10월 증시, 반등 가능할까?

미국 연방준비제도(Fed)가 25bp 금리 인상을 단행하자 시장은 불확실성 해소로 일시적인 회복세를 보였다.

이는 시장이 이미 이번 인상을 예상했던 결과로 분석되며, 긴축 사이클이 장기화하지 않을 것이라는 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다.

연준의 금리 인상 외에도 시장에는 여러 부담 요인이 작용하고 있으며, 국채 금리 상승 가능성과 연준 위원들의 매파적 발언이 추가적인 불확실성을 유발할 수 있다.

AI 산업 관련 규제와 자금 조달 이슈, 그리고 유가 변동성과 이란 전쟁의 장기화 가능성 또한 증시의 주요 하방 압력으로 작용한다. 특히 JP모건은 유가 전망을 제시하기 어려울 만큼 불확실성이 크다고 평가했다.

지정학적 리스크 중에서도 이란 전쟁의 향방은 인플레이션 데이터와 직결되어 시장의 주요 관심사로 부상한다.

이란이 호르무즈 해협과 바브엘만데브 해협 통제 가능성을 언급하며 리스크가 확대되는 가운데, 우크라이나 전쟁 사례처럼 이란 전쟁 또한 조기 종료를 장담하기 어려운 상황이다.

기업들의 자사주 매입은 증시의 핵심 유동성 공급원이나, 9월 말부터 10월 말까지 이어지는 어닝 시즌 동안 자사주 매입이 불안정해질 수 있다.

역사적으로 10월 중순 이후 증시가 반등하는 패턴이 존재했기에, 이번 10월에도 유사한 흐름이 나타날지 주목된다.

3F 리서치에 따르면 기준금리가 25bp 인상될 때마다 10년물 금리가 약 12bp 정도 동반 상승한 것으로 나타나, 장기 금리가 5%를 넘을 경우 경제 성장을 제약할 가능성이 제기된다.

3F 리서치 데이터에서는 단기 금리가 25bp 인상될 때 10년물 금리에 약 12bp가 반영된 것으로 나타나, 단기 금리 변동이 장기 금리에 상당한 영향을 미치는 것으로 해석된다.

따라서 유가 동향이 10년물 금리 상승에 미치는 영향이 크며, 금리가 5%를 초과할 경우 경제 성장을 제약할 수 있다는 우려가 존재한다.

이란의 호르무즈 해협 통제 및 배상 요구 등은 현재로서는 수용하기 어려운 조건이며, 미국 또한 이란의 미사일 및 핵 개발 중단을 원하고 있어 양측 간의 접점을 찾기가 매우 어렵다.

이처럼 협상 난항이 지속될 경우 이란 전쟁이 장기화될 수 있다는 우려가 커지며, 이는 미국뿐 아니라 한국 등 전 세계 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.