에도 반도체발 매도세로 주요 지수 횡보

미국 증시의 주요 지수들이 최근 상승세를 이어가지 못하고 횡보하거나 고점에서 소폭 조정받는 흐름을 보였습니다. 특히 나스닥 지수는 한때 3만 포인트를 돌파하기도 했으나 다시 하락하며 전반적인 횡보세로 전환된 양상입니다.

이가람 매니저는 "나스닥 지수가 다시 3만 포인트를 넘어갔었습니다만은 다시 또 내려왔던 모습이 있고, 지난번에 올라갔던 거에 대해서 또다시 횡보하는 모습이다"라고 언급하며, 다우존스, S&P 500, 러셀 2000 등 다른 주요 지수들 역시 비슷한 동향을 보였다고 덧붙였습니다.

최근 금리와 유가가 모두 신고가를 경신한 이후 하락 마감하는 모습을 보였습니다. 통상 금리 및 유가 하락은 증시 상승에 긍정적인 요인으로 작용하나, 이번에는 금리와 유가가 안정세를 보였음에도 불구하고 증시가 밀리는 이례적인 상황이 나타났습니다.

이가람 매니저는 "유가도 뭔가 올라가나 싶었지만 결과적으로 위꼬리 음봉 마감이 됐어요. 금리가 올라가지 않고 유가도 올라가지 않았지만 왜 그럼 증시가 밀렸느냐 얘가 좀 중요하겠죠"라고 지적하며, 원자재 가격 안정에도 지수가 하락한 점이 시장의 주요 우려 요인으로 부상하고 있다고 분석했습니다.

증시 하락의 주요 원인으로는 반도체 섹터에서의 차익실현 매물이 집중적으로 출회된 점이 꼽힙니다. 최근 가장 높은 반등세를 보였던 반도체 관련주들에서 매도세가 강하게 나타나면서 지수 하락을 견인했습니다.

이가람 매니저는 "가장 많이 내려간 거는 반도체가 가장 많이 내려갔고 최근에 가장 많이 반등세를 보여줬던 그쪽에서 매도가 나왔다라고 보면 될 거 같고요"라고 설명하며, 이는 시장의 전반적인 순환매 과정에서 발생한 현상으로 풀이됩니다. 하락 종목 수 대비 상승 종목 수가 적었던 점 또한 시장의 전반적인 약세를 반영하고 있습니다.

미국의 30년물 국채 금리가 5.3%까지 급등하며 시장에 새로운 불안 요인으로 떠올랐습니다. 이는 반도체 지수의 가파른 상승세와 맞물려 높은 금리가 결국 차익실현 매물로 작용했다는 분석에 힘을 싣고 있습니다.

이가람 매니저는 "문제는 30년물이 이제 5.3까지 올라왔다라는 좀 문제점들, 뭔가 이제 반도체 지수도 많이 올라왔기 때문에 높은 금리가 결국 차익실현 매물로 작용한 게 아니었겠느냐"라고 언급하며, 미국 부채 증가에 따른 국채 수요 부진이 장기 금리 상승 압력으로 작용하고 있음을 시사했습니다.

유가 하락세가 예상보다 더디게 진행되면서 8월 물가 상승에 대한 불안감이 시장에 상존하고 있습니다. 이는 꺾일 줄 모르는 물가 상승에 대한 우려를 다시금 자극하며 증시의 하방 압력으로 작용하고 있습니다.

이가람 매니저는 "결국 8월 달에 물가가 다시 올라가는 거 아니냐 이런 불안감이 섞여 있다. 유가가 쉽게 안 빠지고 있으니 물가 다시 올라가는 거 아니냐라는 우려감이 섞여 있고"라고 말하며, 도널드 트럼프 전 대통령의 이란 협상 관련 언급도 이러한 시장의 불안감에 영향을 미쳤을 가능성을 제기했습니다.

최근 메타와 블랙록 등 빅테크 기업들이 7%대의 높은 금리로 회사채를 대규모 발행하면서, 시장의 유동성이 채권 시장으로 흡수되는 현상이 두드러지고 있습니다. 이는 명목 금리 동결에도 불구하고 실질적인 긴축 효과를 초래하며 증시에 부담으로 작용하고 있습니다.

기업들의 자금 조달 수요가 커지면서 회사채 발행 규모가 증가하고 있으며, 이로 인해 시장에 풀려야 할 자금들이 채권으로 묶이게 되는 것입니다. 특히 높은 금리의 회사채는 투자자들에게 매력적인 대안으로 작용하여 주식 시장으로부터 자금을 이탈시키는 요인이 됩니다.

이가람 매니저는 "빅테크들의 자금 조달도 더 커지고 있는 상황들이다 보니까 회사채 발행들, 메타와 블랙록이 발행했던 회사채 같은 경우가 7%대의 금리였었기 때문에 계속 이런 회사채 발행들이 시장의 자금을 흡수하고 있다"고 강조했습니다.

결론적으로, 기준금리 동결 기조에도 불구하고 기업들의 회사채 발행 증가는 시중 유동성을 흡수하는 효과를 낳아 간접적인 긴축 정책과 유사한 시장 환경을 조성하고 있으며, 이는 증시의 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.